28. juulil 2016 avaldati Luksemburgi Euroopa Liidu Teatajas uus 23. juuli 2916. aasta seadus, mis määratleb reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF). Seda rakendati pärast seaduse vastuvõtmist Luksemburgi parlamendis. Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) seadus jõustus kolm päeva pärast selle ametlikku avaldamist.

Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) seadus tugevdab veelgi investeerimisvahendite kogumit Suurhertsogiriigis. See vastab üliolulisele vajadusele pakkuda nii kodumaistele kui ka rahvusvahelistele investoritele kasulikku alternatiivi teistele fondide jurisdiktsioonidele Euroopas ja mujal maailmas.

Seadus kehtestati alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate jaoks kiiresti muutuva regulatiivse maastiku tekkimise ajal. Reserveeritud alternatiivne investeerimisfond (RAIF) peegeldab Suurhertsogiriigi üleminekut kahetasandilisest järelevalvest, võimaldades luua alternatiivse investeerimisfondi (AIF), mis hõlmab kõiki reguleeritud investeeringu tunnuseid, kuid ilma Luksemburgi eelnevat luba vajamata. Finantssektori järelevalve komisjon (CSSF). Selle asemel hakkab reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) üle kaudset järelevalvet teostama alternatiivsete investeerimisfondide valitseja.

Reserveeritud alternatiivne investeerimisfond (RAIF) on teretulnud arendus fondi algatajatele, kes soovivad pakkuda investoritele investeerimistoodet, millel on spetsialiseerunud investeerimisfondi (SIF) või riskikapitaliga investeerimiskapitali (SICAR) eelised, nautides samal ajal ka investeerimisfondi eeliseid. kiire seadistamine, kerge regulatiivne sekkumine ja paindlikkus asutamisdokumentide muutmiseks ilma finantssektori järelevalve komisjoni (CSSF) nõusolekuta.

Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) taust

Reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) inspiratsiooni andnud seadusandliku arengu põhjendus on kindlalt juurdunud hiljutises nihkes Euroopa Liidu regulatiivses fookuses fondide endi reguleerimiselt alternatiivsete investeerimisfondide valitsejatele.

Pärast alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate direktiivi 2011/61/EL vastuvõtmist (AIFMD) ELi liikmesriikides valitsevatesse siseriiklikesse seadustesse, tekkis sidusrühmades küsimusi topeltlitsentsi vajaduse kohta, et pääseda ligi mittejaeinvestoritele üleeuroopalise passisüsteemi kaudu, arvestades, et alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate direktiiv (AIFMD) on See ei ole sisuliselt tootemäärus ja sellisena ei olnud see loodud alternatiivsete investeerimisfondide (AIF) otseseks reguleerimiseks.

Uue reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) seaduse kohaselt ei nõua alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate direktiiv (AIFMD) alternatiivsete investeerimisfondide suhtes kehtivaid seadusi ega ametiasutuste otsest regulatiivset järelevalvet. See on inspireerinud täielikult nõuetele vastavate, reguleerimata alternatiivsete investeerimisfondide (AIF) uue põlvkonna väljatöötamist, mida saab turustada kogu ELis tänu alternatiivsete investeerimisfondide valitsejale antud litsentsile.

Luksemburgis tugevdab reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) seaduse kehtestamine seda suundumust, pakkudes konkreetset reguleerivat raamistikku. kuna alternatiivsed investeerimisfondid ei vaja finantssektori järelevalve komisjoni (CSSF) otsest järelevalvet, samal ajal kui nad saavad aktiivselt kasu alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate direktiivi (AIFMD) regulatiivsest korrast, mis võimaldab reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) valitsejatele otsest juurdepääsu investoritele üle Euroopa, kasutades alternatiivsete investeerimisfondide halduri passi skeemi.

Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi põhijooned

Vastavalt reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide seadusele, mis on paljudes aspektides sarnane spetsialiseerunud investeerimisfondiga , on reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi omadused järgmised:

Ulatus ja abikõlblikud investorid

Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) režiim on saadaval kõigile hajutatud Luksemburgi alternatiivsetele investeerimisfondidele, see on reserveeritud ainult hästi informeeritud investoritele ja kelle asutamisdokumendid näevad ette reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) seadust.

Sarnaselt spetsialiseerunud investeerimisfondiga (SIF) on hästi informeeritud investor määratletud kui üks või mitu järgmistest:

• Institutsionaalsed organisatsioonid
• Professionaalsed investorid
• Teised investorid

Kõik hästi informeeritud investorid peavad kirjalikult kinnitama oma teadliku investori staatust, investeerima vähemalt 125 000 eurot või omama teadmisi, kogemusi ja teadmisi kavandatava investeeringu hindamiseks, mida on kontrollinud krediidiasutus, investeerimisühing, ühisinvesteerimisettevõtja. võõrandatavate aktsiate (UCITS) fondivalitseja või alternatiivse investeerimisfondi valitseja.

