La 28 iulie 2016, noua lege din 23 iulie 2916 care delimitează Fondul Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) a fost publicată în Jurnalul Oficial al Luxemburgului. Aceasta a fost pusă în aplicare în urma adoptării legii de către Parlamentul Luxemburg. Legea Fondului Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) a intrat în vigoare la trei zile de la data publicării sale oficiale.

Legea Fondului Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) consolidează și mai mult pachetul de instrumente de investiții din Marele Ducat. Răspunde nevoii cruciale de a oferi investitorilor, interni și internaționali, o alternativă benefică la alte jurisdicții ale fondurilor din Europa și din alte părți ale globului.

Legea a fost adoptată în timpul apariției unui peisaj de reglementare în schimbare rapidă pentru administratorii de fonduri de investiții alternative. Fondul Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) reflectă trecerea Marelui Ducat de la supravegherea dublu nivel, permițând crearea unui fond de investiții alternative (FIA), care să includă toate caracteristicile unei investiții reglementate, dar fără a necesita o autorizație prealabilă din partea Luxemburgului. Comisia de Supraveghere a Sectorului Financiar (CSSF). În schimb, un Fond Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) va fi supravegheat indirect de un administrator de fonduri de investiții alternative (AFIA).

Fondul Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) este o dezvoltare binevenită pentru inițiatorii de fonduri care doresc să ofere investitorilor un produs de investiții cu caracteristicile benefice ale unui fond de investiții specializat (SIF) sau a unui capital de investiții cu capital de risc (SICAR), bucurându-se și de beneficiile o înființare rapidă, o intervenție de reglementare ușoară și flexibilitate pentru a modifica documentele constitutive fără aprobarea unei Comisii de Supraveghere a Sectorului Financiar (CSSF).

Fondul rezervat de investiții alternative (RAIF).

Rațiunea dezvoltării legislative care a inspirat Fondul Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) este ferm înrădăcinată în recenta schimbare a concentrației de reglementare a Uniunii Europene de la reglementarea fondurilor în sine la administratorii de fonduri de investiții alternative.

În urma adoptării Directivei 2011/61/UE privind Directiva administratorilor de fonduri de investiții alternative (AIFMD) în legile naționale în vigoare în statele membre UE, au apărut întrebări în rândul părților interesate cu privire la necesitatea unei duble licențe pentru a accesa investitorii non-retail prin schema paneuropeană de pașaport, având în vedere că Directiva Administratorilor de Fonduri de Investiții Alternative (AIFMD) este nu, în esență, o reglementare a produselor și, ca atare, nu a fost făcută pentru a reglementa direct fondurile de investiții alternative (FIA).

În conformitate cu noua Lege privind Fondul Rezervat de Investiții Alternative (RAIF), Directiva Administratorilor de Fonduri Alternative de Investiții (AIFMD) nu impune ca fondurile de Investiții Alternative să fie supuse oricărei legi privind produsele sau supravegherii directe de reglementare de către autorități. Acest lucru a inspirat dezvoltarea unei noi generații de fonduri de investiții alternative (AIF) pe deplin conforme și nereglementate, care pot fi comercializate în întreaga UE, datorită licențelor acordate administratorului fondului de investiții alternative.

În Luxemburg, introducerea Legii Fondului Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) susține tendința prin furnizarea unui cadru de reglementare specific. întrucât fondurile de investiții alternative nu vor necesita supravegherea directă de către Comisia pentru Supravegherea Sectorului Financiar (CSSF), beneficiind în același timp de regimul de reglementare al Directivei Administratorilor de Fonduri de Investiții Alternative (AIFMD), care permite administratorilor Fondurilor Rezervate de Investiții Alternative (RAIF) acces direct pentru investitorii din întreaga Europă care utilizează schema de pașapoarte Alternative Investment Fund Manager.

Caracteristicile cheie ale unui fond rezervat de investiții alternative

În conformitate cu Legea Fondului Rezervat de Investiții Alternative, care este similară cu Fondul de Investiții Specializat în multe dintre aspectele sale), Fondul Rezervat de Investiții Alternative va avea următoarele caracteristici:

Domeniul de aplicare și investitorii eligibili

Regimul Fondului Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) este disponibil pentru toate Fondurile de Investiții Alternative din Luxemburg diversificate, sunt rezervate doar investitorilor bine informați și ale căror documente constitutive prevăd că sunt supuse Legii Fondului Rezervat de Investiții Alternative (RAIF).

Similar unui fond de investiții specializat (SIF), un investitor bine informat este definit ca unul sau mai multe dintre următoarele:

• Organizații instituționale
• Investitori profesionisti
• Alti investitori

Toți investitorii bine informați trebuie să își confirme în scris statutul de investitori bine informați, să investească un minim de 125.000 EUR sau să aibă experiență, experiență și cunoștințe pentru a evalua investiția avută în vedere verificată de o instituție de credit, firmă de investiții, organism de plasament colectiv. pentru firma de administrare a acțiunilor transferabile (UCITS) sau un administrator de fonduri de investiții alternative.

