Luxembourg går videre med å styrke sin posisjon som en av verdens beste destinasjoner for investeringsbiler. Luxembourg-parlamentet jobber nådeløst for å forbedre sin investeringsverktøykasse for investeringsforvaltere, og gir dem muligheten til å organisere investeringene sine strategisk samtidig som de beskytter investorenes beste.
Ved å være et av pionerlandene i EU for å integrere AIFMD i lokal lov, vokser Luxembourg raskt som et attraktivt reisemål for alternative investeringsfond. Fra og med første kvartal 2021 har Luxembourg nesten 400 forvaltningsselskaper, hvorav 250 er autoriserte AIFM-er og mer enn halvparten av de som tilbyr tredjeparts AIFM-tjenester. I tillegg er det mer enn 605 registrerte underterskelforvaltere i Storhertugdømmet.
Damalion gir deg en kort oversikt over kjente uregulerte fondsmidler som kan innlemmes i Luxembourg på tvers av store aktivaklasser og investeringsstrategier.
| RAIF
|
SPF
|
Verdipapiriseringskjøretøy
|
Uregulert SCS/ SCSp
|
Vanlig Luxembourg-selskap | |
Gjeldende lovgivning |
Lov av 23. juli 2016
(RAIF-loven) |
Lov av 11. mai 2007
(SPF-lov) |
Lov av 22. mars 2004
(Verdipapiriseringsloven) |
Lov av 10. august 1915
(selskapsrett) |
Lov av 10. august 1915
(selskapsrett) |
Autorisasjon og tilsyn av CSSF |
Nei | Nei | Nei, med mindre et selskap kontinuerlig utsteder verdipapirer til offentligheten. | Nei |
Nei
|
Kvalifisering som AIF |
Alltid et alternativt investeringsfond | I prinsippet nei. Som definert i ESMA-retningslinjene for grunnleggende konsepter i AIFM-direktivet, henter ikke SPF kapital fra investorer da strukturen brukes til å investere privat formue til en eksisterende gruppe. | Nei i følgende tilfeller:
-Et kjøretøy er kategorisert som et verdipapirisering spesialformål eller verdipapirisering SPV i henhold til AIFM-loven. -Selskapet utsteder pantesikrede gjeldsforpliktelser. -Den bruker utelukkende gjeldsinstrumenter -En enhet er ikke under tilsyn basert på investeringspolitikk som definert av AIFM-loven. |
Betraktes som ikke-alternativt fond, med mindre aktiviteter faller inn under virkeområdet til artikkel 1 (39) i AIFM-loven. | Betraktes som ikke-alternativt fond, med mindre aktiviteter faller inn under virkeområdet til artikkel 1 (39) i AIFM-loven. |
| Unntak fra AIFMD fullt regime under lettere regime (AIFMD registreringsregime) | Nei | Ikke aktuelt | Mulig | Mulig | Mulig |
| Eksternt autorisert AIFM-krav |
Alltid et krav |
Ikke aktuelt |
Et krav hvis en enhet er kategorisert som en AIMF som ikke er selvforvaltet og plassert over AIFMD-terskelen. | Et krav hvis en enhet er kategorisert som en AIMF som ikke er selvforvaltet og plassert over AIFMD-terskelen. | Et krav hvis en enhet er kategorisert som en AIMF som ikke er selvforvaltet og plassert over AIFMD-terskelen. |
| Kvalifiserte investorer |
Godt informerte investorer |
Begrenset til følgende:
-Forvaltningsenheter som handler på interessen til den private formuesstiftelsen eller private stiftelser. – Naturlige personer som påtar seg rollen som forvalter av sin egen personlige formue. – Alle typer mellommenn som opptrer på vegne av fysiske personer og enheter oppført ovenfor. |
Ubegrenset | Ubegrenset | Ubegrenset |
| Kvalifiserte eiendeler | Ubegrenset unntatt i tilfeller der en enhet engasjerer seg i porteføljerisikokapital. | Begrenset til følgende:
– Anskaffelse, tilbakeholdelse, forvaltning og oppfyllelse av finansielle eiendeler. En SPF er forbudt å drive kommersiell virksomhet eller direkte eie eiendom, bortsett fra til personlig bruk eller gjennom deltakelser. |
Ubegrenset
Alle typer verdipapirisering som involverte risiko knyttet til krav, eiendeler, forpliktelser som er påtatt av tredjeparter eller de som er iboende til alle eller deler av tredjeparters aktiviteter. |
Ubegrenset |
Ubegrenset |
| Krav til risikodiversifisering | Kravene til risikospredning er på linje med de som gjelder for SIF-er, med mindre en RAIF bestemmer seg for å investere utelukkende i risikokapital og en slik beslutning er innskrevet i dens konstituerende dokumenter. | Ingen krav til risikospredning. | Ingen krav til risikospredning. | Ingen krav til risikospredning. | Ingen krav til risikospredning. |
| Juridisk form |
|
|
Verdipapiriseringsselskaper kan opprettes som et selskap (SA, Sarl, SCA, SCoSA) eller det kan etableres som et fond som består av flere eierskap eller flere juridiske eiendommer under tilsyn av et forvaltningsselskap.
