यूरोप के केंद्र में लक्जमबर्ग है, जो दुनिया का दूसरा सबसे बड़ा फंड डोमिसाइल है। उत्कृष्टता दक्षता, लचीलेपन और अत्यधिक पेशेवर फंड उद्योग की अपनी प्रतिष्ठा के कारण देश विदेशी निवेशकों के लिए अत्यधिक आकर्षक है। ग्रैंड डची यूरोपीय-आधारित निवेशकों के बीच समानांतर फंड संरचना स्थापित करने के लिए भी पसंदीदा क्षेत्राधिकार है। जबकि मुख्य फंड संरचनाएं केमैन आइलैंड्स और डेलावेयर जैसे अन्य देशों में स्थित हैं, एक या एकाधिक समानांतर फंड आदर्श रूप से लक्ज़मबर्ग में स्थापित किए जाते हैं, या इसके विपरीत।
समानांतर फंड स्ट्रक्चर का संक्षिप्त परिचय
समानांतर फंड संरचनाएं मुख्य फंड के साथ अलग-अलग नाली, होल्डिंग या समान संरचनाओं के लिए प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष निवेश को संदर्भित करती हैं। संक्षेप में, समानांतर फंड और मुख्य फंड समान और या समान निवेश नीतियों और रणनीतियों को लागू करते हैं। उदाहरण के लिए, दोनों एक ही समय के भीतर समान प्रावधानों का पालन करते हुए निवेश करते हैं, निवेश के समान उद्देश्य होते हैं, और समान जोखिम प्रोफाइल होते हैं। समानांतर संरचनाओं में यह भी आम बात है कि समान शर्तों और निवेशों का पालन करते हुए एक ही समय में प्रतिबद्धताएं की जाती हैं जो आमतौर पर प्रो-रेटेड आधार पर बनाई जाती हैं।
कानूनी तौर पर, मौलिक संचालन एक ही हैं। पैरेलल और मेन फंड के निवेशकों को पूल किया जाता है और उनके पास समान वोटिंग अधिकार होते हैं। एक समानांतर फंड संरचना में निवेश प्रबंधन का उद्देश्य सभी वाहनों में निवेशकों के साथ समान व्यवहार करना है।
समानांतर फंड और मुख्य फंड के बीच अंतर
समानांतर और मुख्य फंड के कानूनी, परिचालन, नियामक और परिचालन पहलुओं में अंतर स्पष्ट हैं:
- लक्ज़मबर्ग फंड एक वैकल्पिक निवेश कोष होने के योग्य है, जिसका अर्थ है कि इसका प्रबंधक यूरोपीय संसद के वैकल्पिक निवेश कोष प्रबंधक निर्देश (2011/61/ईयू) के तहत नियामक आवश्यकताओं के अधीन है।
- डेलावेयर और केमैन आइलैंड्स जैसे अन्य न्यायालयों में अधिवासित फंड नियामक आवश्यकताओं के एक अलग सेट का पालन करेंगे।
- समानांतर फंड संरचनाओं में निवेशकों के लिए आवश्यकताओं का एक अलग सेट भी लागू होता है।
- जबकि प्रबंधन के तहत संपत्ति आमतौर पर एक संपूर्ण फंड संरचना के आकार को निर्धारित करने के लिए जमा की जाती है, समानांतर और मुख्य फंड आकार में भिन्न होते हैं।
एक उत्कृष्ट उदाहरण यह होगा- जर्मनी स्थित एक बीमा कंपनी जर्मन और यूरोपीय संघ की नियामक आवश्यकताओं के अधीन है, जब सिंगापुर में स्थित एक परिवार कार्यालय के साथ तुलना करने पर नियमों के एक अलग सेट का पालन करने के लिए समझा जाता है।
लक्ज़मबर्ग समानांतर फंड संरचना लाभ
- विभिन्न न्यायालयों में विभिन्न प्रकार के निवेशकों को आकर्षित करने के लिए फंड आरंभकर्ताओं को अनुमति दें।
- अधिकांश यूरोपीय निवेशक यूरोपीय संघ के अधिकार क्षेत्र में फंड स्थापित करना पसंद करते हैं।
