Фінансовий орган Люксембургу (CSSF) функціонує як один із найбільших інвестиційних регуляторів у Європі та має міжнародне визнання за свою гнучку нормативну базу. Завдяки добре організованій структурі країни, індустрія фондів у Великому Герцогстві пропонує найкращі знання щодо структурування фондів, можливості обслуговування та доступ до розподілу для керування та управління різними механізмами інвестиційних фондів.
Ландшафт інвестиційних фондів Люксембургу
- Економіка з рейтингом AAA, політично стабільна, надійна нормативно-правова база та система відповідності.
- Відомий серед менеджерів міжнародних фондів завдяки своєму знаменитому інструментарію для альтернативних інвестиційних фондів.
- Динамічна екосистема інвестиційних фондів задовольняє потреби груп приватного капіталу незалежно від місця розташування.
- Комплексна структура фонду забезпечує величезну гнучкість для менеджерів фондів.
- Має чудові альтернативні інвестиційні структури, включаючи товариства з обмеженою відповідальністю (SCS), спеціальні товариства з обмеженою відповідальністю (SCSp) та зарезервовані альтернативні інвестиційні фонди (RAIFs).
- Постачальники послуг люксембурзьких фондів пропонують генеральним партнерам «єдине вікно», що дозволяє їм передавати на аутсорсинг послуги з управління, адміністрування, бухгалтерського обліку та звітності, користуючись перевагами Директиви країни щодо управління альтернативними інвестиційними фондами (AIFMD).
- Директива про керуючих альтернативними інвестиційними фондами (AIFMD) дозволяє полегшити тягар керуючих фондами, що дозволяє їм зосередитися на розробці стратегії для своїх відповідних фондів.
- Люксембург підтримує відповідальне інвестування завдяки своїй міцній екологічній, соціальній та управлінській репутації.
- Велике Герцогство пишається своєю зростаючою фінтех-екосистемою, яка відкриває більше інвестиційних можливостей як для внутрішніх, так і для міжнародних інвесторів.
Керівники фондів розглядають Люксембург як місце проживання фонду з різних причин
- Люксембург є першим місцем для приватних боргів, приватного капіталу, нерухомості та інфраструктурних фондів.
- Країна адаптувала Директиву Європейського Союзу про управління альтернативними інвестиційними фондами (AIFMD) до місцевого законодавства. Незабаром за цим послідувало розширення пропозицій щодо структури фондів, щоб надати менеджерам фондів динамічний і гнучкий набір інструментів для вибору інвестицій.
- Керівники фондами можуть вибирати з широкого спектру інвестиційних структур, включаючи Резервний альтернативний інвестиційний фонд (RAIF), залучення спільного інвестування в переказні цінні папери (UCITS), спеціалізований інвестиційний фонд (SIF) та компанію фінансової участі (Soparfi), щоб назвати кілька.
- Усі структури фондів у Люксембурзі мають власний набір правових форм, режимів оподаткування, вимог до звітності та правил, які, у свою чергу, дають змогу менеджерам фондів розробити добре організовану інвестиційну стратегію та залучити більше капіталу інвестора під час створення люксембурзького фонду.
- Керівники фондами користуються паспортними правами відповідно до Директиви про розпорядників альтернативних інвестиційних фондів (AIFMD), що дозволяє їм розміщувати капітал у будь-якій точці Європейського Союзу.
- Менеджери фондів з паспортними правами в Люксембурзі мають повне право здійснювати операції та розподіляти свої кошти на єдиному ринку Європейського Союзу.
- Керівники фондами користуються повною прозорістю коштів відповідно до Директиви про розпорядників альтернативних інвестиційних фондів (AIFMD) у Люксембурзі.
- Можливості для менеджерів альтернативного інвестування відчувають збільшення капіталу в Люксембурзі за умови, що вони дотримуються положень Директиви про менеджери альтернативних інвестиційних фондів (AIFMD).
Переваги директиви Люксембургу щодо колективного інвестування в цінні папери, що передаються (UCITS) та Директиви про управління альтернативними інвестиційними фондами (AIFMD)
Законодавчі акти Європейського Союзу про здійснення колективного інвестування в цінні папери, що передаються на переказ (UCITS) та Директива про альтернативних менеджерів інвестиційних фондів (AIFMD), гарантують більший рівень захисту для роздрібних інвесторів та професійних інвесторів відповідно.
- Директива про колективне інвестування в передані цінні папери (UCITS) – це відкриті фонди, які використовуються інвесторами для переказних цінних паперів, таких як облігації та акції, відповідно до єдиного регуляторного режиму ЄС. Інвестиційні фонди, які відповідають вимогам Директиви щодо колективного інвестування в передані цінні папери (UCITS), отримують паспорт, який дозволяє їм вести бізнес у всіх країнах-членах ЄС.
