Luxemburg går framåt för att stärka sin position som en av världens bästa destinationer för investeringsinstrument. Luxemburgs parlament arbetar obevekligt för att förbättra sin investeringsverktygslåda för investeringsförvaltare, vilket ger dem möjlighet att organisera sina investeringar strategiskt samtidigt som de skyddar investerarnas bästa.
Genom att vara ett av pionjärländerna i EU för att integrera AIFMD i lokal lagstiftning, växer Luxemburg snabbt som en attraktiv destination för alternativa investeringsfonder. Från och med första kvartalet 2021 har Luxemburg nästan 400 förvaltningsbolag, varav 250 är auktoriserade AIF-förvaltare och mer än hälften av dem som erbjuder tredjepartstjänster för AIF-förvaltare. Dessutom finns det mer än 605 registrerade undertröskelförvaltare i Storhertigdömet.
Damalion ger dig en kort översikt över välkända oreglerade fondmedel som kan införlivas i Luxemburg över stora tillgångsklasser och investeringsstrategier.
| RAIF
|
SPF
|
Värdepapperiseringsfordon
|
Oreglerad SCS/SCSp
|
Vanligt Luxemburgföretag | |
Tillämplig lagstiftning |
Lag av den 23 juli 2016
(RAIF lag) |
Lag av den 11 maj 2007
(SPF-lag) |
Lag av den 22 mars 2004
(säkerhetslagstiftning) |
Lag av den 10 augusti 1915
(Bolagsrätt) |
Lag av den 10 augusti 1915
(Bolagsrätt) |
Auktorisation och tillsyn av CSSF |
Nej | Nej | Nej, såvida inte ett företag kontinuerligt ger ut värdepapper till allmänheten. | Nej |
Nej
|
Kvalificering som AIF |
Alltid en alternativ investeringsfond | I princip nej. Enligt definitionen i ESMA:s riktlinjer om grundläggande begrepp i AIFM-direktivet, tar SPF inte in kapital från investerare eftersom strukturen används för att investera privat förmögenhet från en redan existerande grupp. | Nej i följande fall:
-Ett fordon kategoriseras som ett värdepapperiseringsföretag för särskilda ändamål eller värdepapperiserings-SPV enligt AIF-förvaltarens lag. -Företaget utfärdar skuldförbindelser med säkerhet. -Den använder uteslutande skuldinstrument -En enhet övervakas inte baserat på investeringspolicy enligt definitionen i AIF-förvaltarlagen. |
Betraktas som icke-alternativ fond, såvida inte verksamhet faller under artikel 1 (39) i AIF-förvaltarlagen. | Betraktas som icke-alternativ fond, såvida inte verksamhet faller under artikel 1 (39) i AIF-förvaltarlagen. |
| Undantag från AIFMDs fullständiga ordning under lättare ordning (AIFMD-registreringsregim) | Nej | Inte tillämpbar | Möjlig | Möjlig | Möjlig |
| Krav på extern auktoriserad AIF-förvaltare |
Alltid ett krav |
Inte tillämpbar |
Ett krav om en enhet kategoriseras som en AIMF som inte är självförvaltande till sin natur och placeras över AIFMD-tröskeln. | Ett krav om en enhet kategoriseras som en AIMF som inte är självförvaltande till sin natur och placeras över AIFMD-tröskeln. | Ett krav om en enhet kategoriseras som en AIMF som inte är självförvaltande till sin natur och placeras över AIFMD-tröskeln. |
| Kvalificerade investerare |
Välinformerade investerare |
Begränsad till följande:
-Förvaltningsenheter som agerar i den privata förmögenhetsfondens eller privata stiftelsers intresse. – Naturliga personer som tar på sig rollen som förvaltare av sin egen personliga förmögenhet. -Alla typer av mellanhänder som agerar för fysiska personer och enheter som anges ovan. |
Obegränsad | Obegränsad | Obegränsad |
| Kvalificerade tillgångar | Obegränsad utom i de fall då en enhet ägnar sig åt portföljriskkapital. | Begränsad till följande:
-Förvärv, kvarhållande, förvaltning och fullgörande av finansiella tillgångar. En SPF är förbjuden att bedriva kommersiell verksamhet eller direkt inneha fastigheter, förutom för personligt bruk eller genom deltagande. |
Obegränsad
Alla typer av värdepapperisering som involverar risker relaterade till anspråk, tillgångar, förpliktelser som övertas av tredje part eller de som är inneboende i hela eller delar av tredje parts verksamhet. |
Obegränsad |
Obegränsad |
| Krav på riskdiversifiering | Riskspridningskraven är anpassade till de som gäller för SIF:er, såvida inte en RAIF beslutar att uteslutande investera i riskkapital och ett sådant beslut är inskrivet i dess konstituerande dokument. | Inga krav på riskspridning. | Inga krav på riskspridning. | Inga krav på riskspridning. | Inga krav på riskspridning. |
| Juridiskt dokument |
|
|
Värdepap
|
|
|
| Paraply struktur | Ja | Nej | Ja |
Nej
|
Nej |
| Kapitalkrav | För FCP:
-1 250 000 EUR som ska uppnås inom 12 månader från det att ledningens verkställighet påbörjades. För SICAV -1 250 000 EUR som ska uppnås inom 12 månader från början av SICAV-registreringen. |
Varierar beroende på form:
-SA/SCA: 30 000 EUR -SCoSA: Inget minimikapitalkrav -Sarl: 12 000 EUR
|
För värdepapperiseringsfordon som är etablerade som ett företag varierar kraven:
-SA/SCA: 30 000 EUR Sarl: 12 000 EUR För värdepapperiseringsinstrument som är inrättade som fond finns det inget minimikapitalkrav. |
Inget krav på lägsta kapitalandel. |
Kraven kan variera beroende på juridisk form:
-SA/SCA: 30 000 EUR -Sarl: 12 000 EUR Inget minimikapitalkrav för andra juridiska former. |
| Nödvändiga tjänsteleverantörer | För FCP kan tjänster från ett förvaltningsbolag krävas.
