Listinjenje vključuje preoblikovanje sredstev in/ali tveganj v prenosljive vrednostne papirje, ki jih je mogoče dati pod posebno namensko družbo (SPV) v Luksemburgu. Tveganja in sredstva listinjenja prinašajo številne koristi, vključno z likvidnostjo za institucionalne vlagatelje in/ali pobudnike, odpravo dolga ali tveganj iz prejšnjih bilanc stanja in veliko možnostjo financiranja s strani vlagateljev v Luksemburgu in drugih evropskih državah članicah.

Prednosti luksemburškega instrumenta listinjenja

Nosilci listinjenja v Luksemburgu so naložbena podjetja, ki ponujajo zelo učinkovite in uveljavljene možnosti, ki so trenutno na voljo v Velikem vojvodstvu. Za vsa podjetja za listinjenje velja luksemburški zakon o listinjenju z dne 22. marca 2004 in so lahko v obliki sklada za listinjenje ali družbe za listinjenje.

Nosilec listinjenja, ki želi izkoristiti ugoden pravni in regulativni okvir Zakona o listinjenju, mora imeti sedež v Luksemburgu. Luksemburška struktura listinjenja je lahko strukturirana kot enostopenjska ali dvostopenjska struktura, sestavljena iz nosilca prevzema in nosilca izdaje.

Privlačnost luksemburških podjetij listinjenja med izvirniki

Družba za posebne namene (SPV) v Luksemburgu prinaša številne prednosti za upravljavce skladov in/ali pobudnike:

• Likvidnost

Neprodajna sredstva z rednim tokom prihodkov se lahko vzpostavijo kot sredstvo listinjenja , kar povečuje likvidnost pobudnika.

• Večji dostop do kapitalskih trgov

Nosilec listinjenja ponuja pobudniku enostaven dostop do kapitalskih trgov. Družba z oceno BBB, ki lahko listini sredstva, lahko pridobi oceno AAA. Ta prehod omogoča korporacijam dostop do sredstev po nižji ceni, vključno z nizkimi kapitalskimi stroški za ustanovitev nosilca listinjenja v Luksemburgu.

• Diverzifikacija virov financiranja

Pobudniki lahko pridobijo sredstva od vlagateljev v Evropski uniji.

Prednosti luksemburških podjetij listinjenja med vlagatelji

• Odlično donosnost kakovostnih sredstev

Vlagatelji lahko vlagajo v visokokakovostna sredstva in sčasoma prinašajo boljše donose. Obljublja stabilnejši donos, ki temelji na uspešnosti pridobljenih sredstev, ne pa na splošni uspešnosti družbe za listinjenje.

• Kombinirana tveganja in donosi

Vrednostni papirji, ki jih izda luksemburški nosilec listinjenja, so na voljo v različnih oblikah, ki plačujejo različne donose, ki so v veliki meri odvisne od zapadlosti ali izpostavljenosti tveganju. Vlagatelji imajo svobodo pri spreminjanju svojih naložb glede na svojo nagnjenost k tveganju.

Zakaj vlagati v sklad ali podjetje za listinjenje v Luksemburgu?

• Luksemburg je sprejel zakon o listinjenju, da bi ponudil fleksibilen in inovativen pravni okvir za pobudnike in vlagatelje, ki jih zanimajo čezmejne transakcije.
• Od uveljavitve zakona o listinjenju leta 2004 so bila luksemburška podjetja za posebne namene uporabljena za različna vseevropska podjetja za listinjenje.

Od maja 2019 je Luksemburg štel te statistične podatke:

• V državi je več kot 1350 vozil za listinjenje
• Znotraj 1.350 vozil za listinjenje ima v Luksemburgu sedež 6.000 oddelkov
• Veliko vojvodstvo je priljubljena jurisdikcija za strukture listinjenja, kar dokazuje njegov 30-odstotni tržni delež vseh nosilcev listinjenja v Evropski uniji.

Prednosti ustanovitve instrumenta listinjenja v Luksemburgu

• Različne pravne oblike v okviru strukture družbe ali sklada.
• Vlagatelji lahko izbirajo med reguliranim in nereguliranim listinjenjem s posebnim namenom.
• Ker so nosilci listinjenja po naravi davčno nevtralni, uživajo ugodnejši davčni režim.
• Možnost uvrstitve izdanih vrednostnih papirjev na borzo.
• Odlične lastnosti zaščite vlagateljev, kar dokazujejo omejena regresna sredstva in določbe o stečaju na daljavo.
• V skladu z zakonom o listinjenju je dovoljena ustanavljanje podskladov ali oddelkov, ki omogočajo ločevanje sredstev in dejavnosti omejevanja.
• Uveljavlja omejeno regres, nezaplem premoženja, podrejenost in določbe brez peticij, če naštejemo le nekatere.

Sredstva, ki jih je mogoče listiniti v Luksemburgu

Luksemburški nosilec listinjenja lahko listini naslednje:

• Zahtevki
• Premično in nepremično premoženje
• Storitve, ki jih izvajajo tretje osebe, vključno s stanovanjskimi in poslovnimi hipotekarnimi posojili, terjatvami iz kreditnih kartic, terjatvami do kupcev, posojili podjetjem, dolžniškimi vrednostnimi papirji, lastniškimi vrednostnimi papirji, pravicami in terjatvami iz finančnih pogodb, pravicami in terjatvami poslovnih dejavnosti in še veliko več.

