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예비 대체 투자 펀드(RAIF) FAQ

에 의해서 | 2월 16, 2022 | 투자 자금

룩셈부르크 예비 대체 투자 펀드 자주 묻는 질문

2016년 7월 23일 유보 대체 투자 펀드(RAIF) 제도의 도입은 투자 펀드 및 자산 관리 관할권으로서 룩셈부르크의 매력도를 높이기 위한 또 하나의 거대한 단계입니다. 대체 투자 펀드 매니저 지침(AIFMD).

1. 예비 대체 투자 펀드(RAIF)는 특수 투자 펀드(SIF)와 유사합니까?

예비 대체 투자 펀드(RAIF)는 전문 투자 펀드(SIF) 체제와 유사하지만 전자는 금융 부문 감독을 위한 룩셈부르크 위원회(CSSF)의 직접적인 감독이 필요하지 않습니다. 대신, 예비 대체 투자 펀드(RAIF) 체제는 정식으로 승인된 대체 투자 펀드 매니저(AIFM)를 대신 임명하는 대체 투자 펀드(AIF)의 통합에 전념합니다 .

예비 대체 투자 펀드(RAIF)는 룩셈부르크 비규제 펀드에서 사용할 수 있는 분리된 구획의 하위 펀드를 포함하는 독특한 구조화 기능으로 인해 룩셈부르크 투자 환경에서 혁신적인 투자 수단입니다 .

2. 룩셈부르크의 전통적인 펀드 구조에 비해 예비 대체 투자 펀드를 선택하면 어떤 이점이 있습니까?

  • 예비 대체 투자 펀드(RAIF)는 이중 규제를 효과적으로 피하기 위해 대체 투자 펀드(AIF)를 설정하는 개시자들에게 다른 구조화 솔루션을 제공합니다.
  • 예비 대체 투자 펀드가 룩셈부르크 또는 다른 EU 회원국에 설립되었는지 여부에 관계없이 대체 투자 펀드 매니저(AIFM)가 감독 및 관리합니다.
  • 예비 대체 투자 펀드(RAIF)는 특수 투자 펀드(SIF)와 동일한 제도의 적용을 받지만 금융 부문 감독을 위한 룩셈부르크 위원회(CSSF)의 개입이 없습니다.
  • RAIF(Reserved Alternative Investment Fund) 제도는 기존 제도를 상품 감독이 아닌 관리 감독에 중점을 두고 동기화합니다.
  • 대체 투자 펀드는 정당하게 승인된 대체 투자 펀드 운용사(AIFM)의 감독 및 관리 대상일 수 있으며, 양도성 집합 투자에 대한 파트 II 약속의 경우와 같이 규제 상품으로 자신을 설정할 수 있는 옵션이 있습니다. 증권(UCITS), 특수 투자 펀드(SIF) 및 위험 자본의 투자 회사 또는 합자회사(SCS), 특별 합자회사(SCSp) 또는 유보 대체 투자 기금(RAIF)과 같은 규제되지 않는 상품.

3. 예비 대체 투자 펀드의 주요 특징은 무엇입니까?

  • 예비 대체 투자 펀드(RAIF)는 금융 부문 감독을 위한 룩셈부르크 위원회(CSSF) 또는 기타 감독 기관의 감독이나 감독을 받지 않습니다.
  • 위의 사실을 염두에 두고 개시자는 금융 부문 감독을 위한 룩셈부르크 위원회(CSSF)의 사전 승인 없이 예비 대체 투자 펀드(RAIF)를 설정할 수 있습니다. 그러나 대체 투자 펀드 지침(Alternative Investment Fund Directive, AIFMD)이 대체 펀드 운용사에게 부과한 모든 요구 사항은 충족된 것으로 간주됩니다.

4. 유보형 대체투자펀드 운용사 선정 기준은 어떻게 되나요?

예비 대체 투자 펀드가 임명한 대체 투자 펀드 운용사는 다음 기준을 충족해야 합니다.

  • 관련 투자 전략을 추구하는 펀드의 대체 투자 펀드 매니저로서의 기능을 정식으로 승인받아야 합니다. 대체 투자 펀드 매니저에 대한 승인은 헤지 펀드 또는 사모 펀드 전략을 포함한 특정 구조에만 제한된다는 점에 유의하는 것이 중요합니다.
  • 다른 EU 회원국 또는 다른 적격 국가에 설립된 대체 투자 펀드가 룩셈부르크 및 기타 EU 회원국에서 여권 권리를 보유하는 경우.
  • 대체 투자 펀드 운용사가 마케팅 여권 제도를 활용하는 경우 예비 대체 투자 펀드(RAIF)의 구성 및 발행 문서를 관련 감독 기관에 제출해야 합니다. 유보 대체 투자 펀드(RAIF)가 룩셈부르크에 기반을 두고 있는 경우 룩셈부르크 금융 부문 감독 위원회(CSSF)에서 관련 펀드 문서를 검토할 필요가 없습니다. 룩셈부르크 금융 부문 감독 위원회(CSSF)에 제출된 문서가 관련 대체 투자 펀드(AIF) 유형의 펀드 관리를 제한하는 경우 대체 투자 펀드(AIF).
  • 의심의 여지를 없애기 위해 예비 대체 투자 펀드(RAIF)의 수명 주기 동안 수행해야 하는 단계와 관련하여 규제 승인이 필요하지 않습니다.

