Autoritatea financiară a Luxemburgului (CSSF) funcționează ca unul dintre cei mai mari autorități de reglementare a investițiilor din Europa și este recunoscută la nivel internațional pentru cadrul său de reglementare flexibil. Ca rezultat al cadrului bine organizat al țării, industria fondurilor din Marele Ducat oferă cea mai bună expertiză în structurarea fondurilor, capabilități de service și acces la distribuție pentru a gestiona și opera diferite vehicule de fonduri de investiții.
Peisajul fondurilor de investiții din Luxemburg
- Economie cu rating AAA, cadru de reglementare și de conformitate stabil din punct de vedere politic.
- Cunoscut printre managerii de fonduri internaționali datorită celebrei sale instrumente pentru fondurile alternative de investiții.
- Ecosistemul dinamic de fonduri de investiții răspunde nevoilor grupurilor de capital privat, indiferent de locație.
- Structurarea cuprinzătoare a fondurilor oferă o flexibilitate imensă în rândul administratorilor de fonduri.
- Prezintă structuri excelente de investiții alternative, inclusiv parteneriate în comandită în comandită (SCS), parteneriate în comandită specială (SCSp) și fonduri de investiții alternative rezervate (RAIF).
- Furnizorii de servicii de fonduri din Luxemburg oferă partenerilor generali un ghișeu unic care le permite să externalizeze servicii de management, administrare, contabilitate și raportare, profitând de Directiva privind administrarea fondurilor de investiții alternative (AIFMD) a țării.
- Directiva privind administratorii fondurilor de investiții alternative (AIFMD) le permite să ușureze sarcina administratorilor de fonduri, ceea ce le permite să se concentreze pe elaborarea de strategii pentru vehiculele de fond respective.
- Luxemburg promovează investițiile responsabile datorită reputației sale de mediu, sociale și de guvernanță.
- Marele Ducat se mândrește cu ecosistemul său fintech în creștere, care aduce mai multe oportunități de investiții atât investitorilor locali, cât și internaționali.
Administratorii de fonduri consideră Luxemburg drept domiciliu de fond din diverse motive
- Luxemburg este o locație excelentă pentru datorii private, fonduri de capital privat, imobiliare și infrastructură.
- Țara a adaptat Directiva privind administratorii fondurilor de investiții alternative (AIFMD) a Uniunii Europene în legislația locală. Acest lucru a fost urmat în curând de extinderea ofertelor sale de structura de fond pentru a oferi administratorilor de fonduri un set de instrumente dinamic și flexibil de opțiuni de investiții.
- Administratorii de fonduri pot alege dintr-o gamă largă de structuri de investiții, inclusiv Fondul Rezervat de Investiții Alternative (RAIF), Organismul de Investiții Colective în Valori Mobiliare Transferabile (OPCVM), fondul de investiții specializat (SIF) și societatea de participare financiară (Soparfi), pentru a numi câțiva.
- Toate structurile fondurilor din Luxemburg au propriul set de forme juridice, regimuri fiscale, cerințe de raportare și reglementări, care, la rândul lor, permit managerilor de fonduri să dezvolte o strategie de investiții bine organizate și să atragă mai mult capital pentru investitori atunci când înființează un fond din Luxemburg.
- Administratorii de fonduri beneficiază de drepturi de pașaport conform Directivei Administratorilor de Fonduri de Investiții Alternative (AIFMD), care le permite să desfășoare capital oriunde în Uniunea Europeană.
- Administratorii de fonduri cu drepturi de pașaport în Luxemburg sunt pe deplin autorizați să efectueze tranzacții și să își distribuie fondurile pe piața unificată a Uniunii Europene.
- Administratorii de fonduri se bucură de o transparență completă a fondurilor în conformitate cu Directiva Administratorilor de Fonduri de Investiții Alternative (AIFMD) din Luxemburg.