Pomembno je omeniti, da luksemburški zakon o listinjenju ne zahteva posebne razpršitve sredstev.

Financiranje listinjenj v Luksemburgu

Listinjenje se financira z izdajo vrednostnih papirjev, katerih vrednost ali donos sta odvisna od listinjenih sredstev. V bistvu se vrednostni papirji nanašajo na vse vrste dolžniških in lastniških vrednostnih papirjev, kot so delnice.

Izdani vrednostni papirji so lahko zavarovani ali nezavarovani, pri čemer nosilci listinjenja ponujajo različne vrednostne papirje, značilne za določen oddelek.

Ali so sredstva listinjenja v Luksemburgu regulirana ali neregulirana?

Tehnično gledano so skladi in podjetja za listinjenje neregulirane strukture, če ne izdajajo vrednostnih papirjev javnosti neprekinjeno (vsaj trije vrednostni papirji na leto). Če izdajajo vrednostne papirje preko limita, bodo družbe ali skladi za listinjenje predmet pooblastila in nadzora Komisije za nadzor finančnega sektorja (CSSF). Nazadnje bo nosilec listinjenja pod nadzorom Komisije za nadzor finančnega sektorja (CSSF), ko bo njegova skupna vrednost vrednostnih papirjev manjša od 125.000 EUR.

Dejavnosti luksemburškega nosilca listinjenja so omejene na upravljanje toka sredstev in njihovih osnovnih listinjenj. Zato nosilcu listinjenja v Velikem vojvodstvu ni dovoljeno aktivno upravljanje.

Prednosti luksemburških oddelkov listinjenja

Ena od glavnih prodajnih točk vozila za listinjenje v Luksemburgu je njegova sposobnost hitrega in nizkega stroška postavitve predelkov.

• Omogoča ločevanje sredstev in obveznosti v enem predelku.
• Družba ali sklad za listinjenje lahko brez težav zgradi oddelek po odobritvi upravnega odbora. Za postavitev predelkov ni potrebna odobritev zunanjih pisarn.
• Vsak oddelek v luksemburškem nosilcu listinjenja se obravnava kot neodvisen subjekt brez pravne osebe, kar prispeva k stroškovno učinkoviti naravi ustanovitve nove pravne osebe.

Luksemburške pravne oblike listinjenja

• Javna delniška družba (SA)
• Javna družba z omejeno odgovornostjo (SARL)
• Partnerstvo z omejeno odgovornostjo (SCA)
• Zadruga organizirana kot delniška družba (SCOP)

Do leta 2016 je bila najbolj priljubljena pravna oblika listinjenja delniška družba. Ta pravna oblika omogoča nosilcu listinjenja, da ponudi vrednostne papirje širši javnosti – transakcija, ki ni dovoljena za SARL. Kmalu zatem so bile za SARL leta 2016 odpravljene omejitve izdajanja vrednostnih papirjev širši javnosti.

Družbo za listinjenje, ustanovljeno kot sklad za listinjenje, mora upravljati družba za upravljanje s sedežem v Luksemburgu.

Pravice Evropske unije do potnih listov za luksemburška vozila za listinjenje

Nosilci listinjenja nimajo pravic do potnega lista EU . Posledično jim je dana pravica do ponudbe vrednostnih papirjev javnosti in dovoljenje za olajšanje trgovanja na trgu, ki ga ureja EU. Pobudnik nosilca listinjenja lahko pridobi pravico do enega samega potnega lista, če izpolnjuje določbe direktive o prospektu.

Obdobje priprave za luksemburško listinjenje

Dolžina vzpostavitve je odvisna od tega, ali bo nosilec listinjenja deloval kot urejena ali neregulirana struktura. Večina vozil za listinjenje je nereguliranih in jih je mogoče vzpostaviti v nekaj dneh. Priprava dokumentacije nosilca listinjenja bo temeljila na kompleksni strukturi in vložkih vlagateljev.

Stroški postavitve vozil za listinjenje

Stroški vzpostavitve bodo v veliki meri odvisni od vrst ponudnikov storitev, ki jih izberejo pobudniki instrumenta listinjenja. Stroški vzdrževanja vozil za listinjenje so bližji stroškom standardnega komercialnega podjetja. Nosilec listinjenja je lahko krovna struktura z več predelki z možnostjo ločevanja sredstev vlagateljev brez dodatnih stroškov, razen stroškov, povezanih z revizijskimi in računovodskimi rešitvami.

S pomočjo našega dolgoletnega strokovnega znanja na področju poslovnega svetovanja smo v Damalionu še naprej predani zagotavljanju namenske podpore in vrhunske storitve za stranke. Danes se posvetujte s strokovnjakom Damalion in razpravljali bomo o tem, ali vzpostavitev instrumenta listinjenja v Luksemburgu najbolj ustreza vašim potrebam.

Te informacije niso namenjene nadomestitvi posebnega individualnega davčnega ali pravnega svetovanja. Predlagamo, da se o svojem posebnem položaju pogovorite s kvalificiranim davčnim ali pravnim svetovalcem.