Luxembourgs finansmyndighet (CSSF) fungerer som en av de største investeringsregulatorene i Europa og internasjonalt anerkjent for sitt fleksible regelverk. Som et resultat av landets velorganiserte rammeverk, tilbyr fondsindustrien i Storhertugdømmet den beste fondsstruktureringsekspertisen, serviceevner og distribusjonstilgang for å drive og drive ulike investeringsfondbiler.
Luxembourgs investeringsfondlandskap
- AAA-vurdert økonomi, politisk stabil, robust rammeverk for regelverk og samsvar.
- Velkjent blant internasjonale fondsforvaltere på grunn av sin berømte verktøykasse for alternative investeringsfond.
- Det dynamiske investeringsfondsøkosystemet imøtekommer behovene til private equity-grupper uavhengig av beliggenhet.
- Omfattende fondsstrukturering gir enorm fleksibilitet blant fondsforvaltere.
- Har utmerkede alternative investeringsstrukturer, inkludert begrenset partnerskap (SCS), spesielle begrenset partnerskap (SCSp) og Reserved Alternative Investment Funds (RAIFs).
- Luxembourgs fondstjenesteleverandører tilbyr generelle partnere en one-stop-shop som lar dem outsource administrasjon, administrasjon, regnskap og rapporteringstjenester ved å dra nytte av landets direktiv om alternative investeringsfond forvaltere (AIFMD).
- Direktivet for forvaltere av alternative investeringsfond (AIFMD) tillater letter byrden for fondsforvaltere, slik at de kan fokusere på strategisering for sine respektive fondsmidler.
- Luxembourg fremmer ansvarlig investering på grunn av sitt faste miljømessige, sosiale og styringsmessige omdømme.
- Storhertugdømmet er stolt av sitt voksende fintech-økosystem som gir flere investeringsmuligheter for både nasjonale og internasjonale investorer.
Fondsforvaltere anser Luxembourg som fondets hjemsted av ulike årsaker
- Luxembourg er et ledende sted for privat gjeld, private equity, eiendom og infrastrukturfond.
- Landet tilpasset EUs direktiv for forvaltere av alternative investeringsfond (AIFMD) til lokal lov. Dette ble snart fulgt av utvidelse av fondsstrukturtilbudene for å gi fondsforvaltere en dynamisk og fleksibel verktøykasse med investeringsvalg.
- Fondsforvaltere kan velge mellom et bredt spekter av investeringsstrukturer, inkludert Reserved Alternative Investment Fund (RAIF), Undertaking of Collective Investment in Transferrable Securities (UCITS), spesialisert investeringsfond (SIF) og finansielt deltakelsesselskap (Soparfi), for å nevne Noen.
- Alle fondsstrukturer i Luxembourg har sitt eget sett med juridiske former, skatteregimer, rapporteringskrav og forskrifter, som igjen gjør det mulig for fondsforvaltere å utvikle en velorganisert investeringsstrategi og tiltrekke seg mer investorkapital når de oppretter et Luxembourg-fond.
- Fondsforvaltere nyter passrettigheter under Alternative Investment Fund Managers-direktivet (AIFMD) som lar dem bruke kapital hvor som helst i EU.
- Fondsforvaltere med passrettigheter i Luxembourg er fullt autorisert til å utføre transaksjoner og distribuere sine midler i hele det enhetlige EU-markedet.
- Fondsforvaltere nyter fullstendig fondstransparens i henhold til direktivet for forvaltere av alternative investeringsfond (AIFMD) i Luxembourg.
- Muligheter for alternative investeringsforvaltere opplever kapitaløkning i Luxembourg, forutsatt at de overholder bestemmelsene under direktivet om forvaltere av alternative investeringsfond (AIFMD).
Fordelene ved Luxembourgs direktiv om kollektive investeringer i omsettelige verdipapirer (UCITS) og direktivet om forvaltere av alternative investeringsfond (AIFMD)
Direktivet om foretak for kollektiv investering i overførbare verdipapirer (UCITS) og direktivet om forvaltere av alternative investeringsfond (AIFMD) lansert i EU garanterer høyere beskyttelsesdekning for henholdsvis detaljinvestorer og profesjonelle investorer.
- Direktivet om kollektive investeringer i overførbare verdipapirer (UCITS)er åpne fond som brukes av investorer for omsettelige verdipapirer som obligasjoner og aksjer under det enhetlige EU-regelverket. Investeringsfond som oppfyller kravene i direktivet om kollektive investeringer i overførbare verdipapirer (UCITS) drar nytte av et pass som lar dem drive virksomhet i alle EU-medlemsnasjoner.
- Investeringer i private equity, eiendom, hedgefond, venturekapital og gjeldsfond er ikke innenfor virkeområdet for foretak for kollektive investeringer i overførbare verdipapirer (UCITS), men vil i stedet være under direktivet om forvaltere av alternative investeringsfond (AIFMD). regelverk som fører tilsyn med alternative investeringsfond (AIF)
- Fondsforvaltere under direktivet om forvaltere av alternative investeringsfond (AIFMD) drar også nytte av pass som lar dem fritt markedsføre til profesjonelle investorer i hele EU.
