Fenntartott alternatív befektetési alapok (RAIF) GYIK

A Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) rendszerének 2016. július 23-i bevezetése újabb hatalmas lépést jelent Luxemburg befektetési alapként és vagyonkezelési joghatóságként való vonzerejének növelése felé, a 2011/61/EU irányelv értelmében. alternatív befektetési alapkezelőkről szóló irányelv (AIFMD).

1. A Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) hasonló a specializált befektetési alaphoz (SIF)?

Míg a Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) hasonló a Specialized Investment Fund (SIF) rendszeréhez, az előbbihez nem szükséges a Luxemburgi Pénzügyi Szektor Felügyeleti Bizottsága (CSSF) közvetlen felügyelete. Ehelyett a fenntartott alternatív befektetési alapok (RAIF) rendszere olyan alternatív befektetési alapok (ABA-k) bejegyzésére irányul, amelyek helyette megfelelő felhatalmazással rendelkező alternatív befektetési alapkezelőt (ABAK) neveznek ki.

A Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) egy forradalmi befektetési eszköz a luxemburgi befektetési környezetben , sajátos szerkezeti jellemzőinek köszönhetően, amelyek magukban foglalják a luxemburgi nem szabályozott alapok számára elérhető, elkülönített részalapokat.

2. Milyen előnyökkel jár a Reserved Alternative Investment Fund választása a hagyományos luxemburgi alapstruktúrákhoz képest?

• A Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) más strukturálási megoldásokat kínál azoknak a kezdeményezőknek, akik alternatív befektetési alapot (AIF) hoznak létre, hogy hatékonyan elkerüljék a kettős szabályozási réteget.
• Függetlenül attól, hogy a fenntartott alternatív befektetési alapot Luxemburgban vagy egy másik EU-tagállamban hoztak létre, azt egy alternatív befektetési alapkezelő (ABAK) felügyeli és kezeli.
• A Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) ugyanazon rendszer hatálya alá tartozik, mint a Specialized Investment Fund (SIF), de a Luxemburgi Pénzügyi Szektor Felügyeleti Bizottságának (CSSF) beavatkozása nélkül.
• A Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) rendszer szinkronizálja a meglévő rendszert, és egyértelműen a menedzsment felügyeletére helyezi a hangsúlyt a termékfelügyelettel szemben.
• Az alternatív befektetési alapok csak egy megfelelően felhatalmazott alternatív befektetési alapkezelő (ABAK) felügyelete és kezelése alá tartozhatnak, és lehetőségük van arra, hogy szabályozott termékként megalakuljanak, mint például az átruházható kollektív befektetési vállalkozások II. Értékpapírok (ÁÉKBV), Specialized Investment Fund (SIF) és Kockázati Tőkebefektetési Vállalat vagy nem szabályozott termék, például korlátolt felelősségű társaság (SCS), speciális betéti társaság (SCSp) vagy lekötött alternatív befektetési alap (RAIF).

3. Melyek a fenntartott alternatív befektetési alap fő jellemzői?

• A fenntartott alternatív befektetési alapok (RAIF) nem tartoznak a Luxemburgi Pénzügyi Szektort Felügyelő Bizottság (CSSF) vagy más felügyeleti hatóság semmiféle felügyelete vagy felügyelete alá.
• A fenti tényt szem előtt tartva a kezdeményező a Luxemburgi Pénzügyi Szektor Felügyeleti Bizottságának (CSSF) előzetes jóváhagyása nélkül is létrehozhat fenntartott alternatív befektetési alapot (RAIF). Mindazonáltal az alternatív befektetési alapokról szóló irányelv (AIFMD) által az alternatív alapkezelőkkel szemben támasztott követelmények teljesítettnek tekintendők.

4. Milyen szempontok alapján kell alternatív befektetési alapkezelőt kijelölni egy Lefoglalt Alternatív Befektetési Alaphoz?

