लक्ज़मबर्ग प्रतिभूतिकरण वाहनों के बारे में गाइड

प्रतिभूतिकरण वाहन (एसवी) बाजार में तेजी से लोकप्रिय, मूर्त संपत्ति बन रहे हैं। यह कंपनी और उसकी सहायक कंपनियों द्वारा कंपनी की पूंजी, बिक्री और अन्य तरल संपत्तियों का उपयोग करके कानूनी रूप से स्वामित्व वाला वाहन है। ये वाहन तीसरे पक्ष की खरीद का एक स्रोत हैं जो क्रेडिट जोखिम के मामले में कंपनी को प्रतिरक्षा प्रदान करते हैं।

दूसरे शब्दों में, यह दो अलग-अलग चीजों को संदर्भित करता है: ए) एक पूर्ण स्वामित्व वाली दिवालिएपन-दूरस्थ सहायक कंपनी जो केवल एक या अधिक प्रतिभूतिकरण को प्रभावित करने के उद्देश्य से बनाई गई है जिसमें कंपनी या उसकी सहायक कंपनियां स्थानांतरित होती हैं प्रतिभूतिकरण आस्तियां और तीसरे पक्ष के हितों को जारी करना; और बी) कंपनी और अन्य सहायक कंपनियों से प्रतिभूतिकरण संपत्ति खरीदने के उद्देश्य से पूरी तरह से गठित एक सहायक कंपनी।

वर्षों से, लक्ज़मबर्ग में कंपनियों ने इन एसवी के महत्व को भी महसूस किया है जो इस क्षेत्र में इनकी बढ़ती लोकप्रियता से स्पष्ट है। कुल मिलाकर, लक्ज़मबर्ग में प्रतिभूतिकरण और वित्तीय लेनदेन को वित्त उद्योग में एक मजबूत संकेत माना जाता है। हाल ही में, लगभग 1000 एसवी कथित तौर पर पंजीकृत किए गए हैं जो भविष्य में और भी तेज होने की उम्मीद है।

लक्ज़मबर्ग प्रतिभूतिकरण कानून 22 मार्च 2004 को पारित किया गया था और इसे कई संशोधनों और जांच के अधीन किया गया है। जोखिमों के लगभग अंतहीन स्पेक्ट्रम के प्रतिभूतिकरण की सुविधा के लिए, लक्ज़मबर्ग एक व्यावहारिक और सुरक्षित कानूनी और कर प्रणाली प्रदान करता है जो कम जटिलता और लगभग कुल कर तटस्थता के साथ कई प्रकार के प्रतिभूतिकरण वाहनों (एसवी) के प्रतिभूतिकरण की अनुमति देता है।

हालांकि, सबसे हालिया बदलाव इस साल की शुरुआत में (9 फरवरी 2022 को) किया गया था। इस नवीनतम संशोधन के साथ, कई तरह की नई प्रथाएं सामने आई हैं। नवजात प्रथाओं में नए बाजार प्रथाओं के साथ-साथ इच्छुक पार्टियों को अधिक स्वतंत्रता की अनुमति देने वाले नियम शामिल हैं।

लक्ज़मबर्ग में प्रतिभूतिकरण के आसपास कानूनी कारक:

दो बुनियादी पहलू हैं जो प्रतिभूतिकरण के लिए आते हैं। इनमें क्लासिक मार्केट कैपिटल स्ट्रक्चर के साथ-साथ थर्ड पार्टी की देनदारियां और संपत्तियां शामिल हैं। दावों और संपत्तियों में वित्तीय संपत्तियां शामिल होती हैं जो तीसरे पक्ष द्वारा ली जाती हैं या कंपनी द्वारा सीधे निहित होती हैं। यह पैसे के मूल्य के साथ-साथ किए गए दावों पर वित्तीय साधनों की वापसी की गारंटी देता है।

दूसरे, वाणिज्यिक परिसंपत्तियों सहित क्लासिक बाजार पूंजी संरचनाएं एसवी द्वारा दिवालियेपन से सुरक्षित हैं। वे ज्यादातर वास्तविक बिक्री उपक्रमों पर आधारित होते हैं या शायद सुरक्षित तरीके से कृत्रिम रूप से बनाए गए पोर्टफोलियो का एक हिस्सा होते हैं। किसी भी तरह, निवेशक के लिए व्यवस्था सुरक्षित है।

हालांकि, सभी सुरक्षा के बावजूद, एकल-परिसंपत्ति पोर्टफोलियो उन लोगों की तुलना में अधिक सुरक्षित माने जाते हैं जिनमें कोई तृतीय-पक्ष देनदारियां शामिल होती हैं। परिसंपत्तियों की तरलता और अस्थिरता प्रतिभूतिकरण के भीतर जोखिम और बोधगम्य कमियां लाती हैं।

