Lucembursko pokračuje v posilování své pozice jedné z nejlepších světových destinací pro investiční nástroje. Lucemburský parlament neúnavně pracuje na zlepšení svého souboru investičních nástrojů pro investiční manažery a dává jim příležitost strategicky organizovat své investice a zároveň chránit nejlepší zájmy investorů.
Tím, že je Lucembursko jednou z průkopnických zemí v EU v integraci AIFMD do místního práva, rychle roste jako atraktivní destinace pro alternativní investiční fondy. Od prvního čtvrtletí roku 2021 je Lucembursko domovem téměř 400 správcovských společností, z nichž 250 jsou autorizovaní správci AIF a více než polovina těch, kteří nabízejí služby správců AIF třetích stran. Kromě toho je ve velkovévodství registrováno více než 605 podprahových manažerů.
Damalion vám poskytuje stručný přehled známých neregulovaných fondů fondů , které lze v Lucembursku začlenit do hlavních tříd aktiv a investičních strategií.
| RAIF
|
SPF
|
Sekuritizační vozidlo
|
Neregulovaný SCS/ SCSp
|
Běžná lucemburská společnost | |
Platná legislativa |
Zákon ze dne 23. července 2016
(zákon RAIF) |
Zákon ze dne 11. května 2007
(zákon o SPF) |
Zákon ze dne 22. března 2004
(zákon o sekuritizaci) |
Zákon ze dne 10. srpna 1915
(Firemní zákon) |
Zákon ze dne 10. srpna 1915
(Firemní zákon) |
Autorizace a dohled ze strany CSSF |
Ne | Ne | Ne, pokud společnost trvale nevydává cenné papíry pro veřejnost. | Ne |
Ne
|
Kvalifikace jako AIF |
Vždy alternativní investiční fond | V zásadě ne. Jak je definováno v pokynech ESMA k základním konceptům směrnice o správcích AIF, SPF nezískává kapitál od investorů, protože struktura se používá k investování soukromého majetku již existující skupiny. | Ne v následujících případech:
– Subjekt je kategorizován jako sekuritizační účelový nástroj nebo sekuritizační SPV podle zákona o správcích AIF. -Společnost vydává zajištěné dluhové obligace. -Využívá výhradně dluhové nástroje – Subjekt nepodléhá dohledu na základě investiční politiky, jak je definováno zákonem o správcích AIF. |
Považuje se za nealternativní fond, pokud činnosti nespadají do působnosti čl. 1 odst. 39 zákona o správcích AIF. | Považuje se za nealternativní fond, pokud činnosti nespadají do působnosti čl. 1 odst. 39 zákona o správcích AIF. |
| Výjimka z úplného režimu AIFMD v lehčím režimu (režim registrace AIFMD) | Ne | Nelze použít | Možný | Možný | Možný |
| Požadavek na externího autorizovaného správce AIF |
Vždy požadavek |
Nelze použít |
Požadavek, pokud je subjekt kategorizován jako AIFMF, který není svou povahou samostatně spravován a nachází se nad prahem AIFMD. | Požadavek, pokud je subjekt kategorizován jako AIFMF, který není svou povahou samostatně spravován a nachází se nad prahem AIFMD. | Požadavek, pokud je subjekt kategorizován jako AIFMF, který není svou povahou samostatně spravován a nachází se nad prahem AIFMD. |
| Způsobilí investoři |
Dobře informovaní investoři |
Omezeno na následující:
-Správcovské subjekty jednající v zájmu soukromého investičního fondu nebo soukromých nadací. -Fyzické osoby přebírající roli správce vlastního osobního bohatství. -Všechny typy zprostředkovatelů jednajících jménem fyzických osob a subjektů uvedených výše. |
Neomezený | Neomezený | Neomezený |
| Způsobilá aktiva | Bez omezení s výjimkou případů, kdy se účetní jednotka zapojuje do rizikového kapitálu portfolia. | Omezeno na následující:
-Nabývání, zadržování, správa a plnění finančních aktiv. SPF je zakázáno provozovat komerční aktivity nebo přímo držet nemovitosti, s výjimkou osobního použití nebo prostřednictvím účastí. |
Neomezený
Všechny druhy sekuritizace, které zahrnovaly rizika související s pohledávkami, aktivy, závazky převzatými třetími stranami nebo těmi, které jsou vlastní všem nebo částečným činnostem třetích stran. |
Neomezený |
Neomezený |
| Požadavky na diverzifikaci rizik | Požadavky na diverzifikaci rizik jsou v souladu s požadavky, které se vztahují na SIF, pokud se RAIF nerozhodne investovat výhradně do rizikového kapitálu a takové rozhodnutí není uvedeno v jeho ustavujících dokumentech. | Žádné požadavky na diverzifikaci rizik. | Žádné požadavky na diverzifikaci rizik. | Žádné požadavky na diverzifikaci rizik. | Žádné požadavky na diverzifikaci rizik. |
| Právní forma |
|
|
Sekuritizační nástroje mohou být založeny jako společnost (SA, Sarl, SCA, SCoSA) nebo mohou být založeny jako fond skládající se z několika vlastnictví nebo několika právních statků pod dohledem správcovské společnosti.