- यूरोप के कुछ हिस्सों में कुछ निवेशकों को गैर-यूरोपीय वाहनों के माध्यम से निवेश करने के लिए प्रतिबंधित किया जा सकता है। दूसरी ओर, अमेरिकी निवेशक अपने भौगोलिक आकर्षण और उक्त अधिकार क्षेत्र से परिचित होने के कारण डेलावेयर या केमैन वाहन के माध्यम से निवेश करने के इच्छुक हैं।
- लक्ज़मबर्ग वाहन संयुक्त राज्य के निवेशकों को अधिकार क्षेत्र के मौजूदा विशिष्ट कर नियमों के अधीन होने से बचने के लिए बाहर कर सकते हैं। नतीजतन, गैर-यूरोपीय न्यायालयों में स्थापित वाहन वैकल्पिक निवेश प्रबंधक निधि निर्देश (एआईएफएमडी) से संबंधित नियामक लागतों से बचने के लिए लक्ज़मबर्ग और अन्य यूरोपीय देशों में स्थापित होने से बचते हैं।
- समानांतर फंड संरचनाएं बड़ी प्रतिबद्धताओं के संग्रह का मार्ग प्रशस्त करती हैं; इसलिए एक अधिक विविध निवेश पोर्टफोलियो की सुविधा है।
- इस प्रकार की संरचना निवेश के बड़े पूल के कुशल प्रबंधन की अनुमति देती है, इस प्रकार एक सर्जक और पोर्टफोलियो प्रबंधक की लाभप्रदता में वृद्धि होती है।
समानांतर निधि संरचना में मुख्य चुनौतियाँ
- चूंकि समानांतर फंड संरचनाओं में विभिन्न न्यायालयों में स्थित विभिन्न वाहन प्रकार होते हैं, इसलिए निवेश प्रबंधकों को विभिन्न कानूनी और नियामक आवश्यकताओं की दक्षता बनाए रखने की आवश्यकता होती है।
- समानांतर फंड संरचनाओं की जटिलता के कारण, निवेश प्रबंधक आमतौर पर कुशल और निर्बाध संचालन सुनिश्चित करने के लिए संबंधित अधिकार क्षेत्र में विभिन्न सेवाओं के साथ समन्वय करते हैं।
- विभिन्न वाहनों में निवेशकों के समान और निष्पक्ष व्यवहार को कायम रखना। निवेश प्रबंधकों को निवेशकों को उत्कृष्ट समर्थन प्रदान करने में निरंतरता बनाए रखने की आवश्यकता है। उनके लिए समानांतर फंड संरचना के भीतर कुछ वाहनों की लागतों के साथ अद्यतन होना आवश्यक है।
- डिस्ट्रीब्यूशन वॉटरफॉल और वोटिंग अधिकार अलग-अलग समानांतर फंड वाहनों में अलग-अलग हैं।
इन सभी चुनौतियों के साथ, यह जरूरी है कि निवेश प्रबंधकों को समानांतर फंड संरचना शुरू करने से पहले एक व्यापक रणनीति लागू करनी चाहिए। लाइन के नीचे कहीं संशोधन और गोद लेने से समानांतर फंड संरचनाओं के संचालन और प्रबंधन को और अधिक जटिल बना दिया जाएगा।
लक्ज़मबर्ग- एक पसंदीदा समानांतर फंड संरचना क्षेत्राधिकार
आसान सेटअप
अपने पेशेवर और अच्छी तरह से स्थापित फंड उद्योग के लिए प्रसिद्ध होने के अलावा, लक्ज़मबर्ग एक सुसंगत लेकिन लचीला कानूनी और नियामक परिदृश्य प्रदान करता है। उदाहरण के लिए, सीमित भागीदारी लचीले और प्रबंधनीय प्रावधानों का अनुपालन करती है। ग्रैंड डची अपनी सुव्यवस्थित औपचारिक और पंजीकरण प्रक्रिया के कारण आरंभकर्ताओं के लिए सीमित भागीदारी की संरचना करना आसान बनाता है।
विशेष सीमित भागीदारी संरचना
लक्ज़मबर्ग कानूनी व्यक्तित्व (एससीएसपी) के बिना विशेष सीमित भागीदारी की संरचना की अनुमति देता है, एक कानूनी रूप जिससे अधिकांश आरंभकर्ता परिचित हैं क्योंकि वे डेलावेयर और केमैन आइलैंड्स साझेदारी के साथ समान सुविधाओं को साझा करते हैं।