संरचनात्मक संभावनाओं का सावधानीपूर्वक विश्लेषण करने के बाद लेनदेन की पुष्टि की जाती है। लेन-देन की प्रक्रिया के दौरान, नया संशोधन एसवी को काफी छूट की कीमत पर प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से संपत्ति खरीदने की स्वतंत्रता प्रदान करता है।

प्रतिभूतिकरण वाहनों (एसवी) के वित्तपोषण का स्रोत

कानूनी तौर पर, एसवी के तहत आने वाली ऐसी संपत्तियों की कोई सटीक परिभाषा नहीं है। उनमें विभिन्न प्रकार की वित्तीय संपत्तियां शामिल हो सकती हैं जिनमें बाजार शेयर और इक्विटी बांड शामिल हो सकते हैं। ये परिसंपत्तियां अमूर्त हैं और जब रिटर्न की बात आती है तो जोखिमों के खिलाफ इन्हें सुरक्षित किया जाता है।

ऋण सुरक्षा:

एसवी द्वारा लक्ज़मबर्ग में अधिकांश वित्तीय साधन ऋण प्रतिभूतियां हैं। इसका तात्पर्य है कि दिवालियापन के लिए न्यूनतम जोखिम है जो एसवी को अपनी व्यावसायिक गतिविधियों को बनाए रखने के लिए ऋण में जाने से आश्वासन प्रदान करता है। यह उन्हें विदेशी कानून के अधीन भी करता है जो यह स्थापित करता है कि निवेश कितना सुरक्षित या असुरक्षित है। उनके चारों ओर रिंग-बाड़ के साथ मूल्य और लाभांश एक प्रतिभूतिकरण वाहन (एसवी) के प्रदर्शन और भविष्य के मूल्य को दर्शाता है।

यूरो-एमटीएफ:

यूरो एमटीएफ, एक बहुपक्षीय व्यापार सुविधा, और लक्ज़मबर्ग स्टॉक एक्सचेंज , एक यूरोपीय विनियमित बाजार, दोनों लक्ज़मबर्ग स्टॉक एक्सचेंज का हिस्सा हैं। लक्ज़मबर्ग या विदेश में, वित्तीय साधनों का कारोबार किया जा सकता है।

इंट्रा-ग्रुप फाइनेंसिंग:

आधुनिकीकृत प्रतिभूतिकरण कानून यह निर्धारित करता है कि एसवी को उधार या इंट्रा-ग्रुप फाइनेंसिंग के माध्यम से वित्तपोषण मिल सकता है कानूनों ने उनके लिए उपलब्ध फंडिंग विकल्पों में काफी वृद्धि की है। एसवी के पास अब उनके लिए सुलभ फंडिंग स्रोतों की एक विस्तृत श्रृंखला है (पहले, ऋण के माध्यम से वित्तपोषण केवल सीमित परिस्थितियों में ही संभव था)। प्रतिभूतिकरण वाहन (एसवी) अब किसी भी प्रकार के ऋण को चुकाने के लिए मजबूर है जो उन्हें दायित्व की स्थिति में रखता है।

निवेशकों

लक्ज़मबर्ग में निवेश करने पर कोई प्रतिबंध नहीं है। फिर भी, अन्य देशों के निवेशकों को उन पर लागू होने वाले वित्तीय साधनों पर कानून के बारे में पता होना चाहिए। लक्ज़मबर्ग में योग्य निवेशक कानून के तहत किसी भी सीमा के अधीन नहीं हैं।

लक्ज़मबर्ग में एक प्रतिभूतिकरण वाहन (एसवी) की स्थापना:

एक लक्ज़मबर्ग प्रतिभूतिकरण वाहन (एसवी) को कई अलग-अलग तरीकों से स्थापित किया जा सकता है। लक्ज़मबर्ग में एक प्रतिभूतिकरण वाहन को इस प्रकार स्थापित किया जा सकता है:

1. एक सीमित देयता कंपनी (Sàrl)
2. एक पब्लिक लिमिटेड कंपनी (एसए)
3. एक सहकारी कंपनी (SCOA)
4. संपत्ति का सह-स्वामित्व
5. एक सामान्य साझेदारी (एसएनसी)
6. एक सरलीकृत सीमित या विशेष भागीदारी (एससीएस या एससीएसपी)
7. एक निगमित साझेदारी जारी करने वाले शेयर (एससीए)

ज्यादातर मामलों में, प्रतिभूतिकरण कानून के आवश्यक संशोधन कंपनियों के रूप में संगठित एसवी पर लागू होते हैं। हालांकि, कुछ दुर्लभ मामलों में, SVs को लक्ज़मबर्ग कॉर्पोरेट कानून द्वारा नियंत्रित किया जाता है।