– Depåbank eller få tjänster från en professionell som erbjuder förvaringstjänster, i väntan på godkännande. -Administrativ ombud. -Registrator och överföringsombud. – Godkänd auktoriserad och certifierad revisor. |
I princip är registrerad revisor inte ett krav om den inte uppfyller två av följande kriterier: -Nettoomsättning på 8,8 miljoner euro eller mer. -Balansräkning över 4,4 miljoner euro -Genomsnittligt antal anställda mer än 50. Beroende på företagets juridiska form kan det bli mandat att utse en redovisningschef.
|
-För värdepapperiseringsföretag som inrättats som en fond måste den få tjänster från ett förvaltningsbolag.
– Såvida det inte är fråga om reglerade värdepapperiseringsinstrument, finns det inget behov av förvaringsinstitut. – Inget behov av administrativ agent.
|
-SCS kvalificerad som AIF: Alternative Investment Fund Manager (AIFM)
-SCS kvalificerad som AIF hos AIF-förvaltare: Inget behov av att utse ett förvaringsinstitut -SCSp kvalificerad som AIF: Alternative Investment Fund Manager (AIFM) -SCSp kvalificerad som en AIF hos AIF-förvaltare: Inget behov av att utse ett förvaringsinstitut
|
I princip anses registrerad revisor inte vara ett krav, såvida inte i de fall ett företag är kvalificerat som en AIF-fond och förvaltas av en AIF-förvaltare med AUM över tröskeln eller två av kriterierna nedan är uppfyllda:
-Nettoomsättning på 8,8 miljoner euro eller mer. -Balansräkning över 4,4 miljoner euro -Genomsnittligt antal anställda mer än 50. Beroende på företagets juridiska form kan det bli mandat att utse en redovisningschef. |
| Möjlighet till notering | Ja | Nej | Nej |
Enligt regel kan SCS och SCSp släppa räntebärande värdepapper som kan noteras på börsen. |
Ja |
| Europeiskt pass | Ja | Nej | Nej, om inte annat anges i den fullständiga AIFMD-ordningen. | Nej, om inte annat anges i den fullständiga AIFMD-ordningen. | Nej, om inte annat anges i den fullständiga AIFMD-ordningen. |
| Beräkning av substansvärde och inlösenfrekvens | Minst en gång per år för rapporteringsändamål. | Inte ett krav. | Inte ett krav. | Inte ett krav. | Inte ett krav. |
| Total inkomstskatt (bolagsinkomst och kommunal företagsskatt) | Undantagen från inkomstskattebedömning, såvida inte företaget deltar i riskkapital, kommer SICAR-skattesystemet att tillämpas. |
Ingen inkomstskatt. |
Allmänt aggregat för värdepapperiseringsföretag fastställt till 24,94 %.
Värdepapperisering bör från bruttovinsten dra av deras driftskostnader och utdelningar, eller räntor som delas ut till aktieägare eller borgenärer. Värdepapperiseringsföretag bör inte generera betydande skattepliktiga inkomster och bör därför vara skatteneutrala. |
Ingen bolagsskatt tillämplig.
