RAIF बनाम SIF- कौन सा निवेश वाहन बेहतर है?

एक आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (RAIF) या एक विशेष निवेश कोष (SIF) के बीच, परिष्कृत निवेशक उत्सुक हैं कि इन दोनों में से कौन एक बेहतर निवेश वाहन है।

निवेशकों को क्या पता होना चाहिए कि दोनों निवेश वाहनों के अपने फायदे हैं जो अलग-अलग जरूरतों से मेल खाते हैं। जब भी कोई निवेशक लक्ज़मबर्ग बाजार में प्रवेश करने का निर्णय लेता है, तो बाजार के लिए समय, निवेशक प्रोफ़ाइल, निवेशकों की उत्पत्ति का स्थान और पूंजी की लक्षित राशि सहित कारकों पर विचार किया जाना चाहिए।

हालांकि ये दो निवेश वाहन समान विशेषताओं को साझा करते हैं, फिर भी वे तकनीकी रूप से दो अलग-अलग प्रकार के धन प्रबंधन समाधान हैं। आइए पहले उनकी समानताओं पर करीब से नज़र डालें। RAIF और SIF सभी प्रकार की संपत्तियों में निवेश कर सकते हैं और कानूनी रूपों के व्यापक विकल्प की पेशकश करते हैं। इसके अतिरिक्त, दोनों निवेश वाहनों को एक निवेश कंपनी के रूप में परिवर्तनीय पूंजी के साथ स्थापित किया जा सकता है, जैसे कि SICAV के मामले में।

एक एसआईएफ आम तौर पर एक वैकल्पिक निवेश कोष के रूप में योग्य होता है, जबकि एक आरएआईएफ, संक्षेप में, एक वैकल्पिक निवेश कोष है। RAIF और SIF दोनों को लक्ज़मबर्ग कानून के तहत कर उपचार के समान सेट से लाभ होता है।

SIF, एक विनियमित वाहन होने के नाते, लक्ज़मबर्ग में कानूनी रूप से स्थापित निवेश वाहन बनने से पहले एक सावधानीपूर्वक प्राधिकरण प्रक्रिया से गुजरता है। इसे लक्ज़मबर्ग वित्तीय पर्यवेक्षण प्राधिकरण, CSSF से गुजरना पड़ता है, जिसका अर्थ है कि निवेशकों को SIF सेटअप के दौरान सभी आवश्यकताओं के साथ तैयार रहने की आवश्यकता है। एक आरएआईएफ एक तेज सेटअप प्रक्रिया से गुजरता है क्योंकि यह मुख्य उत्प्रेरक है जिसने लक्जमबर्ग कानूनी प्रणाली में वैकल्पिक निवेश कोष संरचना की शुरुआत की। इसके अतिरिक्त, RAIF एक निवेश माध्यम है जो CSSF के प्रत्यक्ष पर्यवेक्षण के अधीन नहीं है; इसलिए यह एक फंड के जीवन चक्र के दौरान अधिक लचीलेपन का आनंद लेता है। जबकि एसआईएफ निवेशकों को चाहिए दस्तावेज़ में परिवर्तन करने के लिए CSSF से अनुमोदन, RAIF को उसी प्रक्रिया से गुजरने की आवश्यकता नहीं है।

एक विशिष्ट गुण जो एसआईएफ को एक अधिक आकर्षक निवेश माध्यम बनाता है, वह यह है कि इसे आंतरिक या बाह्य रूप से प्रबंधित वैकल्पिक निवेश कोष के रूप में बनाया जा सकता है, जबकि आरएआईएफ का प्रबंधन केवल बाहरी एआईएफएम द्वारा किया जा सकता है (जनता के सर्वोत्तम हित में काम करने वाले आरएआईएफ को छोड़कर और प्रबंधित ईआईएफ या ईआईबी जैसे सुपरनैशनल संगठनों द्वारा)। कुछ उदाहरणों में, आंतरिक रूप से प्रबंधित वाहन ग्राहकों के लिए अधिक आदर्श विकल्प बन जाता है, क्योंकि यह एआईएफएमडी के तहत पात्र सभी पासपोर्ट से कमाई नहीं करता है। आखिरकार, RAIF आमतौर पर प्रवेश निवेश वाहन है जो निवेशकों को “बाजार के लिए समय” पहलू पर लाभ प्राप्त करने की अनुमति देता है। एक स्मार्ट दीर्घकालिक समाधान के रूप में निर्णय लेने पर अंततः एक RAIF एक SIF में बदल जाता है। RAIF आमतौर पर SIF के साथ-साथ इसकी अधिक लचीलेपन सुविधाओं के कारण पसंदीदा सह-निवेश वाहन है।

आरएआईएफ और एसआईएफ का संक्षिप्त अवलोकन

आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष

जुलाई 2016 में पेश किया गया, आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष या RAIF लक्ज़मबर्ग के वैकल्पिक निवेश कोष परिदृश्य में क्रांति लाने के लिए डिज़ाइन किया गया था। एक वैकल्पिक निवेश कोष प्रबंधक द्वारा सुविधा प्रदान की गई अंतर्निहित लचीलापन और तैनाती की गति इसे विदेशी निवेशकों के बीच एक आकर्षक विकल्प बनाती है।