भले ही निगम लक्ज़मबर्ग विशेष प्रयोजन वाहनों (एसवी) के थोक का प्रतिनिधित्व करते हैं, कुछ निवेशक साझेदारी के रूप में आयोजित एसवी द्वारा प्रदान की गई अधिक लचीली संरचना को पसंद कर सकते हैं।

पृथक डिब्बों का सिद्धांत :

प्रतिभूतिकरण कानून एसवी के भीतर रिंग-फेंस वाले डिब्बों के निर्माण की अनुमति देता है, जो प्रत्येक डिब्बे से जुड़ी संपत्तियों और जिम्मेदारियों को स्पष्ट रूप से अलग करने की अनुमति देता है। एक निश्चित डिब्बे से जुड़े निवेशकों और लेनदारों के अधिकार और दावे उस डिब्बे की संपत्ति तक ही सीमित रहेंगे, जो उन अधिकारों और दावों को पूरा करने के लिए ही सुलभ होंगे। यह प्रतिभूतिकरण वाहन (एसवी) के संविधान में नहीं कहा गया है, लेकिन निवेशकों को प्रत्येक डिब्बे के साथ ऐसा व्यवहार करना चाहिए जैसे कि यह एक दूसरे के साथ बातचीत करते समय अपना खुद का व्यवसाय था।

एसवी के प्रबंधन निकाय द्वारा एक साधारण वोट के साथ डिब्बों का निर्माण किया जा सकता है, जिसे संगठन के संवैधानिक दस्तावेजों में अनुमोदित किया जाना चाहिए। एक कंपनी पूरे एसवी को परिसमाप्त करने के बजाय एक एसवी के एकल डिब्बे को समाप्त करने का विकल्प चुन सकती है।

नतीजतन, अब एक इक्विटी-वित्तपोषित डिब्बे के वित्तीय विवरण और लाभ वितरण को पूरी तरह से डिब्बे के शेयरधारक द्वारा अधिकृत किया जा सकता है। पिछली व्यवस्था की तुलना में इस संशोधन को एक बड़ी प्रगति माना जा सकता है।

कानूनी उपाय सीमित है। विरोध करने की कोई क्षमता नहीं है, और अधीनता स्थानिक है। इसलिए, लक्ज़मबर्ग एसवी द्वारा जारी किए गए वित्तीय साधन सहारा, गैर-याचिका और अधीनता पर संविदात्मक प्रतिबंधों के अधीन हैं, जिसमें ट्रांचिंग भी शामिल है। ये प्रतिबंध निवेश को सुरक्षित करने और दिवालियेपन को रोकने के लिए हैं।

परिसंपत्तियों के परिसमापन और फैलाव के लिए उपलब्ध विकल्प केवल एक सुझाव हैं और कोई भी ऐसा करने के लिए कानूनी रूप से बाध्य नहीं है। जब कई चरणों में अपने धन के फैलाव की बात आती है तो वे अपनी स्वतंत्रता का प्रयोग करने के लिए स्वतंत्र होते हैं।

रेटिंग वित्तीय साधन:

प्रतिभूतिकरण कानून के संशोधन के अलावा, कानूनी ढांचा अब वित्तीय साधनों की रेटिंग पर लागू होने वाले मानदंडों के एक व्यापक सेट की अनुमति देता है जो प्रतिभूतिकरण वाहन (एसवी) जारी करता है, एसवी के तहत जारी किए गए उपकरण में इकाइयां, शेयर भी शामिल हैं ऋण साधनों के रूप में।

लक्ज़मबर्ग में एसवी का विनियमन:

लक्ज़मबर्ग में, अधिकांश एसवी अनियंत्रित हैं। लक्ज़मबर्ग कानून को एसवी के नियमन की आवश्यकता नहीं है यदि यह आम जनता को वित्तीय साधनों की आपूर्ति नहीं करता है और निरंतर आधार पर ऐसा नहीं करता है। एक कंपनी जो नियमित रूप से वित्तीय सेवाएं प्रदान करती है और जनता को ऐसा करती है, उसे लक्ज़मबर्ग वित्तीय क्षेत्र पर्यवेक्षी प्राधिकरण (सीएसएसएफ) द्वारा विनियमन के अधीन होना चाहिए।

प्रतिभूतिकरण वाहनों (एसवी) की प्रतिभूतियों की बिक्री:

केवल यह तथ्य कि किसी कंपनी को स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया गया है, इसका मतलब यह नहीं है कि वह आम जनता को बेचने के लिए तैयार है। यह निर्धारित करने के लिए कि किसी मुद्दे में आम जनता के लिए एक प्रस्ताव है या नहीं, वितरण या तंत्र प्रदान करने वाले किसी भी मध्यस्थ के संबंध में एक लुक-थ्रू आधार का उपयोग किया जाएगा।

