Reserved Alternative Investment Fund eller RAIF erbjuder en mycket tilltalande lösning för att genomföra alternativa investeringsstrategier som kan utnyttjas av lokala och utländska investerare. Denna regim infördes av Storhertigdömet 2016 med det primära syftet att öka attraktiviteten för landets investeringsfond och kapitalförvaltning, komplettera genomförandet av direktiv 2011/61/EU om förvaltning av alternativa investeringsfonder (AIFMD).
I huvudsak måste RAIF uppfylla kraven i Direktiv 2011/61/EU av Europaparlamentet och rådet för förvaltare av alternativa investeringsfonder och dess lagar för införlivande av 2013. Med detta i åtanke kan investeringsfordon skaffa ett europeiskt pass till sin fördel. I huvudsak är RAIF ett luxemburgskt företag för kollektiva investeringar (UCI) i syfte att samla investeringsfonder i tillgångar från och med tillämpningen av principen om spridning av risker. vilket ger investerare lovande fördelar med att förvalta sina egna tillgångar.
Aktierna är uteslutande reserverade för välinformerade investerare-en berättigad investerare som skriftligen har uppgett att han eller hon följer definitionen av en välinformerad investerare enligt RAIF-lagen. En välinformerad investerare måste vara medveten om riskerna med den framtida investeringen, med en investering som uppgår till minst 1250000 euro. Dessutom är en individ berättigad att vara en välinformerad investerare vid bedömning av ett kreditinstitut som faller inom gällande banklagar, ett investeringsbolag eller ett fondföretag. Slutligen bör han eller hon visa bevis på nödvändig kunskap och erfarenhet för att kunna utvärdera genomförbarheten och tillväxtmöjligheterna som investerar i en given AIF.
- RAIF -bildning
En RAIF kan upprättas i följande juridiska former:
- Standardavtalsform (gemensam fond)
- Företagsform (SICAV och SICAF)
- Aktiebolag
- Partnerskap begränsat av aktier
- Gemensamt begränsat partnerskap
- Särskilt begränsat partnerskap
- Privat aktiebolag
- Kooperativt publikt aktiebolag
Oavsett önskad rättslig form måste RAIF: er följa de allmänna bestämmelserna i de luxemburgska lagarna om företag. Företaget ska förvaltas av en auktoriserad AISM som är etablerad lokalt eller i andra EU -medlemsstater.
- Varför är RAIF ett lämpligt fordon i Luxemburg
- Ger större flexibilitet samtidigt som du får fördelarna av att bli EU -passinnehavare
- Hög effektivitet och proaktivitet hos olika luxemburgska myndigheter
- Ekonomisk stabilitet i Luxemburg
- Enastående professionalism inom finanssektorn
- Kvalificerade tillgångar och diversifiering
I likhet med den särskilda investeringsfonden (SIF) kan RAIF investera i alla typer av lagligt förvärvade tillgångar. Dessutom är alla typer av investeringsstrategier tillåtna utan förutbestämda restriktioner, under förutsättning att en RAIF-chef har förmågan att effektivt sprida ut investeringsrisker. Även om RAIF -lagen är oklar om definitionen och omfattningen av kravet på diversifiering, kan ytterligare klarhet återfinnas i de lagstiftande förklarande anmärkningarna som hänvisar till SIF -regimen och relaterade Cirkulär CSSF 07/309 när det gäller spridning av risker genom SIF . Med dessa saker i åtanke gäller följande för RAIF: er:
- En RAIF får inte investera mer än 30% av sina tillgångar eller åtaganden i värdepapper av samma karaktär som emitteras av samma emittent. Dessutom ska varje delfond till ett riktat paraplyprojekt för insamlingsinvesteringar betraktas som en separat emittent. Detta villkor är endast tillämpligt om principerna för skuldsegregering mellan olika delfonder säkerställs.
- Kortförsäljning får inte leda till att RAIF innehar en kort position i värdepapper av samma slag och utfärdas av samma emittent, vilket kan representera mer än 30% av RAIF: s totala tillgångar.
- Vid användning av finansiella derivatverktyg måste RAIF fastställa jämn risk för spridning genom rätt diversifieringsstrategier för sina underliggande tillgångar. Å andra sidan är risken vid en överklagande transaktion endast begränsad beroende på den andra partens kvalitet och behörighet.