जबकि RAIF लक्ज़मबर्ग के लंबे समय से स्थापित SIF संरचनाओं के विशेषीकृत निवेश खोज के रूप में कई गुण साझा करता है, RAIF की कुछ प्रमुख विशेषताएं हैं जो इसे सबसे अलग बनाती हैं।

• तेज़ सेटअप
• निगमन की सस्ती लागत
• लक्ज़मबर्ग या किसी अन्य यूरोपीय संघ के सदस्य राज्यों में अधिवासित बाहरी वैकल्पिक निवेश निधि प्रबंधक द्वारा प्रबंधित
• फंड संरचना निवेशकों की सुरक्षा करती है और पारदर्शिता सुनिश्चित करती है
• SICAF और SICAR के विपरीत, RAIF CSSF के प्रत्यक्ष पर्यवेक्षण या अनुमोदन के अधीन नहीं है और वैकल्पिक निवेश कोष प्रबंधक निर्देश के अंतर्गत आता है।

सफल दत्तक ग्रहण

इसकी शुरूआत के बाद से, एक किया गया है लक्ज़मबर्ग में स्थापित किए जा रहे RAIF की संख्या में उल्लेखनीय वृद्धि . हालांकि आरएआईएफ एसआईएफ की तरह सफल नहीं हो सकता है, इसका लक्ष्य एक माध्यमिक वाहन बनना है क्योंकि निवेशक अपने उत्पादों को नए फंड में परिवर्तित करते हैं जो तेज सेटअप, अधिक लचीलापन, तेज समापन समय और नियामक अधिकारियों से अनुमोदन में बिना किसी देरी के सुनिश्चित करता है।

हालांकि निवेशक RAIF के लिए विकल्प हो सकते हैं, फिर भी कई ऐसे हैं जो कुछ कारकों के कारण SIF के रूप में बने रहने का विकल्प चुनते हैं:

• अतिरिक्त दाम

आरएआईएफ की स्थापना करते समय, लॉन्च के समय अधिक वकीलों की आवश्यकता होती है, जिसमें वार्षिक आधार पर शुल्क का भुगतान किया जाता है।

• नियामक लचीलापन

जबकि अधिक नियामक लचीलापन आरएआईएफ को आकर्षक बनाता है, कुछ निवेशक (आमतौर पर अनियमित वाले) प्रत्यक्ष नियामक पर्यवेक्षण को पसंद करते हैं।

• पूंजी की आवश्यकता

आरएआईएफ स्थापित करने के लिए न्यूनतम पूंजी आवश्यकता €1.25 मिलियन है जो प्राधिकरण के 12 महीनों के भीतर आवश्यक है।

जब फंड का आकार और दायरा जरूरी नहीं है एआईएफएम नियम, फंड मैनेजर इसके बजाय एक एसआईएफ या एसआईसीएआर स्थापित करने की सिफारिश करेगा।

विशेष निवेश कोष

विशिष्ट निवेश कोष या SIF एक विनियमित लक्ज़मबर्ग निवेश निधि वाहन है सुविज्ञ, संस्थागत और योग्य निवेशकों के लिए। एक एसआईएफ एक म्यूचुअल कॉमन फंड का कानूनी रूप ले सकता है या इसे शामिल किया जा सकता है निश्चित या परिवर्तनीय निवेश कंपनी (एसआईसीएफ़ और एसआईसीएवी)।

एक एसआईएफ विशेष रूप से निवेशकों को वैकल्पिक संपत्ति निवेश करने की अनुमति देने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जिसमें निम्न शामिल हैं:

• डेरिवेटिव्स जैसे फ्यूचर्स और ऑप्शंस
• हेज फंड रणनीतियाँ
• फंड
• कलाकृतियां, पुरानी कारें, हीरे, वाइन और आभूषण जैसे संग्रह
• रियल एस्टेट
• बॉन्ड, डायरेक्ट लेंडिंग, हाई यील्ड और पीयर-टू-पीयर विकल्प जैसी क्रेडिट रणनीतियां
• बिना किसी सीमा के अन्य प्रकार के वैकल्पिक निवेश

नियम के अनुसार, एक अपवाद बनाया गया है कि SIF की कोई भी संपत्ति उसके कुल AUM के 30% से अधिक नहीं होनी चाहिए।

एक SICAV और SICAF को निम्नलिखित कानूनी रूपों में स्थापित किया जा सकता है:

• पब्लिक लिमिटेड कंपनी (पीएलसी)
• प्राइवेट लिमिटेड कंपनी (लिमिटेड)
• पार्टनरशिप लिमिटेड बाय शेयर्स (एससीए)
• पब्लिक लिमिटेड कंपनी या COOPSA द्वारा आयोजित सहकारी कंपनी
• स्पेशल लिमिटेड पार्टनरशिप या SLP