Supraveghere

Spre deosebire de Fondul de Investiții Specializate (SIF) și Societatea de Investiții în Capital de Risc (SICAR) , un Fond de Investiții Alternative de Rezervă (RAIF) nu este supus aprobării Comisiei pentru Supravegherea Sectorului Financiar (CSSF) autorizației prealabile sau în curs de desfășurare. supraveghere.

Administratorii de fonduri de investiții alternative (AFIA) pot comercializa fondurile de investiții alternative rezervate (RAIF) de îndată ce documentația a fost introdusă și administratorul extern autorizat de fonduri de investiții alternative a fost numit și vor asigura o viteză de comercializare fără egal cu cele existente. fonduri de investiții alternative reglementate în Luxemburg.

management

1. Fondurile de investiții alternative rezervate pot fi administrate de un administrator de fond extern autorizat, care nu necesită să fie un administrator autorizat de fonduri de investiții alternative (AFIA) în Luxemburg.
2. Un administrator de fonduri de investiții alternative va gestiona Fondul Rezervat de Investiții Alternative, în conformitate cu prevederile Directivei Administratorilor de Fonduri de Investiții Alternative (AIFMD).

Formele juridice ale Fondului Rezervat de Investiții Alternative (RAIF).

La fel ca un fond de investiții specializat, un fond de investiții alternativ rezervat poate lua forma unui fond comun din Luxemburg (FCP) sau a unei societăți de investiții cu capital variabil (SICAV) sau orice altă formă, inclusiv a unei societăți de investiții cu capital fix. În cazul unei societăți de investiții în capital de risc (SICAR) , un Fond Rezervat de Investiții Alternative poate îmbrăca următoarele forme juridice:

• Societatea cu raspundere limitata (SA)
• Companie cu răspundere limitată privată (SARL)
• Corporate Partnership Limited by Shares (SCA)
• Societate în comandită comună (SCS)
• Societate în comandită specială (SCSp)
• Societate Cooperativă înființată ca societate cu răspundere limitată (SCoSA)

Indiferent de forma juridică, cerința minimă de capital este stabilită la 1,25 milioane EUR, sumă care trebuie atinsă de Fondul Rezervat de Investiții Alternative în termen de 12 luni de la data constituirii acestuia.

Structurarea flexibilă a fondului rezervat de investiții alternative

Una dintre caracteristicile care separă fondurile alternative rezervate (RAIF) de alte fonduri alternative de investiții (AIF) nereglementate este aceea că un fond rezervat de investiții alternative (RAIF) poate fi structurat ca un vehicul cu mai multe compartimente sau fond umbrelă. În această configurație, subfondul poate prezenta propriile sale categorii de investitori, politică de investiții, comisioane separate, structură de distribuție și reguli care reglementează emisiunea și răscumpărarea titlurilor de valoare și a dobânzilor, numită și abordarea ring-fencing.

Un subfond poate emite un prospect separat al documentului de ofertă între compartimentele aceleiași umbrele de fond rezervat de investiții alternative, în condițiile în care sunt îndeplinite anumite condiții.

Configurarea RAIF-ul dumneavoastră Luxemburg

1. Constituția unui Fond Rezervat de Investiții Alternative trebuie să fie înregistrată și verificată de un notar public în termen de cinci zile lucrătoare de la data înființării.
2. Un notar public trebuie să evalueze legalitatea constituției, capacitatea de a-i determina fondatorii și respectarea regulilor aplicabile referitoare la spălarea banilor și finanțarea activităților teroriste.
3. Societățile în comandită comună (SCS) și parteneriatele în comandită specială (SCSp) sunt obligate să depună o declarație pe proprie răspundere, care reprezintă o etapă administrativă suplimentară în încorporarea lor.
4. În termen de 15 zile de la data notificării unei declarații pe propria răspundere, nota privind constituirea unui Fond Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) trebuie depusă la Registrul Comerțului și al Societăților din Luxemburg în scopul publicării.
5. În termen de 20 de zile de la data declarației notariale, un Fond Rezervat de Investiții Alternative trebuie să fie înscris într-o listă separată protejată de Registrul Comerțului și al Societăților din Luxemburg.

Depozitar

Fondurile de investiții alternative rezervate trebuie să numească un depozitar care are un sediu social sau o sucursală cu sediul în Luxemburg.

Conversie

Legea Fondului Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) permite ca vehiculele de investiții existente, fie ele reglementate sau nereglementate, să se transforme în Fonduri Rezervate de Investiții Alternative, dacă sunt îndeplinite anumite condiții.

