تمضي لوكسمبورغ قدمًا في تعزيز مكانتها كواحدة من أفضل الوجهات في العالم لأدوات الاستثمار. يعمل برلمان لوكسمبورغ بلا هوادة على تحسين مجموعة أدوات الاستثمار الخاصة به لمديري الاستثمار ، مما يمنحهم الفرصة لتنظيم استثماراتهم بشكل استراتيجي مع حماية مصالح المستثمرين الفضلى.
من خلال كونها واحدة من الدول الرائدة في الاتحاد الأوروبي لدمج AIFMD في القانون المحلي ، فإن لوكسمبورغ تتطور بسرعة كوجهة جذابة لصناديق الاستثمار البديلة. اعتبارًا من الربع الأول من عام 2021 ، أصبحت لوكسمبورغ موطنًا لما يقرب من 400 شركة إدارة ، 250 منها معتمدة من AIFMs وأكثر من نصف تلك التي تقدم خدمات AIFM من جهات خارجية. بالإضافة إلى ذلك ، هناك أكثر من 605 مديري عتبة فرعية مسجلين في الدوقية الكبرى.
توفر لك Damalion لمحة موجزة عن أدوات الصناديق غير المنظمة المعروفة والتي يمكن دمجها في لوكسمبورغ عبر فئات الأصول الرئيسية واستراتيجيات الاستثمار.
| رايف
|
SPF
|
مركبة توريق
|
SCS / SCSp
|
شركة لوكسمبورغ العادية | |
التشريع الساري |
قانون 23 يوليو 2016
(قانون RAIF) |
قانون 11 مايو 2007
(قانون SPF) |
قانون 22 مارس 2004
(قانون التوريق) |
قانون 10 أغسطس 1915
(قانون الشركة) |
قانون 10 أغسطس 1915
(قانون الشركة) |
التفويض والإشراف من قبل CSSF |
لا | لا | لا ، ما لم تصدر الشركة أوراقًا مالية للجمهور بشكل مستمر. | لا |
لا
|
التأهيل باعتباره AIF |
دائما صندوق استثمار بديل | من حيث المبدأ ، لا. كما هو محدد في إرشادات ESMA حول المفاهيم الأساسية لتوجيه AIFM ، لا يقوم SPF بجمع رأس المال من المستثمرين حيث يتم استخدام الهيكل لاستثمار الثروة الخاصة لمجموعة موجودة مسبقًا. | لا في الحالات التالية:
– يتم تصنيف السيارة على أنها وسيلة تسنيد ذات أغراض خاصة أو مركبة ذات أغراض خاصة للتورق بموجب قانون AIFM. – تصدر الشركة التزامات دين بضمانات. – تستخدم حصرا أدوات الدين – لا يخضع أي كيان للإشراف على أساس سياسة الاستثمار على النحو المحدد في قانون الاتحاد المالي الأفريقي. |
يعتبر صندوقًا غير بديل ، ما لم تندرج الأنشطة ضمن نطاق المادة 1 (39) من قانون AIFM. | يعتبر صندوقًا غير بديل ، ما لم تندرج الأنشطة ضمن نطاق المادة 1 (39) من قانون AIFM. |
| الإعفاء من نظام AIFMD الكامل في ظل نظام أخف (نظام تسجيل AIFMD) | لا | غير قابل للتطبيق | المستطاع | المستطاع | المستطاع |
| متطلبات AIFM المصرح بها من الخارج |
دائما مطلب |
غير قابل للتطبيق |
مطلب إذا تم تصنيف كيان على أنه AIMF ليس بطبيعته مُدار ذاتيًا ويتم وضعه فوق عتبة AIFMD. | مطلب إذا تم تصنيف كيان على أنه AIMF ليس بطبيعته مُدار ذاتيًا ويتم وضعه فوق عتبة AIFMD. | مطلب إذا تم تصنيف كيان على أنه AIMF ليس بطبيعته مُدار ذاتيًا ويتم وضعه فوق عتبة AIFMD. |
| المستثمرون المؤهلون |
المستثمرين المطلعين |
يقتصر على ما يلي:
– الكيانات الإدارية التي تعمل لمصلحة صندوق الثروة الخاص أو المؤسسات الخاصة. – الأشخاص الطبيعيون الذين يتولون دور مدير ثرواتهم الشخصية. – جميع أنواع الوسطاء الذين يعملون نيابة عن الأشخاص الطبيعيين والكيانات المذكورة أعلاه. |
غير مقيد | غير مقيد | غير مقيد |
| الأصول المؤهلة | غير مقيد إلا في الحالات التي تشارك فيها المنشأة في رأس مال مخاطر المحفظة. | يقتصر على ما يلي:
– الاستحواذ على الأصول المالية واحتجازها وإدارتها وتسديدها. يحظر SPF تشغيل الأنشطة التجارية أو امتلاك العقارات بشكل مباشر ، باستثناء الاستخدام الشخصي أو من خلال المشاركات. |
غير مقيد
جميع أنواع التوريق التي تنطوي على مخاطر تتعلق بالمطالبات أو الأصول أو الالتزامات التي تتحملها أطراف ثالثة أو تلك المتأصلة في جميع الأنشطة أو الجزئية لأطراف ثالثة. |
غير مقيد |
غير مقيد |
| متطلبات تنويع المخاطر | تتماشى متطلبات تنويع المخاطر مع تلك التي تنطبق على SIFs ، ما لم يقرر RAIF الاستثمار حصريًا في رأس مال المخاطرة وكان هذا القرار مسجلاً في وثائقه التأسيسية. | لا توجد متطلبات تنويع المخاطر. | لا توجد متطلبات تنويع المخاطر. | لا توجد متطلبات تنويع المخاطر. | لا توجد متطلبات تنويع المخاطر. |
| استمارة قانونية |
|
|
يمكن إنشاء مركبات التوريق كشركة (SA ، Sarl ، SCA ، SCoSA) أو يمكن تأسيسها كصندوق يتألف من عدة ملكيات أو عدة عقارات قانونية تحت إشراف شركة إدارة.
|
|
|
| هيكل مظلة | نعم | لا | نعم |
لا
|
لا |
| متطلبات رأس المال | بالنسبة لـ FCP:
– سيتم الوصول إلى 1،250،000 يورو في غضون 12 شهرًا من بدء تنفيذ الإدارة. لشركة SICAV – سيتم الوصول إلى 1،250،000 يورو في غضون 12 شهرًا من بدء تأسيس شركة سيكاف. |
يختلف حسب النموذج:
-SA / هيئة الأوراق المالية والسلع: 30،000 يورو – SCoSA: لا يوجد حد أدنى لمتطلبات رأس المال -arl: 12000 يورو
|
بالنسبة لتأسيس مركبات التوريق كشركة ، تختلف المتطلبات:
-SA / هيئة الأوراق المالية والسلع: 30،000 يورو Sarl: 12000 يورو بالنسبة لمركبات التوريق التي تم إنشاؤها كصندوق ، لا يوجد حد أدنى لمتطلبات رأس المال. |
لا يوجد حد أدنى لمتطلبات رأس المال. |
قد تختلف المتطلبات بناءً على الشكل القانوني:
-SA / هيئة الأوراق المالية والسلع: 30،000 يورو -arl: 12000 يورو لا يوجد حد أدنى لمتطلبات رأس المال للأشكال القانونية الأخرى. |
| مقدمو الخدمة المطلوبة | بالنسبة إلى FCP ، قد تكون هناك حاجة إلى خدمات شركة الإدارة.
– بنك إيداع أو الحصول على خدمات محترف يقدم خدمات الإيداع بانتظار الموافقة. – وكيل اداري. – المسجل ووكيل التحويل. – مدقق حسابات معتمد ومعتمد. |
من حيث المبدأ ، لا يعد المدقق المسجل مطلبًا إلا إذا استوفى معيارين من المعايير التالية: – صافي حجم الأعمال 8.8 مليون يورو أو أكثر. – كشف حساب فوق 4.4 مليون يورو – متوسط عدد الموظفين أكثر من 50. اعتمادًا على الشكل القانوني للشركة ، قد يُطلب تعيين مفوض حسابات.
|
-بالنسبة لأدوات التوريق التي يتم إنشاؤها كصندوق ، يجب الحصول على خدمات شركة الإدارة.