Järelevalve

Erinevalt spetsialiseerunud investeerimisfondist (SIF) ja riskikapitali investeerimisühingust (SICAR) ei pea alternatiivsete reservinvesteerimisfondide (RAIF) jaoks olema finantssektori järelevalve komisjoni (CSSF) eelluba ega see jätkuv. järelevalve.

Alternatiivsete investeerimisfondide valitsejad võivad reserveeritud alternatiivseid investeerimisfonde (RAIF) turustada niipea, kui dokumendid on sisestatud ja volitatud väline alternatiivsete investeerimisfondide valitseja on määratud, ning tagavad turule jõudmise kiiruse, mis ei ületa olemasolevaid. reguleeritud alternatiivsed investeerimisfondid Luksemburgis.

Juhtimine

1. Reserveeritud alternatiivseid investeerimisfonde saab hallata volitatud väline fondijuht, kes ei pea olema Luksemburgis volitatud alternatiivse investeerimisfondi valitseja.
2. Alternatiivse investeerimisfondi valitseja hakkab valitsema reserveeritud alternatiivset investeerimisfondi vastavalt alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate direktiivi (AIFMD) sätetele.

Reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) juriidilised vormid

Nagu spetsialiseerunud investeerimisfond, võib reserveeritud alternatiivne investeerimisfond olla Luksemburgi lepinguline fond (FCP) või muutuvkapitaliga investeerimisühing (SICAV) või mis tahes muu vorm, sealhulgas põhikapitaliga investeerimisühing. Riskikapitali investeerimisühingu (SICAR) puhul võib reserveeritud alternatiivne investeerimisfond omandada järgmised juriidilised vormid:

• Aktsiaselts (SA)
• Osaühing (SARL)
• Korporatiivne aktsiaselts (SCA)
• Ühine usaldusühing (SCS)
• Special Limited Partnership (SCSp)
• Ühistu asutati aktsiaseltsina (SCoSA)

Olenemata juriidilisest vormist on minimaalseks kapitalinõudeks 1,25 miljonit eurot, mille peab Reserveeritud Alternatiivne Investeerimisfond saavutama 12 kuu jooksul alates asutamiskuupäevast.

Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi paindlik struktureerimine

Üks omadus, mis eristab reserveeritud alternatiivseid fonde (RAIF) muudest reguleerimata alternatiivsetest investeerimisfondidest (AIF), on see, et reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) võib olla struktureeritud mitme üksuse või katusfondina. Sellises koosseisus võib allfondil olla oma investorite kategooria, investeerimispoliitika, eraldi tasud, turustusstruktuur ning väärtpaberite ja intresside emiteerimist ja tagasivõtmist reguleerivad reeglid, mida nimetatakse ka eraldamise lähenemisviisiks.

Kui teatud tingimused on täidetud, võib allfond väljastada eraldi prospekti pakkumisdokumendi kohta sama Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi katusfondi osade vahel.

Luksemburgi RAIF-i seadistamine

1. Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi põhikiri peab olema registreeritud ja notari poolt kinnitatud viie tööpäeva jooksul alates asutamiskuupäevast.
2. Notar peab hindama põhiseaduse seaduslikkust, selle asutajate määramise suutlikkust ning rahapesu ja terrorismi rahastamise kohta kehtivate reeglite järgimist.
3. Ühised usaldusühingud (SCS) ja spetsiaalsed usaldusühingud (SCSp) peavad esitama notariaalselt tõestatud tunnistuse, mis kujutab endast täiendavat haldusetappi nende asutamisel.
4. 15 päeva jooksul alates vandeavalduse notariaalsest kinnitamisest tuleb reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) asutamise kohta avaldamise eesmärgil esitada Luksemburgi kaubandus- ja äriühinguregistrisse märge.
5. 20 päeva jooksul alates notariaalselt tõestatud tunnistuse kuupäevast tuleb Reserveeritud alternatiivne investeerimisfond kanda eraldi nimekirja, mida kaitseb Luksemburgi kaubandus- ja äriühingute register.

Depositoorium

Reserveeritud alternatiivsed investeerimisfondid peavad määrama depositooriumi, mille registrijärgne asukoht või filiaal asub Luksemburgis.

Teisendamine

Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) seadus lubab olemasolevatel investeerimisvahenditel, olgu need siis reguleeritud või reguleerimata, konverteerida reserveeritud alternatiivseteks investeerimisfondideks, kui teatud tingimused on täidetud.