A Lefoglalt Alternatív Befektetési Alap által kijelölt alternatív befektetési alapkezelőnek az alábbi feltételeknek kell megfelelnie:

• Megfelelő felhatalmazással kell rendelkeznie arra, hogy a vonatkozó befektetési stratégiát követő alapok alternatív befektetési alapkezelőjeként működjön. Fontos megjegyezni, hogy az alternatív befektetési alapkezelők engedélye csak bizonyos struktúrákra korlátozódik, beleértve a fedezeti alapokat vagy a magántőke-stratégiákat.
• Ha a másik EU-tagállamban vagy más jogosult országban alapított alternatív befektetési alap Luxemburgban és más EU-tagállamokban is rendelkezik útlevéljoggal.
• Amennyiben az alternatív befektetési alapkezelő a marketing útlevél konstrukciót alkalmazza, a Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) alapító és kibocsátási okmányait be kell nyújtani az illetékes felügyeleti hatósághoz. Abban az esetben, ha egy fenntartott alternatív befektetési alap (RAIF) luxemburgi székhellyel rendelkezik, nincs szükség arra, hogy a Luxemburgi Pénzügyi Szektor Felügyeleti Bizottságának (CSSF) felülvizsgálja a vonatkozó alapdokumentumokat, bár jogukban áll megtagadni a befektetési jogok átengedését. alternatív befektetési alap (ABA), ha a Luxemburgi Pénzügyi Szektor Felügyeleti Bizottságához (CSSF) benyújtott dokumentumok korlátozzák az érintett alternatív befektetési alap (ABA) típusú alap kezelését.
• A kétségek eloszlatása érdekében nincs szükség hatósági jóváhagyásra a fenntartott alternatív befektetési alap (RAIF) életciklusa során végrehajtandó lépések egyikéhez sem.

5. Milyen típusú jogi formák állnak rendelkezésre a fenntartott alternatív befektetési alapokhoz Luxemburgban?

Fenntartott Alternatív Befektetési Alap (RAIF) az alábbiak egyikeként hozható létre:

• Közös Alap (FCP)
• Változó tőkével rendelkező befektetési társaság (SICAV)
• Nyilvános Korlátolt Felelősségű Társaság (SA)
• Corporate Partnership Limited by Shares (SCA)
• Korlátolt Felelősségű Társaság (SARL)
• Korlátolt felelősségű társaság (SCS)
• Speciális betéti társaság (SCSp)

6. Melyek a lefoglalt alternatív befektetési alapokról szóló törvény alapján elérhető esernyős struktúrák?

Bármely Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) választhat egy ernyőstruktúrát , ami viszont lehetővé teszi számukra, hogy esetenként elkülönített részalapokat vagy részalapokat indítsanak. Minden rekesz a Lefoglalt Alternatív Befektetési Alap eszközeinek és kötelezettségeinek egy elkülönített részének felel meg.

A lefoglalt alternatív befektetési alapok az alábbiakban felsorolt funkciókat jeleníthetik meg:

• Minden részegység saját befektetési politikával rendelkezhet
• A kamatok és/vagy értékpapírok kibocsátására és visszaváltására vonatkozó valamennyi rendelkezés testreszabható az egyes részalapokhoz. Ezt szem előtt tartva a következő alapok lehetségesek egy esernyő alatt:

1. Nyílt és zárt végű alapok
2. Teljesen finanszírozott részalapok és lehívott tőkeszerkezettel rendelkező részalapok
3. A betéti társaságként vagy speciális betéti társaságként felépített fenntartott alternatív befektetési alapok esetében a partnerségi számlákat használó részalapok

A Lefoglalt Alternatív Befektetési Alap részlegeire vonatkozó minden szabály szabadon meghatározható a Lefoglalt Alternatív Befektetési Alapok kibocsátási dokumentumában. Fontos megjegyezni azt is, hogy egy részalap felszámolása nem váltja ki a Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) más részalapjainak felszámolását.

A Reserved Alternative Investment Fund ( RAIF ) minden részalapjához más befektetési kezelőt jelölhet ki. Ezt az irányítási rendszert követve minden részalapnak lehet saját befektetési bizottsága vagy külön tanácsadó testülete. Ennek ellenére az olyan struktúrák esetében, mint az SA, SCA, SCS és SCSp, az általános partnerekből, az igazgatóságból, valamint a letétkezelőből, a központi adminisztrációs ügynökből és a bejegyzett könyvvizsgálóból álló irányító testületnek egy és ugyanazon a szinten kell lennie. egy lefoglalt alternatív befektetési alap, mint egész.

A lefoglalt alternatív befektetési alap egyéb jellemzői a következők:

• Az egyes részalapok saját díjstruktúrával és -elosztással rendelkezhetnek.
• Az egyes részalapok egy vagy több befektető számára foglalhatók le.
• Bizonyos feltételek teljesülése esetén az azonos lefoglalt alternatív befektetési struktúra alá tartozó részalapok közötti keresztbefektetés megengedett.
• A Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) és automatikusan annak részalapjai két vagy több olyan értékpapírtípust tartalmazhatnak, amelyekben az eszközök közösen fektethetők be, de eltérő díjstruktúrák, marketingcélok, forgalmazási politikák és fedezeti rendelkezések vonatkoznak rájuk.