– ليست هناك حاجة لمؤسسة وديعة ما لم تكن أدوات توريق منظمة. – لا حاجة لوكيل إداري.
|
– SCS مؤهل كـ AIF: مدير صندوق الاستثمار البديل (AIFM)
-SCS مؤهل كـ AIF مع AIFM: لا حاجة لتعيين وديع – SCSp مؤهل كـ AIF: مدير صندوق الاستثمار البديل (AIFM) -SCSp مؤهل كـ AIF مع AIFM: لا حاجة لتعيين وديع
|
من حيث المبدأ ، لا يعتبر المدقق المسجل مطلبًا ، إلا في الحالات التي تكون فيها الشركة مؤهلة على أنها AIF وتدار من قبل AIFM مع AUM أعلى من العتبة أو يتم استيفاء اثنين من المعايير المذكورة أدناه:
– صافي حجم الأعمال 8.8 مليون يورو أو أكثر. – كشف حساب فوق 4.4 مليون يورو – متوسط عدد الموظفين أكثر من 50. اعتمادًا على الشكل القانوني للشركة ، قد يُطلب تعيين مفوض حسابات. |
| إمكانية الإدراج | نعم | لا | لا |
بموجب القاعدة ، يجوز لشركة SCS و SCSp الإفراج عن سندات الدين المؤهلة للإدراج في البورصة. |
نعم |
| جواز السفر الأوروبي | نعم | لا | لا ، ما لم ينص على خلاف ذلك في نظام AIFMD الكامل. | لا ، ما لم ينص على خلاف ذلك في نظام AIFMD الكامل. | لا ، ما لم ينص على خلاف ذلك في نظام AIFMD الكامل. |
| حساب صافي قيمة الأصول وتكرار الاسترداد | مرة واحدة في السنة على الأقل لأغراض إعداد التقارير. | ليس شرطا. | ليس شرطا. | ليس شرطا. | ليس شرطا. |
| ضريبة الدخل الإجمالية (دخل الشركات وضريبة الأعمال البلدية) | معفاة من تقييم ضريبة الدخل ، ما لم تشارك الشركة في رأس مال المخاطرة ، فسيتم تطبيق نظام ضريبة SICAR. |
لا ضريبة على الدخل. |
– المجموع العام لشركات التوريق بنسبة 24.94٪.
يجب أن يخصم التوريق من إجمالي الأرباح التكاليف التشغيلية وأرباح الأسهم أو الفوائد الموزعة على المساهمين أو الدائنين. لا ينبغي لشركات التوريق أن تولد دخلًا كبيرًا خاضعًا للضريبة ، وبالتالي يجب أن تكون محايدة من الناحية الضريبية. |
لا تطبق ضريبة دخل الشركات.
ضريبة الأعمال البلدية المحددة بنسبة 6.75٪ قابلة للتطبيق على حالات محدودة للغاية: – تنفذ SCS / SCSp العمليات التجارية – يتعين على SCS / SCSp القيام بأنشطة تجارية في حالة كون الشريك العام هو شركة ذات مسؤولية محدودة خاصة أو عامة في لوكسمبورغ تمتلك 5٪ أو أكثر من مصالح الشراكة. ستساعد الهيكلة المناسبة لمصالح الشراكة العامة للشريك العام في تجنب الخصائص التجارية لـ SCS / SCSp.
|
تم تحديد المعدل الإجمالي العام عند 24.94٪ ولكن مع الإعفاء بنسبة 100٪ في حالة توزيعات الأرباح وعائدات التصفية ومكاسب رأس المال من المساهمات المؤهلة. |
| ضريبة الاشتراك | النسبة: 0.01٪ من صافي قيمة الأصول سنوياً. | ضريبة الاشتراك السنوية بنسبة 0.25٪ من قيمة رأس المال المدفوع وقسط الإصدار (إن وجد) | لا ضريبة الاشتراك. | لا ضريبة الاشتراك. | لا ضريبة الاشتراك. |
| ضريبة الثروة | لا ضريبة الثروة | لا ضريبة الثروة | لا ضريبة الثروة | لا ضريبة الثروة | تم التقييم بنسبة 0.05٪ NAV في 1 يناير من كل عام ،
منذ عام 2017 ، أصبح الحد الأدنى لضريبة الثروة الصافية للشركات القابضة والشركات المالية ، والمعروفة مجتمعة باسم Soparfi ، والأصول المالية الثابتة ، والقروض بين الشركات ، والأوراق المالية القابلة للتحويل ، والنقد في البنوك التي تتجاوز أكثر من 90٪ من إجمالي أصولها أو المبلغ الذي يزيد عن 350.000 هو بقيمة 4،815 يورو سنويًا. لم يتغير الحد الأدنى لضريبة الثروة الصافية لشركات لوكسمبورغ الأخرى على الإطلاق ، مما يعني أنه سيتم تقييمها بمبلغ 535 يورو بميزانية عمومية إجمالية تصل إلى 350 ألف يورو.
