Luxemburg etenee vahvistaessaan asemaansa yhtenä maailman parhaista sijoitusvälineiden kohteista. Luxemburgin parlamentti työskentelee hellittämättä parantaakseen sijoitusjohtajien sijoitustyökalujaan ja antaa heille mahdollisuuden organisoida sijoituksensa strategisesti ja samalla turvata sijoittajien edut.
Koska Luxemburg on yksi EU:n edelläkävijistä AIFMD :n sisällyttämisessä paikalliseen lainsäädäntöön, se on nopeasti nousussa houkuttelevaksi kohteeksi vaihtoehtoisille sijoitusrahastoille. Vuoden 2021 ensimmäisellä neljänneksellä Luxemburgissa on lähes 400 rahastoyhtiötä, joista 250 on toimiluvan saaneita vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia ja yli puolet niistä, jotka tarjoavat kolmannen osapuolen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia. Lisäksi suurruhtinaskunnassa on yli 605 rekisteröityä kynnyksen alapuolella olevaa johtajaa.
Damalion tarjoaa sinulle lyhyen yleiskatsauksen tunnetuista sääntelemättömistä rahastovälineistä , jotka voidaan sisällyttää Luxemburgiin suuriin omaisuusluokkiin ja sijoitusstrategioihin.
| RAIF
|
SPF
|
Arvopaperistamisajoneuvo
|
Sääntelemätön SCS/ SCSp
|
Tavallinen Luxemburgin yhtiö | |
Sovellettava lainsäädäntö |
Laki, annettu 23 päivänä heinäkuuta 2016
(RAIF-laki) |
Laki, annettu 11 päivänä toukokuuta 2007
(SPF-laki) |
Laki, annettu 22 päivänä maaliskuuta 2004
(Arvopaperistamislaki) |
Laki 10 päivänä elokuuta 1915
(Yrityslaki) |
Laki 10 päivänä elokuuta 1915
(Yrityslaki) |
CSSF:n lupa ja valvonta |
Ei | Ei | Ei, ellei yritys laske jatkuvasti liikkeeseen arvopapereita yleisölle. | Ei |
Ei
|
Vaihtoehtoisen sijoitusrahaston kelpoisuus |
Aina vaihtoehtoinen sijoitusrahasto | Periaatteessa ei. Kuten vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajadirektiivin peruskäsitteitä koskevissa EAMV:n ohjeissa on määritelty, SPF ei kerää pääomaa sijoittajilta, koska rakennetta käytetään aiemmin olemassa olevan ryhmän yksityisen varallisuuden sijoittamiseen. | Ei seuraavissa tapauksissa:
– Ajoneuvo luokitellaan vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskevan lain mukaan arvopaperistamisen erityistarkoitukseensa tai erillisyhtiöksi. -Yhtiö laskee liikkeeseen vakuudellisia velkasitoumuksia. -Se käyttää yksinomaan velkainstrumentteja -Yhteisöä ei valvota vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajalaissa määritellyn sijoituspolitiikan perusteella. |
Ei-vaihtoehtoisena rahastona, ellei toiminta kuulu vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun lain 1 §:n 39 momentin soveltamisalaan. | Ei-vaihtoehtoisena rahastona, ellei toiminta kuulu vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun lain 1 §:n 39 momentin soveltamisalaan. |
| Vapautus AIFMD:n täysimääräisestä järjestelmästä kevyemmän järjestelmän mukaisesti (AIFMD:n rekisteröintijärjestelmä) | Ei | Ei sovellettavissa | mahdollista | mahdollista | mahdollista |
| Ulkoisen valtuutetun vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan vaatimus |
Aina vaatimus |
Ei sovellettavissa |
Vaatimus, jos yhteisö luokitellaan AIMF:ksi, joka ei ole luonteeltaan itsehallinnollinen ja joka ylittää AIFMD:n kynnyksen. | Vaatimus, jos yhteisö luokitellaan AIMF:ksi, joka ei ole luonteeltaan itsehallinnollinen ja joka ylittää AIFMD:n kynnyksen. | Vaatimus, jos yhteisö luokitellaan AIMF:ksi, joka ei ole luonteeltaan itsehallinnollinen ja joka ylittää AIFMD:n kynnyksen. |
