Lüksemburg’un mali otoritesi (CSSF), Avrupa’daki en büyük yatırım düzenleyicilerinden biri olarak işlev görür ve esnek düzenleyici çerçevesiyle uluslararası alanda tanınır. Ülkenin iyi organize edilmiş çerçevesinin bir sonucu olarak, Grand Duchy’deki fon endüstrisi, farklı yatırım fonu araçlarını çalıştırmak ve işletmek için en iyi fon yapılandırma uzmanlığını, hizmet yeteneklerini ve dağıtım erişimini sunar.
Lüksemburg’un Yatırım Fonları Manzarası
- AAA dereceli ekonomi, politik olarak istikrarlı, sağlam düzenleyici ve uyumluluk çerçevesi.
- Alternatif yatırım fonları için ünlü araç kutusu sayesinde uluslararası fon yöneticileri arasında iyi bilinir.
- Dinamik yatırım fonları ekosistemi , lokasyondan bağımsız olarak özel sermaye gruplarının ihtiyaçlarını karşılar.
- Kapsamlı fon yapılandırması, fon yöneticileri arasında muazzam bir esneklik sunar.
- Sınırlı ortaklıklar (SCS), özel sınırlı ortaklıklar (SCSp) ve Ayrılmış Alternatif Yatırım Fonları (RAIF’ler) dahil olmak üzere mükemmel alternatif yatırım yapılarına sahiptir.
- Lüksemburg fon hizmeti sağlayıcıları, genel ortaklara, ülkenin Alternatif Yatırım Fonu Yönetici Direktifi’nden (AIFMD) yararlanarak yönetim, idare, muhasebe ve raporlama hizmetlerini dışarıdan temin etmelerine olanak tanıyan tek durak noktası sunar.
- Alternatif Yatırım Fonu Yöneticisi Direktifi (AIFMD) , fon yöneticilerinin yükünü hafifleterek, ilgili fon araçları için strateji oluşturmaya odaklanmalarına olanak tanır.
- Lüksemburg, sağlam çevresel, sosyal ve yönetişim itibarı nedeniyle sorumlu yatırımı teşvik eder.
- Grand Duchy, hem yerel hem de uluslararası yatırımcılar için daha fazla yatırım fırsatı sunan büyüyen fintech ekosistemiyle gurur duyuyor.
Fon Yöneticileri, Lüksemburg’u Çeşitli Nedenlerle Fon İkametgahı Olarak Görüyor
- Lüksemburg, özel borç, özel sermaye, gayrimenkul ve altyapı fonları için önde gelen bir yerdir.
- Ülke, Avrupa Birliği’nin Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Direktifini (AIFMD) yerel yasalara uyarladı. Bunu kısa süre sonra, fon yöneticilerine dinamik ve esnek bir yatırım seçenekleri araç kutusu sağlamak için fon yapısı tekliflerini genişletti.
- Fon yöneticileri, Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF), Devredilebilir Menkul Kıymetlerde Kolektif Yatırım Taahhüdü (UCITS), özel yatırım fonu (SIF) ve finansal katılım şirketi (Soparfi) dahil olmak üzere çok çeşitli yatırım yapıları arasından seçim yapabilir. bir kaç.
- Lüksemburg’daki tüm fon yapıları, fon yöneticilerinin bir Lüksemburg fonu kurarken iyi organize edilmiş bir yatırım stratejisi geliştirmesine ve daha fazla yatırımcı sermayesi çekmesine olanak tanıyan kendi yasal formları, vergi rejimleri, raporlama gereklilikleri ve düzenlemelerine sahiptir.
- Fon yöneticileri, Avrupa Birliği’nin herhangi bir yerinde sermaye dağıtmalarına izin veren Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Yönergesi (AIFMD) kapsamında pasaport haklarından yararlanır.
- Lüksemburg’da pasaport haklarına sahip fon yöneticileri Birleşik Avrupa Birliği pazarında işlem yapma ve fonlarını dağıtma konusunda tam yetkilidir.
- Fon yöneticileri, Lüksemburg’daki Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Direktifi (AIFMD) kapsamında tam fon şeffaflığından yararlanmaktadır.
- Alternatif yatırım yöneticileri için fırsatlar, Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Direktifi (AIFMD) kapsamındaki hükümlere uymaları koşuluyla Lüksemburg’da sermaye artışı yaşar.