- Oportunitățile pentru administratorii de investiții alternative experimentează creșterea capitalului în Luxemburg, cu condiția să adere la prevederile Directivei Administratorilor de fonduri de investiții alternative (AIFMD).
Avantajele Directivei Luxemburgului privind investițiile colective în valori mobiliare (UCITS) și ale Directivei privind administratorii de fonduri de investiții alternative (AIFMD)
Directiva privind organizarea de investiții colective în valori mobiliare transferabile (UCITS) și legislația privind administratorii fondurilor de investiții alternative (AIFMD) lansate în Uniunea Europeană garantează un nivel mai mare de acoperire de protecție pentru investitorii de retail și, respectiv, pentru investitorii profesioniști.
- Directiva privind investițiile colective în valori mobiliare transferabile (UCITS)sunt fonduri deschise utilizate de investitori pentru valori mobiliare transferabile, cum ar fi obligațiuni și acțiuni, în cadrul regimului de reglementare unificat al UE. Fondurile de investiții care îndeplinesc cerințele Directivei privind obligația de investiții colective în valori mobiliare (UCITS) beneficiază de un pașaport care le permite să desfășoare afaceri în toate țările membre ale UE.
- Investițiile în capital privat, imobiliare, fonduri speculative, capital de risc și fonduri de îndatorare nu intră în domeniul de aplicare al Directivei privind organizarea de investiții colective în valori mobiliare (UCITS), ci vor fi în schimb sub incidența Directivei administratorilor de fonduri de investiții alternative (AIFMD), cadrul de reglementare care supraveghează fondurile alternative de investiții (FIA)
- Administratorii de fonduri în conformitate cu Directiva Administratorilor de Fonduri de Investiții Alternative (AIFMD) beneficiază, de asemenea, de pașaport, care le permite să comercializeze liber investitorilor profesioniști din întreaga UE.
- Luxemburg a fost prima țară membră a UE care a integrat Directiva privind organizațiile de investiții colective în valori mobiliare (UCITS) în legile locale și unul dintre primele state membre ale UE care a implementat Directiva administratorilor de fonduri de investiții alternative (AIFMD). Activitatea lor de pionierat în utilizarea acestor cadre de reglementare inovatoare contribuie la succesul lor în peisajul fondurilor de investiții.
Tipuri primare de fonduri alternative de investiții în Luxemburg
Mai jos sunt vehiculele de investiții disponibile dacă doriți să înființați un fond de investiții alternativ în Luxemburg.
I. Fondurile de investiții reglementate sunt supravegheate direct de Comisia de Supraveghere a Sectorului Financiar (CSSF):
- Partea II Organisme de plasament colectiv Partea II OPC)
- Fonduri de investiții specializate (SIF)
- Societate de investiții în capital de risc (SICAR)
II. Fonduri de investiții nereglementate care nu necesită aprobare sau supraveghere din partea Sectorului Financiar
Comisia de Supraveghere (CSSF) pentru constituirea fondurilor:
- Fonduri de investiții alternative rezervate (RAIF) reglementate indirect de autoritățile de reglementare din Luxemburg, inclusiv un administrator de fonduri de investiții alternative (AFIA)
- Societate de participare financiara (Soparfi)
Criteriile administratorilor de fond înainte de lansarea unui fond din Luxemburg
Iată principalele considerente pe care managerii de fonduri le evaluează și le evaluează atunci când elaborează strategia de lansare a unui fond de investiții în Luxemburg:
- Baza de investitori și dimensiunea fondului
- Strategia de investitor existentă, tipul activului și locația activului
- Strategia de marketing și/sau distribuție
- Peisajul normativ și cerințele de aderență
- Pătuțuri de instalare inițială și costuri de întreținere continuă
- Perioada și viteza necesare în înființarea unui vehicul de fond și a structurilor de management existente
- Opțiuni disponibile între structurile reglementate și nereglementate
- Strategii de diversificare a riscului
- Alegeți între structură independentă sau umbrelă
- Gradul de flexibilitate în guvernanță și structura corporativă
- Avantajele fiscale aplicabile
- Ecosistemul industriei de fonduri
Atractia fondurilor din Luxemburg la investitorii globali
Creșterea crescândă a comunității de investitori europeni și asiatici și performanța excelentă a administratorilor de fonduri din afara UE și provocările cu care se confruntă investitorii oferă mai multe motive pentru ca managerii dun să își distribuie produsele în Luxemburg.