| Hyväksytyt sijoittajat |
Hyvin perillä olevat sijoittajat |
Rajoitettu seuraaviin:
-Hallintoyksiköt, jotka toimivat yksityisen varallisuusrahaston tai yksityisten säätiöiden edun mukaisesti. – Luonnolliset henkilöt, jotka ottavat oman henkilökohtaisen omaisuutensa hoitajan roolin. -Kaiken tyyppiset välittäjät, jotka toimivat edellä lueteltujen luonnollisten henkilöiden ja yhteisöjen puolesta. |
Rajoittamaton | Rajoittamaton | Rajoittamaton |
| Tukikelpoiset varat | Rajoittamaton paitsi tapauksissa, joissa yhteisö käyttää portfolioriskipääomaa. | Rajoitettu seuraaviin:
-Rahoitusomaisuuden hankinta, pidättäminen, hallinta ja toteuttaminen. SPF:llä on kiellettyä harjoittaa kaupallista toimintaa tai omistaa suoraan kiinteistöjä, paitsi henkilökohtaiseen käyttöön tai osakkuuksien kautta. |
Rajoittamaton
Kaikenlainen arvopaperistaminen, joka sisälsi riskejä, jotka liittyvät kolmansien osapuolten omiin vaatimuksiin, varoihin, velvoitteisiin tai niihin, jotka liittyvät kolmansien osapuolien kaikkiin tai osittaisiin toimiin. |
Rajoittamaton |
Rajoittamaton |
| Riskien hajauttamista koskevat vaatimukset | Riskien hajauttamista koskevat vaatimukset ovat yhdenmukaisia sijoitusrahastoihin sovellettavien vaatimusten kanssa, ellei RAIF päätä sijoittaa yksinomaan riskipääomaan ja tällainen päätös on kirjattu sen perustamisasiakirjoihin. | Ei riskien hajauttamista koskevia vaatimuksia. | Ei riskien hajauttamista koskevia vaatimuksia. | Ei riskien hajauttamista koskevia vaatimuksia. | Ei riskien hajauttamista koskevia vaatimuksia. |
| Juridinen lomake |
|
|
Arvopaperistamisvälineet voidaan perustaa yhtiönä (SA, Sarl, SCA, SCoSA) tai se voidaan perustaa useista omistuksista tai useista juridisista kiinteistöistä koostuvana rahastona rahastoyhtiön valvonnassa.
|
|
|
| Sateenvarjon rakenne | Joo | Ei | Joo |
Ei
|
Ei |
| Pääomavaatimukset | FCP:lle:
-1 250 000 euroa saavutetaan 12 kuukauden kuluessa johdon täytäntöönpanon alkamisesta. SICAVille -1 250 000 euroa saavutetaan 12 kuukauden kuluessa SICAVin yhtiöittämisen alkamisesta. |
Vaihtelee muodon mukaan:
-SA/SCA: 30 000 euroa -SCoSA: Ei vähimmäispääomavaatimusta – Hinta: 12 000 euroa
|
Yrityksenä perustettujen arvopaperistamisajoneuvojen vaatimukset vaihtelevat:
-SA/SCA: 30 000 euroa Sarl: 12 000 euroa Rahastoiksi perustetuille arvopaperistamisvälineille ei ole vähimmäispääomavaatimusta. |
Ei vähimmäispääomavaatimusta. |
Vaatimukset voivat vaihdella oikeudellisen muodon mukaan:
-SA/SCA: 30 000 euroa – Hinta: 12 000 euroa Ei vähimmäispääomavaatimusta muille juridisille muodoille. |
| Vaaditut palveluntarjoajat | FCP:n osalta voidaan tarvita rahastoyhtiön palveluita.
– Talletuspankki tai säilytyspalveluja tarjoavan ammattilaisen palvelujen hankkiminen, odottaa hyväksyntää. – Hallinto-agentti. – Rekisteröijä ja siirtoagentti. – Hyväksytty laillistettu ja sertifioitu tilintarkastaja. |
Periaatteessa rekisteröity tilintarkastaja ei ole vaatimus, ellei se täytä kahta seuraavista kriteereistä: – Liikevaihto 8,8 miljoonaa euroa tai enemmän. -Tase yli 4,4 milj. euroa – Työntekijöitä on keskimäärin yli 50. Yrityksen oikeudellisesta muodosta riippuen se voi olla valtuutettu nimittämään kirjanpitovaltuutettu.
|
– Rahastoksi perustetuissa arvopaperistamisvälineissä sen on hankittava rahastoyhtiön palvelut.
