Eiropas centrā ir Luksemburga, kas ir otra lielākā fonda domicils pasaulē. Valsts ir ļoti pievilcīga ārvalstu investoriem, pateicoties tās stingrai reputācijai par izcilību, efektivitāti, elastību un augsti profesionālu fondu nozari. Lielhercogiste ir arī vēlamā jurisdikcija paralēlu fondu struktūru izveidei starp Eiropas ieguldītājiem. Lai gan galvenās fondu struktūras ir izvietotas citās valstīs, piemēram, Kaimanu salās un Delavērā, viens vai vairāki paralēli fondi ir ideāli izveidoti Luksemburgā vai otrādi.
Īss ievads paralēlo fondu struktūrās
Paralēlās fondu struktūras attiecas uz tiešajiem un netiešajiem ieguldījumiem atsevišķām struktūrvienībām, līdzdalības vai līdzīgām struktūrām līdzās galvenajam fondam. Būtībā paralēlais fonds un galvenais fonds īsteno identisku un vai līdzīgu ieguldījumu politiku un stratēģijas. Piemēram, abi iegulda saskaņā ar līdzīgiem noteikumiem vienā un tajā pašā termiņā, tiem ir kopīgi ieguldījumu mērķi un identisks riska profils. Paralēlās struktūrās arī ierasts, ka saistības tiek uzņemtas vienlaikus, ievērojot tos pašus nosacījumus un investīcijas, kas parasti tiek veidotas proporcionāli.
Juridiski pamatdarbības ir viena un tā pati. Paralēlo un galveno fondu ieguldītāji ir apvienoti, un tiem ir vienādas balsstiesības. Paralēlā fondu struktūrā pārvaldīto ieguldījumu mērķis ir vienādi izturēties pret ieguldītājiem visos instrumentos.
Atšķirības starp Paralēlo fondu un galveno fondu
Atšķirības ir acīmredzamas paralēlo un galveno fondu juridiskajos, darbības, regulējošajos un darbības aspektos:
- Luksemburgas fonds ir tiesīgs kļūt par Alternatīvo ieguldījumu fondu, kas nozīmē, ka uz tā pārvaldnieku attiecas normatīvās prasības saskaņā ar Eiropas Parlamenta Alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieku direktīvu (2011/61/ES).
- Līdzekļi, kas atrodas citās jurisdikcijās, piemēram, Delavēras un Kaimanu salās, ievēros atšķirīgu normatīvo prasību kopumu.
- Atšķirīgs prasību kopums attiecas arī uz ieguldītājiem paralēlās fondu struktūrās.
- Lai gan pārvaldāmie aktīvi parasti tiek apvienoti, lai noteiktu visas fonda struktūras lielumu, paralēlie un galvenie fondi atšķiras pēc lieluma.
Klasisks piemērs varētu būt šāds: Vācijā bāzēta apdrošināšanas kompānija ir pakļauta Vācijas un ES normatīvo aktu prasībām, salīdzinot ar ģimenes biroju, kas atrodas Singapūrā.
Luksemburgas Paralēlā fonda struktūras priekšrocības
- Ļaujiet fondu iniciatoriem piesaistīt dažādus investorus dažādās jurisdikcijās.
- Lielākā daļa Eiropas investoru dod priekšroku fondu izveidei ES jurisdikcijās.
- Dažiem investoriem noteiktās Eiropas daļās var būt ierobežots ieguldījums, izmantojot ārpuseiropas transportlīdzekļus. No otras puses, ASV investori vēlas ieguldīt, izmantojot Delavēras vai Kaimanu salu transportlīdzekli, ņemot vērā to ģeogrāfisko pievilcību un zināšanas par minētajām jurisdikcijām.
- Luksemburgas transportlīdzekļi var izslēgt ASV ieguldītājus, lai izvairītos no jurisdikcijas esošo īpašo nodokļu noteikumu piemērošanas. Līdz ar to transportlīdzekļi, kas izveidoti ārpus Eiropas jurisdikcijās, izvairās no uzstādīšanas Luksemburgā un citās Eiropas valstīs, lai izvairītos no regulējošām izmaksām, kas saistītas ar Alternatīvu ieguldījumu pārvaldnieku fondu direktīvu (AIFP).
- Paralēlas fondu struktūras paver ceļu lielāku saistību iekasēšanai; tādējādi tiem ir daudz diversificētāks ieguldījumu portfelis.
- Šāda veida struktūra ļauj efektīvi pārvaldīt lielākus ieguldījumu kopumus, tādējādi palielinot iniciatora un portfeļa pārvaldnieka rentabilitāti.
Galvenie izaicinājumi paralēlā fondu struktūrā
- Tā kā paralēlās fondu struktūras sastāv no dažādiem instrumentu veidiem, kas atrodas dažādās jurisdikcijās, ieguldījumu pārvaldniekiem ir jāsaglabā zināšanas par dažādām juridiskajām un normatīvajām prasībām.
- Paralēlo fondu struktūru sarežģītības dēļ ieguldījumu pārvaldnieki parasti sadarbojas ar dažādiem pakalpojumu sniedzējiem attiecīgajās jurisdikcijās, lai nodrošinātu efektīvu un netraucētu darbību.
