Luxemburg előrelép a világ egyik legjobb befektetési célpontjaként elfoglalt pozíciójának erősítésében. A luxemburgi parlament könyörtelenül azon dolgozik, hogy javítsa befektetési eszköztárát a befektetéskezelők számára, lehetőséget adva számukra befektetéseik stratégiai megszervezésére, miközben a befektetők legjobb érdekeit védi.
Azáltal, hogy az EU egyik úttörő országa az AIFMD -nek a helyi jogba történő integrálása terén, Luxemburg gyorsan emelkedik az alternatív befektetési alapok vonzó célpontjává. 2021 első negyedévében Luxemburg csaknem 400 alapkezelő társaságnak ad otthont, amelyek közül 250 engedélyezett ABAK, és több mint fele harmadik fél ABAK-szolgáltatásokat kínáló társaságoknak. Ezen túlmenően a Nagyhercegségben több mint 605 regisztrált küszöb alatti menedzser van.
A Damalion rövid áttekintést nyújt a jól ismert szabályozatlan alapokról , amelyek Luxemburgban beépíthetők a főbb eszközosztályokba és befektetési stratégiákba.
| RAIF
|
SPF
|
Értékpapírosítási jármű
|
Szabályozatlan SCS/ SCSp
|
Rendes luxemburgi társaság | |
Alkalmazandó jogszabályok |
2016. július 23-i törvény
(RAIF törvény) |
2007. május 11-i törvény
(SPF törvény) |
2004. március 22-i törvény
(Értékpapírosítási törvény) |
1915. augusztus 10-i törvény
(Társasági jog) |
1915. augusztus 10-i törvény
(Társasági jog) |
A CSSF engedélyezése és felügyelete |
Nem | Nem | Nem, kivéve, ha egy vállalat folyamatosan bocsát ki értékpapírokat a nyilvánosság számára. | Nem |
Nem
|
ABA minősítés |
Mindig alternatív befektetési alap | Elvileg nem. Az ESMA ABAK-irányelv alapfogalmaira vonatkozó iránymutatásaiban meghatározottak szerint az SPF nem von be tőkét a befektetőktől, mivel a struktúrát egy már létező csoport magánvagyonának befektetésére használják. | Nem a következő esetekben:
-Az ABAK-ról szóló törvény értelmében a járművet különleges célú értékpapírosítási társaságnak vagy értékpapírosítási célú társaságnak minősítik. -A társaság fedezett hitelviszonyt megtestesítő kötelezettségeket bocsát ki. – Kizárólag adósságinstrumentumokat használ -Egy jogalany nem tartozik az ABAK-ról szóló törvényben meghatározott befektetési politika felügyelete alá. |
Nem alternatív alapnak tekinthető, kivéve, ha a tevékenységek az ABAK-okról szóló törvény 1. cikkének (39) bekezdése hatálya alá tartoznak. | Nem alternatív alapnak tekinthető, kivéve, ha a tevékenységek az ABAK-okról szóló törvény 1. cikkének (39) bekezdése hatálya alá tartoznak. |
| Mentesség az AIFMD teljes rendszere alól az enyhébb rendszer alapján (AIFMD regisztrációs rendszer) | Nem | Nem alkalmazható | Lehetséges | Lehetséges | Lehetséges |
| Külsőleg engedélyezett ABAK-ra vonatkozó követelmény |
Mindig követelmény |
Nem alkalmazható |
Követelmény arra az esetre, ha egy entitást olyan AIMF-be sorolnak be, amely természeténél fogva nem önkezel, és az AIFMD küszöbértéke felett van. | Követelmény arra az esetre, ha egy entitást olyan AIMF-be sorolnak be, amely természeténél fogva nem önkezel, és az AIFMD küszöbértéke felett van. | Követelmény arra az esetre, ha egy entitást olyan AIMF-be sorolnak be, amely természeténél fogva nem önkezel, és az AIFMD küszöbértéke felett van. |
| Jogosult befektetők |
Jól tájékozott befektetők |