इसे लक्ज़मबर्ग एसवी के संदर्भ में एक सार्वजनिक पेशकश के रूप में नहीं माना जाता है, जब वित्तीय साधन केवल पेशेवर ग्राहकों को पेश किए जाते हैं, जैसा कि 1993 के लक्ज़मबर्ग के बैंकिंग कानून द्वारा निर्दिष्ट किया गया है, या जब उन्हें केवल लक्ज़मबर्ग में निजी प्लेसमेंट के माध्यम से पेश किया जाता है। किसी मुद्दे को सार्वजनिक पेशकश की आवश्यकता से बाहर रखने के लिए, इनमें से प्रत्येक आवश्यकता को पूरा किया जाना चाहिए। 100,000 यूरो या उससे अधिक के नाममात्र मूल्य वाले वित्तीय साधनों को आम जनता के लिए उसी तरह जारी नहीं माना जाता है।

सीमाएं:

प्रतिभूतिकरण कानून अब यह स्पष्ट करता है कि एक प्रस्ताव को “निरंतर” आधार पर किया गया माना जाता है यदि वित्तीय साधन नियमित आधार पर प्रति वर्ष तीन बार से अधिक जारी किए जाते हैं (सभी डिब्बों के मुद्दों की कुल संख्या को ध्यान में रखते हुए)।

अनियंत्रित एसवी के मामले में, सीएसएसएफ को आवेदन करने की कोई आवश्यकता नहीं है। विनियमन द्वारा एक विनियमित व्यवस्थापक, प्रबंधक या संरक्षक का चयन करना आवश्यक नहीं है। इसके अलावा, न तो एसवी के दस्तावेज और न ही इसके बोर्ड के सदस्य नियामक जांच या अनुमोदन के अधीन हैं।

यदि वित्तीय साधन जारी करना लक्ज़मबर्ग प्रॉस्पेक्टस कानून के तहत छूट में से एक के भीतर आता है जो यूरोपीय संघ के प्रॉस्पेक्टस निर्देश को लागू करता है, तो एक अनियमित लक्ज़मबर्ग एसवी को किसी भी प्रकार के निजी प्लेसमेंट मेमोरेंडम, प्रॉस्पेक्टस या ऑफ़र दस्तावेज़ जारी करने की आवश्यकता नहीं है।

प्रतिभूतिकरण वाहनों (एसवी) की संपत्ति का निपटान:

एसवी या किसी तीसरे पक्ष द्वारा सक्रिय रूप से प्रबंधित जोखिम पोर्टफोलियो को सुरक्षित करना, जैसे कि संपार्श्विक ऋण और ऋण दायित्व, अब संभव है यदि प्रतिभूतिकरण वाहन (एसवी) के वित्तीय साधन एक निजी प्लेसमेंट के माध्यम से जारी किए जाते हैं। निष्क्रिय प्रबंधन रणनीति से एक प्रमुख बदलाव जो अतीत में उपयोग किया गया था, ने लक्ज़मबर्ग में अधिक संपार्श्विक ऋण दायित्वों (सीएलओ) और संपार्श्विक ऋण दायित्वों (सीडीओ) के गठन का रास्ता खोल दिया है।

लक्ज़मबर्ग में एसवी को संभालना:

लक्ज़मबर्ग में एक एसवी के लिए कोई बैंकिंग लाइसेंसिंग आवश्यकता नहीं है, जो इसे अपने स्वयं के फंड को संभालने, तीसरे पक्ष के सेवा प्रदाताओं (निधि के असाइनर या प्रवर्तक सहित) को किराए पर लेने और/या तीसरे पक्ष के सेवा प्रदाताओं को नामित करने की अनुमति देता है। जब परिसंपत्ति प्रबंधन की बात आती है, तो एक एसवी या तो इसे इन-हाउस संभाल सकता है या बाहर की मदद ले सकता है।

एसवी की सुरक्षा:

पहले, एक सुरक्षा हित केवल दो कारणों में से एक के लिए दिया जा सकता था। यह एसवी के दायित्वों को ऐसी परिसंपत्तियों के प्रतिभूतिकरण के संबंध में या इसके निवेशकों के पक्ष में सुनिश्चित करना है। इस विनियम का उल्लंघन करने वाला कोई भी व्यक्ति अपने सुरक्षा हित को शून्य और अमान्य घोषित कर देगा।