- Luxembourg var den første EU-medlemsnasjonen som integrerte direktivet om kollektive investeringer i omsettelige verdipapirer (UCITS) i sine lokale lover, og et av de første EU-medlemslandene som implementerte direktivet om forvaltere av alternative investeringsfond (AIFMD). Deres banebrytende aktivitet i å bruke disse innovative regulatoriske rammeverkene bidrar til deres suksess i investeringsfondlandskapet.
Primære alternative investeringsfondtyper i Luxembourg
Nedenfor er de tilgjengelige investeringsbilene hvis du ønsker å opprette et alternativt investeringsfond i Luxembourg.
I. Regulerte investeringsfond er under direkte tilsyn av Financial Sector Supervisory Commission (CSSF):
- Del II Foretak for kollektive investeringer Del II UCI)
- Spesialiserte investeringsfond (SIFs)
- Investeringsselskap i risikokapital (SICAR)
II. Uregulerte investeringsfond som ikke krever godkjenning eller tilsyn fra finanssektoren
Tilsynskommisjonen (CSSF) for oppsett av midler:
- Reserverte alternative investeringsfond (RAIF) indirekte regulert av luxembourgske regulerende myndigheter, inkludert en forvalter av alternative investeringsfond (AIFM)
- Økonomisk deltakelsesselskap (Soparfi)
Fondsforvalterens kriterier før lansering av et Luxembourg-fond
Her er de primære hensynene som fondsforvaltere vurderer og evaluerer når de planlegger lanseringen av et investeringsfond i Luxembourg:
- Investorbase og fondsstørrelse
- Eksisterende investorstrategi, aktivatype og aktivaplassering
- Markedsførings- og/eller distribusjonsstrategi
- Reguleringslandskap og krav til etterlevelse
- Oppsett av barnesenger og løpende vedlikeholdskostnader
- Periode og hastighet som kreves for å sette opp et fondsmiddel og eksisterende forvaltningsstrukturer
- Tilgjengelige valg mellom regulerte og uregulerte konstruksjoner
- Risikospredningsstrategier
- Velg mellom frittstående eller paraplystruktur
- Grad av fleksibilitet i styring og selskapsstruktur
- Gjeldende skattefordeler
- Fondsnæringens økosystem
Appellen fra Luxembourg-fondene til globale investorer
Den økende veksten i det europeiske og asiatiske investormiljøet og utmerkede resultater fra fondsforvaltere utenfor EU, og utfordringer som investorer står overfor, gir flere grunner for dun-forvaltere til å distribuere produktene sine i Luxembourg.
- Luxembourgs fondsstrukturer hjelper til med å skaffe mer kapital ettersom de kan sendes over hele EU med små vanskeligheter, uten å være avhengig av tilpassede private plasseringsstrategier i individuelle EU-medlemsland.
- Fondsaktiviteter er mer konsistente ettersom regulatorer arbeider gjennom et enhetlig marked for å organisere distribusjonsregler for både foretak av kollektive investeringer i overførbare verdipapirer (UCITS) og Direktivet om forvaltere av alternative investeringsfond (AIMFD).
- Selv om det kan være kostbart å sette opp en Luxembourg-fondsstruktur, spesielt for et selskap på under 100 millioner dollar, men de uendelige mulighetene for å bli belønnet med høye investeringer er et attraktivt perspektiv for fondsforvaltere utenfor EU.
- Det strenge regulatoriske tilsynet og tilsynet i Luxembourg forsikrer globale investorer om at deres kapitalinvesteringer vil bli tatt beskyttet i det lange løp.
- Direktivet om kollektiv investering i omsettelige verdipapirer (UCITS) og alternative investeringsfondforvaltere (AIMFD) kjøretøyer er pålagt å utnevne en depotmottaker for hvert fond, som tildeler ansvar til depositaren i tilfelle tapte eller stjålne eiendeler i depot- eller underdepotkjeden.
- Fondsforvaltere utenfor EU kan enkelt utnevne en tredjepartsdepotbank for sine respektive investeringsfond, noe som ytterligere håndhever sterk investorbeskyttelse i Luxembourg.
Luxembourg grenseoverskridende markedsføringsregler
Luxembourg følger EUs direktiv 2019/1160 og forordninger 2019/1156, også kjent som grenseoverskridende fordeling av midler (CBDF) som trådte i kraft 1. august 2021. Dette direktivet gir større klarhet blant fondsforvaltere om hvordan de skal markedsføre alternative investeringsfond.
Det nye regelverket introduserer endringer i direktivet om forvaltere av alternative investeringsfond (AIFMD) og direktivet om foretak av kollektive investeringer i omsettelige verdipapirer (UCITS). Målet er å harmonisere rukes på markedsføringen av alternative investeringsfond (AIF), redusere regulatoriske utfordringer, forbedre kostnadseffektiviteten og øke investorbeskyttelsesdekningen. Grenseoverskridende fordeling av midler (CBDF) vil være til stor nytte for EU-forvaltere.