- Structurile de fond din Luxemburg ajută la strângerea mai multor capital, deoarece pot fi pașaportate în întreaga Uniune Europeană cu puține dificultăți, fără a fi nevoite să depindă de strategii personalizate de plasare privată în statele membre ale Uniunii Europene.
- Activitățile fondului sunt mai consistente, deoarece autoritățile de reglementare lucrează printr-o piață unificată pentru a organiza regulile de distribuție atât pentru Directiva privind organizațiile de investiții colective în valori mobiliare (OPCVM) și Directiva administratorilor de fonduri de investiții alternative (AIMFD).
- Deși înființarea unei structuri de fond din Luxemburg poate fi costisitoare, în special pentru o firmă sub 100 de milioane de dolari, dar posibilitățile nesfârșite de a primi investiții mari reprezintă o perspectivă atractivă pentru administratorii de fonduri din afara UE.
- Supravegherea și supravegherea strictă de reglementare din Luxemburg îi asigură pe investitorii globali că investițiile lor de capital vor fi protejate pe termen lung.
- Directiva privind organizarea de investiții colective în valori mobiliare (OPCVM) și vehiculele din Directiva Administratorilor de Fonduri de Investiții Alternative (AIMFD) sunt obligate să numească un depozitar pentru fiecare fond, care atribuie răspunderea depozitarului în cazul pierderii sau furtului activelor din lanțul de custodie sau subcustozie.
- Administratorii de fonduri din afara UE pot numi cu ușurință un depozitar terță parte pentru fondurile lor de investiții respective, ceea ce asigură și mai mult o protecție puternică a investitorilor în Luxemburg.
Reguli de marketing transfrontalier din Luxemburg
Luxemburg aderă la Directiva 2019/1160 a Uniunii Europene și la Regulamentele 2019/1156, cunoscută și sub numele de distribuție transfrontalieră a fondurilor (CBDF) , care au intrat în vigoare la 1 august 2021. Această directivă oferă mai multă claritate în rândul administratorilor de fonduri cu privire la modul de comercializare a fondurilor de investiții alternative.
Noul set de reguli introduce modificări ale Directivei administratorilor de fonduri de investiții alternative (AIFMD) și Directivei privind organizarea de investiții colective în valori mobiliare (UCITS). Scopul este de a armoniza regulile privind comercializarea fondurilor de investiții alternative (AIF), de a reduce provocările de reglementare, de a îmbunătăți eficiența costurilor și de a îmbunătăți acoperirea de protecție a investitorilor. Distribuția transfrontalieră a fondurilor (CBDF) va beneficia în mare măsură managerilor din UE.
Distribuția transfrontalieră a fondurilor (CBDF) introduce următoarele reguli:
Pre-marketing
- Administratorii de fonduri de investiții alternative se pot angaja în activități de pre-marketing pentru a testa strategiile de investiții cu investitori profesioniști din UE.
- Testarea poate fi efectuată și de către un fond înființat, dar numai dacă acesta nu cunoaște încă marketingul în statele membre UE în care potențialii investitori sunt domiciliați sau și-au stabilit sediul social.
- Se consideră că administratorii de fonduri de investiții alternative urmează un proces specific atunci când depun notificări de pre-marketing la Comisia de Reglementare Financiară (CSSF) a Luxemburgului.
- Comisia de Reglementare Financiară (CSSF) din Luxemburg a creat cu succes o scrisoare de notificare standard a administratorilor de fonduri de completat.
