Fondul alternativ de investiții rezervat sau RAIF oferă o soluție extrem de atrăgătoare pentru implementarea strategiilor de investiții alternative care pot fi valorificate de investitorii locali și străini. Acest regim a fost introdus de Marele Ducat în 2016 cu scopul principal de a spori atractivitatea fondului de investiții din țară și a peisajului de gestionare a activelor, completând implementarea Directivei 2011/61 / UE privind gestionarea fondurilor de investiții alternative (AIFMD).
În esență, RAIF trebuie să respecte cerințele incluse în Directiva 2011/61 / UE al Parlamentului European și al Consiliului administratorilor de fonduri de investiții alternative și legile sale de transpunere din 2013. Având în vedere acest lucru, vehiculele de investiții pot obține un pașaport european în beneficiul său. În esență, RAIF este o întreprindere luxemburgheză de investiții colective (UCI) cu scopul de a aduna fonduri de investiții în active, cu aplicarea principiului răspândirii riscurilor; oferind astfel investitorilor beneficii promițătoare în gestionarea propriilor active.
Acțiunile sunt rezervate exclusiv investitorilor bine informați – un investitor eligibil care a declarat în scris că respectă definiția unui investitor bine informat conform legii RAIF. Un investitor bine informat trebuie să fie conștient de riscurile legate de investiția potențială, cu o investiție de cel puțin 125,0000 EUR. În plus, o persoană fizică este eligibilă pentru a fi un investitor bine informat la evaluarea unei instituții de credit care se încadrează în domeniul de aplicare predominant al legilor bancare, de către o companie de investiții sau o firmă de administrare a OPCVM. În cele din urmă, el sau ea ar trebui să demonstreze cunoștințele și experiența necesare pentru a putea evalua fezabilitatea și posibilitățile de creștere care investesc în orice FIA dat.
- Formarea RAIF
Un RAIF poate fi stabilit în următoarele forme juridice:
- Formă contractuală standard (fond comun)
- Forma corporativă (SICAV și SICAF)
- Societate cu răspundere limitată
- Parteneriat limitat de acțiuni
- Societate în comandită comună
- Societate în comandită specială
- Societate cu răspundere limitată privată
- Societate anonimă cooperativă
Indiferent de forma juridică preferată, RAIF-urile trebuie să respecte dispozițiile generale ale legilor luxemburgheze privind companiile. Compania urmează să fie administrată de un AISM autorizat stabilit local sau în alte state membre ale UE.
- De ce RAIF este un vehicul adecvat în Luxemburg
- Prezintă o mai mare flexibilitate, beneficiind în același timp de a deveni deținător de pașaport UE
- Eficiență ridicată și proactivitate a diferitelor autorități luxemburgheze
- Stabilitatea economică a Luxemburgului
- Profesionalism remarcabil în sectorul financiar
- Active eligibile și diversificare
Similar regimului Fondului de Investiții Speciale (SIF), RAIF-urile pot investi în orice tip de activ dobândit legal. În plus, orice tip de strategie de investiții este permis fără restricții prestabilite, cu condiția ca un manager RAIF să aibă capacitatea de a distribui în mod eficient riscurile investiționale. În timp ce legea RAIF nu este clară în ceea ce privește definiția și domeniul de aplicare al cerinței de diversificare, o claritate suplimentară poate fi găsită în notele explicative legislative referitoare la regimul SIF și la Circulară CSSF 07/309 în legătură cu răspândirea riscurilor de către SIF-uri . Având în vedere aceste lucruri, următoarele sunt aplicabile RAIF-urilor:
- Unui RAIF nu i se permite să investească mai mult de 30% din activele sau angajamentele sale în valori mobiliare de aceeași natură emise de același emitent. Mai mult, fiecare subfond al unui proiect umbrelă destinat investițiilor de colectare trebuie considerat ca un emitent separat. Această condiție se aplică numai dacă sunt asigurate principiile referitoare la separarea pasivelor între diferite sub-fonduri.
- Vânzările scurte nu trebuie să conducă la ca RAIF să dețină o poziție scurtă în titluri de același tip și emise de același emitent, care poate reprezenta mai mult de 30% din activele totale ale RAIF.
- Atunci când utilizează instrumente financiare derivate, RAIF trebuie să stabilească o răspândire uniformă a riscurilor prin strategiile adecvate de diversificare a activelor sale subiacente. Pe de altă parte, riscul unei tranzacții fără rețetă este limitat doar în funcție de calitatea și eligibilitatea celeilalte părți.