5. 룩셈부르크에서 예비 대체 투자 펀드에 사용할 수 있는 법적 형식에는 어떤 것이 있습니까?

예비 대체 투자 펀드(RAIF)는 다음 중 하나로 설정될 수 있습니다.

  • 공동기금(FCP)
  • 변동자본 투자회사(SICAV)
  • 공공 유한 책임 회사(SA)
  • 주식으로 제한되는 기업 파트너십(SCA)
  • 개인 유한 책임 회사(SARL)
  • 유한 파트너십(SCS)
  • 특별 유한 파트너십(SCSp)

6. 예비 대체 투자 펀드법에 따라 사용 가능한 우산 구조는 무엇입니까?

모든 예비 대체 투자 펀드(RAIF)는 우산 구조를 선택할 수 있으며 , 이를 통해 경우에 따라 링 펜스 하위 펀드 또는 구획을 시작할 수 있습니다. 각 구획은 예비 대체 투자 펀드의 자산과 부채의 별개의 부분에 해당합니다.

예비 대체 투자 펀드 구획은 다음과 같은 기능을 표시할 수 있습니다.

  • 각 구획은 고유한 투자 정책을 특징으로 할 수 있습니다.
  • 이자 및/또는 증권의 발행 및 환매에 적용되는 모든 조항은 각각의 특정 구획에 맞춤화할 수 있습니다. 이를 염두에두고 하나의 우산 아래에서 다음 자금이 가능합니다.
  1. 개방형 및 폐쇄형 펀드
  2. 완전 출자된 하위 펀드 및 인출 자본 구조가 있는 하위 펀드
  3. 합자회사 또는 특별 합자회사로 구성된 예비 대체 투자 펀드의 경우, 합자회사 계정을 사용하는 하위 펀드

예비 대체 투자 펀드의 구획과 관련된 모든 규칙은 예비 대체 투자 펀드 발행 문서에서 자유롭게 결정됩니다. 또한 하위 펀드의 청산이 유보 대체 투자 펀드(RAIF) 내의 다른 하위 펀드의 청산을 유발하지 않는다는 점을 기억하는 것이 중요합니다.

예비 대체 투자 펀드( RAIF )는 각 하위 펀드에 대해 다른 투자 운용사를 지정할 수 있습니다. 이 거버넌스 계획에 따라 각 하위 펀드는 자체 투자 위원회 또는 별도의 자문 위원회를 가질 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 SA, SCA, SCS 및 SCSp와 같은 구조의 관리 주체는 무한책임사원 , 이사회, 예탁기관, 중앙행정 대리인, 법정 감사인으로 구성되어 있어야 합니다. 예비 대체 투자 펀드 전체.

적립식 대체투자펀드의 기타 특징은 다음과 같습니다.

  • 개별 하위 펀드는 자체 수수료 구조와 분배를 가질 수 있습니다.
  • 개별 하위 펀드는 한 명 이상의 투자자를 위해 예약될 수 있습니다.
  • 특정 조건이 충족되는 경우 동일한 예비 대체 투자 구조에 속한 하위 펀드 간의 교차 투자가 허용됩니다.
  • 예비 대체 투자 펀드(RAIF) 및 자동으로 그 하위 펀드는 자산이 공통으로 투자될 수 있는 2개 이상의 증권 유형을 특징으로 할 수 있지만 다양한 수수료 구조, 마케팅 목표, 분배 정책 및 헷징 조항의 적용을 받습니다.

7. 예비 대체 투자 펀드 구조의 잠재적 투자자에 대한 자격 요건은 무엇입니까?

예비 대체 투자 펀드(RAIF)에 대한 투자는 정보를 잘 알고 있는 투자자에게만 제한됩니다. 예비 대체 투자 펀드(RAIF) 법에 따라 정보를 잘 알고 있는 투자자는 다음 중 하나 이상입니다.

  • 기관 투자자
  • 전문 투자자
  • 자신이 정보에 정통한 투자자임을 서면으로 확인하는 투자자
  • 예비 대체 투자 펀드에 최소 125,000유로 지분을 약정할 수 있는 투자자
  • 금융기관, 투자회사, 양도증권운용회사 집합투자업자 또는 대체투자펀드운용사가 발행한 유보 대안에 대한 투자자의 전문성, 경험 및 능력을 증명하는 증명서를 받은 투자자 투자 펀드 구조.

