Securitizarea implică transformarea activelor și/sau riscurilor în titluri de valoare negociabile care pot fi plasate în cadrul unui vehicul cu destinație specială (SPV) în Luxemburg. Securitizarea riscurilor și a activelor aduce o serie de beneficii, inclusiv lichiditate pentru investitorii instituționali și/sau inițiatori, eliminarea datoriilor sau a riscurilor din bilanțurile anterioare și un potențial mare de finanțare de la investitorii din Luxemburg și din alte state membre europene.

Avantajele vehiculului de securitizare din Luxemburg

Vehiculele de securitizare din Luxemburg sunt întreprinderi de investiții care oferă opțiuni foarte eficiente și bine stabilite, oferite în prezent în Marele Ducat. Toate întreprinderile de securitizare sunt supuse Legii de securitizare din Luxemburg din 22 martie 2004 și pot lua forma unui fond de securitizare sau a unei companii de securitizare.

Un vehicul de securitizare care dorește să profite de cadrul legal și de reglementare favorabil din Legea securitizării trebuie să aibă domiciliul în Luxemburg. O structură de securitizare din Luxemburg poate fi structurată într-o structură cu un singur nivel sau pe două niveluri constând dintr-un vehicul de achiziție și un vehicul emitent.

Atractivitatea întreprinderilor de securitizare din Luxemburg printre inițiatori

Un vehicul cu destinație specială (SPV) în Luxemburg oferă o serie de beneficii în rândul administratorilor de fonduri și/sau inițiatorilor:

• Lichiditate

Activele nevânzătoare cu flux obișnuit de venit pot fi stabilite ca vehicul de securitizare , sporind lichiditatea unui inițiator.

• Acces mai mare la piețele de capital

Un vehicul de securitizare oferă unui inițiator acces ușor la piețele de capital. O corporație cu rating BBB care poate securitiza active poate obține un rating AAA. Această tranziție permite corporațiilor să acceseze fonduri la un cost mai mic, inclusiv un cost de capital scăzut pentru înființarea unui vehicul de securitizare în Luxemburg.

• Diversificarea surselor de finanțare

Inițiatorii pot procura active de la investitori din Uniunea Europeană.

Avantajele întreprinderilor de securitizare din Luxemburg în rândul investitorilor

• Excelent rentabilitatea activelor de calitate

Investitorii pot investi în active de înaltă calitate și pot genera randamente mai bune în timp. Promite un randament mai stabil bazat pe performanța activelor achiziționate, dar nu pe performanța generală a unei companii de securitizare.

• Riscuri și randamente combinate

Valorile mobiliare emise de un vehicul de securitizare din Luxemburg vin sub diferite forme, care plătesc randamente diferite, vor depinde în mare măsură de maturitate sau de expunerea la risc. Investitorii au libertatea de a-și mări investițiile în funcție de apetitul pentru risc.

De ce să investești într-un fond de securitizare sau într-o companie din Luxemburg?

• Luxemburg a adoptat Legea securitizării pentru a oferi un cadru juridic flexibil și inovator inițiatorilor și investitorilor interesați de tranzacții transfrontaliere.
• De la intrarea în vigoare a Legii privind securitizarea în 2004, vehiculele cu destinație specială din Luxemburg au fost utilizate pentru diferite întreprinderi paneuropene de securitizare.

Începând cu mai 2019, Luxemburg a înregistrat aceste statistici:

• În țară există peste 1.350 de vehicule de securitizare
• În cadrul celor 1.350 de vehicule de securitizare, 6.000 de compartimente sunt domiciliate în Luxemburg
• Marele Ducat este o jurisdicție populară pentru structurile de securitizare, așa cum demonstrează cota sa de piață de 30% din toate vehiculele de securitizare din Uniunea Europeană.

Beneficiile înființării unui vehicul de securitizare în Luxemburg

• Diverse forme juridice sub structura de tip corporativ sau de fond.
• Investitorii pot alege între vehicule cu scop special de securitizare reglementate și nereglementate.
• Întrucât vehiculele de securitizare sunt neutre din punct de vedere fiscal prin natura lor, se bucură de un regim fiscal mai avantajos.
• Oportunitatea de a lista titluri de valoare emise la o bursă de valori.
• Caracteristici excelente de protecție a investitorilor, așa cum demonstrează recursul limitat și dispozițiile privind falimentul la distanță.
• Conform Legii securitizării, este permisă înființarea de subfonduri sau compartimente, permițând segregarea activelor și activitățile de delimitare.
• Implementează recurs limitat, nesechestrarea bunurilor, subordonare și prevederi fără petiție, pentru a numi câteva.

Active care pot fi securitizate în Luxemburg

Un vehicul de securitizare din Luxemburg poate securitiza următoarele:

• Creanțe
• Bunuri mobile și imobile
• Servicii prestate de terți, inclusiv împrumuturi ipotecare rezidențiale și comerciale, creanțe pe carduri de credit, creanțe comerciale, împrumuturi corporative, titluri de creanță, titluri de capital, drepturi și creanțe privind contractele financiare, drepturi și creanțe ale afacerilor operaționale și multe altele.