इसके अतिरिक्त, लक्ज़मबर्ग सीमित भागीदारी व्यवस्था कानूनी निश्चितता प्रदान करती है। इसका मतलब है कि सीमित भागीदारी अपने संचालन में अधिक आश्वस्त है, क्योंकि नियमों का एक स्पष्ट सेट है जिसका उन्हें पालन करने की आवश्यकता है। अन्य यूरोपीय देशों में साझेदारी सुधार अपेक्षाकृत नए हैं, इस प्रकार वे लक्ज़मबर्ग की तुलना में कम लचीलेपन की पेशकश करते हैं।
बेहतर लचीलापन
ग्रैंड डची डेलावेयर, केमैन आइलैंड्स और अन्य चुनिंदा न्यायालयों में अधिवासित मुख्य फंड वाहनों के समानांतर फंड वाहनों की संरचना करने का अवसर प्रदान करता है।
विविध पोर्टफोलियो समाधान
एक नियामक दृष्टिकोण से, लक्ज़मबर्ग विभिन्न उत्पादों की पेशकश करता है जो समानांतर फंड संरचनाओं के लिए अधिक आकर्षक और उपयुक्त हैं। उदाहरण के लिए, 2016 में शुरू किया गया आरक्षित वैकल्पिक निवेश फंड अनियमित फंड संरचनाओं के साथ समानताएं साझा करता है, लेकिन इसके लिए पूरी तरह से अधिकृत वैकल्पिक फंड मैनेजर (AIFM) और डिपॉजिटरी होना आवश्यक है।
हालांकि, एक विशेष निवेश कोष (एसआईएफ) के विपरीत, एक आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (आरएआईएफ) को वित्तीय क्षेत्र के लिए लक्ज़मबर्ग के पर्यवेक्षी प्राधिकरण (सीएसएसएफ) से प्राधिकरण की आवश्यकता नहीं है। एक पंजीकरण ही एकमात्र आवश्यकता है जिसे एक आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (RAIF) को पूरा करना होगा। आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (RAIF) शासन के तहत, कई उप-निधि स्थापित की जा सकती हैं। एक वैकल्पिक निवेश कोष प्रबंधक की देखरेख में, निवेशकों को निधि देने के लिए एक यूरोपीय पासपोर्ट उपलब्ध है।
लक्जमबर्ग में उपलब्ध समानांतर फंड संरचनाएं
मुद्रा और निवेशकों के प्रकार के आधार पर, फंड सर्जक लक्ज़मबर्ग में एकल मास्टर फंड को बनाए रखना पसंद कर सकते हैं, जिसमें केमैन आइलैंड्स, डेलावेयर और अन्य न्यायालयों में फीडरों के एक या संयोजन का समावेश होता है।
लक्ज़मबर्ग सरलीकृत पोर्टफोलियो प्रबंधन का मार्ग प्रशस्त करता है, इस प्रकार मुख्य फंड और समानांतर फंड संरचना के बीच त्रुटियों को दूर करता है।
लक्ज़मबर्ग में एक फंड संरचना स्थापित करने से पहले, आरंभकर्ताओं को आसान और कुशल फंड जुटाने के लिए निवेशकों की जरूरतों और प्राथमिकताओं पर विचार करना चाहिए।
पहलकर्ताओं को निवेशकों और स्वयं निवेश पोर्टफोलियो पर कई फंड संरचना होने के कर निहितार्थों पर भी विचार करने की आवश्यकता है। समानांतर फंड की जटिलता को देखते हुए, निवेश फंड प्रबंधकों को इन संरचनाओं को बनाए रखने की कुल लागत पर विचार करना चाहिए।
समानांतर फंड संरचना के बारे में अधिक जानने के लिए, या यदि आपके पास लक्ज़मबर्ग में उपलब्ध निवेश वाहनों के बारे में कोई प्रश्न हैं, तो आज ही डैमेलियन विशेषज्ञ को कॉल करें ।
यह जानकारी विशिष्ट व्यक्तिगत कर या कानूनी सलाह का विकल्प नहीं है। हमारा सुझाव है कि आप अपनी विशिष्ट स्थिति के बारे में किसी योग्य कर या कानूनी सलाहकार से चर्चा करें।