- Legea societății modificate pentru RAIF-uri din Luxemburg
The modernizarea dreptului societăților comerciale recunoaște practicile vechi, respectă libertatea contractuală a acționarilor și securitatea juridică referitoare la terți. Legislațiile modernizate ale dreptului societăților comerciale vizează relaxarea regimului care implică acțiuni fără drepturi de vot de către societățile pe acțiuni sau SA. Acest lucru deschide calea pentru păstrarea drepturilor acționarilor care doresc să își respecte drepturile economice în cadrul unei companii. Mai mult, RAIF-urile pot emite acțiuni sub valoarea nominală sau chiar cu valori inegale.
Regulile care influențează societățile private cu răspundere limitată (SaRL) au fost modificate și includ creșterea numărului de acționari maximum de la 40 la 100, emiterea de acțiuni de urmărire și includerea clauzei de capital social autorizat care permite consiliului de administrație să crească capital social cu câteva limitări specifice. În cele din urmă, un SaRL are acum capacitatea de a emite acțiuni răscumpărabile și de profit cu sau fără drept de vot, rezultând o mai mare flexibilitate și creștere în rândul investitorilor.
Modernizarea legii societăților comerciale, împreună cu numeroasele sale modificări, au făcut ca funcția SaRL să fie similară cu o SA într-un anumit aspect. O nouă formă juridică numită société par actions simplifiée a fost introdus în Legea societăților modificată care respectă același set de reguli precum cele care guvernează SA.
- Regimul fiscal RAIF din Luxemburg
La fel ca un fond comun de investiții, un RAIF este tratat în mod transparent din punct de vedere fiscal. În contextul real al muncii, autoritățile fiscale luxemburgheze consideră că veniturile RAIF vor fi transferate investitorilor săi numai după ce profiturile sunt distribuite complet.
În esență, RAIF sub formularul SICAV sau SICAF ar trebui să fie transparent din motive fiscale.
În plus, RAIF care sunt încorporate ca SICAV sau SICAF vor fi clasificate sub formularul de societate în comandită comună sau într-o societate în comandită specială – ambele fiind transparente din punct de vedere fiscal.
- Scutiri de la impozitele pe venit din Luxemburg
De regulă, RAIF-urile sunt scutite de impozitele pe venit din Luxemburg, cum ar fi impozitul pe profit, impozitul pe avere și impozitul municipal. Aceasta înseamnă că nu aveți dreptul la credite fiscale.
Orice plată a dividendelor sau a dobânzilor primite de un RAIF din investiții va fi supusă impozitelor la sursă străine și, eventual, va profita de tratatele fiscale, dar numai într-o anumită măsură.
Nu se aplică nicio reținere la sursă la contribuțiile RAIF.
Nu se impune nicio taxă de timbru pentru emisiile de acțiuni sau transferuri.
Impozitul pe investitorii străini va fi supus țărilor lor de reședință.
Conform articolului 46 din Legea RAIF, un RAIF este obligat să plătească o taxă anuală de subscriere de 0,01% din valoarea activelor nete ale RAIF. Acest impozit poate fi plătit trimestrial și pe baza activului net calculat la sfârșitul fiecărui trimestru. Legea RAIF exceptează impunerea impozitului pe subscriere asupra porțiunii activelor investite în alte OPC din Luxemburg care fac obiectul acestui impozit, anumite finanțări instituționale, finanțări de microfinanțare și fonduri de regrupare a pensiilor.
- Regim fiscal opțional pentru investițiile RAIF în capital de risc
Se poate aplica un regim fiscal special similar cu cel aplicabil SICAR, cu condiția ca documentele lor să precizeze că scopul lor principal este de a investi fondurile în active de capital de risc și că li se aplică toate cerințele din Legea societăților comerciale. Investiția în capital de risc se traduce prin contribuția directă și indirectă a activelor către entități în vederea lansării, dezvoltării și listării lor la bursă. În acest scop, RAIF-urile sau compartimentele RAIF nu trebuie să răspândească riscurile investiționale.
Respectarea investițiilor de capital de risc trebuie să fie certificată anual și aprobată de un auditor al RAIF.