A következőkre korlátozva:
-A magánvagyon vagyonkezelő vagy magánalapítványok érdekében eljáró kezelő szervezetek. – Természetes személyek, akik felvállalják személyes vagyonuk kezelői szerepét. -A fent felsorolt természetes személyek és jogalanyok nevében eljáró közvetítők minden típusa. |
Korlátlan | Korlátlan | Korlátlan |
| Támogatható eszközök | Korlátlan, kivéve azokat az eseteket, amikor a gazdálkodó egység portfóliókockázati tőkével foglalkozik. | A következőkre korlátozva:
-Pénzügyi eszközök beszerzése, visszatartása, kezelése és teljesítése. Az SPF-nek tilos kereskedelmi tevékenységet folytatnia vagy ingatlant közvetlenül birtokolni, kivéve személyes használatra vagy részesedésen keresztül. |
Korlátlan
Mindenféle értékpapírosítás, amely harmadik felek által vállalt követelésekkel, eszközökkel, kötelezettségekkel vagy harmadik felek teljes vagy részleges tevékenységével kapcsolatos kockázatokkal jár. |
Korlátlan |
Korlátlan |
| Kockázatdiverzifikációs követelmények | A kockázati diverzifikációs követelmények összhangba kerülnek a SIF-ekre vonatkozó követelményekkel, kivéve, ha egy RAIF úgy dönt, hogy kizárólag kockázati tőkébe fektet be, és ezt a döntést az alapító okirataiba belefoglalják. | Nincsenek kockázatdiverzifikációs követelmények. | Nincsenek kockázatdiverzifikációs követelmények. | Nincsenek kockázatdiverzifikációs követelmények. | Nincsenek kockázatdiverzifikációs követelmények. |
| Jogi forma |
|
|
Az értékpapírosítási eszközök létrejöhetnek társaságként (SA, Sarl, SCA, SCoSA), vagy több tulajdonból vagy több jogvagyonból álló alapként, egy alapkezelő társaság felügyelete alatt.
|
|
|
| Esernyő szerkezet | Igen | Nem | Igen |
Nem
|
Nem |
| Tőkeszükséglet | FCP esetén:
-1 250 000 eurót a vezetői végrehajtás kezdetétől számított 12 hónapon belül kell elérni. A SICAV számára -1 250 000 EUR-t kell elérni a SICAV bejegyzésétől számított 12 hónapon belül. |
Formától függően változik:
-SA/SCA: 30 000 EUR -SCoSA: Nincs minimális tőkekövetelmény -Sárl: 12 000 euró
|
A vállalatként beállított értékpapírosítási járművek esetében eltérőek a követelmények:
-SA/SCA: 30 000 EUR ár: 12 000 euró Az alapként létrehozott értékpapírosítási eszközökre nincs minimális tőkekövetelmény. |
Nincs minimális tőkekövetelmény. |
A követelmények a jogi formától függően változhatnak:
-SA/SCA: 30 000 EUR -Sárl: 12 000 euró Egyéb jogi formák esetében nincs minimális tőkekövetelmény. |
| Szükséges szolgáltatók | Az FCP esetében egy alapkezelő társaság szolgáltatásaira lehet szükség.
– Letéti bank vagy letétkezelői szolgáltatásokat nyújtó szakember szolgáltatásainak igénybevétele, jóváhagyásra vár. – Adminisztratív ügynök. – Nyilvántartó és transzfer ügynök. – Engedélyezett és okleveles könyvvizsgáló. |
Elvileg nem követelmény a bejegyzett könyvvizsgáló, hacsak nem teljesíti az alábbi kritériumok közül kettőt: -A nettó árbevétel legalább 8,8 millió EUR. -4,4 millió euró feletti mérleg – Az alkalmazottak átlagos száma meghaladja az 50 főt. A társaság jogi formájától függően számviteli biztos kinevezésére is sor kerülhet.
|
– Az alapként létrehozott értékpapírosítási eszközök esetében egy alapkezelő társaság szolgáltatásait kell igénybe vennie.