|
|
|
| Struktura deštníku | Ano | Ne | Ano |
Ne
|
Ne |
| Základní požadavky | Pro FCP:
-1 250 000 EUR, kterých má být dosaženo do 12 měsíců od zahájení vymáhání ze strany managementu. Pro SICAV -1 250 000 EUR, která má být dosažena do 12 měsíců od zahájení založení SICAV. |
Liší se v závislosti na formě:
-SA/SCA: 30 000 EUR -SCoSA: Žádný požadavek na minimální kapitál -Sarl: 12 000 EUR
|
Pro sekuritizační prostředky zřízené jako společnost se požadavky liší:
-SA/SCA: 30 000 EUR Sarl: 12 000 EUR Pro sekuritizační nástroje zřízené jako fond neexistuje žádný minimální kapitálový požadavek. |
Žádný požadavek na minimální kapitálový podíl. |
Požadavky se mohou lišit v závislosti na právní formě:
-SA/SCA: 30 000 EUR -Sarl: 12 000 EUR Žádný požadavek na minimální kapitál pro jiné právní formy. |
| Požadovaní poskytovatelé služeb | U FCP mohou být vyžadovány služby správcovské společnosti.
-Depozitní banka nebo získání služeb profesionálního nabízejícího depozitářské služby, čeká se na schválení. -Administrativní agent. – Registrátor a převodní agent. – Schválený licencovaný a certifikovaný auditor. |
Registrovaný auditor v zásadě není požadavkem, pokud nesplňuje dvě z následujících kritérií: -Čistý obrat 8,8 milionů EUR nebo více. -Bilance nad 4,4 mil. EUR -Průměrný počet zaměstnanců více než 50. V závislosti na právní formě společnosti může být pověřena jmenovat účetního komisaře.
|
-Pro sekuritizační nástroje zřízené jako fond pak musí získat služby správcovské společnosti.
-S výjimkou regulovaných sekuritizačních nástrojů není potřeba depozitní instituce. -Není potřeba administrativního agenta.
|
-SCS kvalifikovaný jako AIF: Správce alternativních investičních fondů (AIFM)
-SCS kvalifikovaný jako AIF u správce AIF: Není třeba jmenovat depozitáře -SCSp kvalifikovaný jako AIF: Správce alternativních investičních fondů (AIFM) -SCSp kvalifikovaný jako AIF u správce AIF: Není třeba jmenovat depozitáře
|
Registrovaný auditor se v zásadě nepovažuje za požadavek, pokud v případech, kdy je společnost kvalifikována jako AIF a je spravována správcem AIF s AUM nad prahovou hodnotou, nebo jsou splněna dvě z níže uvedených kritérií:
-Čistý obrat 8,8 milionů EUR nebo více. -Bilance nad 4,4 mil. EUR -Průměrný počet zaměstnanců více než 50. V závislosti na právní formě společnosti může být pověřena jmenovat účetního komisaře. |
| Možnost výpisu | Ano | Ne | Ne |
SCS a SCSp mohou zpravidla uvolnit dluhové cenné papíry způsobilé ke kotování na burze cenných papírů. |
Ano |
| Evropský pas | Ano | Ne | Ne, pokud není v úplném režimu AIFMD uvedeno jinak. | Ne, pokud není v úplném režimu AIFMD uvedeno jinak. | Ne, pokud není v úplném režimu AIFMD uvedeno jinak. |
| Výpočet čisté hodnoty aktiv a frekvence zpětného odkupu | Alespoň jednou ročně pro účely podávání zpráv. | Není podmínkou. | Není podmínkou. | Není podmínkou. | Není podmínkou. |
| Celková daň z příjmu (daň z příjmu právnických osob a obecní daň z podnikání) | Osvobozeno od daně z příjmu, pokud se společnost nepodílí na rizikovém kapitálu, bude uplatněn daňový režim SICAR. |
Žádná daň z příjmu. |
Obecný agregát pro sekuritizační společnosti stanoven na 24,94 %.
Sekuritizace by měla od hrubého zisku odečíst jejich provozní náklady a dividendy nebo úroky rozdělené akcionářům nebo věřitelům. Sekuritizační společnosti by neměly vytvářet významný zdanitelný příjem, a proto by měly být daňově neutrální. |
Nevztahuje se na daň z příjmu právnických osob.