|
|
|
| Paraplystruktur | Ja | Nei | Ja |
Nei
|
Nei |
| Kapitalkrav | For FCP:
-1 250 000 EUR som skal nås innen 12 måneder fra starten av håndhevelsen av ledelsen. For SICAV -1 250 000 EUR som skal nås innen 12 måneder fra starten av SICAV-inkorporeringen. |
Varierer avhengig av form:
-SA/SCA: 30 000 EUR -SCoSA: Ingen minimumskapitalkrav -Sarl: 12 000 EUR
|
For verdipapiriseringsbiler som er satt opp som et selskap, varierer kravene:
-SA/SCA: 30 000 EUR Sarl: 12 000 EUR For verdipapiriseringsbiler satt opp som fond, er det ingen minimumskapitalkrav. |
Ingen krav til minstekapitalandel. |
Kravene kan variere basert på juridisk form:
-SA/SCA: 30 000 EUR -Sarl: 12 000 EUR Ingen minimumskapitalkrav for andre juridiske former. |
| Nødvendige tjenesteleverandører | For FCP kan tjenester fra et forvaltningsselskap være nødvendig.
-Depotbank eller innhenting av tjenester fra en profesjonell som tilbyr depositartjenester, i påvente av godkjenning. – Administrativ agent. -Registrator og overføringsagent. -Godkjent autorisert og sertifisert revisor. |
I prinsippet er registrert revisor ikke et krav med mindre den oppfyller to av følgende kriterier: -Netto omsetning på EUR 8,8 millioner eller mer. -Balanse over 4,4 millioner euro – Gjennomsnittlig antall ansatte mer enn 50. Avhengig av selskapets juridiske form, kan det bli pålagt å utnevne en regnskapsfører.
|
-For verdipapiriseringsselskaper opprettet som et fond, må det innhente tjenester fra et forvaltningsselskap.
-Med mindre for regulerte verdipapiriseringsbiler er det ikke behov for depotinstitusjon. – Ikke behov for administrativ agent.
|
-SCS kvalifisert som AIF: Alternative Investment Fund Manager (AIFM)
-SCS kvalifisert som AIF hos AIFM: Ingen grunn til å utnevne en depositar -SCSp kvalifisert som AIF: Alternative Investment Fund Manager (AIFM) -SCSp kvalifisert som en AIF hos AIFM: Ingen grunn til å utnevne en depositar
|
I prinsippet anses ikke registrert revisor som et krav, med mindre i tilfeller der et selskap er kvalifisert som en AIF og forvaltes av en AIF med AUM over terskelen eller to av kriteriene listet nedenfor er oppfylt:
-Netto omsetning på EUR 8,8 millioner eller mer. -Balanse over 4,4 millioner euro – Gjennomsnittlig antall ansatte mer enn 50. Avhengig av selskapets juridiske form, kan det gis mandat til å utnevne en regnskapskommissær. |
| Mulighet for oppføring | Ja | Nei | Nei |
Etter regel kan SCS og SCSp frigi gjeldspapirer som er kvalifisert til å bli notert på børsen. |
Ja |
| Europeisk pass | Ja | Nei | Nei, med mindre annet er angitt i hele AIFMD-regimet. | Nei, med mindre annet er angitt i hele AIFMD-regimet. | Nei, med mindre annet er angitt i hele AIFMD-regimet. |
| Netto aktivaverdiberegning og innløsningsfrekvens | Minst en gang i året for rapporteringsformål. | Ikke et krav. | Ikke et krav. | Ikke et krav. | Ikke et krav. |
| Samlet inntektsskatt (selskapsinntekt og kommunal næringsskatt) | Unntatt fra inntektsskatt, med mindre selskapet deltar i risikokapital, vil SICAR skatteregime bli brukt. |
Ingen inntektsskatt. |
Generelt aggregat for verdipapiriseringsselskaper satt til 24,94 %.
Verdipapirisering bør trekke fra bruttofortjenesten deres driftskostnader og utbytte, eller renter utdelt til aksjonærer eller kreditorer. Verdipapiriseringsselskaper bør ikke generere betydelig skattepliktig inntekt og bør derfor være skattenøytral. |
Ingen selskapsskatt gjeldende.