- Інвестиції в приватні інвестиції, нерухомість, хедж-фонди, венчурний капітал та боргові фонди не підпадають під дію Директиви про колективні інвестиції в передані цінні папери (UCITS), а натомість будуть підпадати під дію Директиви про управління альтернативними інвестиційними фондами (AIFMD), нормативна база, яка наглядає за альтернативними інвестиційними фондами (АІФ)
- Менеджери фондів відповідно до Директиви про керуючих альтернативними інвестиційними фондами (AIFMD) також отримують переваги від паспорта, який дозволяє їм вільно продавати професійним інвесторам у всьому ЄС.
- Люксембург був першою країною-членом ЄС, яка інтегрувала Директиву про колективне інвестування в передані цінні папери (UCITS) у свої місцеві закони, і однією з перших країн-членів ЄС, яка запровадила Директиву про управління альтернативними інвестиційними фондами (AIFMD). Їх піонерська діяльність у застосуванні цієї інноваційної нормативної бази сприяє їхньому успіху в ландшафті інвестиційних фондів.
Типи первинних альтернативних інвестиційних фондів у Люксембурзі
Нижче наведено доступні інструменти інвестування, якщо ви хочете створити альтернативний інвестиційний фонд у Люксембурзі.
I. Регульовані інвестиційні фонди безпосередньо контролюються Комісією з нагляду за фінансовим сектором (CSSF):
- Частина II Заходи щодо колективного інвестування Частина II UCI)
- Спеціалізовані інвестиційні фонди (СІФ)
- Інвестиційна компанія в ризиковий капітал (SICAR)
II. Нерегульовані інвестиційні фонди, які не потребують схвалення чи контролю з боку фінансового сектору
Спостережна комісія (CSSF) зі створення фондів:
- Зарезервовані альтернативні інвестиційні фонди (RAIF), які опосередковано регулюються регулюючими органами Люксембургу, включаючи менеджера альтернативних інвестиційних фондів (AIFM)
- Компанія фінансової участі (Soparfi)
Критерії розпорядників коштів перед запуском Люксембурзького фонду
Ось основні міркування, які менеджери фондів оцінюють і оцінюють при плануванні стратегії запуску інвестиційного фонду в Люксембурзі:
- База інвесторів і розмір фонду
- Існуюча стратегія інвестора, тип активу та місце розташування активу
- Стратегія маркетингу та/або дистрибуції
- Нормативний ландшафт та вимоги дотримання
- Початкова установка ліжечок і поточні витрати на технічне обслуговування
- Період і швидкість, необхідні для створення фонду та існуючих управлінських структур
- Доступний вибір між регульованими та нерегульованими структурами
- Стратегії диверсифікації ризиків
- Вибір між окремою або парасольковою конструкцією
- Ступінь гнучкості в управлінні та корпоративній структурі
- Застосовані податкові пільги
- Екосистема індустрії фондів
Звернення люксембурзьких фондів до глобальних інвесторів
Зростаюче зростання європейської та азіатської спільноти інвесторів і відмінні показники менеджерів фондів не з ЄС, а також проблеми, з якими стикаються інвестори, створюють більше причин для звичайних менеджерів для поширення своєї продукції в Люксембурзі.
- Структури люксембурзьких фондів допомагають залучити більше капіталу, оскільки їх можна паспортизувати в Європейському Союзі з невеликими труднощами, не залежачи від індивідуальних стратегій приватного розміщення в окремих країнах-членах Європейського Союзу.
- Діяльність фонду стає послідовнішою, оскільки регулятори працюють через єдиний ринок, щоб організувати правила розподілу як для Директиви про здійснення колективного інвестування в цінні папери, що передаються (UCITS). та Директива про розпорядників альтернативних інвестиційних фондів (AIMFD).
- Хоча створення структури фондів у Люксембурзі може бути дорогим, особливо для фірми, меншою за 100 мільйонів доларів, але нескінченні можливості отримати високі інвестиції є привабливою перспективою для менеджерів фондів не з ЄС.
- Суворий регуляторний нагляд і нагляд у Люксембурзі запевняє глобальних інвесторів, що їхні капітальні інвестиції будуть захищені в довгостроковій перспективі.
- Директива про здійснення колективного інвестування в цінні папери, що передаються (UCITS) та Директиви про розпорядників альтернативних інвестиційних фондів (AIMFD) зобов’язані призначати депозитарія для кожного фонду, який покладає відповідальність на депозитарій у разі втрати або викрадення активів у ланцюжку зберігання або підзабезпечення.
- Менеджери фондів, які не є членами ЄС, можуть легко призначити стороннього депозитарія для своїх відповідних інвестиційних фондів, що додатково посилює захист інвесторів у Люксембурзі.
Люксембургські правила транскордонного маркетингу
Люксембург дотримується Директиви Європейського Союзу 2019/1160 та Регламенту 2019/1156, також відомої як транскордонне розподілення коштів (CBDF) , які набули чинності 1 серпня 2021 року. Ця директива забезпечує більшу ясність для менеджерів фондів щодо того, як продавати альтернативні інвестиційні фонди.