प्रतिभूतिकरण से संबंधित दायित्वों के लिए सुरक्षा प्रदान करने के लिए एक एसवी को अनुमति देना प्रतिभूतिकरण कानून द्वारा संभव बनाया गया है। परिणामस्वरूप, SV और/या उसकी सहायक कंपनियों के प्रत्यक्ष देनदारों के अलावा अन्य पक्ष प्रतिभूतिकृत पोर्टफोलियो में सुरक्षा हित प्राप्त करने में सक्षम हो सकते हैं। दूसरी ओर, प्रतिभूतिकरण कानून, अब एक एसवी को प्रतिभूतिकरण संचालन से संबंधित दायित्वों के लिए सुरक्षा प्रदान करने की अनुमति देता है।

सेवा प्रदाता

कई बार, यह प्रतिभूतिकरण वाहन लक्ज़मबर्ग अधिवास एजेंट चुन सकता है, जो इसके अलावा एक पंजीकृत कार्यालय की पेशकश करेगा। वह वित्तीय रिपोर्टिंग और कर तैयार करने में भी सहायता कर सकता है। स्वतंत्र लेखा परीक्षकों को सभी एसवी द्वारा काम पर रखा जाना चाहिए, जिनमें वे भी शामिल हैं जिन्हें सीएसएसएफ द्वारा विनियमित नहीं किया गया है, ताकि उनके वार्षिक वित्तीय खातों की लेखापरीक्षा की जा सके।

तरल संपत्ति और विनियमित एसवी की प्रतिभूतियों की हिरासत लक्ज़मबर्ग में अधिवासित या वहां निगमित एक क्रेडिट संस्थान को सौंपी जानी चाहिए। एसवी के शेयरधारकों को इन खातों को वर्ष में कम से कम एक बार अनुमोदित और प्रकाशित करना होगा।

रिपोर्टिंग दायित्व:

लक्ज़मबर्ग प्रतिभूतिकरण वाहनों को प्रतिभूतिकरण वाहनों के लिए सांख्यिकीय डेटा संग्रह पर लक्ज़मबर्ग सेंट्रल बैंक के क्रमशः विनियमन ईसीबी/2013/40 और परिपत्र 2014/236 के तहत यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) को कुछ जानकारी की रिपोर्ट करना आवश्यक है। ये नियम क्रमशः यूरोपीय सेंट्रल बैंक और लक्ज़मबर्ग सेंट्रल बैंक द्वारा स्थापित किए गए थे।

डेरिवेटिव लेनदेन में प्रवेश करते समय, एसवी यूरोपीय मार्केट इंफ्रास्ट्रक्चर रेगुलेशन (ईएमआईआर) (ईएमआईआर) द्वारा निर्धारित विशिष्ट रिपोर्टिंग और अन्य आवश्यकताओं के अधीन भी हो सकते हैं।

कुछ मामलों में, वे व्युत्पन्न अनुबंधों में प्रवेश करने जैसे अन्य दायित्वों को पूरा करने के अलावा, ईएमआईआर (ईयू विनियमन संख्या 648/2012) के अनुरूप जानकारी देने के लिए भी बाध्य होंगे।

एक नई आवश्यकता है कि प्रतिभूतिकरण निधि, दोनों नए और मौजूदा, अब लक्ज़मबर्ग व्यापार और कंपनी रजिस्टर के साथ पंजीकृत होनी चाहिए। 8 जून 2011 को किए गए संशोधन के अनुसार, एआईएफएमडी एंटिटीज जिसका एकमात्र उद्देश्य ईसीबी/2013/40 रेगुलेशन (सिक्योरिटाइजेशन स्पेशल पर्पस एंटिटीज) के अनुच्छेद 1 (2) के अर्थ के भीतर एक या अधिक प्रतिभूतिकरण संचालन करना है, के रूप में गिरते हैं के दायरे से बाहर एक सामान्य नियम 2011 में जारी यूरोपीय संघ के निर्देश 2011/61/ईयू ।

एआईएफएम कानूनों से छूट:

एआईएफएम (वैकल्पिक निवेश कोष प्रबंधन) कानून निम्नलिखित मामलों पर लागू नहीं होता है:

• उन संस्थाओं सहित प्राथमिक ऋणदाता जिनका प्राथमिक व्यवसाय नए ऋणों की उत्पत्ति करना है, शामिल हैं
• एसवी संरचित उत्पाद जारी करते हैं जो मुख्य रूप से ऋण के अलावा अन्य संपत्तियों के लिए सिंथेटिक एक्सपोजर प्रदान करते हैं
• उन स्थितियों में जहां क्रेडिट जोखिम हस्तांतरण केवल सहायक है।

वैकल्पिक निवेश कोष (एआईएफ)

हालांकि, भले ही एसवी प्रतिभूतिकरण विशेष प्रयोजन संस्थाओं के रूप में वर्गीकृत होने के लिए एआईएफएम कानून की आवश्यकताओं को पूरा करते हैं, वे वैकल्पिक निवेश कोष (एआईएफ) के रूप में वर्गीकृत किए जाने वाले मानदंडों को पूरा नहीं करते हैं। यह सच है यदि वे केवल ऋण-आधारित वित्तीय उत्पाद जारी करते हैं या “परिभाषित निवेश योजना” मानकों के अनुसार प्रबंधित नहीं होते हैं।

