28 Temmuz 2016’da, Rezerve Alternatif Yatırım Fonu’nu (RAIF) tanımlayan 23 Temmuz 2916 tarihli yeni kanun Lüksemburg Resmi Gazetesinde yayımlandı. Bu, yasanın Lüksemburg Parlamentosu tarafından kabul edilmesinin ardından hayata geçirildi. Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF) Kanunu, resmi yayın tarihinden üç gün sonra yürürlüğe girdi.

Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF) Yasası, Büyük Dükalık’taki yatırım araçları havuzunu daha da güçlendiriyor. Yerli ve yabancı yatırımcılara Avrupa’daki ve dünyanın diğer bölgelerindeki diğer fon yetki alanlarına faydalı bir alternatif sunma konusundaki hayati ihtiyaca cevap veriyor.

Kanun, alternatif yatırım fonu yöneticileri için hızla değişen bir düzenleyici ortamın ortaya çıkması sırasında çıkarılmıştır. Rezerve Edilmiş Alternatif Yatırım Fonu (RAIF), düzenlenmiş bir yatırımın tüm özelliklerini içeren, ancak Lüksemburg’dan önceden herhangi bir yetkilendirmeye ihtiyaç duymadan alternatif bir yatırım fonu (AIF) oluşturulmasına izin vererek Büyük Dükalığın çift katmanlı denetimden uzaklaştığını yansıtmaktadır. Mali Sektörü Denetleme Komisyonu (CSSF). Bunun yerine, Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF), alternatif bir yatırım fonu yöneticisi (AIFM) tarafından dolaylı olarak denetlenecektir.

Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF), yatırımcılara özel bir yatırım fonunun (SIF) veya risk sermayeli bir yatırım sermayesinin (SICAR) faydalı özelliklerine sahip bir yatırım ürünü sunmak ve aynı zamanda avantajlarından yararlanmak isteyen fon başlatıcıları için memnuniyetle karşılanan bir gelişmedir. Hızlı kurulum, hafif düzenleyici müdahale ve Mali Sektörü Denetleme Komisyonu’nun (CSSF) onayı olmadan kurucu belgeleri değiştirme esnekliği.

Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF) Arka Planı

Rezerve Edilmiş Alternatif Yatırım Fonu’na (RAIF) ilham veren mevzuat geliştirmenin mantığı, Avrupa Birliği’nin düzenleyici odağında fonları düzenlemekten alternatif yatırım fonu yöneticilerine son zamanlarda yapılan kaymaya sıkı sıkıya dayanmaktadır.

2011/61/EU sayılı Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Direktifi Direktifinin kabul edilmesinin ardından (AIFMD) AB üye ülkeleri genelinde geçerli olan ulusal yasalara dahil edildiğinde, Paydaşlar arasında, Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Yönergesi (AIFMD) göz önüne alındığında, pan-Avrupa pasaport programı aracılığıyla perakende olmayan yatırımcılara erişmek için çift lisansa duyulan ihtiyaç hakkında sorular ortaya çıktı. özünde bir ürün düzenlemesi değildir ve bu nedenle Alternatif Yatırım Fonlarını (AIF’ler) doğrudan düzenlemek için yapılmamıştır.

Yeni Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF) Kanunu kapsamında, Alternatif Yatırım Fon Yöneticileri Yönergesi (AIFMD), Alternatif Yatırım Fonlarının herhangi bir üretim kanununa veya yetkililer tarafından doğrudan düzenleyici denetime tabi olmasını gerektirmemektedir. Bu, Alternatif Yatırım Fonu Yöneticisine verilen lisans sayesinde AB genelinde pazarlanabilen yeni nesil tam uyumlu, düzenlenmemiş alternatif yatırım fonlarının (AIF’ler) geliştirilmesine ilham verdi.

Lüksemburg’da Rezerve Edilmiş Alternatif Yatırım Fonu (RAIF) Yasası’nın yürürlüğe girmesi, belirli bir düzenleyici çerçeve sağlayarak bu eğilimi desteklemektedir. Alternatif yatırım fonları, Rezerve Alternatif Yatırım Fonları (RAIF’ler) yöneticilerine doğrudan erişim sağlayan Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Direktifi (AIFMD) düzenleyici rejiminden aktif olarak yararlanırken, Mali Sektörün Denetimi Komisyonu (CSSF) tarafından doğrudan denetim gerektirmeyeceğinden Alternatif Yatırım Fonu Yöneticisi pasaport şemasını kullanan Avrupa çapındaki yatırımcılara.

