At rejse kapital fra investorer er en mildest talt udfordrende opgave, især når man skal vælge det rigtige fondsmiddel til at rejse kapital i Luxembourg. Arrangører står typisk over for forskellige juridiske og skattemæssige konsekvenser, såvel som at vælge den rigtige jurisdiktion. I modsætning til andre finansielle centre med begrænsede muligheder tilbyder Luxembourg en bred vifte af løsninger til virksomheder, initiativtagere, ledere og privatpersoner. Nedenstående er nogle investeringsinstrumenter, som udenlandske investorer kan vælge imellem, når de skal rejse kapital i Storhertugdømmet Luxembourg.
Hvad er det bedste middel til at rejse kapital i Luxembourg?
Fondsforvaltere, virksomheder og privatpersoner kan vælge mellem regulerede og uregulerede private equity-fonde og -biler. Afhængigt af investorernes krav kan de vælge mellem følgende muligheder:
- En udsteder til at udstede værdipapirer og finansiere et selskabs aktiviteter
- En overvåget investeringsfond under direkte tilsyn af CSSF
- En ureguleret fond eller et køretøj oprettes hurtigt og behøver ingen godkendelse fra CSSF
- En fond uden tilsyn med en udpeget forvalter af alternative investeringsfonde (AIFM)
Ureguleret fond til at rejse kapital
SOPARFI bruges som en ureguleret fond til at rejse kapital på grund af dens meget fleksible finansieringspolitikker, strukturelle egenskaber, manglende investeringsbegrænsninger og dobbeltbeskatningsoverenskomstfordele. Det er et af de mest brugte køretøjer, når man strukturerer grænseoverskridende private equity-transaktioner. Desuden bruges det af multinationale virksomheder, statslige formuefonde og familiekontorer, når de rejser kapital i Luxembourg.
Special Limited Partnership eller SLP og Common Limited Partnership eller CLP betragtes også som meget fleksible fondsmidler, der har vist sig at være succesfulde med at rejse kapital i de seneste år. Der er mange fordele ved at vælge en SLP eller CLP:
- Intet minimumskapitalkrav
- Kan hurtigt etableres inden for 2 til 3 uger
- Der kræves ingen myndighedsgodkendelse til lancering af fonden
- Uovervåget fond
- Udpegning af regulerede FAIF er ikke obligatorisk, hvis undertærsklen går under EU100 mio.
- Adgang til EU-pas mulig gennem FAIF
- Intet krav om forældremyndighed i tilfælde af undertærskelsager
- Kan investere i enhver form for aktiver
- Skattegennemsigtig finansiering
- Høj kontraktlig fleksibilitet
Reserved Alternative Investment Fund eller RAIF har haft stor succes siden etableringen i 2016. RAIF er nemmest og hurtigst at sætte op med mulighed for at omdanne til en SIF i SICAR senere.
- Med hensyn til forsnævring ligner RAIF en SIF eller SICAR, men er ikke under tilsyn af CSSF
- En RAIF skal udpege en FAIF baseret i Luxembourg, som er direkte reguleret af CSSF, men med fordele ved et FAIF-pas
- Uovervåget fond
- Kan investere i enhver form for aktiv
- Etablering inden for 4 til 6 uger
Udsteder køretøj i Luxembourg
Fondspromotorer vælger normalt det luxembourgske securitiseringsmiddel eller SV , når de lancerer udstedelse, hvis værdipapirer, herunder sedler, obligationer, værdipapirer. SV’er er specielt nyttige til virksomheders finansieringsformål, når traditionelle finansieringskanaler såsom banker bliver vanskelige eller for komplicerede at gennemføre.
Siden 2004 har Luxembourg vedtaget securitisationsloven, en meget fleksibel og innovativ juridisk ramme, der er designet til grænseoverskridende transaktioner. SV’er er stadig populære og har været fonden til store paneuropæiske securitiseringsaftaler.