1. Investorid peavad konverteerimise heaks kiitma ja üksus peab vastama alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate direktiivile.
2. Investeerimisvahendid, nagu I osa ühisinvesteerimisettevõtja, spetsialiseerunud investeerimisfondid või riskikapitali investeerimisühing, peavad saama finantssektori järelevalve komisjoni (CSSF) heakskiidu ning muutma fondi asutamisdokumente ja fondi pakkumisdokumenti.
3. Reguleerimata struktuuride puhul tuleb teha muudatused usaldusühingulepingus.
4. Mitte-Luksemburgi üksus võib muutuda reserveeritud alternatiivseks investeerimisfondiks (RAIF), kui ta saab asuda tema koduriigi seaduste alusel. Ümberkujundamine võib toimuda ainult ühinemise teel, mida saab teha mitterahalise sissemaksena või muul viisil.
5. Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi võib muuta ka reguleeritud investeerimisühinguks.

Teave investoritele

1. Reserveeritud alternatiivne investeerimisfond on kohustatud esitama pakkumisdokumendi, mille esikaanel peab olema nähtav märge selle kohta, et fond ei allu Finantssektori Järelevalve Komisjoni (CSSF) järelevalvele.
2. Investorite avalikustamine on alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate direktiivi (AIFMD) nõue ja see on investoritele kättesaadav.
3. Reserveeritud alternatiivne investeerimisfond (RAIF) peab iga majandusaasta kohta esitama auditeeritud majandusaasta aruande ja see peab olema investoritele kättesaadav.

Reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide turundus

1. Reserveeritud alternatiivne investeerimisfond (RAIF) saab kasu üleeuroopalisest passikavast ja tehakse kättesaadavaks alternatiivsete investeerimisfondide valitsejatele. See võimaldab neil turustada Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) professionaalsetele investoritele Euroopa Liidus.
2. Väljaspool Euroopa Liitu asuvatele investoritele turustades peab reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) turustamine vastama iga jurisdiktsiooni jaoks kehtivatele riiklikele paigutusreeglitele.
3. Kinnine reserveeritud alternatiivne investeerimisfond (RAIF) järgib 10. juuli 2005. aasta väärtpaberite prospekti käsitlevat seadust, kui ta soovib korraldada avalikku pakkumist või kauplemisele lubamist.

Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) maksustamisrežiim

1. Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) suhtes ei kohaldata Luksemburgi makse, sealhulgas varamaksu, tulumaksu ega reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) teenitud tulu makse.
2. Reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) suhtes kohaldatakse iga- aastast märkimismaksu 0,01% , mis arvutatakse iga kvartali lõpus hinnatud Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) kogu netovaralt.
3. Reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) suhtes võib kohaldada valikulist korda, mis on sarnane riskikapitali investeerimisühingute (SICAR) suhtes kohaldatavaga, järgmistel tingimustel:

1. Reserveeritud alternatiivne investeerimisfond (RAIF) peab avalikustama, et eesmärk on investeerida ainult riskikapitali.
2. Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) suhtes kehtivad Reserveeritud alternatiivi sätted.

Investeerimisfondide (RAIF) seadus, mis näeb ette alternatiivse maksurežiimi

1. Riskikapitaliga tegelevate reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) suhtes kohaldatakse Luksemburgis üldisi ettevõttemakse, sealhulgas munitsipaalmaksu, ettevõtte tulumaksu ja solidaarsuse lisatasu.
2. Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) väärtpaberitelt saadav tulu, müügist, sissemaksest või likvideerimisest saadav tulu vabastatakse täielikult.
3. Riskikapitaliga tegelevad reserveeritud alternatiivsed investeerimisfondid (RAIF) võivad saada kasu Luksemburgi ja teiste riikide vahel sõlmitud kallitest topeltmaksustamise lepingute võrgustikust.
4. Katusfondina struktureeritud reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) ja ka selle allfondide suhtes kohaldatakse kohaldatavat maksustamist. See tähendab, et teatud allfonde ei ole võimalik hinnata märkimismaksurežiimi alusel.

Damalion on professionaalne konsultatsioonifirma, millel on ulatuslikud kogemused investorite ja fondi algatajate abistamisel reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) struktureerimisel Luksemburgis. Kasutades meie laialdast ettevõtte ja investeerimise loomisega ning juhtimistegevusega seotud spetsialistide võrgustikku, tagame hästi informeeritud investoritele silmapaistva toe algusest lõpuni. Pöörduge juba täna Damalioni eksperdi poole, kui soovite meie nõustamisteenuste täieliku komplekti kohta rohkem teada saada.

See teave ei ole mõeldud konkreetse individuaalse maksu- või õigusnõustamise asendamiseks. Soovitame arutada oma konkreetset olukorda kvalifitseeritud maksu- või õigusnõustajaga.