Pentru RAIF în regim special , nu va fi taxat pe abonament. Aceste RAIF sunt complet impozabile pentru impozitul pe venitul întreprinderilor, impozitul municipal pe afaceri și suprataxa de solidaritate stabilită la 29,22% în Luxemburg. Se aplică câteva excepții:
- Orice venit obținut din valori mobiliare sau orice venit din vânzare, lichidare și contribuție va fi complet scutit.
- Orice venit din active deținute în timpul investiției de capital de risc nu este considerat venit impozabil, cu condiția să fie investit în capital de risc în decurs de un an.
Aceste RAIF sunt obligate să plătească un impozit net de avere minim de 3.2103 EUR.
RAIF în conformitate cu formularul de societate în comandită comună sau o societate în comandită specială care a ales regimul fiscal special ar trebui să fie pe deplin transparent. Prin urmare, aceste RAIF nu sunt supuse niciun fel de impozite directe din Luxemburg.
- Taxa pe valoare adaugata
SICAV și SICAF sunt considerate persoane de masă în scopuri de TVA. Societatea de administrare și fondul comun de investiții sunt considerate ca o singură persoană juridică în scopuri de TVA.
Serviciile de gestionare obținute de RAIF-uri, inclusiv consultanță în investiții, gestionarea portofoliului și alte servicii administrative sunt scutite de TVA din Luxemburg.
În esență, nu se plătește TVA în Luxemburg în legătură cu emisiile de acțiuni, unități sau parteneriate făcute de un RAIF.
- Agenția de reglementare a autorității fiscale
Autoritatea fiscală principală responsabilă de reglementările fiscale ale RAIF este Administration de l’Enregistrement et des Domaines . Dacă această agenție consideră că un RAIF este implicat în operațiuni care nu se încadrează în activitățile-cadru prestabilite autorizate în mod corespunzător de lege, atunci prevederile fiscale ale legii RAIF nu vor fi aplicabile.
Se poate percepe o amendă de 0,2% pentru valoarea activelor unui RAIF.
- Impozitarea societății de administrare
Compania de administrare care gestionează un FCP-RAIF este complet impozabilă pe impozitul pe profit, pe impozitul municipal pe afaceri și pe impozitul pe avere.
- Avantajele RAIF din tratatele fiscale actuale
SICAV și SICAF pot profita de tratatele privind dubla impozitare, astfel cum se prevede în acordurile bilaterale din diferite țări. Prin urmare, unele țări cu tratate cu dublu impozit existente cu Marele Ducat și cele care nu au fost verificate până târziu pot beneficia în continuare de tratate cu dublu impozit.
În unele cazuri, unele SICAF sau SICAV pot să nu poată beneficia de altele tratate cu dublă impozitare încheiate de Luxemburg .
Orice RAIF care investește în capital de risc care a ales să se afle sub un regim fiscal special poate beneficia, de asemenea, de tratate cu dublu impozit.
Prin regulă, orice SICAV sau SICAF în conformitate cu formularul de societate în comandită comună sau în formă de societate în comandită specială nu va putea beneficia de tratate cu dublă impozitare.
- Pași despre cum să configurați un RAIF în Luxemburg
Pentru a înființa un RAIF în Luxemburg, un investitor calificat trebuie să contribuie cu cel puțin 125.000 EUR la fondul colectiv. Fondul în sine nu este necesar pentru a obține autorizație de la CSSF, dar trebuie să fie complet înregistrat în cadrul Camera de Comerț din Luxemburg , cu documentele sale constitutive care indică în mod clar capacitatea sa operațională este limitată doar la investiții în capital de risc.
RAIF din Luxemburg ar trebui să fie sub supravegherea directă a unui AFIA autorizat – o persoană care poate fi rezidentă în Luxemburg sau în UE. Cetățenii țărilor terțe își pot asuma, de asemenea, sarcina administratorilor de fonduri, având în vedere că îndeplinesc cerințele AFIA. RAIF-urile pot fi utilizate în următoarele forme juridice:
- Cooperative
- Parteneriate
- Companiile publice sau private
- SIF-uri
- SICAR-uri
- Fonduri UCIS
Un RAIF trebuie să fie complet înregistrat la Camera de Comerț din Luxemburg în termen de 10 zile de la data înființării sale.
The Structura RAIF reflectă cu adevărat dorința Luxemburgului de a spori supravegherea investițiilor alternative. Dacă doriți să participați la numeroasele oportunități de creștere prezentate de legea RAIF, specialiștii noștri în formarea companiei de aici Damalion vă va ajuta în stabilirea oricărui tip de companie dorită în Luxemburg.