Rezerve Alternatif Yatırım Fonunun Temel Özellikleri

İhtisas Yatırım Fonu’na birçok yönüyle benzeyen Rezerv Alternatif Yatırım Fonu Kanunu’na göre, Rezerve Alternatif Yatırım Fonu aşağıdaki özellikleri taşıyacaktır:

Kapsam ve Uygun Yatırımcılar

Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF) rejimi, çeşitlendirilmiş tüm Lüksemburg Alternatif Yatırım Fonları için geçerlidir, sadece bilgili yatırımcılar için ayrılmıştır ve kurucu belgeleri, Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF) Yasasına tabidir.

Uzmanlaşmış Yatırım Fonu’na (SIF) benzer şekilde, iyi bilgilendirilmiş bir yatırımcı aşağıdakilerden biri veya daha fazlası olarak tanımlanır:

• kurumsal organizasyonlar
• Profesyonel yatırımcılar
• Diğer yatırımcılar

Tüm iyi bilgilendirilmiş yatırımcılar, iyi bilgilendirilmiş yatırımcılar olarak statülerini yazılı olarak teyit etmeli, minimum 125,000 Euro’luk yatırım yapmalı veya bir kredi kuruluşu, yatırım firması, Kolektif Yatırımlar Taahhüdü tarafından doğrulanan düşünülen yatırımı değerlendirmek için uzmanlık, deneyim ve bilgiye sahip olmalıdır. Devredilebilir Hisseler (UCITS) yönetim firması veya Alternatif Yatırım Fonu Yöneticisi için.

Nezaret

İhtisas Yatırım Fonu’nun (SIF’ler) ve Risk Sermayesinde Yatırım Şirketi’nin (SICAR) aksine , bir Yedek Alternatif Yatırım Fonu (RAIF), Mali Sektörün Denetimi Komisyonu’nun (CSSF) önceden onayına tabi değildir veya devam etmektedir. nezaret.

Alternatif Yatırım Fon Yöneticileri (AIFM’ler), belgeler yürürlüğe konulur konulmaz ve harici yetkili Alternatif Yatırım Fonu Yöneticisi atanır atanmaz Rezerve Alternatif Yatırım Fonlarını (RAIF’ler) pazarlayabilir ve mevcut yatırım fonlarının eşi benzeri olmayan bir piyasaya çıkış hızı sağlayacaktır. Lüksemburg’da düzenlenmiş alternatif yatırım fonları.

Yönetmek

1. Rezerve Alternatif Yatırım Fonları, Lüksemburg’da yetkili bir alternatif yatırım fonu yöneticisi (AIFM) olması gerekmeyen harici bir yetkili fon yöneticisi tarafından yönetilebilir.
2. Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Yönergesi (AIFMD) hükümlerine göre, Rezerve Alternatif Yatırım Fonu’nu alternatif bir yatırım fonu yöneticisi yönetecektir.

Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF) Yasal Formları

Bir İhtisas Yatırım Fonu gibi, Rezerve Alternatif Yatırım Fonu da bir Lüksemburg ortak fonu (FCP) veya değişken sermayeli bir yatırım şirketi (SICAV) veya sabit sermayeli bir yatırım şirketi dahil olmak üzere herhangi bir başka şekilde olabilir. Risk sermayesinde (SICAR) bir yatırım şirketi olması durumunda, Rezerve Alternatif Yatırım Fonu aşağıdaki yasal biçimleri alabilir:

• Halka Açık Limited Şirket (SA)
• Özel Sınırlı Sorumluluk Şirketi (SARL)
• Hisselerle Sınırlı Kurumsal Ortaklık (SCA)
• Ortak Sınırlı Ortaklık (SCS)
• Özel Sınırlı Ortaklık (SCSP)
• Halka açık bir limited şirket (SCoSA) olarak kurulan Kooperatif Şirketi

Yasal şekli ne olursa olsun, asgari sermaye gereksinimi 1,25 milyon Avro olarak belirlenmiştir ve bu miktar Rezerve Alternatif Yatırım Fonu’nun kuruluş tarihinden itibaren 12 ay içinde ulaşması gerekmektedir.

