Initiativtakere og investorer som ønsker å opprette et fond i Luxembourg er nysgjerrige på hvilket investeringsmiddel som er et bedre alternativ: et reservert alternativt investeringsfond (RAIF) eller et spesialisert investeringsfond (SIF) . Det er mange faktorer som kan påvirke valget ditt mellom disse to kjøretøyene, inkludert profilen og opprinnelsen til investorer, beste tidspunkt å markedsføre, målkapitalbeløp, juridisk form, ledelse, markedsføringstiltak og mange flere.
Disse to investeringsbilene kan se like ut ved første øyekast.
Reservert alternative investeringsfond til spesialisert investeringsfond ?
Både Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) og Specialized Investment Fund (SIF) har muligheten til å investere i alle aktivatyper, tilbyr et stort utvalg av juridiske former, og muligheten til å dannes som en investeringskapital med variabel kapital (SICAV).
Vanligvis kan spesialiserte investeringsfond (SIF-er) kategoriseres som alternative investeringsfond (AIF), mens et reservert alternativt investeringsfond i sin essens er et alternativt investeringsfond (AIF). Begge investeringsselskapene nyter den samme skattemessige behandlingen i Luxembourg.
Nå over til forskjellene deres. Et spesialisert investeringsfond (SIF) er et regulert kjøretøy som krever forhåndsgodkjenning fra Luxembourgs kommisjon for tilsyn med finanssektoren (CSSF) for vellykket etablering. Derfor innebærer etablering av et spesialisert investeringsfond (SIF) en lengre prosess sammenlignet med etablering av Reserved Alternative Investment Fund (RAIF). Den raske og enkle oppsettsprosessen for et reservert alternativ investeringsfond (RAIF) er en av grunnene til at det ble introdusert i det luxembourgske rettssystemet.
Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) som investeringsinstrument krever ikke autorisasjon eller direkte tilsyn fra Commission for Supervision of the Financial Sector (CSSF). Denne egenskapen til et reservert alternativ investeringsfond (RAIF) tilbyr fleksibilitet gjennom hele livssyklusen. Endringer i dokumentasjonen krever ikke godkjenning fra Kommisjonen for tilsyn med finanssektoren (CSSF) .
En annen avgjørende forskjell mellom disse to kjøretøyene som oftest leder de fleste investorer til å velge et spesialisert investeringsfond (SIF) er at det kan forvaltes eksternt eller internt av et alternativt investeringsfond, mens et reservert alternativ investeringsfond (RAIF) bare kan forvaltes av en ekstern forvalter av alternative investeringsfond (AIFM), med unntak av reserverte alternative investeringsfond som opererer med allmenn interesse i tankene og forvaltes av overnasjonale organisasjoner. Internt forvaltede investeringsfond er kanskje ikke like fordelaktige i det lange løp for investorer ettersom fondsforvalterne ikke gis passrettigheter i henhold til direktivet for forvaltere av alternative investeringsfond (AIFMD).
Til slutt velges et reservert alternativt investeringsfond som en inngangsinvestering for å dra nytte av den ideelle tiden til å markedsføre. På et tidspunkt blir flertallet av reserverte alternative investeringsfond omdannet til spesialiserte investeringsfond, da det gir mer langsiktige fordeler for både initiativtaker og investorer. Den reserverte alternative investeringsfondstrukturen fungerer også som et saminvesteringsmiddel sammen med Specialized Investment Fund på grunn av dets større fleksibilitetsegenskaper.
Sammenligningstabell for reserverte alternative investeringsfond (RAIF) og spesialiserte investeringsfond (SIF).
| SIF (Spesialisert investeringsfond) | RAIF (Reserved Alternative Investment Fund | |
| Gjeldende lov | Lov av 13. februar 2007 | Lov av 27. november 2015 |
| Tilsyn av CSSF |
Ja |
Ikke som et produkt, men et reservert alternativt investeringsfond må forvaltes av en forvalter av alternative investeringsfond etablert i Luxembourg eller i et annet EU-medlemsland under kapittel II av 2011/6 EU. |
| Europeisk pass | Ja, hvis under forvalterdirektivet for alternative investeringsfond | Ja, da det er underlagt loven om alternative investeringsfond |
| Juridiske skjemaer tilgjengelig |
|
|
| Bedriftsskjemaer tilgjengelig |
|
|
| Forvalterkrav | Ja, hvis etablert i Luxembourg | Ja, hvis etablert i Luxembourg |
| Sentraladministrasjonen | Ja, hvis etablert i Luxembourg | Ja, hvis etablert i Luxembourg |
| Risikodiversifisering |
Ja, med kvantitative restriksjoner |
Reservert alternative investeringsfond som investerer i risikokapital: Nei
Reservert alternativt investeringsfond som ikke investerer i risikokapital, ja, men ingen minimumsnivå for diversifisering. |
| Kvalifiserte eiendeler |
Ubegrenset |
Reservert alternative investeringsfond som investerer i risikokapital: Begrenset
Reservert alternativt investeringsfond som ikke investerer i risikokapital: Ubegrenset |
| Kvalifiserte investorer | Begrenset til velinformerte investorer | Begrenset til velinformerte investorer |
| Utstedelsesdokument kreves | Utstedelsesdokument | Utstedelsesdokument |
| Rom | Ja | Ja |
| Maksimalt antall aksjonærer | Ingen grense | Ingen grense |
| Minimum antall aksjonærer | Ingen minimum | Ingen minimum |
| Minimum aksjekapital/netto aktiva | Ja, 1 250 000 EUR som skal oppfylles innen 12 måneder etter godkjenning fra Kommisjonen for tilsyn med finanssektoren (CSSF). |
Ja, EUR 1 250 000 skal oppfylles innen 12 måneder etter inkorporering. |
| Flere andelsklasser | Ja | Ja |
| Beregning av netto aktivaverdi (NAV). | Netto aktivaverdi kreves for rapportering en gang i året. | Netto aktivaverdi kreves for rapportering en gang i året. |
| Innløsning på forespørsel fra investorer | Ved avgjørelse | Ved avgjørelse |
| Lånebegrensninger | Ja | Ja |
| Oppføring | Ja, men underlagt spesifikke begrensninger med hensyn til investors kvalifisering. | Ja, men underlagt spesifikke begrensninger med hensyn til investors kvalifisering. |
| Revidere | Ja, av en Luxembourg-revisor | Ja, av en Luxembourg-revisor |
| Selskapsskatt | Nei | Som regel nei, med mindre et reservert alternativt investeringsfond investerer i risikokapital |
| Dobbeltskatteavtaler | Avhengig av jurisdiksjonen til målselskapene. | Avhengig av jurisdiksjonen til målselskapene. |
| Abonnementsavgift | Nei | I prinsippet, ja |
| Gevinstskatt | Nei | Nei |
| Formueskatt | Nei | Nei |
| Forskuddstrekk på overskuddsdistribusjon | Nei | Nei |
| Kildeskatt på renter | Nei | Nei, bortsett fra i søknader om EU-sparedirektiv |
| mva (17 %) | Ja, med fritak | Ja, med fritak |
Damalion er et uavhengig konsulentfirma ekspertveiledning til investorer som ønsker å etablere et investeringsselskap i Luxembourg. Ta kontakt med en Damalion-ekspert i dag for å lære om regimene for Reserved Alternative Investment Fund og Specialized Investment Fund.
Denne informasjonen er ikke ment å være en erstatning for spesifikk individualisert skatt eller juridisk rådgivning. Vi foreslår at du diskuterer din spesifikke situasjon med en kvalifisert skatte- eller juridisk rådgiver.
