Az ázsiai és csendes-óceáni térségben és az Egyesült Államokban székhellyel rendelkező alapkezelők érdeklődnek párhuzamos alapok létrehozása iránt Luxemburgban, hogy hozzáférhessenek az Európai Unióban működő, nagy nettó értékű befektetőkhöz, amelyek tovább erősítik meglévő hazai alternatív befektetési vállalkozásaikat.
Ebben a sajátos struktúratípusban egy párhuzamos alap eszköze egy nem európai uniós mestereszköz mellé kerül, amely más párhuzamos alapokat is tartalmazhat, amelyek azonos típusú eszközökbe közösen fektetnek be. Mivel a párhuzamos alapeszközöket ugyanúgy működtetik és kezelik, mint a főalapot, ez a speciális eszköz nagyobb hatékonyságot biztosít, mint más hagyományos elosztási rendszerek.
A luxemburgi párhuzamos alap létrehozása előtt fontos, hogy az alapkezelők és a befektetők megértsék annak fő jellemzőit és a szolgáltatók különböző szerepeit a zökkenőmentes irányítás és működés biztosítása érdekében.
- Az alternatív befektetési alapkezelőkről szóló irányelv rendelkezései rugalmas strukturálási megoldások széles skáláját kínálják, amelyek közül a befektetők választhatnak, ha alternatív alapstruktúrában, például egy luxemburgi párhuzamos alapban kívánnak részt venni.
- Az alapkezelőknek átfogó vitát kell tartalmazniuk a luxemburgi alternatív befektetési alapok strukturálásában rejlő irányítási modellről, beleértve a párhuzamos alapokat is.
Különbségek a párhuzamos alap és a főalap között
- A párhuzamos alap és a főalap közötti különbségek elsősorban jogi, működési, szabályozási és adózási okokból adódhatnak. Az alapstruktúra, amelybe ez a két alap tartozik, megteremtette a párhuzamos és a fő alapok eltérő kezelését.
- Egyszerűen fogalmazva, egy luxemburgi párhuzamos alapra az alternatív befektetési alapkezelőkről szóló irányelv (AIFMD) szabályozási követelményei vonatkoznak majd, míg a fő alapjára, amely esetleg a Kajmán-szigeteken található, eltérő jogi és szabályozási követelmények vonatkoznak majd.
- A főalap és a párhuzamos alap mérete is eltérhet, bár a kezelt vagyont ennek megfelelően csoportosítják, hogy meghatározzák a teljes alapstruktúra végső méretét.
Miért hoznak létre párhuzamos alapokat az alapkezelők Luxemburgban?
Azok az Európai Unión kívüli alapkezelők, amelyek befektetői bázisukat európai befektetők bevonásával kívánják bővíteni, több okból is párhuzamos alapstruktúrákat telepítenek Luxemburgban:
- A párhuzamos alapok könnyen reprodukálják a hazai alap tartományokat, ami optimalizált befektetési folyamatot eredményez.
- Az Európai Unión kívüli menedzserek sokrétű befektetői körből juthatnak új tőkéhez, miközben kihasználják helyi alapjaik múltját.
- A párhuzamos alapok jellemzően ugyanazokat a befektetési és elidegenítési szabályokat, profilokat és célokat alkalmazzák, mint a fő alap, így az alapkezelők gyorsan létrehozhatják azokat.
- A működési hatékonyság előmozdítása a működési folyamatok hazai és európai alapok közötti megismétlésével. Ez intelligens és ésszerű felépítést tesz lehetővé az irányítási költségek csökkentése érdekében.
A párhuzamos alap luxemburgi telepítésének előnyei?
- Egyes befektetőknek be kell tartaniuk a belső iránymutatásokat, amelyek korlátozzák őket az offshore járművekbe való befektetésben, valamint a fő vagy a párhuzamos alapba történő befektetés szabályozási és adózási vonatkozásait.
- Az alapkezelők lehetőséget kínálnak az on-shore és off-shore joghatóságok között, amely lehetővé teszi számukra, hogy megfeleljenek a befektetők sokféle csoportjának igényeinek.
- Luxemburg az európai tőkéhez való hozzáférés első számú célpontja, kiterjedt alternatív befektetési eszköztárának köszönhetően.
- A párhuzamos alapok legnépszerűbb jogi formája a betéti társaság, mivel átfogó funkcionalitást kínál. Az angolszász partnerségeket ismerő befektetők számára a luxemburgi betéti társaság könnyű választás a rugalmassága és hatékony strukturálása miatt.
