מנהלי קרנות שבסיסם באסיה-פסיפיק ובארה”ב מתעניינים בהקמת קרנות מקבילות בלוקסמבורג כדי לקבל גישה למשקיעים בעלי הון גבוה באיחוד האירופי שיחזקו עוד יותר את התחייבויות ההשקעות האלטרנטיביות המקומיות הקיימות שלהם.
בסוג המבנה הספציפי הזה, קרן מקבילה תשב לצד רכבים ראשיים שאינם מהאיחוד האירופי שעשויים לכלול קרנות מקבילות אחרות המשתתפות בהשקעה באותם סוגי נכסים. מכיוון שרכבי קרנות מקבילים מופעלים ומנוהלים באותו אופן כמו הקרן הראשית שלה, הרכב הספציפי הזה מביא ליעילות רבה יותר ממערכות הפצה מסורתיות אחרות.
לפני הקמת קרן מקבילה בלוקסמבורג , חשוב שמנהלי קרנות ומשקיעים יבינו את המאפיינים העיקריים שלה ואת התפקידים השונים שממלאים ספקי שירותים כדי להבטיח ממשל ותפעול חלקים.
- הוראות במסגרת הוראת מנהלי קרנות השקעות אלטרנטיביות מציעות מגוון פתרונות מבנה גמישים שמהם יכולים המשקיעים לבחור כאשר הם מחפשים להשתתף במבנה קרן חלופי כגון קרן מקבילה מלוקסמבורג.
- מנהלי קרנות חייבים לכלול דיון מקיף במודל הממשל הגלום במבנה של קרנות השקעה אלטרנטיביות של לוקסמבורג, לרבות קרנות מקבילות.
הבדלים בין הקרן המקבילה לקרן הראשית
- ההבדלים בין הקרן המקבילה לקרן הראשית נובעים בעיקר מסיבות משפטיות, תפעוליות, רגולטוריות ומסיבות. מבנה הקרן בו שתי הקרנות הללו נכללות יצר כיצד מתייחסים באופן שונה לקרנות מקבילות ועיקריות.
- במילים פשוטות, קרן מקבילה מלוקסמבורג תהיה כפופה לדרישות הרגולטוריות של ההנחיה למנהלי קרנות השקעות אלטרנטיביות (AIFMD) , בעוד שהקרן העיקרית שלה, שעשויה להיות ממוקמת באיי קיימן, תהיה כפופה לסט שונה של דרישות חוקיות ורגולטוריות.
- גם הקרן הראשית והקרן המקבילה עשויים להיות שונים בגודלם, אם כי הנכסים המנוהלים יקובצו בהתאם לקביעת הגודל הסופי של מבנה הקרן כולו.
מדוע מנהלי קרנות מקימים קרנות מקבילות בלוקסמבורג?
מנהלי קרנות שאינם מהאיחוד האירופי המבקשים להרחיב את בסיס המשקיעים שלהם על ידי הכללת משקיעים אירופאים בוחרים לפרוס מבני קרנות מקבילים בלוקסמבורג ממספר סיבות:
- קרנות מקבילות משכפלות בקלות את טווחי הקרנות המקומיות וכתוצאה מכך תהליך השקעה אופטימלי.
- מנהלים שאינם מהאיחוד האירופי מקבלים גישה להון חדש ממאגר משקיעים מגוון תוך מינוף הרקורד של הקרנות המקומיות שלהם.
- קרנות מקבילות משתמשות בדרך כלל באותם כללי השקעה ומכירה, פרופילים ויעדים כמו הקרן הראשית, מה שמאפשר למנהלי הקרנות לבסס אותם במהירות.
- לקדם יעילות תפעולית באמצעות שכפול של תהליכים תפעוליים בין קרנות מקומיות ואירופיות. זה הופך אותו למבנה חכם והגיוני להורדת עלויות הניהול.
היתרונות של פריסת קרן מקבילה בלוקסמבורג?
- חלק מהמשקיעים נדרשים לעקוב אחר הנחיות פנימיות המגבילות אותם להשקיע בכלי רכב מחוץ לחוף, כמו גם השלכות רגולטוריות ומס הנובעות מהשקעה בקרן הראשית או המקבילה.
- מנהלי קרנות מביאים את האופציה בין תחומי שיפוט על החוף ומחוץ לחוף המאפשרת להם לענות על הצרכים של קבוצת משקיעים מגוונת.
- לוקסמבורג היא יעד מוביל לחיפוש גישה להון אירופאי בשל ארגז הכלים הנרחב של כלי ההשקעה האלטרנטיביים שלה.
