يشعر المبتدئون والمستثمرون الذين يتطلعون إلى إنشاء صندوق في لوكسمبورغ بالفضول لمعرفة أي وسيلة الاستثمار هي الخيار الأفضل: صندوق الاستثمار البديل المحجوز (RAIF) أو صندوق الاستثمار المتخصص (SIF) . هناك العديد من العوامل التي قد تؤثر على اختيارك بين هاتين الوسيلتين ، بما في ذلك ملف تعريف المستثمرين وأصلهم ، وأفضل وقت للتسويق ، ومبلغ رأس المال المستهدف ، والشكل القانوني ، والإدارة ، وجهود التسويق ، وغير ذلك الكثير.
قد تبدو هاتان الوسيلتان الاستثماريتان متشابهتين للوهلة الأولى.
صندوق الاستثمار البديل المحجوز لصندوق الاستثمار المتخصص؟
يتمتع كل من صندوق الاستثمار البديل المحجوز (RAIF) وصندوق الاستثمار المتخصص (SIF) بالقدرة على الاستثمار في جميع أنواع الأصول ، ويقدمان مجموعة كبيرة من الأشكال القانونية ، وإمكانية تشكيله كرأس مال استثماري برأس مال متغير (SICAV).
عادة ، يمكن تصنيف صناديق الاستثمار المتخصصة (SIFs) على أنها صندوق استثمار بديل (AIF) ، في حين أن صندوق الاستثمار البديل المحجوز في جوهره ، هو صندوق استثمار بديل (AIF). تتمتع كلتا الوسيلتين الاستثماريتين بنفس المعاملة الضريبية في لوكسمبورغ.
الآن إلى خلافاتهم. صندوق الاستثمار المتخصص (SIF) هو وسيلة منظمة تتطلب إذنًا مسبقًا من لجنة لوكسمبورغ للإشراف على القطاع المالي (CSSF) من أجل التأسيس الناجح. لذلك ، فإن إنشاء صندوق استثمار متخصص (SIF) يتطلب عملية أطول مقارنةً بمؤسسة صندوق الاستثمار البديل المحجوز (RAIF). تعد عملية الإنشاء السريعة والمباشرة لصندوق الاستثمار البديل المحجوز (RAIF) أحد أسباب إدخاله في النظام القانوني في لوكسمبورغ.
لا يتطلب صندوق الاستثمار البديل المحجوز (RAIF) كوسيلة استثمارية إذنًا أو إشرافًا مباشرًا من لجنة الإشراف على القطاع المالي (CSSF). توفر هذه الخاصية لصندوق الاستثمار البديل المحجوز (RAIF) المرونة طوال دورة حياته. التغييرات التي تم إجراؤها على الوثائق لا تتطلب موافقة لجنة الإشراف على القطاع المالي (CSSF) .
هناك اختلاف مهم آخر بين هاتين السيارتين والذي غالبًا ما يوجه معظم المستثمرين لاختيار صندوق استثمار متخصص (SIF) وهو أنه يمكن إدارته خارجيًا أو داخليًا بواسطة صندوق استثمار بديل ، في حين لا يمكن إدارة صندوق الاستثمار البديل المحجوز (RAIF) إلا من قبل مدير صندوق استثمار بديل خارجي (AIFM) ، باستثناء صناديق الاستثمار البديلة المحجوزة التي تعمل مع مراعاة المصلحة العامة وتديرها المنظمات عبر الوطنية. قد لا تكون صناديق الاستثمار المدارة داخليًا مفيدة على المدى الطويل للمستثمرين حيث لا يتم منح مديري الصناديق حقوق جواز السفر بموجب توجيه مدير صندوق الاستثمار البديل (AIFMD).
أخيرًا ، تم اختيار صندوق استثمار بديل محجوز كأداة استثمار دخول للاستفادة من الوقت المثالي للتسويق. في وقت ما ، يتم تحويل غالبية صناديق الاستثمار البديلة المحجوزة إلى صناديق استثمار متخصصة لأنها توفر المزيد من الفوائد طويلة الأجل لكل من البادئ والمستثمرين. يعمل هيكل صندوق الاستثمار البديل المحجوز أيضًا كأداة استثمار مشترك جنبًا إلى جنب مع صندوق الاستثمار المتخصص نظرًا لخصائصه المرنة الأكبر.