- Den ändrade bolagsrätten för RAIF i Luxemburg
De modernisering av bolagsrätten erkänner gammal praxis, respekterar aktieägarnas avtalsfrihet och rättssäkerheten för tredje part. De moderniserade lagstiftningarna i bolagsrätten syftar till att slappna av regimen för aktier utan rösträtt från aktiebolag eller aktiebolag. Detta banar väg för att bevara rättigheterna för aktieägare som vill upprätthålla sina ekonomiska rättigheter inom ett företag. Dessutom kan RAIF -aktier utfärda aktier under det nominella värdet eller till och med med olika värden.
Reglerna som påverkar privata aktiebolag (SaRL) har ändrats och inkluderar ökning av antalet maximala aktieägare från 40 till 100, utfärdande av spårningsaktier och införande av auktoriserat aktiekapitalklausul som gör att styrelsen kan öka aktiekapital med några specifika begränsningar. Slutligen har en SaRL nu möjlighet att emittera inlösenbara och vinstaktier med eller utan rösträtt vilket resulterar i större flexibilitet och tillväxt bland investerare.
Moderniseringen av bolagsrätten, tillsammans med dess många förändringar, har gjort SaRL -funktionen liknande en SA i någon aspekt. En ny juridisk form kallas société par actions simplifiée infördes i den ändrade bolagslagen som följer samma uppsättning regler som de som gäller för SA.
- Luxemburg RAIF -skatteplan
Precis som en gemensam investeringsfond behandlas en RAIF skattegenomskinlig. I det verkliga arbetet anser luxemburgska skattemyndigheter att RAIF -inkomsten bara kommer att överföras till sina investerare när vinsten är helt fördelad.
I huvudsak bör RAIF enligt SICAV- eller SICAF -formuläret vara transparent av skattemässiga skäl.
Dessutom kommer RAIF som ingår i en SICAV eller SICAF att kategoriseras under det gemensamma kommanditbolaget eller ett särskilt kommanditbolag- som båda är skattegenomskinliga.
- Undantag från Luxemburg inkomstskatter
RAIF är i regel undantagna från Luxemburgs inkomstskatt, till exempel företagsinkomstskatt, förmögenhetsskatt och kommunal skatt. Det betyder att det inte är berättigat till några skattelättnader.
Varje utdelning eller räntebetalning som en RAIF tar emot från investeringar kommer att vara föremål för utländsk källskatt och eventuellt dra nytta av skatteavtal men endast i viss utsträckning.
Det finns ingen källskatt på RAIF -bidrag.
Ingen stämpelskatt tas ut på emissioner eller överlåtelser.
Beskattningen av utländska investerare kommer att omfattas av deras respektive bosättningsland.
Enligt artikel 46 i RAIF -lagen måste en RAIF betala en årlig teckningskatt på 0,01% av värdet på en RAIF: s nettotillgångar. Denna skatt kan betalas kvartalsvis och baseras på nettotillgången beräknad i slutet av varje kvartal. RAIF -lagen undantar införandet av abonnemangsskatt på den del av tillgångar som investeras i andra luxemburgska UCI som omfattas av denna skatt, viss institutionell finansiering, mikrofinansiering och pensionspooling.
- Valfri skatteregime för RAIF -investeringar i riskkapital
En särskild skattesystem som liknar den som gäller för SICAR kan tillämpas förutsatt att deras dokument anger att deras främsta syfte är att investera sina medel i riskkapitaltillgångar och att alla krav i bolagsrätten är tillämpliga på dem. Att investera i riskkapital betyder att direkta och indirekta tillgångar bidrar till enheter med tanke på deras lansering, utveckling och notering på en börs. För detta ändamål behöver RAIF eller RAIF -fack inte sprida investeringsrisker.
Efterlevnaden av riskkapitalinvesteringarna måste certifieras på årsbasis och godkännas av en revisor för RAIF.