- הצורה המשפטית הפופולרית ביותר עבור קרנות מקבילות היא השותפות המוגבלת מכיוון שהיא מציעה פונקציונליות מקיפה. עבור משקיעים שמכירים שותפויות אנגלו-סכסיות, שותפות מוגבלת של לוקסמבורג היא בחירה קלה בשל הגמישות והמבנה היעיל שלה.
- מנהלי קרנות נהנים מזכויות דרכון אירופאיות, המאפשרות להם לשווק ברחבי אירופה.
- לאחר הברקזיט, מנהלי קרנות לא-אירופיות עברו ללוקסמבורג כבסיס האירופי החדש שלהם.
אתגרים של הקמת קרן מקבילה של לוקסמבורג
מנהלי קרנות יתמודדו עם כמה אתגרים בהקמת קרן מקבילה בלוקסמבורג. לאחר מכן, חיוני למנהלי קרנות שאינם מבוססי האיחוד האירופי לבחור את הקבוצה הנכונה של ספקי שירותים שיסייעו להקים, לנהל ולפקח על קרנות מקבילות בלוקסמבורג.
- למרות המורכבות של קרנות מקבילות, מנהלי הקרנות נדרשים להעניק יחס שווה לכל משקיעיה.
- עומסים אדמיניסטרטיביים המופיעים בדרך כלל במערך קרן מקבילה כוללים התמודדות עם מטבעות בסיס שונים, מה שהופך את חובות הדיווח למאתגרות יותר ממה שהיא כבר במערך השקעה רגיל.
- יש לעמוד בהקצאה הולמת של עלויות בין מבני קרן שונים. מנהל קרן צפוי לאזן עלויות ממאגרי נכסים שונים.
- מנהלי קרנות המעוניינים לפתוח קרן מקבילה מלוקסמבורג מוזמנים לדון במודל הממשל לפני שמשקיעים יכולים להשקיע. זה נעשה כדי שהמשקיעים יקבלו הבנה ברורה כיצד ינוהלו לאורך זמן פעילויות כמו זכויות הצבעה, מפל חלוקה והוצאות.
- מודל האצלה של קרן מקבילה מלוקסמבורג הוא מסובך יותר. מנהל קרן מלוקסמבורג ימונה לטפל ברוב המשימות הניהוליות.
- נותן החסות שמונה מלוקסמבורג ישמש כמנהל קרן השקעות אלטרנטיביות חיצוני מורשה עם זכויות דרכון. דמי הניהול למנהל הקרן ייכללו במבנה משלחת קרן מקבילה.
- זה יהיה אותו הדבר בקרן לוקסמבורג, אבל אם, למשל, יש לך קרן מלוקסמבורג שצריכה למנות מנהל ביטוח לאומי מורשה חיצוני כדי לגשת לדרכון האירופי, יהיה לה ספק שירות של צד שלישי שייכלל בעמלה ומבנה המשלחות. זה עשוי להקשות כי תצטרך לפקח בקפידה על זרימת העמלות בשני המבנים, ויתכן שמבנה המשלחות בכל קרן לא יהיה זהה.
- שמירה על כספים מקבילים גדולים יותר אינה בת קיימא בגלל העלויות הגוברת שהיא תניב לאורך זמן. חובה לקבוע את גודלה של קרן מקבילה בתחילת שלב ההקמה.
מבנים אחרים של רכבי השקעה בלוקסמבורג
בשל הגמישות של כלי השקעה בלוקסמבורג, מנהלי קרנות צריכים לשקול הקמת קרן אב יחידה בדוכסות הגדולה, הכוללת מזין שילוב אחד או יותר בתחומי שיפוט בינלאומיים כמו איי קיימן ודלאוור.
הקמת קרן אב בלוקסמבורג נהנית מניהול תיקים פשוטים שכן היא מבטלת את הצורך לעקוב בין הקרן הראשית לקרן מקבילה. כדי לקבוע את מבנה הקרן הנכון, היוזמים צריכים להסתכל על גורמים שונים, כולל העדפות וצרכים ספציפיים של המשקיע. זה יבטיח דרך קלה יותר לגייס כספים וכן הערכה קפדנית של השלכות מס על המשקיעים ועל תיק ההשקעות כולו.
כדי ללמוד עוד על מבנה קרנות מקבילות של לוקסמבורג או שאתה זקוק להנחיות מומחה לגבי מבנה כלי ההשקעה המתאים ביותר לכלול בתיק שלך, התקשר עוד היום למומחה Damalion .
מידע זה אינו מיועד להחליף מס אישי או ייעוץ משפטי ספציפי. אנו מציעים לך לדון במצב הספציפי שלך עם מס או יועץ משפטי מוסמך.