Este important de remarcat faptul că, în conformitate cu Legea securitizării din Luxemburg, nu există o cerință pentru diversificarea activelor specifice.

Finanțarea securitizărilor în Luxemburg

Securitizările sunt finanțate prin emiterea de titluri de valoare – a căror valoare sau randament se bazează pe active securitizate. În esență, titlurile de valoare se referă la orice tip de titluri de creanță și acțiuni, cum ar fi acțiunile.

Valorile mobiliare emise pot fi garantate sau negarantate, vehiculele de securitizare oferind diferite valori mobiliare specifice unui anumit compartiment.

Vehiculele de securitizare din Luxemburg sunt reglementate sau nereglementate?

Din punct de vedere tehnic, fondurile și companiile de securitizare sunt structuri nereglementate cu condiția să nu emită titluri de valoare pentru public în mod continuu (cel puțin trei titluri într-un an). În cazul în care emit titluri de valoare peste limita, companiile sau fondurile de securitizare vor fi supuse autorizării și supravegherii Comisiei de Supraveghere a Sectorului Financiar (CSSF). În cele din urmă, un vehicul de securitizare va fi sub supravegherea Comisiei pentru Supravegherea Sectorului Financiar (CSSF) atunci când valoarea totală a titlurilor sale este mai mică de 125.000 EUR.

Activitățile unui vehicul de securitizare din Luxemburg se limitează la administrarea fluxului de fonduri și a securitizărilor subiacente. Prin urmare, unui vehicul de securitizare din Marele Ducat nu i se permite să se angajeze în management activ.

Avantajele compartimentelor de securitizare din Luxemburg

Unul dintre principalele puncte de vânzare ale unui vehicul de securitizare în Luxemburg este capacitatea sa de a configura compartimente rapid și la un cost scăzut.

• Permite separarea și separarea activelor și pasivelor într-un singur compartiment.
• O companie sau un fond de securitizare poate construi cu ușurință un compartiment după aprobarea consiliului său de administrație. Configurarea compartimentelor nu necesită aprobare din partea birourilor externe.
• Fiecare compartiment dintr-un vehicul de securitizare din Luxemburg este tratat ca o entitate independentă fără personalitate juridică, ceea ce contribuie la rentabilitatea înființării unei noi entități juridice.

Formele juridice ale vehiculului de securitizare din Luxemburg

• Societate cu răspundere limitată (SA)
• Societatea cu raspundere limitata (SARL)
• Partnership Limited by Shares (SCA)
• Cooperativă organizată ca societate pe acțiuni (SCOP)

Până în 2016, cea mai populară formă juridică de securitizare a fost societatea pe acțiuni. Această formă juridică permite vehiculului de securitizare să ofere titluri publicului larg – o tranzacție care nu este permisă pentru SARL-uri. La scurt timp după, restricțiile privind emiterea de valori mobiliare pentru publicul larg au fost eliminate pentru SARL-uri în 2016.

O societate de securitizare înființată ca fond de securitizare trebuie să fie administrată de o societate de administrare stabilită în Luxemburg.

Drepturile de pașaport ale Uniunii Europene pentru vehiculele de securitizare din Luxemburg

Vehiculele de securitizare nu beneficiază de drepturi de pașaport UE . În consecință, li se acordă dreptul de a oferi publicului valori mobiliare și permisiunea de a facilita tranzacționarea pe o piață reglementată de UE. Un inițiator al unui vehicul de securitizare poate obține drepturi de pașaport unice dacă îndeplinește prevederile Directivei Prospect.

Perioada de finalizare a configurației pentru vehiculele de securitizare din Luxemburg

Durata înființării depinde dacă un vehicul de securitizare va funcționa ca structură reglementată sau nereglementată. Majoritatea vehiculelor de securitizare sunt nereglementate și pot fi înființate în câteva zile. Elaborarea documentațiilor unui vehicul de securitizare se va baza pe structura complexă și contribuțiile investitorilor.

Costuri de instalare a vehiculelor de securitizare

Costul de înființare va depinde în mare măsură de tipurile de furnizori de servicii aleși de inițiatorii unui vehicul de securitizare. Costurile de întreținere ale vehiculelor de securitizare sunt mai apropiate de costul unei companii comerciale standard. Un vehicul de securitizare poate fi o structură umbrelă cu mai multe compartimente, cu capacitatea de a segrega activele investitorilor fără costuri suplimentare, cu excepția costurilor legate de soluțiile de audit și contabilitate.

Folosind anii noștri de experiență în consultanță în afaceri, noi, cei de la Damalion, ne angajăm să oferim suport dedicat și servicii superioare pentru clienți. Consultați-vă astăzi cu un expert Damalion și vom discuta dacă configurarea unui vehicul de securitizare în Luxemburg se potrivește cel mai bine nevoilor dumneavoastră.

Aceste informații nu sunt destinate să înlocuiască impozite individuale specifice sau consiliere juridică. Vă sugerăm să discutați situația dvs. specifică cu un consilier juridic sau fiscal calificat.