För RAIF under särskild regim , kommer det inte att beräknas någon prenumerationsskatt. Dessa RAIF är fullt skattepliktiga för företagsinkomstskatt, kommunal företagsskatt och solidaritetstillägg som fastställs till 29,22% i Luxemburg. Några undantag gäller:
- Alla inkomster som erhålls från värdepapper eller inkomster från försäljning, likvidation och bidrag kommer att vara helt undantagna.
- Eventuella intäkter från tillgångar som innehas under riskkapitalinvesteringar anses inte vara skattepliktig inkomst förutsatt att de placeras i riskkapital inom ett år.
Dessa RAIF måste betala en minsta förmögenhetsskatt på 3.2103 euro.
RAIF enligt det gemensamma kommanditbolaget eller ett särskilt kommanditbolag som valde ett särskilt skattesystem bör vara helt transparent. Som ett resultat är dessa RAIF inte föremål för någon form av Luxemburgs direkta skatter.
- Mervärdesskatt
SICAV och SICAF betraktas som bordspersoner för mervärdesskatt. Förvaltningsbolaget och den gemensamma investeringsfonden betraktas som en juridisk person för mervärdesskatt.
De förvaltningstjänster som RAIF erhåller, inklusive investeringskonsult, portföljförvaltning och andra administrativa tjänster är undantagna från luxemburgsk moms.
I huvudsak betalas ingen moms i Luxemburg i samband med emissioner av aktier, andelar eller partnerskap som görs av en RAIF.
- Skatteverkets tillsynsmyndighet
Den primära skattemyndigheten som ansvarar för RAIF: s skatteregler är Administration de l’Enregistrement et des Domaines . Om denna myndighet anser att en RAIF är inblandad i verksamheter som faller utanför de förutbestämda ramverksamheter som vederbörligen godkänts av lagen, ska skattebestämmelserna i RAIF-lagen inte vara tillämpliga.
Ett bötesbelopp på 0,2% kan tas ut på tillgångarnas värde i en RAIF.
- Beskattning av förvaltningsbolaget
Förvaltningsbolaget som hanterar en FCP-RAIF är fullt skattepliktigt för företagsinkomstskatt, kommunal företagsskatt och förmögenhetsskatt.
- Fördelarna med RAIF från nuvarande skatteavtal
SICAV och SICAF kan dra fördel av dubbelskatteavtal enligt bilaterala avtal från olika nationer. Därför kan vissa länder med befintliga dubbelskatteavtal med storhertigdömet och de som inte har verifierats så sent dra nytta av dubbelskatteavtal.
I vissa fall kan vissa SICAF eller SICAV inte ha nytta av andra dubbelskatteavtal som slutits av Luxemburg .
Alla RAIF som investerar i riskkapital som väljer att omfattas av en särskild skatteregime kan också dra nytta av dubbelskatteavtal.
I regel kommer alla SICAV eller SICAF enligt det gemensamma kommanditbolaget eller särskilda kommanditbolaget inte att kunna dra nytta av dubbelskatteavtal.
- Steg för hur du konfigurerar en RAIF i Luxemburg
För att etablera en RAIF i Luxemburg måste en kvalificerad investerare bidra med minst 125 000 euro till kollektivfonden. Fonden i sig är inte nödvändig för att få tillstånd från CSSF, men den måste vara fullt registrerad under Handelskammaren i Luxemburg , med sina konstitutiva dokument som tydligt anger att dess operativa kapacitet är begränsad till endast investeringar i riskkapital.
Luxemburgs RAIF bör stå under direkt tillsyn av en auktoriserad AIF-förvaltare- en person som kan vara Luxemburg eller EU-bosatt. Tredjelandsmedborgare kan också påta sig fondförvaltarnas uppgift om de uppfyller AIF -förvaltarens krav. RAIF kan användas i följande juridiska former:
- Kooperativ
- Partnerskap
- Offentliga eller privata företag
- SIF
- SICAR
- UCIS -medel
En RAIF måste vara fullständigt registrerad hos Luxemburgs handelskammare inom tio dagar från dess grundande.
De RAIF -struktur återspeglar verkligen Luxemburgs önskan att förbättra tillsynen över alternativa investeringar. Om du vill ta del av de många tillväxtmöjligheter som RAIF -lagen erbjuder, är våra företagsbildningsspecialister här på Damalion hjälper dig att etablera alla typer av företag du önskar i Luxemburg.