Lüksemburg’un Devredilebilir Menkul Kıymetler Direktifine (UCITS) ve Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Direktifine (AIFMD) Kolektif Yatırım Taahhüdünün Yararları
Avrupa Birliği’nde yürürlüğe giren Devredilebilir Menkul Kıymetlerde Kolektif Yatırım Direktifi (UCITS) ve Alternatif Yatırım Fon Yöneticileri Direktifi (AIFMD) mevzuatları sırasıyla perakende yatırımcılar ve profesyonel yatırımcılar için daha fazla koruma kapsamı garanti etmektedir.
- Devredilebilir Menkul Kıymetler Direktifinde Kolektif Yatırım Taahhüdü (UCITS), birleşik AB düzenleyici rejimi kapsamında tahvil ve hisse gibi devredilebilir menkul kıymetler için yatırımcılar tarafından kullanılan açık uçlu fonlardır. Devredilebilir Menkul Kıymetler Direktifi (UCITS) gereksinimlerini karşılayan yatırım fonları, tüm AB üye ülkelerinde iş yapmalarına izin veren bir pasaporttan yararlanır.
- Özel sermaye, gayrimenkul, riskten korunma fonları, risk sermayesi ve borç fonlarına yapılan yatırımlar Devredilebilir Menkul Kıymetlerde Kolektif Yatırım Taahhüdü Direktifi (UCITS) kapsamında değildir, bunun yerine Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Direktifi (AIFMD) kapsamında olacaktır. Alternatif Yatırım Fonlarını (AIF’ler) denetleyen düzenleyici çerçeve
- Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Yönergesi (AIFMD) kapsamındaki fon yöneticileri de, AB genelinde profesyonel yatırımcılara serbestçe pazarlama yapmalarına olanak tanıyan pasaporttan yararlanır.
- Lüksemburg, Devredilebilir Menkul Kıymetler Direktifinde (UCITS) Kolektif Yatırım Taahhüdü’nü yerel yasalarına entegre eden ilk AB üye ülkesi ve Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Direktifini (AIFMD) uygulayan ilk AB üye ülkelerinden biriydi. Bu yenilikçi düzenleyici çerçeveleri kullanmadaki öncü faaliyetleri, yatırım fonu ortamındaki başarılarına katkıda bulunur.
Lüksemburg’da Birincil Alternatif Yatırım Fon Türleri
Lüksemburg’da alternatif bir yatırım fonu kurmak istiyorsanız, mevcut yatırım araçları aşağıdadır.
I. Düzenlenmiş yatırım fonları, doğrudan Mali Sektör Denetleme Komisyonu (CSSF) tarafından denetlenir:
- II. Kısım Kolektif Yatırım Teşebbüsleri II. Kısım UCI)
- Uzmanlaşmış Yatırım Fonları (SIF’ler)
- Risk Sermayesinde Yatırım Şirketi (SICAR)
II. Finans Sektörü tarafından onay veya gözetim gerektirmeyen düzenlemeye tabi olmayan yatırım fonları
Fon kurulumu için Denetleme Komisyonu (CSSF):
- Alternatif bir yatırım fonu yöneticisi (AIFM) dahil olmak üzere Lüksemburg düzenleyici makamları tarafından dolaylı olarak düzenlenen Rezerve Alternatif Yatırım Fonları (RAIF’ler)
- Finansal katılım şirketi (Soparfi)
Bir Lüksemburg Fonu Başlatmadan Önce Fon Yöneticileri Kriterleri
Fon yöneticilerinin Lüksemburg’da bir yatırım fonu başlatma stratejisini belirlerken değerlendirdiği ve değerlendirdiği başlıca hususlar şunlardır:
- Yatırımcı tabanı ve fon büyüklüğü
- Mevcut yatırımcı stratejisi, varlık türü ve varlık konumu
- Pazarlama ve/veya dağıtım stratejisi
- Düzenleyici ortam ve uyumluluk gereksinimleri
- İlk kurulum manşonları ve devam eden bakım maliyetleri
- Fon aracı ve mevcut yönetim yapılarının oluşturulmasında gerekli süre ve hız
- Düzenlenmiş ve düzenlenmemiş yapılar arasında mevcut seçenekler
- Risk çeşitlendirme stratejileri
- Bağımsız veya şemsiye yapısı arasında seçim
- Yönetişim ve kurumsal yapıdaki esneklik derecesi
- Uygulanabilir vergi avantajları
- Fon endüstrisi ekosistemi
Lüksemburg Fonlarının Küresel Yatırımcılara Çağrısı
Avrupa ve Asya yatırımcı topluluğunun artan büyümesi ve AB dışı fon yöneticilerinin mükemmel performansı ve yatırımcıların karşılaştığı zorluklar, dun yöneticilerinin ürünlerini Lüksemburg’da dağıtmaları için daha fazla neden sağlıyor.