Kommunal företagsskatt på 6,75 % gäller i mycket begränsade fall: – SCS/SCSp bedriver kommersiell verksamhet – SCS/SCSp är skyldigt att bedriva kommersiell verksamhet i de fall då komplementären är ett luxemburgskt privat eller aktiebolag med 5 % eller mer av partnerskapets andelar. En korrekt strukturering av en generalpartners partnerskapsintressen kommer att bidra till att undvika de kommersiella egenskaperna hos SCS/SCSp.
|
Allmän sammanlagd ränta fastställd till 24,94 % men 100 % undantag om utdelningar, likvidationsintäkter och kapitalvinster från kvalificerade andelar. |
| Prenumerationsskatt | Pris: 0,01 % av substansvärdet årligen. | Årlig teckningsskatt på 0,25 % av beloppet av inbetalt kapital och emissionspremie (om sådan finns) | Ingen abonnemangsskatt. | Ingen abonnemangsskatt. | Ingen abonnemangsskatt. |
| Rikedoms skatt | Ingen förmögenhetsskatt | Ingen förmögenhetsskatt | Ingen förmögenhetsskatt | Ingen förmögenhetsskatt | Bedömd med 0,05 % NAV den 1 januari varje år,
Sedan 2017 är den lägsta nettoförmögenhetsskatten för holding- och finansbolag, gemensamt känd som Soparfi, de anläggningstillgångar, koncerninterna lån, överlåtbara värdepapper och kontanter på bank som överstiger mer än 90 % av deras bruttotillgångar eller uppgår till mer än 350 000. bedöms med 4 815 euro årligen. Lägsta nettoförmögenhetsskatt för andra luxemburgska företag har inte förändrats alls, vilket innebär att de kommer att bedömas med 535 EUR med en total balansräkning på upp till 350 000 EUR.
|
| Källskatt på utdelningar | Ej taxerad med källskatt. | Ej taxerad med källskatt. | Ej taxerad med källskatt. | Ej taxerad med källskatt. |
I princip bedöms utdelningar som delas ut av ett luxemburgskt bolag med en källskatt på 15 %, såvida inte ett inhemskt undantag eller ett reducerat skatteavtal är tillämpligt.
|
| Dra nytta av Double Tax Treaty Network | RAIF:er som investerar i riskkapitalportföljer, till exempel i fallet med SICAR.
Tillträde kan upprättas om de är etablerade som en företagsenhet, med undantag för företag som är etablerade som SCS eller SCSp. RAIF:er investerar inte i riskkapitalportföljer som SICAR:er, utan konfigureras som: -SICAV/SICAF men begränsad till vissa dubbelbeskattningsavtal. (se cirkula LG -A nr 61 från skatteförvaltningen från december 2017.) -FCP: (se cirkula LG -A nr 61 från skatteförvaltningen från december 2017.)
|
Nej | Ja, för värdepapperiseringsföretag. | Nej | Ja |
| Dra nytta av EU:s moder- och dotterbolagsdirektiv | Nej, om inte RAIF som investerar i en riskportfölj kapital (som en SICAR). |
Nej | Ja | Nej | Ja |
| Regler för tunna versaler | Ingen skuldsättningsgrad. |
Skatt med 0,25 % på skuld som överstiger mer än åtta gånger inbetalt kapital och ökat med emissionspremie.
|
Ingen skuldsättningsgrad. | Ingen skuldsättningsgrad. |
Inga bestämmelser i luxemburgsk lag. Det finns dock särskilda administrativa rutiner att beakta.
|
| Ansökningar |
-Hedgefonder -Privata fonder -Infrastrukturfonder -Riskkapitalfonder -Fastighetsfonder -Nödställda skuldfonder -Islamiska finansfonder -Socialt ansvarsfulla investeringsfonder – Materiella tillgångar – Alla andra typer av alternativa fonder
|
Individer som vill optimera sin personliga skatteplanering eller för privat förmögenhetsförvaltning. |
-Verklig försäljning och syntetiska värdepapperiseringar. -Värdepapperisering av värdepappersportfölj. – Värdepapperisering som struktur för koncerninterna finansiella aktiviteter. -Värdepapperisering av nödlidande lån. -Värdepapperisering av minskade fordringar. |
-Privatkapital -Riskkapital -Fastighetsinvesteringar -Andra alternativa investeringar
|
– Innehav och finansieringsverksamhet
-Kommersiell verksamhet -IP-innehav
|
Damalion är ett oberoende konsultbolag med omfattande expertis inom bildandet av investeringsfonder i Luxemburg . Vi är stolta över vår expertis att leverera utmärkta konsulttjänster genom mycket lyhörd kundsupport, vilket hjälper investerare att fatta välinformerade investeringsbeslut. För att utforska de bästa investeringsalternativen för dina behov, kontakta våra Damalion-experter idag .
Denna information är inte avsedd att ersätta specifik individualiserad skatt eller juridisk rådgivning. Vi föreslår att du diskuterar din specifika situation med en kvalificerad skatte- eller juridisk rådgivare.