- Vienlīdzīgas un godīgas attieksmes nodrošināšana pret ieguldītājiem dažādos instrumentos. Ieguldījumu pārvaldniekiem ir jāsaglabā konsekvence, sniedzot izcilu atbalstu investoriem. Ir nepieciešams, lai tie būtu atjaunināti ar izmaksām, kas attiecas uz atsevišķiem līdzekļiem paralēlā fondu struktūrā.
- Izplatīšanas ūdenskritums un balsstiesības atšķiras dažādos paralēlo fondu instrumentos.
Ņemot vērā visas šīs problēmas, ieguldījumu pārvaldniekiem ir obligāti jāpiemēro visaptveroša stratēģija pirms paralēlu fondu struktūru izveides. Grozījumi un pieņemšana kaut kur zemāk sarežģīs paralēlo fondu struktūru darbību un pārvaldību.
Luksemburga— vēlamā paralēlo fondu struktūras jurisdikcija
Vienkārša iestatīšana
Papildus tam, ka Luksemburga ir slavena ar savu profesionālo un labi izveidoto fondu nozari, tā piedāvā konsekventu, taču elastīgu juridisko un regulējošo vidi. Piemēram, komandītsabiedrības atbilst elastīgiem un pārvaldāmiem noteikumiem. Lielhercogiste atvieglo iniciatoriem komandītsabiedrības strukturēšanu, pateicoties tās racionalizētajam oficiālajam un reģistrācijas procesam.
Īpaša komandītsabiedrības struktūra
Luksemburga ļauj strukturēt īpašas komandītsabiedrības bez juridiskas personas statusa (SCSp), kas ir juridiska forma, kas ir pazīstama lielākajai daļai iniciatoru, jo tām ir līdzīgas iezīmes ar Delavēras un Kaimanu salu partnerībām.
Turklāt Luksemburgas komandītsabiedrības režīms nodrošina juridisko noteiktību. Tas nozīmē, ka komandītsabiedrības ir pārliecinātākas par savu darbību, ņemot vērā skaidru noteikumu kopumu, kas tām jāievēro. Partnerattiecību reformas citās Eiropas valstīs ir salīdzinoši jaunas, tāpēc tās piedāvā mazāku elastību nekā Luksemburga.
Lielāka elastība
Lielhercogiste piedāvā iespēju strukturēt transportlīdzekļus paralēli galvenajiem fondu līdzekļiem, kuru domicils ir Delavērā, Kaimanu salās un citās izvēlētās jurisdikcijās.
Dažādi portfeļa risinājumi
No regulējuma viedokļa Luksemburga piedāvā dažādus produktus, kas ir pievilcīgāki un piemēroti paralēlām fondu struktūrām. Piemēram, 2016.gadā ieviestajam Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondam ir līdzības ar neregulētu fondu struktūrām, taču tam ir jābūt pilnībā pilnvarotam alternatīvo fondu pārvaldniekam (AIFP) un depozitārijam.
Tomēr atšķirībā no specializētā ieguldījumu fonda (SIF), rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondam (RAIF) nav nepieciešama Luksemburgas Finanšu sektora uzraudzības iestādes (CSSF) atļauja. Reģistrācija ir vienīgā prasība, kas jāizpilda Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondam (RAIF). Saskaņā ar Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) režīmu var izveidot vairākus apakšfondus. Alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieka uzraudzībā fondu ieguldītājiem ir pieejama Eiropas pase.
Luksemburgā pieejamās paralēlās fondu struktūras
Atkarībā no valūtas un ieguldītāju veida fonda iniciatori var dot priekšroku vienam galvenajam fondam Luksemburgā, kurā ir viens pakārtotais fonds vai to kombinācija Kaimanu salās, Delavērā un citās jurisdikcijās.
Luksemburga paver ceļu uz vienkāršotu portfeļa pārvaldību , tādējādi novēršot kļūdas starp galveno fondu un paralēlo fondu struktūru.
Pirms fondu struktūras izveides Luksemburgā iniciatoriem ir jāapsver ieguldītāju vajadzības un vēlmes, lai nodrošinātu vieglāku un efektīvāku līdzekļu piesaisti.
Ierosinātājiem arī jāapsver nodokļu ietekme uz ieguldītājiem un pašu ieguldījumu portfeli, ja ir vairākas fondu struktūras. Ņemot vērā paralēlo fondu sarežģītību, ieguldījumu fondu pārvaldniekiem būtu jāņem vērā šo struktūru uzturēšanas kopējās izmaksas.
Lai uzzinātu vairāk par paralēlo fondu struktūru vai ja jums ir kādi jautājumi par Luksemburgā pieejamajiem ieguldījumu instrumentiem, zvaniet Damalion ekspertam jau šodien.
Šī informācija nav paredzēta, lai aizstātu īpašas individualizētas nodokļu vai juridiskās konsultācijas. Mēs iesakām apspriest savu konkrēto situāciju ar kvalificētu nodokļu vai juridisko konsultantu.