– Säilytysyhteisöä ei tarvita, paitsi säänneltyjen arvopaperistamisvälineiden osalta. – Ei tarvita hallintoagenttia.
|
– AIF:ksi hyväksytty SCS: Vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja (AIFM)
-SCS, joka on hyväksytty vaihtoehtoiseksi sijoitusrahastoksi vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajan kanssa: Säilytysyhteisöä ei tarvitse nimetä -SCSp, jolla on vaihtoehtoinen sijoitusrahasto: vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja (AIFM) -SCSp, joka on hyväksytty vaihtoehtoiseksi sijoitusrahastoksi vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajan kanssa: Säilytysyhteisöä ei tarvitse nimetä
|
Periaatteessa rekisteröityä tilintarkastajaa ei pidetä vaatimuksena, paitsi jos yhtiö on hyväksytty vaihtoehtoiseksi sijoitusrahastoksi ja sitä hoitaa vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja, jonka AUM ylittää kynnyksen tai kaksi alla luetelluista kriteereistä täyty:
– Liikevaihto 8,8 miljoonaa euroa tai enemmän. -Tase yli 4,4 milj. euroa – Työntekijöitä on keskimäärin yli 50. Yrityksen oikeudellisesta muodosta riippuen se voi olla valtuutettu nimittämään kirjanpitovaltuutettu. |
| Listautumismahdollisuus | Joo | Ei | Ei |
Säännön mukaan SCS ja SCSp voivat vapauttaa velkapapereita, jotka voidaan listata pörssiin. |
Joo |
| Euroopan passi | Joo | Ei | Ei, ellei vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitoa koskevassa täydellisessä järjestelmässä toisin mainita. | Ei, ellei vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitoa koskevassa täydellisessä järjestelmässä toisin mainita. | Ei, ellei vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitoa koskevassa täydellisessä järjestelmässä toisin mainita. |
| Substanssiarvon laskeminen ja lunastustiheys | Vähintään kerran vuodessa raportointia varten. | Ei vaatimus. | Ei vaatimus. | Ei vaatimus. | Ei vaatimus. |
| Kokonaistulovero (yritystulo- ja kunnallisvero) | Vapautettu tuloverovelvollisuudesta, ellei yritys osallistu riskipääomaan, sovelletaan SICAR-verojärjestelmää. |
Ei tuloveroa. |
Arvopaperistamisyritysten yleinen aggregaatti on 24,94 %.
Arvopaperistamisen tulee vähentää bruttotuloksesta niiden toimintakulut ja osingot tai osakkeenomistajille tai velkojille jaetut korot. Arvopaperistamisyhtiöiden ei pitäisi tuottaa merkittävää verotettavaa tuloa, ja siksi niiden olisi oltava verotuksellisesti neutraaleja. |
Yritystuloveroa ei sovelleta.
Kunnallista elinkeinoveroa, joka on 6,75 %, sovelletaan hyvin rajoitetuissa tapauksissa: – SCS/SCSp harjoittaa kaupallista toimintaa – SCS/SCSp vaaditaan harjoittamaan kaupallista toimintaa, jos vastuunalainen yhtiömies on luxemburgilainen yksityinen tai julkinen osakeyhtiö, jolla on vähintään 5 prosenttia yhtiöosuuksista. Vastuullisen yhtiömiehen kumppanuusintressien asianmukainen jäsentäminen auttaa välttämään SCS/SCSp:n kaupalliset ominaisuudet.
|
Yleinen kokonaiskorko on 24,94 prosenttia, mutta 100 prosentin vapautus, jos osingot, selvitystulot ja myyntivoitot hyväksyttävistä osuuksista. |
| Tilausvero | Korko: 0,01 % substanssiarvosta vuosittain. | Vuosittainen merkintävero 0,25 % maksetun pääoman määrästä ja emissiopreemio (jos sellainen on) | Ei tilausveroa. | Ei tilausveroa. | Ei tilausveroa. |
| Varallisuusvero | Ei varallisuusveroa | Ei varallisuusveroa | Ei varallisuusveroa | Ei varallisuusveroa | Arvioitu 0,05 %:n nettoarvolla jokaisen vuoden tammikuun 1. päivänä,
Vuodesta 2017 lähtien vähimmäisnettovarallisuusvero holding- ja rahoitusyhtiöille, yhteisnimitykselle Soparfi, kiinteälle rahoitusomaisuudelle, yhtiöiden välisille lainoille, siirtokelpoisille arvopapereille ja pankkirahalle, jotka ylittävät yli 90 % niiden bruttovarallisuudesta tai yli 350 000 4 815 euroa vuodessa. Muiden luxemburgilaisten yhtiöiden nettovarallisuuden vähimmäisvero ei ole muuttunut lainkaan, joten niitä verotetaan 535 eurolla taseen loppusummalla 350 000 euroon asti.