संपत्ति प्रतिभूतिकरण पर यूरोपीय संघ का विनियमन

प्रतिभूतिकरण कानून की प्रतिभूतिकरण की परिभाषा विनियमन की परिभाषा से अधिक विस्तृत होने के कारण लक्ज़मबर्ग एसवी को विनियमन से छूट दी जाएगी।

17 जनवरी, 2018 को यूरोपीय संघ विनियमन (ईयू) संख्या 2017/2402 लागू होने के बाद, प्रतिभूतिकरण वाले लेनदेन इसके अधीन हो गए हैं। इसका मतलब यह है कि “प्रतिभूतिकरण” की विनियम की परिभाषा की व्यक्तिगत आधार पर जांच करने की आवश्यकता होगी, इस तथ्य के बावजूद कि व्यवहार में, अब तक कई प्रतिभूतिकरण लेनदेन विशेष नियमों के बिना किए गए हैं।

प्रतिभूतिकरण वाहनों (एसवी) की कर व्यवस्था

एक कंपनी के रूप में स्थापित एक एसवी के लिए लक्ज़मबर्ग के कॉर्पोरेट आयकर से कोई छूट नहीं है। एक अनुस्मारक के रूप में, एक एसवी या तो एक कॉर्पोरेट इकाई के रूप में या तीसरे पक्ष के स्वामित्व वाली संपत्ति के रूप में स्थापित होने पर स्थापित किया जा सकता है।

शुद्ध संपत्ति कर:

ऐसी संभावना है कि एक एसवी को वार्षिक न्यूनतम शुद्ध संपत्ति कर (एनडब्ल्यूटी) का भुगतान करना होगा। एसवी के लिए वार्षिक न्यूनतम एनडब्ल्यूटी शुल्क 4,815 यूरो है यदि उनकी बैलेंस शीट में कम से कम 90% योग्य वित्तीय संपत्ति और बैंक नकद शामिल है। इसे लागू करने के लिए SV को SV कर प्रणाली के अधीन होना चाहिए। एसवी के लिए जो उपरोक्त मानदंडों को पूरा नहीं करते हैं, एनडब्ल्यूटी के लिए वार्षिक मूल्य कंपनी की सकल संपत्ति की कुल राशि के आधार पर 535 से 32,100 यूरो तक भिन्न हो सकता है।

कॉर्पोरेट आयकर (सीआईटी)

वित्तीय वर्ष 2022 के लिए वैश्विक आय पर कॉर्पोरेट आयकर (सीआईटी) 18.19 प्रतिशत होगा, जिसमें रोजगार कोष के लिए 7 प्रतिशत एकजुटता अधिभार शामिल है। तदनुसार, यह 24.94% की कुल कर दर प्रदान करेगा।

यदि एसवी के कर ढांचे को प्रभावी ढंग से लागू किया जा सकता है तो इससे बचा जा सकता है। एक कंपनी अपनी जारी प्रतिभूतियों के धारकों या लेनदारों को किए गए किसी भी ब्याज, लाभांश, या अन्य भुगतानों में कटौती कर सकती है, भले ही एसवी कुल दर के अधीन हो क्योंकि ऐसे भुगतान निगम की कुल कर योग्य आय का निर्धारण करने में कटौती योग्य हैं।

लक्ज़मबर्ग के दोहरे कर संधियों का व्यापक नेटवर्क एसवी को यूरोपीय संघ के निर्देशों (जैसे माता-पिता-सहायक निर्देश) और यूरोपीय संघ के नियमों तक पहुंच प्रदान करता है।

कर पारदर्शी वाहन:

एक कर-पारदर्शी वाहन एक प्रतिभूतिकरण निधि-आधारित विशेष प्रयोजन वाहन है। यह एसवी में निवेशक हैं जो अंततः उत्पन्न आय पर करों का भुगतान करने के लिए उत्तरदायी हैं, न कि स्वयं प्रतिभूतिकरण वाहन।

लक्ज़मबर्ग का आयकर कानून (LITL) :

लक्ज़मबर्ग कर अधिकारियों ने 8 जनवरी, 2021 को सर्कुलर एलआईआर नंबर 168bis/1 जारी किया। सर्कुलर का उपयोग करते हुए, करदाता बेहतर ढंग से समझ सकते हैं कि 12 जुलाई, 2016 के टैक्स-रोधी निर्देश (ईयू) 2016/1164 द्वारा लागू किए गए नए ब्याज कटौती प्रतिबंध विनियमन को कैसे लागू किया जाएगा। (एक बालक)।