Новий набір правил вносить зміни до Директиви про розпорядників альтернативних інвестиційних фондів (AIFMD) і Директиви про здійснення колективного інвестування в цінні папери, що передаються (UCITS). Мета полягає в тому, щоб узгодити рукиs щодо маркетингу альтернативних інвестиційних фондів (АІФ), зменшити регуляторні проблеми, підвищити економічну ефективність та підвищити рівень захисту інвесторів. Транскордонний розподіл коштів (CBDF) принесе велику користь менеджерам ЄС.
Транскордонний розподіл коштів (CBDF) запроваджує такі правила:
Попередній маркетинг
- Керівники альтернативних інвестиційних фондів можуть брати участь у домаркетинговій діяльності, щоб перевірити інвестиційні стратегії з професійними інвесторами ЄС.
- Тестування також може проводитися заснованим фондом, але лише якщо він ще не знає про маркетинг у країнах-членах ЄС, де потенційні інвестори проживають або мають зареєстрований офіс.
- Вважається, що менеджери альтернативних інвестиційних фондів дотримуються певного процесу під час подання попередніх маркетингових повідомлень до Комісії фінансового регулювання Люксембургу (CSSF).
- Комісія фінансового регулювання Люксембургу (CSSF) успішно створила стандартний лист-повідомлення для менеджерів фондів, який необхідно заповнити.
- Менеджери альтернативних інвестиційних фондів зобов’язані надати відповідну інформацію, включаючи назву альтернативного інвестиційного фонду, країни, де буде проводитися попередній маркетинг, опис інвестиційної стратегії та передбачуваний період для попередньої маркетингової діяльності.
- Ті самі правила застосовуватимуться до інвестиційних фондів не з ЄС, які призначили керуючого фондами ЄС для розподілу серед європейських інвесторів.
Зворотне клопотання
- Транскордонний розподіл коштів (CBDF) обмежила доступність зворотного клопотання.
- Підписки, здійснені протягом 18 місяців після початку передмаркетингової діяльності, повинні будуть подавати відповідні маркетингові сповіщення.
- Чітко встановлює зв’язок між передмаркетинговою діяльністю та допуском інвесторів до фонду в Люксембурзі.
Скасування повідомлення про кошти
- Транскордонний розподіл коштів (CBDF) уніфікує процес денотифікації в усіх країнах-членах ЄС.
- Менеджери фондів, які продають альтернативний інвестиційний фонд або підприємство колективного інвестування в передані цінні папери (UCITS) у Люксембурзі та бажають припинити маркетингову діяльність, можуть надіслати сповіщення про скасування сповіщення до Комісії фінансового регулювання (CSSF).
Початкові витрати та витрати на обслуговування для запуску Люксембурзького фонду
Початкові витрати на створення та обслуговування інвестиційного фонду в Люксембургу такі ж, як і в офшорних юрисдикціях.
Початкове формування (одноразовий платіж)
- Нотаріальний збір: 2000-5000 євро
- Початковий дозвіл Комісії з нагляду за фінансовим сектором (CSSF):
> Одне відділення: 4000 євро
> Багатокамерний: 8 000 євро
- Юридичні витрати:
> Спеціалізований інвестиційний фонд (СІФ): €50,000- €60,000
> Зарезервований альтернативний інвестиційний фонд: 40 000 – 50 000 євро
- Інші витрати: плата за консультації, друк проспекту і пропозиція документа
Вартість технічного обслуговування (щорічна)
- Річний збір Комісії з нагляду за фінансовим сектором (CSSF).
- Одне відділення: 4000 євро
- Багатокамерний: 8 000 євро
- Комісія за послуги з управління портфелем або інвестиційних консультацій від 0,05% до 2% від чистих активів
- Можуть застосовуватися мінімальні суми або знижена комісія за певні активи.
- Комісія за продуктивність коливається від 5% до 20%. може бути застосовним.
- Комісія за управління: залежить від розміру стратегії, цільового ринку та багатьох інших. Зазвичай комісія становить від 0,03% до 0,12% від загальних чистих активів.
- Депозитарій: від 0,5% до 0,1% від загальної вартості чистих активів. До певних активів застосовуються мінімальні суми та знижені комісії.
- Комісія адміністратора: від 0,1% до 0,3% від загальної вартості чистих активів. До певних активів застосовуються мінімальні суми та знижені комісії.
- Плата за аудит: залежить від розміру та складності фонду.
- Різні витрати: гонорари директорів, юридичні витрати, плата за заявку на транскордонну реєстрацію, плата за авторизацію та інші збори за обслуговування.
Якщо ви плануєте створити інвестиційний фонд або плануєте перемістити свої кошти в Люксембурзі, зв’яжіться з нашою командою експертів у Damalion. Ми будемо раді допомогти вирішити ваші проблеми та розпочати ваш інвестиційний шлях у Люксембурзі.
Ця інформація не призначена для заміни конкретних індивідуальних податкових або юридичних консультацій. Ми пропонуємо вам обговорити вашу конкретну ситуацію з кваліфікованим податковим або юридичним радником.