Fra 2020 er track record for securitiseringsbiler i Luxembourg som følger:
- Mere end 1.319 securitiseringsbiler
- Mere end 6.000 afdelinger opererer i Luxembourg
- Repræsenterer i øjeblikket en markedsandel på 30 % af SV’erne i Europa
Vigtigste fordele ved securitiseringskøretøjer
-
Likviditet
Selvom aktiver ikke kan sælges, kan de generere en regelmæssig indkomststrøm, hvilket giver originatorer likviditet
-
Adgang til kapitalmarkeder
Securitiseringsinstrumenter giver ophavsmænd en effektiv og nem adgang til kapitalmarkederne. For eksempel kan et selskab med en BBB-rating, der er i stand til at securitisere aktiver, med succes opnå AAA-rating for at sikre midler til reducerede omkostninger.
-
Meget diversificeret finansieringskilde
Et selskab kan diversificere finansieringsmuligheder, især i tilfælde, hvor det kan være svært at opnå bankfinansiering.
-
Stort udvalg af løsninger
Fondspromotorer kan vælge fra en lang liste af juridiske former, såvel som virksomheds- eller fondstype, og endelig mellem regulerede og uregulerede SV’er.
-
Skattebehandlinger
I bund og grund er securitiseringsinstrumenter neutrale investeringsinstrumenter.
-
Investorbeskyttelse
Investorernes bedste er beskyttet gennem lovbestemt anerkendelse af begrænset regres og fjerntliggende konkurs.
-
Adskillelse af aktiver
SVS har lov til at oprette rum for at adskille aktiver. Ringhegn er tilladt i henhold til securitiseringsloven.
-
Begrænset anvendelse
Securitisationsloven håndhæver begrænset regres, ingen beslaglæggelse af aktiver, ingen begæringsbestemmelser og underordning.
For investorer medfører investering i et securitiseringsmiddel følgende fordele:
-
Højere afkast på kvalitetsaktiver
Investorer har lov til at investere i aktiver af høj kvalitet, der genererer mere stabile afkast.
-
Rimelige afkast og risikoforhold
Værdipapirer udstedt af en SV tilbyder forskellige typer værdipapirer med forskellige afkast og i vid udstrækning baseret på risikoen for eksponering eller løbetid. Investorer kan derefter vælge i henhold til deres respektive risikovillighed.
Overvågede midler til at rejse kapital
-
UCITS
Foretagende for kollektiv investering i omsættelige værdipapirer eller UCITS- Dette er det mest almindeligt anvendte distribuerede fondsprodukt over hele kloden.
- stærkt reguleret detailfond under direkte tilsyn af CSSF
- følger strukturinvesteringer og diversificeringsregler, og må derfor kun investere i børsnoterede værdipapirer, mærker, assimilerede aktiver og indekskomponenter
- UCITS nyder godt af europæisk pas. Når autorisation er udstedt af CSSF i Luxembourg, kan de tilbydes og distribueres til offentligheden på tværs af alle EU-medlemsstater
2. SIF
Specialized Investment Fund eller SIF er en meget fleksibel fond beregnet til velinformerede og professionelle investorer.
- SIF’er kan besidde kapitalandele eller besidde direkte aktiver
- SIF’er har et lavt niveau af diversificering på 30 % pr. aktiv
- SIF’er giver også AIFMD-pas, forudsat at visse betingelser er opfyldt og opfyldt
Omkostninger ved etablering af et investeringskøretøj i Luxembourg
Opsætnings- og driftsomkostninger vil afhænge af den løsning eller investeringsmiddel, du har valgt til din virksomhed. Damalion vil ekspertvejlede dig i at vælge den rigtige struktur og bestemme den rigtige securitiseringsplatform til dine aktiviteter. Kontakt vores eksperter i dag for at lære, hvordan du kan oprette et investeringsmiddel til at rejse kapital i Luxembourg.
Disse oplysninger er ikke beregnet til at erstatte specifik individualiseret skat eller juridisk rådgivning. Vi foreslår, at du diskuterer din specifikke situation med en kvalificeret skatte- eller juridisk rådgiver.