– Hacsak nem szabályozott értékpapírosítási eszközök esetében, nincs szükség letétkezelő intézményre. – Nincs szükség adminisztratív ügynökre.
|
– AIF minősítésű SCS: Alternatív Befektetési Alapkezelő (AIFM)
– Az ABAK-nál ABA-nak minősülő SCS: Nem szükséges letétkezelőt kijelölni – AIF minősítésű SCSp: Alternatív Befektetési Alapkezelő (AIFM) – Az ABAK-nál ABA-nak minősített SCSp: Nem szükséges letétkezelőt kijelölni
|
A bejegyzett könyvvizsgáló elvileg nem tekinthető követelménynek, kivéve, ha egy társaság ABA-nak minősül, és a küszöbértéket meghaladó AUM-val rendelkező ABAK vagy az alábbiakban felsorolt kritériumok közül kettő teljesül:
-A nettó árbevétel legalább 8,8 millió EUR. -4,4 millió euró feletti mérleg – Az alkalmazottak átlagos száma meghaladja az 50 főt. A társaság jogi formájától függően számviteli biztos kinevezésére is sor kerülhet. |
| Bejegyzés lehetősége | Igen | Nem | Nem |
Szabály szerint az SCS és az SCSp tőzsdei bevezetésre alkalmas hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat bocsáthat ki. |
Igen |
| Európai útlevél | Igen | Nem | Nem, hacsak a teljes ABAK-irányelv másként nem rendelkezik. | Nem, hacsak a teljes ABAK-irányelv másként nem rendelkezik. | Nem, hacsak a teljes ABAK-irányelv másként nem rendelkezik. |
| A nettó eszközérték számítása és a visszaváltás gyakorisága | Évente legalább egyszer jelentési célból. | Nem követelmény. | Nem követelmény. | Nem követelmény. | Nem követelmény. |
| Teljes jövedelemadó (társasági jövedelem és önkormányzati iparűzési adó) | Mentesül a jövedelemadó-megállapítás alól, ha a vállalat nem vesz részt kockázati tőkében, akkor a SICAR adórendszert kell alkalmazni. |
Nincs jövedelemadó. |
Az értékpapírosító társaságok általános aggregátuma 24,94%.
Az értékpapírosításnak le kell vonnia a bruttó nyereségből a működési költségeiket és az osztalékokat, vagy a részvényesek vagy hitelezők között felosztott kamatokat. Az értékpapírosító társaságok nem termelhetnek jelentős adóköteles bevételt, ezért adósemlegesnek kell lenniük. |
Társasági adó nem alkalmazandó.
A 6,75%-os önkormányzati iparűzési adó nagyon korlátozott esetekben alkalmazható: – Az SCS/SCSp kereskedelmi műveleteket végez – Az SCS/SCSp kereskedelmi tevékenység végzéséhez szükséges abban az esetben, ha a köztisztviselő egy luxemburgi zártkörű vagy nyilvánosan működő részvénytársaság, amely 5%-os vagy annál nagyobb társasági részesedéssel rendelkezik. Az általános partner partnerségi érdekeltségeinek megfelelő strukturálása segít elkerülni az SCS/SCSp kereskedelmi jellemzőit.
|
Az általános összesített ráta 24,94%, de 100%-os mentesség az osztalékok, a felszámolási bevételek és az elfogadható részesedésekből származó tőkenyereség esetén. |
| Előfizetési adó | Mérték: a nettó eszközérték 0,01%-a évente. | Éves jegyzési adó a befizetett tőke összegének 0,25%-a és kibocsátási díj (ha van) | Nincs előfizetési adó. | Nincs előfizetési adó. | Nincs előfizetési adó. |
| Vagyonadó | Nincs vagyonadó | Nincs vagyonadó | Nincs vagyonadó | Nincs vagyonadó | Minden év január 1-jén 0,05%-os NAV-val értékelve,
2017 óta a minimális nettó vagyonadó a holding- és pénzügyi társaságok, együttes nevén Soparfi, a bruttó vagyonuk több mint 90%-át meghaladó vagy 350 ezer forintot meghaladó befektetett pénzügyi eszközökre, vállalatközi hitelekre, átruházható értékpapírokra és banki készpénzre. évi 4815 euróval értékelik. A többi luxemburgi társaság minimális nettó vagyonadója egyáltalán nem változott, ami azt jelenti, hogy 350 000 eurós mérlegfőösszegig 535 eurót kell fizetniük.