Rezerve Alternatif Yatırım Fonunun Esnek Yapılanması

Rezerve Alternatif Fonları (RAIF) diğer düzenlemeye tabi olmayan Alternatif Yatırım Fonlarından (AIF) ayıran özelliklerden biri, Rezerve Alternatif Yatırım Fonunun (RAIF) çok bölmeli bir araç veya şemsiye fon olarak yapılandırılabilmesidir. Bu kurulumda, alt fon, kendi kategori yatırımcılarını, yatırım politikasını, ayrı ücretlerini, dağıtım yapısını ve menkul kıymetlerin ve menfaatlerin ihraç ve itfasını yöneten kuralları, aynı zamanda halka eskrim yaklaşımı olarak da adlandırabilir.

Bir alt fon, belirli koşulların yerine getirilmesi koşuluyla, aynı Rezerve Alternatif Yatırım Fonu şemsiyesinin bölümleri arasında ayrı bir teklif belgesi sunabilir.

Lüksemburg RAIF’inizi kurma

1. Rezerve Alternatif Yatırım Fonu’nun kuruluş tarihinden itibaren beş iş günü içinde noter tarafından tescil ve tasdik edilmesi zorunludur.
2. Noter, anayasanın yasallığını, kurucularını belirleme kapasitesini ve kara para aklama ve terörizmin finansmanı ile ilgili geçerli kurallara uygunluğunu değerlendirmelidir.
3. Ortak Sınırlı Ortaklıklar (SCS) ve Özel Sınırlı Ortaklıklar (SCSp) , kuruluşunda ek bir idari adımı temsil eden noter tasdikli bir beyanname ibraz etmek zorundadır.
4. Bir beyannamenin noter tarafından onaylandığı tarihten itibaren 15 gün içinde, Rezerve Alternatif Yatırım Fonu’nun (RAIF) oluşturulmasına ilişkin not, yayın amacıyla Lüksemburg Ticaret ve Şirketler Siciline sunulmalıdır.
5. Noter tasdikli beyanname tarihinden itibaren 20 gün içinde, Lüksemburg Ticaret ve Şirketler Kaydı tarafından korunan ayrı bir listeye Rezerve Alternatif Yatırım Fonu girilmelidir.

depozito

Rezerve Alternatif Yatırım Fonları, Lüksemburg’da kayıtlı ofisi veya şubesi olan bir depoziter atamalıdır.

Dönüştürmek

Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF) Kanunu, düzenlemeli veya düzenlemesiz mevcut yatırım araçlarının belirli koşulların yerine getirilmesi halinde Rezerve Alternatif Yatırım Fonlarına dönüştürülmesine izin vermektedir.

1. Yatırımcılar dönüşümü onaylamalı ve kuruluş Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Direktifi ile uyumlu olmalıdır.
2. Kısım I Kolektif Yatırımlar için Taahhütler, İhtisas Yatırım Fonları veya Risk Sermayesindeki Yatırım Şirketi gibi yatırım araçları, Mali Sektörün Gözetim Komisyonu (CSSF) onayını almalı ve fonun kurucu belgelerini ve fonun teklif belgesini değiştirmelidir.
3. Düzenlenmemiş yapılar için sınırlı ortaklık sözleşmesinde değişiklik yapılmalıdır.
4. Lüksemburg dışındaki bir kuruluş, kendi ülkesinin yasalarına göre ikamet ediyorsa, Ayrılmış Alternatif Yatırım Fonu’na (RAIF) dönüşebilir. Dönüşüm ancak ayni katkı veya başka bir mekanizma şeklinde yapılabilecek bir birleşme yoluyla gerçekleştirilebilir.
5. Rezerve edilmiş bir Alternatif Yatırım Fonu, düzenlemeye tabi bir yatırım şirketine de dönüştürülebilir.

Yatırımcılara Bilgi

1. Bir Rezerve Alternatif Yatırım Fonu’nun, kapak sayfasında, fonun Mali Sektör Denetim Komisyonu’nun (CSSF) denetimine tabi olmadığına dair görünür ifadeler içermesi gereken bir teklif belgesi ibraz etmesi gerekir.
2. Yatırımcı açıklaması, Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Direktifi (AIFMD) kapsamında bir gerekliliktir ve yatırımcıların kullanımına sunulmuştur.
3. Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF), her mali yıl için denetlenmiş bir yıllık rapor sunmalı ve yatırımcılara sunulmalıdır.