Kommunal næringsskatt satt til 6,75 % gjelder i svært begrensede tilfeller: – SCS/SCSp driver kommersiell drift – SCS/SCSp er pålagt å utføre kommersielle aktiviteter i tilfelle hvor den generelle partneren er et luxemburgsk privat- eller allmennaksjeselskap med 5 % eller mer av partnerskapsinteresser. Riktig strukturering av en generalpartners partnerskapsinteresser vil bidra til å unngå de kommersielle egenskapene til SCS/SCSp.
|
Generell samlet rente satt til 24,94 %, men 100 % fritak dersom utbytte, likvidasjonsproveny og kapitalgevinster fra kvalifiserte deltaker. |
| Abonnementsavgift | Sats: 0,01 % av netto aktivaverdi årlig. | Årlig tegningsskatt på 0,25 % av beløpet innbetalt kapital og emisjonspremie (hvis noen) | Ingen abonnementsavgift. | Ingen abonnementsavgift. | Ingen abonnementsavgift. |
| Formueskatt | Ingen formuesskatt | Ingen formuesskatt | Ingen formuesskatt | Ingen formuesskatt | Vurdert med 0,05 % NAV 1. januar hvert år,
Siden 2017 har minimumsformueskatten for holding- og finansselskaper, samlet kjent som Soparfi, finansielle anleggsmidler, konserninterne lån, omsettelige verdipapirer og kontanter i bank som overstiger mer enn 90 % av deres brutto eiendeler eller beløper seg til mer enn 350 000. vurderes med EUR 4.815 årlig. Minste nettoformuesskatt for andre luxemburgske selskaper har ikke endret seg i det hele tatt, noe som betyr at de vil bli vurdert med EUR 535 med en totalbalanse på opptil EUR 350 000.
|
| Kildeskatt på utbytte | Ikke utlignet med forskuddstrekk. | Ikke utlignet med forskuddstrekk. | Ikke utlignet med forskuddstrekk. | Ikke utlignet med forskuddstrekk. |
I prinsippet vurderes utbytte utdelt av et luxembourgsk selskap med kildeskatt med en sats på 15 %, med mindre innenlandsk unntak eller en redusert skatteavtale er gjeldende.
|
| Dra nytte av Double Tax Treaty Network | RAIF-er som investerer i risikokapitalportefølje, for eksempel i tilfellet med SICAR-er.
Tilgang kan etableres dersom den er satt opp som en selskapsenhet, bortsett fra selskaper som er opprettet som SCS eller SCSp. RAIF-er investerer ikke i risikokapitalporteføljer som SICAR-er, men satt opp som: -SICAV/SICAF, men begrenset til visse dobbeltskatteavtaler. (se sirkula LG -A nr. 61 fra skatteetaten av desember 2017.) -FCP: (se sirkula LG -A nr. 61 fra skatteetaten av desember 2017.)
|
Nei | Ja, for verdipapiriseringsselskaper. | Nei | Ja |
| Dra nytte av EUs mor-datterselskapsdirektiv | Nei, med mindre RAIF som investerer i en risikoportefølje kapital (som en SICAR). |
Nei | Ja | Nei | Ja |
| Regler for tynne store bokstaver | Ingen gjeld i forhold til egenkapital. |
Skatt på 0,25 % på gjeld som overstiger åtte ganger innbetalt kapital og økt med emisjonspremie.
|
Ingen gjeld i forhold til egenkapital. | Ingen gjeld i forhold til egenkapital. |
Ingen bestemmelser i luxembourgsk lov. Det er imidlertid spesifikk administrativ praksis som må vurderes.
|
| applikasjoner |
-Hedgefond – Private midler -Infrastrukturfond -Venturekapitalfond -Eiendomsfond – Nødlidende gjeldsmidler -Islamske finansfond – Sosialt ansvarlige investeringsfond – Materielle eiendeler – Enhver annen type alternative fond
|
Enkeltpersoner som ønsker å optimalisere sin personlige skatteplanlegging eller for privat formuesforvaltning. |
-Ekte salg og syntetiske verdipapiriseringer. -Verdipapirisering av verdipapirportefølje. -Verdipapirisering som struktur for konserninterne finansielle aktiviteter. -Verdipapirisering av misligholdte lån. -Verdipapirisering av reduserte fordringer. |
– Private equity – Risikokapital -Eiendomsinvestering -Andre alternative investeringer
|
-Holding og finansieringsvirksomhet
– Kommersiell aktivitet -IP-beholdning
|
Damalion er et uavhengig konsulentselskap med omfattende ekspertise innen dannelse av investeringsfond i Luxembourg . Vi er stolte av vår ekspertise på å levere utmerkede konsulenttjenester gjennom svært responsiv kundestøtte, som hjelper investorer med å ta velinformerte investeringsbeslutninger. For å utforske de beste investeringsalternativene for dine behov, kontakt våre Damalion-eksperter i dag .
Denne informasjonen er ikke ment å være en erstatning for spesifikk individualisert skatt eller juridisk rådgivning. Vi foreslår at du diskuterer din spesifikke situasjon med en kvalifisert skatte- eller juridisk rådgiver.