- Az alapkezelők európai útlevéljogot élveznek, ami lehetővé teszi számukra, hogy Európa-szerte forgalmazzák.
- A Brexit után a nem európai alapkezelők Luxemburgba, mint új európai bázisukba költöztek.
A luxemburgi párhuzamos alap létrehozásának kihívásai
Az alapkezelőknek néhány kihívással kell szembenézniük egy párhuzamos alap létrehozása során Luxemburgban. Az Európai Unión kívüli alapkezelők számára döntő fontosságú, hogy a megfelelő szolgáltatói csoportot válasszák a párhuzamos alapok létrehozásában, kezelésében és felügyeletében Luxemburgban.
- A párhuzamos alapok összetettsége ellenére az alapkezelőknek egyenlő bánásmódban kell részesíteniük valamennyi befektetőjét.
- A párhuzamos alapok létrehozása során gyakran előforduló adminisztratív terhek közé tartozik a különböző alapvaluták kezelése, ami nagyobb kihívást jelent a jelentéstételi kötelezettségek teljesítésében, mint a szokásos befektetési felépítésben.
- Biztosítani kell a költségek megfelelő elosztását a különböző alapstruktúrák között. Az alapkezelőnek ki kell egyensúlyoznia a különböző eszközkészletekből származó költségeket.
- A luxemburgi párhuzamos alapot nyitni kívánó alapkezelőket arra bátorítjuk, hogy vitassák meg az irányítási modellt, mielőtt a befektetők befektethetnek. Ez azért történik, hogy a befektetők világosan megértsék, hogyan fogják kezelni az olyan tevékenységeket, mint a szavazati jogok, az elosztási vízesés és a költségek.
- A luxemburgi párhuzamos alap delegálási modellje bonyolultabb. A legtöbb adminisztratív feladat ellátására egy luxemburgi székhelyű alapkezelőt neveznek ki.
- A kijelölt luxemburgi szponzor külső felhatalmazott alternatív befektetési alapkezelőként jár el, útlevéljoggal. Az alapkezelő kezelési díja párhuzamos alap-delegálási struktúrában fog szerepelni.
- Ez ugyanaz lesz egy luxemburgi alapnál, de ha például van egy luxemburgi alapja, amelynek ki kell jelölnie egy külső engedéllyel rendelkező ABAK-ot, hogy hozzáférjen az európai útlevélhez, akkor annak egy harmadik fél szolgáltatója lesz, amelyet bele kell foglalni a díjba. és a delegálási struktúra. Ez megnehezítheti a dolgokat, mert gondosan figyelemmel kell kísérnie a díjak áramlását mindkét struktúrán belül, és előfordulhat, hogy az egyes alapok delegálási struktúrája nem azonos.
- A nagyobb párhuzamos alapok fenntartása nem fenntartható az idővel felmerülő telepítési költségek miatt. A strukturálási szakasz kezdetén feltétlenül meg kell határozni a párhuzamos alap méretét.
Egyéb befektetési járműstruktúrák Luxemburgban
A luxemburgi befektetési eszközök rugalmassága miatt az alapkezelőknek fontolóra kell venniük egyetlen mesteralap létrehozását a Nagyhercegségben, amely egy vagy több kombinált betétkezelőt tartalmazna olyan nemzetközi joghatóságokon, mint a Kajmán-szigetek és Delaware.
A mesteralap luxemburgi létrehozása az egyszerűsített portfóliókezelés előnyeit élvezi, mivel kiküszöböli a nyomon követést a fő alap és a párhuzamos alap között. A megfelelő alapstruktúra meghatározásához a kezdeményezőknek különféle tényezőket kell megvizsgálniuk, beleértve a befektetők sajátos preferenciáit és igényeit. Ez garantálja a forrásbevonás egyszerűbb módját, valamint a befektetők és a teljes befektetési portfólió adóvonzatainak gondos felmérését.
Ha többet szeretne megtudni a luxemburgi párhuzamos alapok strukturálásáról , vagy szakértői útmutatásra van szüksége arra vonatkozóan, hogy melyik befektetési eszköz a legalkalmasabb portfóliójába, hívja fel még ma a Damalion szakértőjét .
Ez az információ nem helyettesíti az egyedi, személyre szabott adózási vagy jogi tanácsadást. Javasoljuk, hogy konkrét helyzetét beszélje meg egy képzett adó- vagy jogi tanácsadóval.