- Lüksemburg fon yapıları, bireysel Avrupa Birliği üye ülkelerinde özelleştirilmiş özel yerleşim stratejilerine bağlı olmak zorunda kalmadan, Avrupa Birliği’nden çok az zorlukla geçirilebildiklerinden daha fazla sermayenin artırılmasına yardımcı olur.
- Düzenleyiciler, Devredilebilir Menkul Kıymetlerde Kolektif Yatırımın Taahhüdü Direktifi (UCITS) için dağıtım kurallarını düzenlemek için birleşik bir pazar aracılığıyla çalıştıkça fon faaliyetleri daha tutarlıdır. ve Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Direktifi (AIMFD).
- Bir Lüksemburg fon yapısı oluşturmak, özellikle 100 milyon doların altındaki bir firma için maliyetli olabilir, ancak yüksek yatırımlarla ödüllendirilmenin sonsuz olasılıkları, AB üyesi olmayan fon yöneticileri için çekici bir potansiyeldir.
- Lüksemburg’daki sıkı düzenleyici gözetim ve denetim, küresel yatırımcılara sermaye yatırımlarının uzun vadede korunacağına dair güvence veriyor.
- Devredilebilir Menkul Kıymetler Direktifine (UCITS) Kolektif Yatırım Taahhüdü ve Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Yönergesi (AIMFD) araçlarının, saklama veya alt saklama zincirindeki varlıkların kaybolması veya çalınması durumunda depozitere sorumluluk veren her fon için bir depoziter ataması gerekmektedir.
- AB üyesi olmayan fon yöneticileri, ilgili yatırım fonları için, Lüksemburg’da güçlü yatırımcı korumasını daha da güçlendiren bir üçüncü taraf emanetçiyi kolayca atayabilir.
Lüksemburg Sınır Ötesi Pazarlama Kuralları
Lüksemburg, 1 Ağustos 2021’de yürürlüğe giren sınır ötesi fon dağıtımı (CBDF) olarak da bilinen 2019/1160 Avrupa Birliği Direktifi ve 2019/1156 Düzenlemelerine uymaktadır. Bu yönerge, alternatif yatırım fonlarının nasıl pazarlanacağı konusunda fon yöneticileri arasında daha fazla netlik sağlar.
Yeni kurallar dizisi, Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Direktifi (AIFMD) ve Devredilebilir Menkul Kıymetlerde Kolektif Yatırımın Taahhüdü (UCITS) Direktifinde değişiklikler getiriyor. Amaç, Alternatif Yatırım Fonlarının (AIF’ler) pazarlanmasına ilişkin kuralları uyumlu hale getirmek, düzenleyici zorlukları azaltmak, maliyet etkinliklerini iyileştirmek ve yatırımcı koruma kapsamını geliştirmektir. Fonların Sınır Ötesi Dağıtımı (CBDF), AB yöneticilerine büyük fayda sağlayacaktır.
Fonların Sınır Ötesi Dağıtımı (CBDF) aşağıdaki kuralları getirir:
Pazarlama Öncesi
- Alternatif yatırım fonu yöneticileri, AB profesyonel yatırımcılarıyla yatırım stratejilerini test etmek için pazarlama öncesi faaliyetlerde bulunabilir.
- Test, yerleşik bir fon tarafından da gerçekleştirilebilir, ancak bu, potansiyel yatırımcıların ikamet ettiği veya kayıtlı ofislerini kurmuş olduğu AB üye ülkelerindeki pazarlamanın henüz farkında değilse.
- Alternatif yatırım fonu yöneticileri, Lüksemburg’un Mali Düzenleme Komisyonu’na (CSSF) pazarlama öncesi bildirimler gönderirken belirli bir süreci takip etmiş sayılır.
- Lüksemburg Mali Düzenleme Komisyonu (CSSF), fon yöneticilerinin tamamlaması gereken standart bir bildirim mektubunu başarıyla oluşturdu.
