Pobudniki in vlagatelji, ki želijo ustanoviti sklad v Luksemburgu, so radovedni, kateri naložbeni nosilec je boljša možnost: rezervirani alternativni investicijski sklad (RAIF) ali specializirani investicijski sklad (SIF) . Obstaja veliko dejavnikov, ki lahko vplivajo na vašo izbiro med tema dvema voziloma, vključno s profilom in izvorom vlagateljev, najboljšim časom za trženje, ciljnim zneskom kapitala, pravno obliko, upravljanjem, trženjskim prizadevanjem in številnimi drugimi.
Ti dve naložbeni nosilci sta na prvi pogled morda videti podobni.
Rezervirani alternativni investicijski sklad Specializiranega investicijskega sklada ?
Tako rezervirani alternativni investicijski sklad (RAIF) kot specializirani investicijski sklad (SIF) imata možnost vlaganja v vse vrste sredstev, ponujata velik izbor pravnih oblik in možnost oblikovanja kot naložbeni kapital s spremenljivim kapitalom (SICAV).
Običajno se lahko specializirani investicijski skladi (SIF) kategorizirajo kot alternativni investicijski sklad (AIS), medtem ko je rezerviran alternativni investicijski sklad v svojem bistvu alternativni investicijski sklad (AIS). Oba naložbena nosilca uživata enako davčno obravnavo v Luksemburgu.
Zdaj pa k njihovim razlikam. Specializirani investicijski sklad (SIF) je regulirano sredstvo, ki za uspešno ustanovitev zahteva predhodno dovoljenje luksemburške komisije za nadzor finančnega sektorja (CSSF). Zato je ustanovitev specializiranega investicijskega sklada (SIF) daljši proces v primerjavi z ustanavljanjem rezerviranih alternativnih investicijskih skladov (RAIF). Hiter in enostaven postopek ustanovitve rezerviranega alternativnega investicijskega sklada (RAIF) je eden od razlogov, zakaj je bil uveden v luksemburški pravni sistem.
Rezervirani alternativni investicijski sklad (RAIF) kot naložbeni nosilec ne potrebuje dovoljenja ali neposrednega nadzora Komisije za nadzor finančnega sektorja (CSSF). Ta značilnost rezerviranega alternativnega investicijskega sklada (RAIF) ponuja prilagodljivost skozi celoten življenjski cikel. Za spremembe dokumentacije ni potrebna odobritev Komisije za nadzor finančnega sektorja (CSSF) .
Druga bistvena razlika med tema dvema nosilcema, ki večino vlagateljev najpogosteje usmerja k izbiri specializiranega investicijskega sklada (SIF), je ta, da ga lahko zunaj ali interno upravlja alternativni investicijski sklad, medtem ko lahko rezervirani alternativni investicijski sklad (RAIF) upravlja samo zunanji upravljavec alternativnih investicijskih skladov (UAIS), z izjemo rezerviranih alternativnih investicijskih skladov, ki delujejo v javnem interesu in jih upravljajo nadnacionalne organizacije. Interno upravljani investicijski skladi morda dolgoročno ne bodo tako koristni za vlagatelje, saj upravljavcem skladov niso podeljene pravice do potnega lista v skladu z Direktivo o upraviteljih alternativnih investicijskih skladov (AIFMD).
Nazadnje je rezerviran alternativni investicijski sklad izbran kot vstopno naložbeno sredstvo, da se izkoristi idealen čas za trženje. V določenem trenutku se večina rezerviranih alternativnih investicijskih skladov preoblikuje v specializirane investicijske sklade, saj ponuja več dolgoročnih koristi tako pobudniku kot vlagateljem. Struktura rezerviranih alternativnih investicijskih skladov zaradi svoje večje prilagodljivosti deluje tudi kot soinvesticijski nosilec poleg Specializiranega investicijskega sklada.