- Administratorii fondurilor de investiții alternative sunt obligați să furnizeze informații pertinente, inclusiv numele intenționat al Fondului de investiții alternative, țările în care va avea loc pre-marketing, o descriere a strategiei de investiții și perioada prevăzută pentru activitățile de pre-marketing.
- Aceleași reguli se vor aplica și fondurilor de investiții din afara UE care au desemnat un administrator de fond din UE pentru a distribui investitorilor europeni.
Solicitare inversă
- Distribuția transfrontalieră a fondurilor (CBDF) a limitat disponibilitatea solicitării inverse.
- Abonamentele efectuate în termen de 18 luni de la începerea activităților de pre-marketing vor fi obligate să depună notificări de marketing corespunzătoare.
- Stabilește în mod clar o legătură între activitățile de pre-marketing și admiterea investitorilor în fond în Luxemburg.
De-notificarea fondurilor
- Distribuția transfrontalieră a fondurilor (CBDF) unifică procesul de denotificare în toate țările membre ale UE.
- Administratorii de fonduri care comercializează un fond de investiții alternativ sau un organism de investiții colective în valori mobiliare (UCITS) în Luxemburg și doresc să înceteze activitățile de marketing pot trimite o notificare de denotificare Comisiei de reglementare financiară (CSSF).
Costurile inițiale și de întreținere pentru lansarea unui fond din Luxemburg
Costurile inițiale de constituire și întreținere ale unui fond de investiții din Luxemburg sunt aceleași cu cele stabilite în jurisdicțiile offshore.
Formare inițială (plată unică)
- Taxa notarială: 2.000 €- 5.000 €
- Autorizarea inițială a Comisiei de Supraveghere a Sectorului Financiar (CSSF):
> Un singur compartiment: 4.000 €
> Compartiment multiplu: 8.000 €
- Taxele legale:
> Fond specializat de investiții (SIF): 50.000 €- 60.000 €
> Fond rezervat de investiții alternative: 40.000 €- 50.000 €
- Alte costuri: taxe de consultanță, tipărirea prospectului și oferirea documentului
Cost de întreținere (anual)
- Comision anuală a Comisiei de Supraveghere a Sectorului Financiar (CSSF).
- Un singur compartiment: 4.000 €
- Compartiment multiplu: 8.000 €
- Comisioane de gestionare a portofoliului sau servicii de consiliere în investiții variind de la 0,05% la 2% din activele nete
- Pot fi aplicate sume minime sau comisioane reduse pentru anumite active.
- Comisionul de performanță variază între 5% și 20%. poate fi aplicabil.
- Comision de administrare: diferă în funcție de dimensiunea strategiei, piața țintă și multe altele. De obicei, comisionul este între 0,03% și 0,12% din totalul activelor nete.
- Depozitar: 0,5% până la 0,1% din valoarea totală a activului net. Pentru anumite active sunt aplicabile sume minime și comisioane reduse.
- Comision de administrator: 0,1% până la 0,3% din valoarea totală a activului net. Pentru anumite active sunt aplicabile sume minime și comisioane reduse.
- Comision de audit: depinde de mărimea și complexitatea unui fond.
- Costuri diverse: onorariile directorilor, taxele juridice, taxa de cerere de înregistrare transfrontalieră, taxa de autorizare și alte taxe de întreținere.
Dacă vă gândiți să înființați un fond de investiții sau intenționați să vă redomiciliați fondurile în Luxemburg, contactați echipa noastră de experți aici, la Damalion. Vom fi mai mult decât bucuroși să vă ajutăm să vă soluționăm preocupările și să vă începem călătoria investițională în Luxemburg.
Aceste informații nu sunt destinate să înlocuiască impozite individuale specifice sau consiliere juridică. Vă sugerăm să discutați situația dvs. specifică cu un consilier juridic sau fiscal calificat.