7. Milyen alkalmassági követelmények vonatkoznak a lefoglalt alternatív befektetési alap struktúrájában lévő potenciális befektetőkre?

A fenntartott alternatív befektetési alapok (RAIF) befektetései csak a jól tájékozott befektetőkre korlátozódnak. A Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) törvény értelmében a jól tájékozott befektető az alábbiak közül egy vagy több:

• Intézményi befektetők
• Profi befektetők
• Olyan befektetők, akik írásban megerősítik, hogy jól tájékozott befektetők
• Olyan befektető, aki legalább 125 000 eurós részesedést tud vállalni a Lefoglalt Alternatív Befektetési Alapban
• Az a befektető, aki pénzügyi intézmény, befektetési vállalkozás, átruházható értékpapírokkal foglalkozó kollektív befektetési vállalkozás vagy alternatív befektetési alapkezelő által kiállított tanúsítványt szerez, amely igazolja a befektető szakértelmét, tapasztalatát és képességét a fenntartott alternatíva befektetéseinek értékelésére és értékelésére. A befektetési alap szerkezete.

A Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) kezelésében részt vevő igazgatók és más magánszemélyek akkor is befektethetnek, ha nem tartoznak a fent említett kategóriák egyikébe sem.

8. Milyen típusú adózási rendszert követ a Reserved Alternative Investment Fund struktúra?

Egyszerűen fogalmazva, a fenntartott alternatív befektetési alapokra kettős adórendszer vonatkozik. A következő rendelkezések néhány általános adózási előírás a Reserved Alternative Investment Fund járművekre Luxemburgban:

• A fenntartott alternatív befektetési alapokra (RAIF) ugyanaz az adózási rendszer vonatkozik, mint a specializált befektetési alapokra (SIF). E rendszer szerint a fenntartott alternatív befektetési alapok (RAIF-ek) mentesülnek a társasági adó és egyéb adók alól Luxemburgban, a jegyzési adó mentessége mellett, amelynek mértéke évi 0,01%.
• A jegyzési adót a betéti társaságként (SCS) és speciális betéti társaságként (SCSp) strukturált fenntartott alternatív befektetési alapokra (RAIF) is alkalmazzák.
• Az előjegyzési adó alól bizonyos feltételekkel mentességet kaphat a Reserved Alternative Investment Fund (RAIF):
  1. Az eszközöket más luxemburgi kollektív befektetési vállalkozásokba, speciális befektetési alapokba és lefoglalt alternatív befektetési alapokba fektetik be.
  2. Fenntartott alternatív befektetési alapok, amelyek egyetlen célja a pénzpiaci kezdeményezésekbe történő kollektív befektetés és a hitelintézeteknél történő betétek elhelyezése
  3. Fenntartott alternatív befektetési alapok, amelyek nyugdíjalapokba fektetnek be
  4. Fenntartott alternatív befektetési alapok, amelyek mikrofinanszírozási intézményekbe fektetnek be

• A választható adózási rendszer a kockázati tőkébe fektető fenntartott alternatív befektetési alapokra (RAIF) vonatkozik. Ezek az alapok különleges adózási rendszert kérhetnek, amely a kockázati tőkebefektetési társaságokra (SICAR) vonatkozik, és ezért mentesül a jegyzési adó alól.
• Minden olyan fenntartott alternatív befektetési alap, amely zártkörűen korlátolt felelősségű társaságként (SARL) , nyilvánosan működő részvénytársaságként (SA) és részvénytársaságként (SCA) épül fel, és amely különleges adózási rendszert választ, teljes mértékben adóköteles lesz, és ezáltal lehetővé teszi számukra, hogy nyereséget szerezzenek. hozzáférés a kettős adóztatásról szóló egyezményekhez. Ezen túlmenően ezek a jogi struktúrák mentesülhetnek az értékpapírokból származó bevétel és tőkenyereség alól is.
• A kockázati tőke függőben lévő befektetéseiből származó összes bevétel szintén mentesül, mivel a készpénzt 12 hónapon belül kockázati tőkébe fektetik.
• Azok a fenntartott alternatív befektetési alapok (RAIF), amelyek úgy döntenek, hogy különleges adózási rendszert választanak, mentesülhetnek a nettó vagyonadó alól, kivéve a teljes mértékben adóköteles luxemburgi társaságokra vonatkozó minimális nettó vagyonadó megfizetését.
• A betéti társaságként (SCS) vagy speciális betéti társaságként (SCSp) létrehozott Reserved Alternative Investment Funds alapok teljes mértékben adózási szempontból átláthatónak minősülnek, ezért mentesülnek a luxemburgi parlament által kivetett közvetlen adók alól.
• A fenntartott alternatív befektetési alapon (RAIF) belüli esernyőstruktúrák nem választhatnak különleges adózási rendszert. Ezért lehetetlen külön adózási rendszert alkalmazni minden egyes ernyőszerkezetre, ahol bizonyos részekre általános, míg másokra speciális adórendszer vonatkozik.