RAIF(Reserved Alternative Investment Fund) 관리에 관련된 이사 및 기타 개인은 위에 언급된 범주에 속하지 않더라도 투자할 수 있습니다.

8. 예비 대체 투자 펀드 구조는 어떤 유형의 조세 제도를 따르나요?

간단히 말해서, 예비 대체 투자 펀드는 이중 과세 제도의 적용을 받습니다. 다음 조항은 룩셈부르크의 예비 대체 투자 펀드 차량에 대한 일반 세금 조항 중 일부입니다.

  • 예비 대체 투자 펀드(RAIF)는 특수 투자 펀드(SIF)에 적용되는 동일한 조세 제도의 적용을 받습니다. 이 제도에 따라 예비 대체 투자 펀드(RAIFs)는 연간 0.01%로 부과되는 가입세 면제와 함께 룩셈부르크에서 법인 소득세 및 기타 세금이 면제됩니다.
  • 가입세는 합자회사(SCS) 및 특별 합자회사(SCSp)로 구성된 예비 대체 투자 펀드(RAIF)에도 적용됩니다.
  • RAIF(Reserved Alternative Investment Fund)는 특정 조건에서 청약세 면제를 받을 수 있습니다.
    1. 자산은 집합 투자, 전문 투자 펀드 및 예비 대체 투자 펀드를 위한 다른 룩셈부르크 사업에 투자됩니다.
    2. 단기 자금 시장 이니셔티브에 대한 집합 투자 및 신용 기관에 예치하는 것이 유일한 목적인 예비 대체 투자 펀드
    3. 연금 풀링 펀드 차량에 투자하는 예비 대체 투자 펀드
    4. 소액 금융 기관에 투자하는 예비 대체 투자 펀드
  • 선택적 조세 제도는 위험 자본에 투자하는 예비 대체 투자 펀드(RAIF)에 적용됩니다. 이 기금은 위험 자본 투자 회사(SICAR)에 적용되는 특별 조세 제도를 요청할 수 있으므로 청약세가 면제됩니다.
  • 특별 조세 제도를 선택하는 사모 유한 책임 회사(SARL) , 공공 유한 책임 회사(SA) 및 주식 유한 회사 합자회사(SCA)로 구성된 모든 예비 대체 투자 펀드는 완전 과세 대상이 되며 따라서 이익을 얻을 수 있습니다. 이중 과세 조약에 대한 액세스. 또한 이러한 법적 구조는 유가 증권에서 실현되는 모든 수익 및 자본 이득에서 면제될 수 있습니다.
  • 현금이 12개월 이내에 위험 자본에 투자될 것이기 때문에 위험 자본에 대한 보류 중인 투자에서 발생하는 모든 소득도 면제됩니다.
  • 특별 조세 제도가 적용되는 예비 대체 투자 펀드(RAIF)는 과세 대상 룩셈부르크 기업에 적용되는 최소 순자산세 납부를 제외하고 순자산세가 면제될 수 있습니다.
  • 합자회사(SCS) 또는 특별 합자회사(SCSp)로 설립된 예비 대체 투자 펀드는 세금이 완전히 투명한 것으로 간주되어 룩셈부르크 의회에서 부과하는 직접세가 면제됩니다.
  • 예비 대체 투자 펀드(RAIF) 내의 우산 구조는 특별 조세 제도를 선택할 수 없습니다. 따라서 특정 구획은 일반 조세 제도의 적용을 받고 다른 구획은 특별 조세 제도의 적용을 받는 각 우산 구조에 대해 특별 조세 제도를 가질 수 없습니다.

특별 조세 제도를 선택한 예비 대체 투자 펀드(RAIF)의 법정 감사인은 매 회계 연도 말에 예비 대체 투자 펀드(RAIF)가 해당 기간 동안 위험 자본에 투자했음을 확인하는 보고서를 제출해야 합니다. 보고서는 룩셈부르크 직접 세무 당국에 제출됩니다.

9. 위험 분산 원칙을 준수하기 위해 예비 대체 투자 펀드가 필요한 이유는 무엇입니까?

위험 자본에 투자하고 특별 조세 제도를 선택한 펀드를 제외하고 예비 대체 투자 펀드(RAIF)는 위험 분산 원칙을 준수해야 합니다.