Grenseoverskridende fordeling av midler (CBDF) introduserer følgende regler:
Forhåndsmarkedsføring
- Forvaltere av alternative investeringsfond kan delta i forhåndsmarkedsføringsaktiviteter for å teste investeringsstrategier med profesjonelle investorer i EU.
- Testing kan også utføres av et etablert fond, men bare hvis det ennå ikke er kjent med markedsføring i EU-medlemsstater hvor potensielle investorer er hjemmehørende eller har etablert sitt registrerte kontor.
- Forvaltere av alternative investeringsfond anses å følge en bestemt prosess når de sender inn forhåndsmarkedsføringsmeldinger til Luxembourgs Financial Regulatory Commission (CSSF).
- Luxembourg’s Financial Regulatory Commission (CSSF) har opprettet et standard varslingsbrev til fondsforvaltere som skal fullføres.
- Forvaltere av alternative investeringsfond er pålagt å gi relevant informasjon, inkludert tiltenkt navn på det alternative investeringsfondet, land der forhåndsmarkedsføring vil finne sted, en beskrivelse av investeringsstrategien og planlagt periode for forhåndsmarkedsføringsaktiviteter.
- De samme reglene vil gjelde for investeringsfond utenfor EU som har utnevnt en EU-fondsforvalter til å distribuere til europeiske investorer.
Omvendt oppfordring
- Den grenseoverskridende fordeling av midler (CBDF) har begrenset tilgjengeligheten av omvendt oppfordring.
- Abonnementer som gjøres innen 18 måneder etter starten av forhåndsmarkedsføringsaktiviteter, vil være nødvendig for å sende inn tilsvarende markedsføringsvarsler.
- Etablerer tydelig en kobling mellom aktiviteter før markedsføring og investorer som blir tatt opp i fondet i Luxembourg.
Avmelding om midler
- Grenseoverskridende fordeling av midler (CBDF) forener prosessen for avmelding på tvers av alle EU-medlemsnasjoner.
- Fondsforvaltere som markedsfører et alternativt investeringsfond eller foretak for kollektiv investering i overførbare verdipapirer (UCITS) i Luxembourg og ønsker å stanse markedsføringsaktiviteter, kan sende melding om fjerning av varsling til Financial Regulatory Commission (CSSF).
Start- og vedlikeholdskostnader for å lansere et Luxembourg-fond
De første etablerings- og vedlikeholdskostnadene til et Luxembourg-investeringsfond er de samme som er etablert i offshore-jurisdiksjoner.
Opprinnelig dannelse (engangsbetaling)
- Notarius gebyr: €2000- €5000
- Innledende godkjenning fra Financial Sector Supervisory Commission (CSSF):
> Enkeltrom: €4000
> Multirom: €8000
- Juridiske gebyrer:
> Spesialisert investeringsfond (SIF): €50 000- €60 000
> Reservert alternativt investeringsfond: €40 000- €50 000
- Andre kostnader: rådgivningsgebyrer, utskrift av prospekt og tilbud av dokument
Vedlikeholdskostnader (årlig)
- Årlig avgift for Financial Sector Supervisory Commission (CSSF).
- Enkeltrom: €4000
- Flere rom: €8000
- Gebyrer for porteføljeforvaltning eller investeringsrådgivning varierer fra 0,05 % til 2 % av netto eiendeler
- Minimumsbeløp eller reduserte avgifter for visse eiendeler kan være gjeldende.
- Resultathonoraret varierer mellom 5 % og 20 %. kan være aktuelt.
- Administrasjonsgebyr: varierer basert på strategistørrelse, målmarked og mange flere. Vanligvis er gebyret mellom 0,03 % og 0,12 % av totale netto eiendeler.
- Depotmottaker: 0,5 % til 0,1 % av total netto aktivaverdi. Minimumsbeløp og reduserte avgifter gjelder for visse eiendeler.
- Administratorhonorar: 0,1 % til 0,3 % av total netto aktivaverdi. Minimumsbeløp og reduserte avgifter gjelder for visse eiendeler.
- Revisjonshonorar: avhenger av størrelsen og kompleksiteten til et fond.
- Diverse kostnader: styrehonorarer, advokatsalærer, søknadsgebyr for grenseoverskridende registrering, autorisasjonsgebyr og andre vedlikeholdsgebyrer.
Hvis du vurderer å opprette et investeringsfond eller planlegger å flytte fondene dine i Luxembourg, ta kontakt med vårt team av eksperter her på Damalion. Vi hjelper mer enn gjerne med å løse dine bekymringer og kickstarte din investeringsreise i Luxembourg.
Denne informasjonen er ikke ment å være en erstatning for spesifikk individualisert skatt eller juridisk rådgivning. Vi foreslår at du diskuterer din spesifikke situasjon med en kvalifisert skatte- eller juridisk rådgiver.