1. Investitorii trebuie să aprobe conversia, iar entitatea trebuie să respecte Directiva privind administratorii fondurilor de investiții alternative.
2. Vehiculele de investiții, cum ar fi Partea I Organizația de Investiții Colective, Fondurile de Investiții Specializate sau Societatea de Investiții în Capitalul de Risc, trebuie să obțină aprobarea Comisiei de Supraveghere a Sectorului Financiar (CSSF) și să modifice documentele constitutive ale fondului și documentul de ofertă al fondului.
3. Pentru structurile nereglementate, trebuie aduse modificări la contractul de societate în comandită.
4. O entitate din afara Luxemburgului se poate transforma într-un Fond Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) dacă poate fi domiciliată în conformitate cu legile țării sale de origine. Conversia poate fi realizată numai printr-o fuziune care poate fi făcută ca aport în natură sau alt mecanism.
5. Un fond de investiții alternativ rezervat poate fi, de asemenea, transformat într-o societate de investiții reglementată.

Informații pentru investitori

1. Un Fond Rezervat de Investiții Alternative trebuie să elaboreze un document de ofertă care trebuie să conțină declarații vizibile pe pagina de copertă conform cărora fondul nu este supus supravegherii Comisiei pentru Supravegherea Sectorului Financiar (CSSF).
2. Dezvăluirea investitorilor este o cerință conform Directivei Administratorilor de Fonduri de Investiții Alternative (AIFMD) și este pusă la dispoziția investitorilor.
3. Un Fond Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) trebuie să prezinte un raport anual auditat pentru fiecare exercițiu financiar și trebuie să fie disponibil investitorilor.

Marketing pentru fonduri de investiții alternative rezervate

1. Un Fond Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) va beneficia de schema paneuropeană de pașapoarte și va fi pus la dispoziția Administratorilor de Fonduri Alternative de Investiții. Acest lucru le permite să comercializeze Fondul Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) către investitori profesioniști din Uniunea Europeană.
2. La comercializarea către investitori din afara Uniunii Europene, comercializarea unui Fond Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) trebuie să respecte regulile naționale de plasare existente pentru fiecare jurisdicție.
3. Fondurile de investiții alternative rezervate închise (RAIF) se consideră că aderă la Legea din 10 iulie 2005 privind prospectul de valori mobiliare dacă dorește să efectueze oferte publice sau admitere la activități de tranzacționare.

Regimul de impozitare al Fondului de Investiții Alternative Rezervate (RAIF).

1. Fondul Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) nu este supus impozitelor din Luxemburg, inclusiv impozitul pe avere, impozitul pe venit și impozitele pe venitul realizat de Fondul Rezervat de Investiții Alternative (RAIF).
2. Fondul Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) este supus unei taxe anuale de subscriere de 0,01% calculată pe totalul activelor nete ale Fondului Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) evaluate la sfârșitul fiecărui trimestru.
3. Regimul opțional similar cu cel aplicat societăților de investiții în capital de risc (SICAR) poate fi aplicat Fondului Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) în următoarele condiții:

1. Un Fond Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) va trebui să dezvăluie că obiectivul este de a investi exclusiv în capital de risc.
2. Un fond de investiții alternativ rezervat (RAIF) este supus prevederilor din alternativa rezervată.

Legea Fondului de Investiții (RAIF), care prevede un regim fiscal alternativ

1. Fondurile de investiții alternative rezervate (RAIF) angajate în capital de risc vor fi supuse impozitelor generale pe corporații în Luxemburg, inclusiv impozitul pe afaceri municipal, impozitul pe venitul corporativ și suprataxa de solidaritate.
2. Veniturile obținute din titlurile deținute de un Fond Rezervat de Investiții Alternative (RAIF), veniturile din vânzare, contribuție sau lichidare vor fi pe deplin scutite.
3. Fondurile de investiții alternative rezervate (RAIF) angajate în capital de risc pot beneficia de rețeaua costisitoare de tratate de dublă impozitare încheiate de Luxemburg cu alte țări.
4. Un Fond Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) structurat ca un fond umbrelă va fi supus tratamentului fiscal aplicabil, precum și sub-fondurile sale. Aceasta înseamnă că este imposibil ca anumite subfonduri să fie evaluate cu regimul taxei de subscriere.

Damalion este o firmă de consultanță profesională cu o vastă experiență în asistența investitorilor și inițiatorilor de fonduri în structurarea unui Fond Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) în Luxemburg. Utilizând rețeaua noastră extinsă de profesioniști implicați în organizarea companiei și a investițiilor , precum și în activitățile de management, ne asigurăm că investitorilor bine informați li se oferă un sprijin remarcabil de la început până la sfârșit. Luați legătura cu un expert Damalion astăzi dacă doriți să aflați mai multe despre suita noastră completă de servicii de consultanță.

Aceste informații nu sunt destinate să înlocuiască impozite individuale specifice sau consiliere juridică. Vă sugerăm să discutați situația dvs. specifică cu un consilier juridic sau fiscal calificat.