Primerjalna tabela rezerviranih alternativnih investicijskih skladov (RAIF) in specializiranega investicijskega sklada (SIF)
| SIF (specializirani investicijski sklad) | RAIF (Rezervirani alternativni investicijski sklad). | |
| Veljavno pravo | Zakon z dne 13. februarja 2007 | Zakon z dne 27. novembra 2015 |
| Nadzor s strani CSSF |
da |
Ne kot produkt, ampak mora rezerviran alternativni investicijski sklad upravljati upravljavec alternativnih investicijskih skladov s sedežem v Luksemburgu ali v drugi državi članici EU v skladu s poglavjem II iz 2011/6 EU. |
| evropski potni list | Da, če je v skladu z Direktivo o upraviteljih alternativnih investicijskih skladov | Da, saj je predmet zakona o alternativnih investicijskih skladih |
| Pravni obrazci so na voljo |
|
|
| Obrazci podjetja so na voljo |
|
|
| Zahteve skrbnika | Da, če ima sedež v Luksemburgu | Da, če ima sedež v Luksemburgu |
| Centralna uprava | Da, če ima sedež v Luksemburgu | Da, če ima sedež v Luksemburgu |
| Diverzifikacija tveganja |
Da, s količinskimi omejitvami |
Rezervirani alternativni investicijski sklad, ki vlaga v tvegani kapital: Št
Rezervirani alternativni investicijski sklad ne vlaga v tvegani kapital, da, vendar ne minimalne stopnje razpršenosti. |
| Primerna sredstva |
Neomejeno |
Rezervirani alternativni investicijski sklad, ki vlaga v tvegani kapital: Omejeno
Rezervirani alternativni investicijski sklad ne vlaga v tvegani kapital: Neomejeno |
| Upravičeni vlagatelji | Omejeno na dobro obveščene vlagatelje | Omejeno na dobro obveščene vlagatelje |
| Zahtevan dokument za izdajo | Dokument o izdaji | Dokument o izdaji |
| Predelki | da | da |
| Največje število delničarjev | Ni omejitev | Ni omejitev |
| Najmanjše število delničarjev | Brez minimuma | Brez minimuma |
| Minimalni osnovni kapital/čista sredstva | Da, 1.250.000 EUR je treba izpolniti v 12 mesecih po odobritvi Komisije za nadzor finančnega sektorja (CSSF). |
Da, 1.250.000 EUR je treba izpolniti v 12 mesecih po ustanovitvi. |
| Več razredov skupne rabe | da | da |
| Izračun čiste vrednosti sredstev (NAV). | Čista vrednost sredstev Zahtevana za namene poročanja enkrat letno. | Čista vrednost sredstev Zahtevana za namene poročanja enkrat letno. |
| Odkup na zahtevo vlagateljev | Po odločitvi | Po odločitvi |
| Omejitve zadolževanja | da | da |
| Seznam | Da, vendar ob upoštevanju posebnih omejitev glede primernosti vlagateljev. | Da, vendar ob upoštevanju posebnih omejitev glede primernosti vlagateljev. |
| revizija | Da, s strani luksemburškega revizorja | Da, s strani luksemburškega revizorja |
| Davek od dohodkov pravnih oseb | št | Praviloma ne, razen če rezervirani alternativni investicijski sklad vlaga v tvegani kapital |
| Pogodbe o dvojnem obdavčevanju | Odvisno od jurisdikcije ciljnih podjetij. | Odvisno od jurisdikcije ciljnih podjetij. |
| Davek na naročnino | št | Načeloma ja |
| Davek na kapitalski dobiček | št | št |
| Davek na premoženje | št | št |
| Davek pri viru pri izplačilu dobička | št | št |
| Davek na obresti pri viru | št | Ne, razen v aplikacijah varčevalne direktive EU |
| DDV (17%) | Da, z izjemo | Da, z izjemo |
Damalion je neodvisna svetovalna družba, ki nudi strokovno svetovanje vlagateljem, ki želijo vzpostaviti naložbeno sredstvo v Luksemburgu. Danes se obrnite na strokovnjaka Damalion, če želite izvedeti več o režimih rezerviranih alternativnih investicijskih skladov in specializiranih investicijskih skladov.
Te informacije niso namenjene nadomestitvi posebnega individualnega davčnega ali pravnega svetovanja. Predlagamo, da se o svojem posebnem položaju pogovorite s kvalificiranim davčnim ali pravnim svetovalcem.
