Inițiatorii și investitorii care doresc să înființeze un fond în Luxemburg sunt curioși cu privire la care vehicul de investiții este o opțiune mai bună: un Fond Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) sau un Fond de Investiții Specializat (SIF) . Există mulți factori care vă pot influența alegerea între aceste două vehicule, inclusiv profilul și originea investitorilor, cel mai bun moment de introducere pe piață, suma țintă a capitalului, forma juridică, managementul, eforturile de marketing și multe altele.
Aceste două vehicule de investiții pot arăta similare la prima vedere.
Fondul de investiții alternativ rezervat al fondului de investiții specializat?
Atât Fondul Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) cât și Fondul Specializat de Investiții (SIF) au capacitatea de a investi în toate tipurile de active, oferă o gamă largă de forme juridice și posibilitatea de a fi format ca un capital de investiții cu capital variabil (SICAV).
De obicei, fondurile de investiții specializate (SIF) pot fi clasificate ca fonduri de investiții alternative (FIA), în timp ce un fond de investiții alternativi rezervat, în esența sa, este un fond de investiții alternative (FIA). Ambele vehicule de investiții beneficiază de același tratament fiscal în Luxemburg.
Acum, la diferențele lor. Un Fond de Investiții Specializat (SIF) este un vehicul reglementat care necesită o autorizare prealabilă din partea Comisiei pentru Supravegherea Sectorului Financiar (CSSF) din Luxemburg pentru a fi înființat cu succes. Prin urmare, înființarea unui Fond Specializat de Investiții (SIF) implică un proces mai lung în comparație cu înființarea Fondului Rezervat de Investiții Alternative (RAIF). Procesul rapid și simplu de constituire a unui Fond Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) este unul dintre motivele pentru care a fost introdus în sistemul juridic luxemburghez.
Fondul Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) ca vehicul de investiții nu necesită autorizație sau supraveghere directă din partea Comisiei de Supraveghere a Sectorului Financiar (CSSF). Această caracteristică a unui Fond Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) oferă flexibilitate pe tot parcursul ciclului său de viață. Modificările aduse documentațiilor nu necesită aprobarea Comisiei de Supraveghere a Sectorului Financiar (CSSF) .
O altă diferență esențială între aceste două vehicule, care determină cel mai adesea majoritatea investitorilor să aleagă un Fond de Investiții Specializate (SIF) este că acesta poate fi administrat extern sau intern de un Fond de Investiții Alternative, în timp ce un Fond Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) poate fi administrat doar de către un administrator extern de fonduri alternative de investiții (AFIA), cu excepția fondurilor rezervate de investiții alternative care operează în interesul public și sunt gestionate de organizații supranaționale. Fondurile de investiții gestionate intern pot să nu fie la fel de benefice pe termen lung pentru investitori, deoarece administratorilor de fonduri nu li se acordă drepturi de pașaport conform Directivei privind administratorii fondurilor de investiții alternative (AIFMD).
În cele din urmă, un fond de investiții alternativi rezervat este ales ca vehicul de investiții de intrare pentru a profita de momentul ideal de lansare pe piață. La un moment dat, majoritatea fondurilor de investiții alternative rezervate sunt transformate în fonduri de investiții specializate, deoarece oferă mai multe beneficii pe termen lung atât inițiatorului, cât și investitorilor. Structura Fondului Rezervat de Investiții Alternative funcționează, de asemenea, ca un vehicul de co-investiție alături de Fondul de Investiții Specializat, datorită caracteristicilor sale mai mari de flexibilitate.
Tabel de comparație Fondul de investiții alternative rezervate (RAIF) și Fondul de investiții specializate (SIF).
| SIF (Fondul de investiții specializat) | RAIF (Fond Rezervat de Investiții Alternative | |
| Lege aplicabilă | Legea din 13 februarie 2007 | Legea din 27 noiembrie 2015 |
| Supraveghere de către CSSF |
da |
Nu ca produs, ci un Fond Rezervat de Investiții Alternative trebuie să fie administrat de un Administrator de Fonduri de Investiții Alternative stabilit în Luxemburg sau într-un alt stat membru al UE, în conformitate cu Capitolul II din 2011/6 UE. |
| Pașaport european | Da, în conformitate cu Directiva privind administratorii fondurilor de investiții alternative | Da, deoarece face obiectul Legii fondurilor alternative de investiții |
| Forme juridice disponibile |
|
|
| Formulare corporative disponibile |
|
|
| Cerințe pentru custode | Da, dacă este stabilit în Luxemburg | Da, dacă este stabilit în Luxemburg |
| Administrația centrală | Da, dacă este stabilit în Luxemburg | Da, dacă este stabilit în Luxemburg |
| Diversificarea riscurilor |
Da, cu restricții cantitative |
Fondul de investiții alternativi rezervat care investește în capital de risc: Nr
Fondul de investiții alternativi rezervat nu investește în capital de risc, da, dar fără un nivel minim de diversificare. |
| Active eligibile |
Nerestricționat |
Fondul de investiții alternativi rezervat care investește în capital de risc: restricționat
Fondul de investiții alternativi rezervat care nu investește în capital de risc: fără restricții |
| Investitori eligibili | Limitat la investitori bine informați | Limitat la investitori bine informați |
| Documentul de emitere este necesar | Document de emitere | Document de emitere |
| Compartimente | da | da |
| Numărul maxim de acționari | Fara limita | Fara limita |
| Numărul minim de acționari | Fără minim | Fără minim |
| Capital social minim/Activ net | Da, 1.250.000 EUR trebuie îndeplinit în termen de 12 luni de la autorizarea de către Comisia de Supraveghere a Sectorului Financiar (CSSF). |
Da, 1.250.000 EUR trebuie îndeplinite în 12 luni de la înmatriculare. |
| Clase de acțiuni multiple | da | da |
| Calculul valorii activelor nete (NAV). | Valoarea activului net este necesară pentru raportare o dată pe an. | Valoarea activului net este necesară pentru raportare o dată pe an. |
| Rambursare la cererea investitorilor | La decizie | La decizie |
| Restricții de împrumut | da | da |
| Listare | Da, dar cu restricții specifice în ceea ce privește eligibilitatea investitorilor. | Da, dar cu restricții specifice în ceea ce privește eligibilitatea investitorilor. |
| Audit | Da, de către un auditor din Luxemburg | Da, de către un auditor din Luxemburg |
| Impozitul pe profit | Nu | Prin regulă, nu, cu excepția cazului în care un fond de investiții alternativi rezervat investește în capital de risc |
| Tratate de dubla impunere | În funcție de jurisdicția companiilor țintă. | În funcție de jurisdicția companiilor țintă. |
| Taxa de abonament | Nu | În principiu, da |
| Impozit pe castiguri de capital | Nu | Nu |
| Impozitul pe avere | Nu | Nu |
| Reținerea la sursă a impozitului pe distribuirea profitului | Nu | Nu |
| Reținerea impozitului pe dobânzi | Nu | Nu, cu excepția aplicațiilor din Directiva UE de economisire |
| TVA (17%) | Da, cu scutire | Da, cu scutire |
Damalion este o firmă de consultanță independentă, care îndrumă investitorii care doresc să înființeze un vehicul de investiții în Luxemburg. Luați legătura cu un expert Damalion astăzi pentru a afla despre regimurile Fondului de investiții alternative rezervate și fondurilor de investiții specializate.
Aceste informații nu sunt destinate să înlocuiască impozite individuale specifice sau consiliere juridică. Vă sugerăm să discutați situația dvs. specifică cu un consilier juridic sau fiscal calificat.
