유럽의 중심에는 세계에서 두 번째로 큰 펀드 소재지인 룩셈부르크가 있습니다. 이 나라는 탁월한 효율성, 유연성 및 고도로 전문적인 펀드 산업이라는 확고한 명성으로 인해 외국인 투자자들에게 매우 매력적입니다. 대공국은 또한 유럽 기반 투자자들 사이에서 병렬 펀드 구조를 설정하기 위해 선호되는 관할 구역입니다. 주요 펀드 구조는 케이맨 제도 및 델라웨어와 같은 다른 국가에 위치하지만, 하나 이상의 병렬 펀드는 룩셈부르크에 이상적으로 설정되거나 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.
병렬 기금 구조에 대한 간략한 소개
병렬 펀드 구조 는 주요 펀드와 함께 별도의 도관, 지주 또는 유사한 구조에 대한 직접 및 간접 투자를 나타냅니다. 본질적으로 병렬 펀드와 메인 펀드는 동일하거나 유사한 투자 정책 및 전략을 시행합니다. 예를 들어, 둘 다 동일한 일정 내에서 유사한 조항에 따라 투자하고 공통 투자 목표와 동일한 위험 프로필을 가지고 있습니다. 또한 병렬 구조에서는 일반적으로 비례 배분 방식으로 생성되는 동일한 조건 및 투자에 따라 약정이 동시에 이루어지는 것이 일반적입니다.
법적으로 말해서 기본 작업은 하나이며 동일합니다. 병렬 및 주요 펀드의 투자자는 공동으로 참여하고 동일한 의결권을 갖습니다. 병렬 펀드 구조에서 투자 관리의 목적은 모든 수단에 걸쳐 투자자를 동등하게 대우하는 것입니다.
병렬 펀드와 메인 펀드의 차이점
차이점은 병렬 및 주요 펀드의 법적, 운영, 규제 및 운영 측면에서 분명합니다.
- 룩셈부르크 펀드는 대체 투자 펀드가 될 자격이 있으며, 이는 해당 운용사가 유럽 의회의 대체 투자 펀드 운용사 지침(2011/61/EU)에 따른 규제 요건을 준수해야 함을 의미합니다.
- 델라웨어 및 케이맨 제도와 같은 다른 관할 구역에 소재한 펀드는 다양한 규제 요구 사항을 따릅니다.
- 병렬 펀드 구조의 투자자에게도 다른 일련의 요구 사항이 적용됩니다.
- 관리 중인 자산은 일반적으로 전체 펀드 구조의 크기를 결정하기 위해 풀링되지만 병렬 및 메인 펀드는 크기가 다릅니다.
전형적인 예는 다음과 같습니다. 독일에 기반을 둔 보험 회사는 독일에 있으며 EU 규제 요구 사항은 싱가포르에 기반을 둔 Family Office와 비교할 때 다른 일련의 규칙을 준수하는 것으로 간주됩니다.
룩셈부르크 병렬 펀드 구조 혜택
- 펀드 개시자가 다양한 관할권의 다양한 투자자를 유치할 수 있도록 합니다.
- 대다수의 유럽 투자자는 EU 관할 구역에 펀드를 설정하는 것을 선호합니다.
- 유럽 특정 지역의 일부 투자자는 유럽 외 차량을 통한 투자가 제한될 수 있습니다. 반면에 미국 투자자들은 지리적 매력과 해당 관할 구역에 대한 친숙함 때문에 델라웨어 또는 케이맨 차량을 통한 투자에 열심입니다.
- 룩셈부르크 차량은 관할권의 기존 특정 세금 규칙의 적용을 피하기 위해 미국 투자자를 제외할 수 있습니다. 결과적으로, 비유럽 관할권에 설치된 차량은 AIFMD(Alternative Investment Manager Fund Directive)와 관련된 규제 비용을 피하기 위해 룩셈부르크 및 기타 유럽 국가에 설치하는 것을 피합니다.
- 병렬 기금 구조는 더 큰 약정을 모으는 길을 열어줍니다. 따라서 보다 다양한 투자 포트폴리오를 제공합니다.
- 이러한 유형의 구조를 통해 더 큰 투자 풀을 효율적으로 관리할 수 있으므로 개시자와 포트폴리오 관리자의 수익성이 높아집니다.
병렬 기금 구조의 주요 과제
- 병렬 펀드 구조는 서로 다른 관할 구역에 위치한 서로 다른 유형의 차량으로 구성되어 있기 때문에 투자 관리자는 서로 다른 법률 및 규제 요구 사항에 대한 능숙도를 유지해야 합니다.
- 병렬 펀드 구조의 복잡성으로 인해 투자 운용사는 일반적으로 효율적이고 원활한 운영을 보장하기 위해 각 관할 구역의 다양한 서비스 제공과 조정합니다.