|
| اقتطاع الضريبة على توزيعات الأرباح | لم يتم تقييمها مع اقتطاع الضرائب. | لم يتم تقييمها مع اقتطاع الضرائب. | لم يتم تقييمها مع اقتطاع الضرائب. | لم يتم تقييمها مع اقتطاع الضرائب. |
من حيث المبدأ ، يتم تقييم الأرباح الموزعة من قبل شركة لوكسمبورغ بضريبة مقتطعة بمعدل 15٪ ، ما لم يكن هناك استثناء محلي أو اتفاقية ضريبية مخفضة قابلة للتطبيق.
|
| الاستفادة من شبكة معاهدة الازدواج الضريبي | تستثمر RAIFs في محفظة رأس المال المخاطر ، كما في حالة SICARs.
قد يتم إنشاء الوصول إذا تم إنشاؤه ككيان شركة ، باستثناء الشركات التي تم إنشاؤها على أنها SCS أو SCSp. لا تستثمر RAIF في محفظة رأس المال المخاطر مثل SICARs ، ولكن تم إنشاؤها على النحو التالي: -SICAV / SICAF ولكن يقتصر على بعض معاهدات الازدواج الضريبي. (راجع التعميم LG -A رقم 61 الصادر عن إدارة الضرائب في ديسمبر 2017.) -FCP: (راجع التعميم LG -A رقم 61 لإدارة الضرائب في ديسمبر 2017.)
|
لا | نعم لشركات التوريق. | لا | نعم |
| استفد من التوجيه الأوروبي الخاص بالوالدين | لا ، ما لم يكن RAIF يستثمر في محفظة مخاطر رأس المال (مثل SICAR). |
لا | نعم | لا | نعم |
| قواعد الرسملة الرفيعة | لا توجد نسبة الدين إلى حقوق الملكية. |
ضريبة 0.25٪ على الديون التي تزيد عن ثمانية أضعاف رأس المال المدفوع وتزداد حسب علاوة الإصدار.
|
لا توجد نسبة الدين إلى حقوق الملكية. | لا توجد نسبة الدين إلى حقوق الملكية. |
لا توجد أحكام في قانون لوكسمبورغ. ومع ذلك ، هناك ممارسات إدارية محددة ينبغي النظر فيها.
|
| التطبيقات |
– صناديق التحوط – الأموال الخاصة – صناديق البنى التحتية – صناديق رأس المال الاستثماري – الصناديق العقارية – صناديق الديون المتعثرة – صناديق التمويل الإسلامي – صناديق الاستثمار المسؤولة اجتماعيا – صناديق الأصول الملموسة – أي نوع آخر من الصناديق البديلة
|
الأفراد الذين يتطلعون إلى تحسين تخطيطهم الضريبي الشخصي أو لتطبيق إدارة الثروات الخاصة. |
– البيع الحقيقي والتورق التركيبي. – توريق محفظة الأوراق المالية. -التأمين كهيكل للأنشطة المالية داخل المجموعة. – توريق القروض المتعثرة. – توريق الذمم المدينة المخفضة. |
– حقوق الملكية الخاصة -رأس المال الاستثماري -استثمار عقاري – استثمارات بديلة أخرى
|
– أنشطة التملك والتمويل
-النشاط التجاري – IP القابضة
|
Damalion هي شركة إدارة استشارية مستقلة تتمتع بخبرة واسعة في تشكيل صناديق الاستثمار في لوكسمبورغ . نحن نفخر بخبرتنا في تقديم خدمات استشارية ممتازة من خلال دعم العملاء عالي الاستجابة ، مما يساعد المستثمرين على اتخاذ قرارات استثمارية مدروسة. لاستكشاف أفضل خيارات الاستثمار التي تناسب احتياجاتك ، اتصل بخبرائنا في Damalion اليوم .
لا يُقصد من هذه المعلومات أن تكون بديلاً عن مشورة ضريبية أو قانونية فردية محددة. نقترح عليك مناقشة وضعك المحدد مع مستشار ضريبي أو قانوني مؤهل.