|
| Osinkojen lähdevero | Ei verotettu lähdeverolla. | Ei verotettu lähdeverolla. | Ei verotettu lähdeverolla. | Ei verotettu lähdeverolla. |
Periaatteessa luxemburgilaisen yrityksen jakamiin osingoihin sovelletaan 15 prosentin lähdeveroa, ellei sovelleta kansallista poikkeusta tai alennettua verosopimusta.
|
| Hyödynnä kaksinkertaisen verotuksen sopimusverkosto | RAIF:t, jotka sijoittavat riskipääomasalkkuun, kuten SICAR-rahastot.
Pääsy voidaan perustaa, jos se on perustettu yrityskokonaisuutena, paitsi SCS- tai SCSp-yhtiöille. RAIF:t eivät sijoita riskipääomasalkkuun, kuten SICAR-rahastoihin, vaan ne on perustettu seuraavasti: -SICAV/SICAF, mutta rajoitettu tiettyihin kaksinkertaisen verotuksen sopimuksiin. (katso verohallinnon kiertokirje LG -A nro 61 joulukuulta 2017.) -FCP: (katso verohallinnon kiertokirje LG -A nro 61 joulukuussa 2017.)
|
Ei | Kyllä, arvopaperistamisyrityksille. | Ei | Joo |
| Hyödy EU:n emo- ja tytäryhtiödirektiivistä | Ei, ellei RAIF, joka sijoittaa riskisalkkuun pääomaa (kuten SICAR). |
Ei | Joo | Ei | Joo |
| Ohut isot kirjaimet | Ei velkaantumisastetta. |
Vero 0,25 % veloista, jotka ylittävät yli kahdeksan kertaa maksetun pääoman ja korotetaan emissiopreemiolla.
|
Ei velkaantumisastetta. | Ei velkaantumisastetta. |
Luxemburgin lainsäädännössä ei ole säännöksiä. On kuitenkin otettava huomioon erityiset hallinnolliset käytännöt.
|
| Sovellukset |
-Hedge-rahastot – Yksityiset varat -Infrastruktuurirahastot – Riskipääomarahastot – Kiinteistörahastot – Ahdistuneita velkarahastoja – Islamin rahoitusrahastot – Yhteiskuntavastuulliset sijoittajarahastot – Aineelliset hyödykkeet – Kaikki muut vaihtoehtoiset rahastot
|
Henkilöt, jotka haluavat optimoida henkilökohtaisen verosuunnittelunsa tai yksityiseen varainhoitosovellukseen. |
-Todellinen myynti ja synteettiset arvopaperistukset. – Arvopaperisalkun arvopaperistaminen. – Arvopaperistaminen konsernin sisäisen rahoitustoiminnan rakenteena. – Järjestämättömien lainojen arvopaperistaminen. -Pienentyneiden saamisten arvopaperistaminen. |
-Private equity – Riskipääoma – Kiinteistösijoitus – Muut vaihtoehtoiset sijoitukset
|
– Holding- ja rahoitustoiminta
– Kaupallinen toiminta -IP-omistus
|
Damalion on riippumaton konsulttiyhtiö, jolla on laaja asiantuntemus sijoitusrahastojen perustamisesta Luxemburgissa . Olemme ylpeitä asiantuntemuksestamme tarjota erinomaisia konsulttipalveluita erittäin reagoivan asiakastuen avulla, mikä auttaa sijoittajia tekemään tietoisia sijoituspäätöksiä. Ota yhteyttä Damalion-asiantuntijoihimme selvittääksesi parhaat sijoitusvaihtoehdot tarpeisiisi.
Näitä tietoja ei ole tarkoitettu korvaamaan yksittäisiä yksilöllisiä vero- tai oikeudellisia neuvoja. Suosittelemme, että keskustelet tilanteestasi pätevän vero- tai oikeudellisen neuvonantajan kanssa.