- Alternatif yatırım fonu yöneticilerinin, Alternatif Yatırım Fonu’nun amaçlanan adı, ön pazarlamanın gerçekleştirileceği ülkeler, yatırım stratejisinin bir tanımı ve pazarlama öncesi faaliyetler için öngörülen süre dahil ilgili bilgileri sağlamaları gerekmektedir.
- Aynı kurallar, Avrupalı yatırımcılara dağıtmak üzere bir AB fon yöneticisi atayan AB dışı yatırım fonları için de geçerli olacaktır.
Ters Talep
- Fonların Sınır Ötesi Dağılımı (CBDF) ters talep kullanılabilirliğini sınırlamıştır.
- Pazarlama öncesi faaliyetlerin başlamasından sonraki 18 ay içinde yapılan abonelikler, ilgili pazarlama bildirimlerini dosyalamak için gerekli olacaktır.
- Pazarlama öncesi faaliyetler ile Lüksemburg’daki fona kabul edilen yatırımcılar arasında açıkça bir bağlantı kurar.
Fonların Bildirimden Çıkarılması
- Sınır Ötesi Fon Dağıtımı (CBDF), tüm AB üye ülkelerinde bildirimden çıkarma sürecini birleştirir.
- Lüksemburg’da Alternatif Yatırım Fonu veya Devredilebilir Menkul Kıymetlere Toplu Yatırım (UCITS) pazarlayan ve pazarlama faaliyetlerini durdurmak isteyen fon yöneticileri Mali Düzenleme Komisyonu’na (CSSF) bildirimden çıkarma bildirimi gönderebilir.
Lüksemburg Fonu Başlatmak İçin İlk ve Bakım Maliyetleri
Bir Lüksemburg yatırım fonunun ilk kurulum ve bakım maliyetleri, offshore yetki alanlarında kurulanlarla aynıdır.
İlk Oluşum (tek seferlik ödeme)
- Noter ücreti: 2.000 € – 5.000 €
- Mali Sektör Denetleme Komisyonu (CSSF) ilk yetkilendirmesi:
> Tek bölme: 4.000 €
> Çoklu bölme: 8,000 €
- Yasal ücretler:
> İhtisas Yatırım Fonu (SIF): 50.000 – 60.000 €
> Rezerve Alternatif Yatırım Fonu: 40.000 €- 50.000 €
- Diğer maliyetler: danışmanlık ücretleri, izahnamenin basılması ve belgenin sunulması
Bakım Maliyeti (yıllık)
- Mali Sektör Denetleme Komisyonu (CSSF) yıllık ücreti
- Tek bölme: 4.000 €
- Çoklu bölme: 8,000 €
- Net varlıkların %0,05 ila %2’si arasında değişen portföy yönetimi veya yatırım danışmanlığı hizmeti ücretleri
- Belirli varlıklar için minimum tutarlar veya indirimli ücretler geçerli olabilir.
- Performans ücreti %5 ile %20 arasında değişmektedir. uygulanabilir olabilir.
- Yönetim ücreti: strateji boyutuna, hedef pazara ve çok daha fazlasına göre farklılık gösterir. Tipik olarak, ücret toplam net varlıkların %0.03 ila %0.12’si arasındadır.
- Mevduat: Toplam net varlık değerinin %0,5 ila %0,1’i. Asgari tutarlar ve indirimli ücretler belirli varlıklar için geçerlidir.
- Yönetici ücreti: Toplam net varlık değerinin %0,1 ila %0,3’ü. Asgari tutarlar ve indirimli ücretler belirli varlıklar için geçerlidir.
- Denetim ücreti: Bir fonun büyüklüğüne ve karmaşıklığına bağlıdır.
- Çeşitli masraflar: yönetici ücretleri, yasal ücretler, sınır ötesi kayıt başvuru ücreti, yetkilendirme ücreti ve diğer bakım ücretleri.
Bir yatırım fonu kurmayı düşünüyorsanız veya fonlarınızı Lüksemburg’da yeniden ikamet etmeyi planlıyorsanız, Damalion’daki uzman ekibimizle iletişime geçin. Endişelerinizi gidermenize ve Lüksemburg’daki yatırım yolculuğunuza başlamanıza yardımcı olmaktan mutluluk duyarız.
Bu bilgiler, belirli kişiselleştirilmiş vergi veya yasal tavsiyenin yerini alması amaçlanmamıştır. Özel durumunuzu nitelikli bir vergi veya hukuk danışmanıyla görüşmenizi öneririz.