جدول المقارنة المحجوز لصندوق الاستثمار البديل (RAIF) وصندوق الاستثمار المتخصص (SIF)
| SIF (صندوق الاستثمار المتخصص) | RAIF (صندوق الاستثمار البديل المحجوز | |
| القانون الواجب التطبيق | قانون 13 فبراير 2007 | قانون 27 نوفمبر 2015 |
| إشراف CSSF |
نعم |
ليس كمنتج ، ولكن يجب إدارة صندوق استثمار بديل محجوز من قبل مدير صندوق استثمار بديل مؤسس في لوكسمبورغ أو في دولة أخرى عضو في الاتحاد الأوروبي بموجب الفصل الثاني من 2011/6 EU. |
| جواز السفر الأوروبي | نعم ، إذا كان ذلك بموجب توجيه مدير صندوق الاستثمار البديل | نعم لأنها خاضعة لقانون صندوق الاستثمار البديل |
| الأشكال القانونية المتاحة |
|
|
| نماذج الشركات المتاحة |
|
|
| متطلبات أمين الحفظ | نعم ، إذا تم تأسيسها في لوكسمبورغ | نعم ، إذا تم تأسيسها في لوكسمبورغ |
| الإدارة المركزية | نعم ، إذا تم تأسيسها في لوكسمبورغ | نعم ، إذا تم تأسيسها في لوكسمبورغ |
| تنوع الخطر |
نعم ، مع قيود كمية |
صندوق الاستثمار البديل المحجوز للاستثمار في رأس مال المخاطرة: لا
صندوق الاستثمار البديل المحجوز لا يستثمر في رأس مال المخاطرة ، نعم ولكن لا يوجد حد أدنى من التنويع. |
| الأصول المؤهلة |
غير مقيد |
صندوق الاستثمار البديل المحجوز الاستثمار في رأس المال المحفوف بالمخاطر: مقيد
صندوق الاستثمار البديل المحجوز لا يستثمر في رأس مال المخاطرة: غير مقيد |
| المستثمرون المؤهلون | يقتصر على المستثمرين المطلعين | يقتصر على المستثمرين المطلعين |
| اصدار الوثيقة المطلوبة | وثيقة اصدار | وثيقة اصدار |
| مقصورات | نعم | نعم |
| الحد الأقصى لعدد المساهمين | لا حدود | لا حدود |
| الحد الأدنى لعدد المساهمين | لا يوجد حد أدنى | لا يوجد حد أدنى |
| الحد الأدنى من رأس المال / صافي الأصول | نعم ، يجب الوفاء بمبلغ 1،250،000 يورو في غضون 12 شهرًا من الحصول على إذن من لجنة الإشراف على القطاع المالي (CSSF). |
نعم ، يجب الوفاء بمبلغ 1،250،000 يورو في غضون 12 شهرًا من التأسيس. |
| فئات مشاركة متعددة | نعم | نعم |
| حساب صافي قيمة الأصول (NAV) | صافي قيمة الأصول المطلوبة لأغراض إعداد التقارير مرة واحدة في السنة. | صافي قيمة الأصول المطلوبة لأغراض إعداد التقارير مرة واحدة في السنة. |
| الاسترداد عند طلب المستثمرين | بناء على القرار | بناء على القرار |
| قيود الاقتراض | نعم | نعم |
| قائمة | نعم ، ولكن تخضع لقيود محددة فيما يتعلق بأهلية المستثمرين. | نعم ، ولكن تخضع لقيود محددة فيما يتعلق بأهلية المستثمرين. |
| مراجعة | نعم ، من قبل مدقق حسابات في لوكسمبورغ | نعم ، من قبل مدقق حسابات في لوكسمبورغ |
| ضريبة الدخل على الشركات | لا | بموجب القاعدة ، لا ، ما لم يكن صندوق الاستثمار البديل المحجوز يستثمر في رأس مال المخاطرة |
| معاهدات الازدواج الضريبي | حسب اختصاص الشركات المستهدفة. | حسب اختصاص الشركات المستهدفة. |
| ضريبة الاشتراك | لا | من حيث المبدأ ، نعم |
| ضريبة الأرباح الرأسمالية | لا | لا |
| ضريبة الثروة | لا | لا |
| اقتطاع الضريبة على توزيع الأرباح | لا | لا |
| ضريبة الاستقطاع على الفائدة | لا | لا ، باستثناء تطبيقات توجيه الحفظ في الاتحاد الأوروبي |
| ضريبة القيمة المضافة (17٪) | نعم مع استثناء | نعم مع استثناء |
Damalion هي شركة استشارية مستقلة متخصصة في التوجيه للمستثمرين الذين يتطلعون إلى إنشاء أداة استثمارية في لوكسمبورغ. تواصل مع أحد خبراء داماليون اليوم للتعرف على أنظمة صندوق الاستثمار البديل المحجوز وصناديق الاستثمار المتخصصة.
لا يُقصد من هذه المعلومات أن تكون بديلاً عن مشورة ضريبية أو قانونية فردية محددة. نقترح عليك مناقشة وضعك المحدد مع مستشار ضريبي أو قانوني مؤهل.