Obecní živnostenská daň stanovená na 6,75 % se vztahuje na velmi omezené případy: – SCS/SCSp provádí obchodní operace – SCS/SCSp povinni vykonávat obchodní činnosti v případě, že komplementářem je lucemburská soukromá nebo veřejná společnost s ručením omezeným, která vlastní 5 % nebo více podílů ve společnosti. Správná struktura partnerských zájmů komplementáře pomůže vyhnout se komerčním charakteristikám SCS/SCSp.
|
Obecná agregovaná sazba je stanovena na 24,94 %, ale 100% výjimka v případě dividend, výnosů z likvidace a kapitálových zisků ze způsobilých účastí. |
| Předplatitelská daň | Sazba: 0,01 % z čisté hodnoty aktiv ročně. | Roční upisovací daň ve výši 0,25 % z částky splaceného kapitálu a emisního ážia (pokud existuje) | Žádná daň z předplatného. | Žádná daň z předplatného. | Žádná daň z předplatného. |
| Daň z bohatství | Žádná daň z bohatství | Žádná daň z bohatství | Žádná daň z bohatství | Žádná daň z bohatství | Vyhodnoceno s 0,05 % NAV k 1. lednu každého roku,
Od roku 2017 je minimální daň z čistého majetku pro holdingové a finanční společnosti, souhrnně známé jako Soparfi, tedy fixní finanční aktiva, mezipodnikové půjčky, převoditelné cenné papíry a hotovost v bance, které přesahují více než 90 % jejich hrubých aktiv nebo částka vyšší než 350 000, ohodnocena částkou 4 815 EUR ročně. Minimální daň z čistého majetku pro ostatní lucemburské společnosti se vůbec nezměnila, což znamená, že budou vyměřeny 535 EUR s celkovou bilancí do 350 000 EUR.
|
| Srážková daň z dividend | Nevyměřeno srážkovou daní. | Nevyměřeno srážkovou daní. | Nevyměřeno srážkovou daní. | Nevyměřeno srážkovou daní. |
Dividendy vyplácené lucemburskou společností jsou v zásadě vyměřovány srážkovou daní se sazbou 15 %, pokud se neuplatňuje tuzemská výjimka nebo smlouva o snížené dani.
|
| Profitujte ze sítě smluv o zamezení dvojího zdanění | RAIF investující do portfolia rizikového kapitálu, jako v případě SICAR.
Přístup může být zřízen, pokud je zřízen jako právnická osoba, s výjimkou společností zřízených jako SCS nebo SCSp. RAIF neinvestují do portfolia rizikového kapitálu, jako jsou SICAR, ale jsou zřízeny jako: -SICAV/SICAF, ale omezeno na určité smlouvy o zamezení dvojího zdanění. (viz oběžník LG -A č. 61 finanční správy z prosince 2017.) -FCP: (viz oběžník LG -A č. 61 daňové správy z prosince 2017.)
|
Ne | Ano, pro sekuritizační společnosti. | Ne | Ano |
| Využijte směrnice EU o mateřských a dceřiných společnostech | Ne, pokud RAIF investuje do rizikového portfolia kapitál (jako je SICAR). |
Ne | Ano | Ne | Ano |
| Pravidla pro malá písmena | Žádný poměr dluhu k vlastnímu kapitálu. |
Daň 0,25 % z dluhu, který přesahuje více než osminásobek splaceného kapitálu, a zvýšená o emisní ážio.
|
Žádný poměr dluhu k vlastnímu kapitálu. | Žádný poměr dluhu k vlastnímu kapitálu. |
Žádná ustanovení v lucemburském právu. Je však třeba zvážit konkrétní administrativní postupy.
|
| Aplikace |
-Hedgeové fondy -Soukromé fondy -Infrastrukturální fondy -Fondy rizikového kapitálu – Nemovitostní fondy – Fondy ohrožených dluhů – Islámské finanční fondy -Společensky odpovědné investiční fondy -Fondy hmotného majetku – Jakýkoli jiný typ alternativních fondů
|
Jednotlivci, kteří chtějí optimalizovat své osobní daňové plánování nebo aplikaci pro správu soukromého majetku. |
-Skutečný prodej a syntetické sekuritizace. -Sekuritizace portfolia cenných papírů. -Sekuritizace jako struktura pro vnitroskupinové finanční aktivity. -Sekuritizace nesplácených úvěrů. -Zajištění snížených pohledávek. |
-Soukromý kapitál -Rizikový kapitál -Investice do nemovitostí -Další alternativní investice
|
– Holdingová a finanční činnost
-Obchodní činnost -IP držení
|
Damalion je nezávislá poradenská manažerská společnost s rozsáhlými odbornými znalostmi v oblasti zakládání investičních fondů v Lucembursku . Jsme hrdí na naši odbornost poskytování vynikajících poradenských služeb prostřednictvím vysoce citlivé zákaznické podpory, která pomáhá investorům činit informovaná investiční rozhodnutí. Chcete-li prozkoumat nejlepší investiční možnosti pro vaše potřeby, kontaktujte naše odborníky Damalion ještě dnes .
Tyto informace nejsou určeny jako náhrada za konkrétní individualizovanou daňovou nebo právní radu. Doporučujeme, abyste svou konkrétní situaci prodiskutovali s kvalifikovaným daňovým nebo právním poradcem.