Rezerve Alternatif Yatırım Fonu Pazarlama

1. Bir Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF), pan-Avrupa pasaport programından yararlanacak ve Alternatif Yatırım Fonu Yöneticilerinin kullanımına sunulacaktır. Bu, Rezerve Alternatif Yatırım Fonu’nu (RAIF) Avrupa Birliği’ndeki profesyonel yatırımcılara pazarlamalarına olanak tanır.
2. Avrupa Birliği dışındaki yatırımcılara pazarlama yapılırken, Rezerve Alternatif Yatırım Fonu’nun (RAIF) pazarlanması, her bir yargı alanı için mevcut ulusal plasman kurallarına uygun olmalıdır.
3. Kapalı Uçlu Yedek Alternatif Yatırım Fonu (RAIF), halka arz veya alım satım faaliyetine girmek istemesi halinde, 10 Temmuz 2005 tarihli Menkul Kıymetler İzahnamesine ilişkin Kanun’a uymuş sayılır.

Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF) Vergilendirme Rejimi

1. Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF), varlık vergisi, gelir vergisi ve Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF) tarafından elde edilen gelir üzerinden alınan vergiler dahil Lüksemburg vergilerine tabi değildir.
2. Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF), Rezerve Alternatif Yatırım Fonu’nun (RAIF) her üç aylık dönem sonunda değerlenen toplam net varlıkları üzerinden hesaplanan yıllık %0,01 oranında abonelik vergisine tabidir.
3. Risk sermayesinde (SICARs) yatırım şirketlerine uygulananlara benzer isteğe bağlı rejim, Rezerve Alternatif Yatırım Fonu’na (RAIF) aşağıdaki koşullarda uygulanabilir:

1. Bir Rezerve Alternatif Yatırım Fonu’nun (RAIF), amacın yalnızca risk sermayesine yatırım yapmak olduğunu açıklaması gerekecektir.
2. Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF), Rezerve Alternatif kapsamındaki hükümlere tabidir.

Alternatif bir vergi rejimi sağlayan Yatırım Fonu (RAIF) Kanunu

1. Risk sermayesiyle uğraşan Rezerve Alternatif Yatırım Fonları (RAIF’ler), Lüksemburg’da belediye işletme vergisi, kurumlar gelir vergisi ve dayanışma ek ücreti dahil genel kurumlar vergisine tabi olacaktır.
2. Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF) tarafından tutulan menkul kıymetlerden elde edilen gelirler, satış, katkı veya tasfiyeden elde edilen gelirler tamamen muaf tutulacaktır.
3. Risk sermayesi ile uğraşan Rezerve Alternatif Yatırım Fonları (RAIF’ler), Lüksemburg’un diğer ülkelerle imzaladığı pahalı çifte vergi anlaşmaları ağından yararlanabilir.
4. Bir şemsiye fon olarak yapılandırılan Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF), alt fonlarının yanı sıra geçerli vergi muamelesine tabi olacaktır. Bu, belirli alt fonların abonelik vergisi rejimi ile değerlendirilmesinin imkansız olduğu anlamına gelir.

Damalion, Lüksemburg’da bir Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF) yapılandırmalarında yatırımcılara ve fon başlatıcılarına yardımcı olma konusunda kapsamlı deneyime sahip profesyonel bir danışmanlık firmasıdır. Şirket ve yatırım kurulumunda ve yönetim faaliyetlerinde yer alan geniş profesyonel ağımızı kullanarak, iyi bilgilendirilmiş yatırımcılara baştan sona olağanüstü destek sağlanmasını sağlıyoruz. Eksiksiz danışmanlık hizmetlerimiz hakkında daha fazla bilgi edinmek isterseniz, bugün bir Damalion uzmanına ulaşın .

Bu bilgiler, belirli kişiselleştirilmiş vergi veya yasal tavsiyenin yerini alması amaçlanmamıştır. Özel durumunuzu nitelikli bir vergi veya hukuk danışmanıyla görüşmenizi öneririz.