इस हद तक कि एक करदाता एक निश्चित कर अवधि के दौरान “उधार से अधिक खर्च” करता है, लक्ज़मबर्ग आयकर कानून (एलआईटीएल) अनुच्छेद 168bis के तहत करदाता के EBITDA या EUR 3 मिलियन का केवल 30 प्रतिशत से अधिक कटौती योग्य है। LITL के अनुच्छेद 168bis को कानून की आवश्यकताओं को शामिल करने के लिए संशोधित किया गया था। इस प्रावधान का उद्देश्य उद्यमों को अत्यधिक ब्याज भुगतान करके अपने कुल कर बोझ को कम करने से हतोत्साहित करना है, जो कि एटीएडी के घोषित लक्ष्य और कानून की प्रारंभिक भाषा पर व्यक्त की गई टिप्पणियों के अनुरूप है।

एटीएडी I और II:

बीईपीएस में हालिया प्रगति के परिणामस्वरूप, जैसे कि टैक्स-विरोधी बचाव निर्देश (एटीएडी), जिसे 1 जनवरी, 2020 (एटीएडी I) को लक्ज़मबर्ग के आयकर कानून (एलआईटीएल) में लागू किया गया था, फिर 1 जनवरी, 2022 (” एटीएडी II”)। एटीएडी I, नियंत्रित विदेशी कंपनियों के लिए कानून स्थापित करने, नए ब्याज सीमा नियम, एंटी-हाइब्रिड नियम, और एक्जिट टैक्स के साथ-साथ सामान्य एंटी-अवॉइडेंस नियमों पर केंद्रित है।

एटीएडी I में हाइब्रिड बेमेल मानदंड अब एटीएडी II के लिए अधिक व्यापक रूप से लागू होते हैं, जिसमें रिवर्स हाइब्रिडाइजेशन प्रक्रिया के लिए नए प्रतिबंध शामिल हैं। जब अंतरराष्ट्रीय प्रतिभूतिकरण की बात आती है, तो लक्ज़मबर्ग की विधायी समस्याओं और महत्वाकांक्षाओं में से एक एसवी और/या उनकी विशिष्टताओं को एटीएडी के दायरे से बाहर रखना है ताकि प्रतिभूतिकरण लेनदेन पूरा करने के लिए लक्ज़मबर्ग के आकर्षण को बरकरार रखने के लिए जितना संभव हो उतना लचीला और अनुकूली हो सके।

बहुपक्षीय लिखत:

जब संधि-विरोधी खंडों की बात आती है, तो बीईपीएस प्रयास और बहुपक्षीय साधन (एमएलआई) को अपनाकर उन उपायों का निष्पादन दोनों ही यहां प्रासंगिक हैं। नवीनतम एंटी-बीईपीएस नियमों का पालन करने के लिए, एमएलआई लक्ज़मबर्ग जैसे भाग लेने वाले राज्यों को उपयोग में आसान टूल प्रदान करता है।

लाभ की सीमा (एलओबी) :

लाभों की सीमा (LOB) उपाय, या कम से कम, मुख्य उद्देश्य परीक्षण, सरकारों को “संधि खरीदारी” से हतोत्साहित करने के लिए स्थापित किया जाना चाहिए। एलओबी आवश्यकता के कारण, एसवी, सामूहिक निवेश वाहनों की तरह, कर संधियों के लाभों से वंचित नहीं होना चाहिए। इस तथ्य के प्रकाश में कि LOB नियम निश्चित रूप से लक्ज़मबर्ग एसवी द्वारा पूरा करने में असमर्थ होगा (निवेशक ज्यादातर लक्ज़मबर्ग में नहीं रहते हैं)।

इस कारण से, एसवी को उस राज्य में अनुबंधित राज्यों के निवासियों के रूप में माना जाना चाहिए जो कर-जिम्मेदार हैं) और जो उनकी अर्जित आय और कमाई के लाभकारी मालिक हैं। एसवी द्वारा अर्जित आय और मुनाफे का स्वामित्व और नियंत्रण भी इसी तरह आवश्यक होना चाहिए। संधियों के लाभों के लिए पात्र होने के लिए, एक एसवी को कुछ मानदंडों को पूरा करना होगा।

प्रिंसिपल पर्पस टेस्ट (पीपीटी):

लक्ज़मबर्ग की अधिकांश कर संधियाँ अब यहाँ से एक प्रमुख उद्देश्य परीक्षण (PPT) को शामिल करेंगी। सबसे वर्तमान ओईसीडी दिशानिर्देश कई आवश्यकताओं की रूपरेखा तैयार करता है जिन्हें लक्ज़मबर्ग एसवी को पूरा करना चाहिए। गाइड में एक उदाहरण के रूप में एक एसवी का भी उपयोग किया जाता है।