प्रत्येक एसआईएफ को एक अकेले फंड या एक छत्र फंड के रूप में स्थापित किया जा सकता है जिसमें कई डिब्बे होते हैं, जिनमें से प्रत्येक में असीमित शेयर वर्गों के साथ एक अलग निवेश नीति होती है, जो निवेशकों की विशिष्ट आवश्यकताओं और उनकी संबंधित शुल्क संरचना के आधार पर होती है।

संरचनाएं ओपन-एंडेड या क्लोज-एंडेड संरचनाएं हो सकती हैं। नियम के अनुसार, एक FCP का कोई कानूनी व्यक्तित्व नहीं होता है और वह लक्ज़मबर्ग में स्थित एक अलग प्रबंधन कंपनी के अधीन होना चाहिए।

SIF के लिए योग्य संपत्ति

एसआईएफ की मुख्य विशेषता संपत्ति के प्रकार पर सीमाओं की कमी है जिसमें वह निवेश कर सकता है और एक उदार पर्यवेक्षी व्यवस्था है। किसी भी प्रकार की संपत्ति के लिए निवेश की अनुमति दी गई है, एसआईएफ पारंपरिक प्रतिभूतियों, मनी मार्केट फंड, हेज फंड, प्राइवेट इक्विटी फंड और रियल एस्टेट फन से कुछ भी स्थापित करने के लिए आदर्श है। एक एसआईएफ के पास एक सक्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन होना चाहिए।

SIF निवेश जो लक्ज़मबर्ग और विदेशों में किसी भी प्रकार की संपत्ति में किया जा सकता है:

• मुद्राएं और कीमती धातुएं
• रियल एस्टेट (वाणिज्यिक, निजी, प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष)
• “क्लीन टेक” या “ग्रीन” निवेश पहल
• माइक्रोफाइनेंसिंग
• कर्ज, प्रतिभूतिकरण, और गिद्ध निधि जैसे व्यथित
• निजी इक्विटी जैसे शेयर, ऋण और फंड
• बांड, शेयर, वित्तीय साधन, ईटीएफ, अन्य एसआईएफ और डेरिवेटिव
• कमोडिटीज, लॉन्ग/शॉर्ट, इवेंट ड्रिवेन, मैनेज्ड फ्यूचर्स, टेक्नोलॉजी और सीटीए जैसी हेज फंड स्ट्रैटेजी
• कलाकृतियां, आभूषण, घड़ियां, वाइन और कारें

एसआईएफ पूंजी की आवश्यकता

निगमित SICAF और SICAV के लिए:

• एससीए की स्थापना के समय न्यूनतम पूंजी €३१,००० होनी चाहिए
• LTD की स्थापना पर €12,500 की न्यूनतम पूंजी होनी चाहिए
• COOPSA की कोई न्यूनतम पूंजी आवश्यकता नहीं है

न्यूनतम €1.25 शुद्ध संपत्ति 12 महीने की अवधि के भीतर पहुंचनी चाहिए CSSF द्वारा अनुमोदन के बाद . सब्सक्रिप्शन पर पूंजी का केवल 5% भुगतान करना होगा।

एक एसआईएफ का कराधान

एसआईएफएस को प्रत्येक कैलेंडर तिमाही के अंतिम दिन भुगतान किए जाने वाले कुल परिसंपत्ति मूल्य का 0.01% वार्षिक सदस्यता कर का भुगतान करना होगा।

मनी मार्केट और पेंशन फंड या अन्य फंड में निवेश करने वाले एसआईएफ जैसे निवेश का मूल्यांकन सब्सक्रिप्शन टैक्स के साथ किया जाता है। वही कराधान नियम माइक्रोफाइनेंस निवेश फंड पर लागू होता है।

निवेश फंड जो निवेश कंपनियों के रूप में काम करते हैं, उन्हें निगमन के समय €75 के पंजीकरण शुल्क का भुगतान करना आवश्यक है। प्रबंधन के प्रभावी स्थान के निगमन और हस्तांतरण के लेखों के संशोधन के मामले में, एसआईएफएस को पंजीकरण शुल्क का भुगतान करना आवश्यक है।

RAIF और SIF के बीच सही विकल्प

चुनने का निर्णय आरएआईएफ SIF, SICAR, या एक अनियंत्रित वाहन पर सभी फंड के लिए निवेश के सर्वोत्तम अवसरों की पहचान करने के लिए फंड मैनेजर की विशेषज्ञता के लिए नीचे आते हैं। संस्थागत निवेशक, बीमा कंपनियां और पेंशन फंड पर्यवेक्षित और विनियमित फंड में निवेश करना पसंद करेंगे। इसके अतिरिक्त, आरएआईएफ और एसआईएफ के बीच चयन करते समय नियामक ढांचा, जहां फंड आता है, एक निर्धारण कारक है।

दमालियन निवेशकों को उनकी जरूरतों के लिए सर्वश्रेष्ठ लक्ज़मबर्ग निवेश संरचना चुनने में मदद करके उनके साथ काम कर रहा है। यदि आप RAIF और SIF के बारे में अधिक जानना चाहते हैं, हमारे डैमलियन विशेषज्ञों से संपर्क करें आज।