- 다양한 수단에 걸쳐 투자자에 대한 평등하고 공정한 대우를 유지합니다. 투자 관리자는 투자자에게 탁월한 지원을 제공하는 데 일관성을 유지해야 합니다. 병렬 기금 구조 내에서 특정 차량에 대한 비용을 업데이트해야 합니다.
- 분산형 폭포수와 의결권은 병렬 펀드에 따라 다릅니다.
이러한 모든 문제와 함께 투자 관리자는 병렬 펀드 구조를 시작하기 전에 포괄적인 전략을 시행해야 합니다. 어딘가에 있는 수정 및 채택은 병렬 기금 구조의 운영 및 관리를 더 복잡하게 만들 것입니다.
룩셈부르크 – 우선 병렬 펀드 구조 관할권
쉬운 설정
전문적이고 잘 정립된 펀드 산업으로 유명할 뿐만 아니라 룩셈부르크는 일관되고 유연한 법률 및 규제 환경을 제공합니다. 예를 들어, 합자회사는 유연하고 관리 가능한 조항을 준수합니다. 대공국은 간소화된 공식 및 등록 절차로 인해 개시자가 합자회사를 쉽게 구성할 수 있도록 합니다.
특별 합자회사 구조
룩셈부르크는 델라웨어 및 케이맨 제도 파트너십과 유사한 기능을 공유하기 때문에 대부분의 발기인에게 친숙한 법적 형식인 법인 없는 특별 유한 파트너십 (SCSp)의 구조화를 허용합니다.
또한 룩셈부르크 합자회사 체제는 법적 확실성을 제공합니다. 이것은 합자회사가 따라야 하는 명확한 규칙이 있다는 점을 감안할 때 운영에 더 자신감이 있음을 의미합니다. 다른 유럽 국가의 파트너십 개혁은 상대적으로 새롭기 때문에 룩셈부르크보다 유연성이 떨어집니다.
유연성 향상
대공국은 델라웨어, 케이맨 제도 및 기타 일부 관할 구역에 소재한 주요 기금 차량과 병행하여 기금 차량을 구성할 수 있는 기회를 제공합니다.
다양한 포트폴리오 솔루션
규제 관점에서 룩셈부르크는 병렬 펀드 구조에 더 매력적이고 적합한 다양한 상품을 제공합니다. 예를 들어, 2016년에 도입된 예비 대체 투자 펀드 는 규제되지 않은 펀드 구조와 유사성을 공유하지만 완전히 승인된 대체 펀드 매니저(AIFM)와 예탁 기관이 있어야 합니다.
그러나 특수 투자 펀드(SIF)와 달리 유보 대체 투자 펀드(RAIF)는 룩셈부르크 금융 부문 감독 기관(CSSF)의 승인이 필요하지 않습니다. 등록은 예비 대체 투자 펀드(RAIF)가 충족해야 하는 유일한 요구 사항입니다. 예비 대체 투자 펀드(RAIF) 체제에서는 여러 하위 펀드를 설정할 수 있습니다. 대체 투자 펀드 매니저의 감독 하에 투자자에게 유럽 여권을 사용할 수 있습니다.
룩셈부르크에서 사용 가능한 병렬 펀드 구조
통화 및 투자자 유형에 따라 펀드 개시자는 룩셈부르크에서 단일 마스터 펀드를 유지하는 것을 선호할 수 있으며 케이맨 제도, 델라웨어 및 기타 관할 구역에서 하나 또는 그 조합을 특징으로 합니다.
룩셈부르크는 단순화된 포트폴리오 관리 의 길을 열어 주 펀드와 병렬 펀드 구조 간의 오류를 제거합니다.
룩셈부르크에서 펀드 구조를 설정하기 전에 개시자는 보다 쉽고 효율적인 자금 조달을 확보하기 위해 투자자의 요구와 선호도를 고려해야 합니다.
개시자는 또한 투자자 및 투자 포트폴리오 자체에 대한 다중 펀드 구조의 세금 영향을 고려해야 합니다. 병렬 펀드의 복잡성을 감안할 때 투자 펀드 매니저는 이러한 구조를 유지하는 데 드는 전반적인 비용을 고려해야 합니다.
병렬 펀드 구조 에 대해 자세히 알아보거나 룩셈부르크에서 사용할 수 있는 투자 수단에 대해 질문이 있는 경우 지금 Damalion 전문가에게 문의하십시오 .
이 정보는 특정 개별 세금 또는 법률 자문을 대체하기 위한 것이 아닙니다. 자격을 갖춘 세금 또는 법률 고문과 특정 상황에 대해 논의하는 것이 좋습니다.