पीपीटी को लागू करने के कई तरीके हैं। इसका उपयोग क्षेत्रीय समूह की सामान्य मुद्रा के रूप में किया जा सकता है। यह एक योग्य कार्यबल की उपलब्धता सुनिश्चित करके निवेशकों के बीच एक उच्च प्रतिष्ठा के साथ लागू किया जाना चाहिए जो बहुभाषी है और उस विशेष क्षेत्रीय समूह के सदस्य क्षेत्राधिकार में स्थित है।

निवेशकों और कार्यबल के बीच विश्वसनीयता और आपसी विश्वास के साथ-साथ राजनीतिक स्थिरता इस मामले में भी महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है। यदि सरकार स्थिर नहीं है, तो विभिन्न संशोधन और नीतियां एसवी को प्रभावित कर सकती हैं।

इसके अलावा, जब पीपीटी के कार्यान्वयन की बात आती है तो परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण और दोहरे कर संधियों के व्यापक विश्वव्यापी नेटवर्क पर सख्त दिशानिर्देश भी महत्वपूर्ण बिंदु हो सकते हैं।

स्थानांतरण मूल्य निर्धारण कानून:

लक्ज़मबर्ग सरकार निगमन पर एक निश्चित EUR 75 शुल्क और कंपनियों के रूप में स्थापित एसवी के लिए लेखों में किसी भी संशोधन को छोड़कर करों और पूंजीगत शुल्कों को रोकती है।

एक एसवी की प्रबंधन सेवाएं वैट के अधीन हो सकती हैं जो अलग-अलग मामलों में भिन्न होती हैं। हालांकि, अनियमित एसवी को नियामक शुल्क से छूट दी गई है।

एलआईटीएल के अनुच्छेद 56 और 56 बीआईएस एलआईआर सामान्य हस्तांतरण मूल्य निर्धारण आवश्यकताओं के अलावा लक्ज़मबर्ग एसवी पर लागू होने वाले हस्तांतरण मूल्य निर्धारण कानून को विस्तृत और स्पष्ट करते हैं। इस तथ्य के बावजूद कि व्यवहार में इसका केवल सीमित प्रभाव होना चाहिए, संधि के मामलों में इसे ध्यान में रखा जाना चाहिए।

समूह वित्तपोषण परिपत्र (जो इंट्रा-ग्रुप वित्तपोषण लेनदेन के लिए नियमों को स्पष्ट करता है) सहित लक्ज़मबर्ग के विकसित स्थानांतरण मूल्य निर्धारण कानून के कारण, और विशेष रूप से नए परिपत्र पत्र एनआर एलआईआर 56/1 और एलआईआर 56 बीआईएस/1, लक्ज़मबर्ग कर अधिकारियों में वृद्धि हुई है संबंधित-पार्टी लेनदेन पर उनका ध्यान। यह लक्ज़मबर्ग के स्थानांतरण मूल्य निर्धारण नियमों में परिवर्तन का परिणाम है। ग्रुप फाइनेंसिंग सर्कुलर एसवी के संचालन पर लागू नहीं होता है क्योंकि आमतौर पर एसवी द्वारा किए गए लेनदेन में परिसंपत्तियों का कोई सक्रिय प्रबंधन नहीं होता है।

जमीनी स्तर:

लक्ज़मबर्ग के कर कानून के तहत परिभाषित पतले या न्यूनतम पूंजीकरण मानकों की कमी के कारण, लक्ज़मबर्ग में अधिवासित फर्म, जैसे कि एसवी, को ऋण-से-इक्विटी अनुपात से छूट दी गई है। भले ही पतले पूंजीकरण की अनुमति हो, यह मामला है।

जब नियमित SOPARFI की बात आती है, तो लक्ज़मबर्ग कर अधिकारियों ने प्रशासनिक प्रथाओं का निर्माण किया है जो कि SOPARFI द्वारा किए गए निवेश होल्डिंग संचालन के लिए एक सुरक्षित बंदरगाह के रूप में इक्विटी अनुपात के लिए 85/15 का ऋण देखते हैं, जिसका एकमात्र संपार्श्विक उनकी अपनी संपत्ति है।

लक्ज़मबर्ग निवेश होल्डिंग निगम जो अपने निवेश के लिए सुरक्षा के रूप में अपनी संपत्ति का उपयोग करते हैं, इस अभ्यास के अधीन हैं। एक प्रतिशत स्टॉक और 14 प्रतिशत शेयरधारक ऋण बिना ब्याज के शेष 15 प्रतिशत बनाते हैं। लक्ज़मबर्ग SVs और SOPARFIs के बीच इस अंतर के कारण, वे बेहतर दक्षता प्राप्त करने में सक्षम हो सकते हैं।

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