|
| Az osztalék forrásadója | Forrásadóval nem terhelt. | Forrásadóval nem terhelt. | Forrásadóval nem terhelt. | Forrásadóval nem terhelt. |
Elvileg a luxemburgi társaságok által kifizetett osztalékokat 15%-os forrásadóval kell megállapítani, kivéve, ha belföldi kivétel vagy kedvezményes adóegyezmény alkalmazandó.
|
| Használja ki a kettős adóztatásról szóló szerződés hálózatát | A kockázati tőke portfóliójába befektető RAIF-ek, például a SICAR-ok esetében.
Hozzáférés akkor létesíthető, ha társasági egységként hozták létre, kivéve az SCS-ként vagy SCSp-ként létrehozott társaságokat. A RAIF-ek nem fektetnek be olyan kockázati tőke portfólióba, mint például a SICAR-ok, hanem a következőképpen alakulnak: -SICAV/SICAF, de csak bizonyos kettős adóztatásról szóló egyezményekre korlátozódik. (Lásd az adóhatóság 2017. decemberi LG -A 61. számú körlevelét.) -FCP: (lásd az adóhatóság 2017. decemberi LG -A 61. sz. körlevelét.)
|
Nem | Igen, értékpapírosító cégeknek. | Nem | Igen |
| Használja ki az EU anya-leányvállalati irányelvét | Nem, kivéve, ha a RAIF kockázati portfólióba fektet be tőke (például SICAR). |
Nem | Igen | Nem | Igen |
| Vékony nagybetűs írásmódok | Nincs adósság/részvény arány. |
0,25%-os adó a befizetett tőke nyolcszorosát meghaladó, kibocsátási felárral növelt tartozás után.
|
Nincs adósság/részvény arány. | Nincs adósság/részvény arány. |
A luxemburgi jogban nincsenek rendelkezések. Vannak azonban speciális adminisztratív gyakorlatok, amelyeket figyelembe kell venni.
|
| Alkalmazások |
-Fedezeti alapok – Magánalapok -Infrastrukturális alapok – Kockázati tőkealapok – Ingatlan alapok – Szomorú adósság alapok – Iszlám pénzügyi alapok – Társadalmilag felelős befektetői alapok – Tárgyi eszköz alapok – Bármilyen más típusú alternatív alap
|
Magánszemélyek, akik optimalizálni szeretnék személyes adótervezésüket vagy magánvagyonkezelési alkalmazást szeretnének. |
– Valódi eladás és szintetikus értékpapírosítás. -Értékpapír-portfólió értékpapírosítása. – Az értékpapírosítás, mint a csoporton belüli pénzügyi tevékenységek struktúrája. -Nemteljesítő hitelek értékpapírosítása. -Csökkent követelések értékpapírosítása. |
-Magántőke – Kockázati tőke -Ingatlanbefektetés – Egyéb alternatív befektetések
|
– Holding és finanszírozási tevékenységek
– Kereskedelmi tevékenység -IP birtoklás
|
A Damalion egy független tanácsadó menedzsment társaság, amely kiterjedt szakértelemmel rendelkezik a befektetési alapok létrehozásában Luxemburgban . Büszkék vagyunk arra a szakértelmünkre, hogy kiváló tanácsadói szolgáltatásokat nyújtunk a rendkívül reagáló ügyfélszolgálaton keresztül, segítve a befektetőket a megalapozott befektetési döntések meghozatalában. Az Ön igényeinek leginkább megfelelő befektetési lehetőségek felfedezéséhez lépjen kapcsolatba Damalion szakértőinkkel még ma .
Ez az információ nem helyettesíti az egyedi, személyre szabott adózási vagy jogi tanácsadást. Javasoljuk, hogy konkrét helyzetét beszélje meg egy képzett adó- vagy jogi tanácsadóval.