  • RAIF(Reserved Alternative Investment Fund) 포트폴리오에서 유지해야 하는 최소 분산 수준에 대한 고정된 지침은 없습니다.
  • 예비 대체 투자 펀드(RAIF)는 단일 자산 클래스에 총 자산의 30% 이상을 투자할 수 없습니다.
  • 30% 제한은 OECD 회원국 또는 EU 내 지방 당국, EU, 지역 또는 전 세계 범위를 포괄하는 공공 기관이 보증하는 증권 투자에는 적용되지 않습니다.
  • 적용 가능한 예비 대체 투자 펀드(RAIF)에 대한 위험 분산 요건으로 평가되는 집합 투자 이니셔티브에 대해서도 30% 제한이 면제됩니다.
  • 기반 시설에 투자하는 예비 대체 투자 펀드(RAIF)는 완화된 위험 분산 요구 사항을 즐깁니다. 그들은 총 자산의 75% 이상을 차지하는 단일 투자 없이 최소 2개의 투자가 있다는 점에서 충분히 분산된 것으로 간주됩니다.

1. RAIF(Reserved Alternative Investment Fund) 설립을 위한 요건은 무엇입니까?

구성 문서는 예비 대체 투자 펀드(RAIF) 구조에 따라 달라집니다.

  • 공동기금 운용규정
  • 개인 유한 책임 회사(SARL), 공공 유한 책임 회사(SA) 또는 주식 유한 회사(SCA)에 대한 정관
  • 합자회사(SCS) 및 특별 합자회사(SCSp)에 대한 합자회사 계약
  • 정관은 공증으로 성립합니다.
  • 관리 규정 및 유한 파트너십 계약은 일반적으로 개인이 설정합니다.
  • 예비 대체 투자 펀드(RAIF)의 설립은 설립 후 5영업일 이내에 공증인으로 기록되어야 합니다.
  • 예비 대체 투자 펀드(RAIF) 법인은 공증 증서로 기록 후 15일 이내에 AIFM(대체 투자 펀드 매니저) 임명 결정과 함께 공시되어야 합니다.
  • 모든 예비 대체 투자 펀드(RAIF)는 룩셈부르크 무역에 공식적으로 상장되어 있으며 회사는 공증 증서 기록 후 20영업일 이내에 등록됩니다.

10. 다른 투자 구조를 예비 대체 투자 펀드(RAIF)로 전환할 수 있습니까?

  • 파트 II 집합투자회사(UCI) 전문 투자 펀드(SIF) 및 위험 자본 투자 회사는 하위 펀드를 출시할 경우 시장 출시 기간을 단축하기 위해 예비 대체 투자 펀드(RAIF)로 전환할 수 있습니다.
  • 규제되지 않은 합자회사는 그 우산 구조를 활용하기 위해 예비 대체 투자 펀드(RAIF)로 전환할 수 있습니다.
  • 규제 펀드의 전환은 일반적으로 금융 부문 감독 위원회(CSSF)의 승인, 펀드 구성 문서의 수정, 펀드 투자 설명서의 수정을 거쳐야 합니다.
  • 규제되지 않은 합자회사를 예비 대체 투자 펀드(RAIF)로 전환하려면 합자회사 계약을 수정해야 합니다.
  • 출신 국가의 기존 법률에 따라 승인된 재배치가 허용되는 경우 비룩셈부르크 법인을 예비 대체 투자 펀드(RAIF)로 전환하는 것도 가능합니다. 그렇지 않은 경우, 현물 기부, 합병 또는 기타 메커니즘을 통해 예비 대체 투자 펀드(RAIF)로의 전환이 시행될 수 있습니다.
  • 전환은 기업이 외부 대체 투자 펀드 운용사로 기능하는 정식 승인 펀드 운용사를 임명하여 대체 투자 펀드 운용사 지침(AIFMD) 을 완전히 준수하는 경우에만 허용됩니다.

평판이 좋은 독립 컨설팅 회사인 Damalion은 룩셈부르크에서 비즈니스를 수행하는 데 있어 신뢰할 수 있는 파트너가 될 것입니다. 우리 Damalion 전문가 팀의 전문가 조언에 의존 하여 유보 대체 투자 펀드 또는 증권화 수단 과 같은 다른 투자 구조를 설립할지 여부에 대해 충분한 정보에 입각한 투자 결정을 내리는 데 필요한 모든 정보를 제공할 수 있습니다. 룩셈부르크에 있는 광범위한 서비스 제공업체 네트워크, 시장에서의 다년간의 경험, 룩셈부르크 투자 환경에 대한 더 큰 이해 덕분에 우리는 항상 귀하의 이익을 최우선으로 생각합니다. 전체 컨설팅 서비스 제품군에 대해 자세히 알아보려면 지금 Damalion 전문가에게 문의하십시오.

이 정보는 특정 개별 세금 또는 법률 자문을 대체하기 위한 것이 아닙니다. 자격을 갖춘 세금 또는 법률 고문과 특정 상황에 대해 논의하는 것이 좋습니다.