A különleges adózási rendszert választó Lefoglalt Alternatív Befektetési Alap (RAIF) bejegyzett könyvvizsgálóinak minden pénzügyi év végén jelentést kell benyújtaniuk, amely igazolja, hogy egy lekötött Alternatív Befektetési Alap (RAIF) kockázati tőkébe fektetett be egy adott időszakban. A jelentést a luxemburgi közvetlen adóhatósághoz nyújtják be.

9. Miért kell a fenntartott alternatív befektetési alapoknak megfelelniük a kockázatelosztási elvnek?

A fenntartott alternatív befektetési alapoknak (RAIF-ek) – a kockázati tőkébe fektetők és a speciális adózási rendszert választók kivételével – be kell tartaniuk a kockázatelosztás elvét.

• Nincsenek rögzített iránymutatások a diverzifikáció minimális szintjére vonatkozóan, amelyet be kell tartani a fenntartott alternatív befektetési alap (RAIF) portfóliójában.
• A Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) nem fektetheti be bruttó eszközeinek 30%-ánál többet egyetlen eszközosztályba.
• A 30%-os korlátozás nem vonatkozik az OECD-tagállamok vagy az EU-n belüli helyi hatóságok által garantált értékpapír-befektetésekre, illetve uniós, regionális vagy világméretű állami szervezetek által garantált értékpapír-befektetésekre.
• A 30%-os korlátozástól azokra a kollektív befektetési kezdeményezésekre is eltekintenek, amelyeket kockázatdiverzifikációs követelmények alapján értékelnek az alkalmazandó lekötött alternatív befektetési alapokra (RAIF).
• Az infrastruktúrába befektető fenntartott alternatív befektetési alapok (RAIF) laza kockázatdiverzifikációs követelményt élveznek. Megfelelően diverzifikáltnak tekinthetők, mivel legalább két befektetésük van, és egyetlen befektetés sem képviseli a bruttó eszközállomány 75%-át.

1. Melyek a fenntartott alternatív befektetési alap (RAIF) alapításának követelményei?

Az alapító dokumentumok a lefoglalt alternatív befektetési alap (RAIF) struktúrájától függenek:

• A közös alap kezelési szabályzata
• A korlátolt felelősségű társaság (SARL), a részvénytársaság (SA) vagy a részvénytársaság (SCA) alapszabálya
• Betéti társasági szerződés korlátolt felelősségű társaságokhoz (SCS) és speciális betéti társaságokhoz (SCSp)
• Az alapító okiratot közjegyzői okirat hozza létre.
• A kezelési szabályzatot és a betéti társasági szerződéseket jellemzően magánkéz hozza létre.
• Fenntartott Alternatív Befektetési Alap (RAIF) létrehozását az alapítástól számított öt munkanapon belül közjegyzői okirattal kell rögzíteni.
• A Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) bejegyzését a közjegyzői okirattal történő rögzítésétől számított 15 napon belül közzé kell tenni, az alternatív befektetési alapkezelő (ABAK) kijelölésével együtt.
• Az összes fenntartott alternatív befektetési alapot (RAIF) a közjegyzői okirat rögzítését követő 20 munkanapon belül hivatalosan bejegyzik Luxemburg cégjegyzékébe.

10. Átalakíthatók-e más befektetési struktúrák RAIF-vé (Reserved Alternative Investment Fund)?

• II. rész A kollektív befektetési vállalkozások, a szakosodott befektetési alap (SIF) és a kockázati tőkével foglalkozó befektetési társaság átválthat lefoglalt alternatív befektetési alapra (RAIF), hogy részalapok indításakor kihasználhassa annak gyors piacra lépési idejét.
• A szabályozatlan betéti társaságok átválthatnak Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) alapba, hogy kihasználják annak esernyőszerkezetét.
• A szabályozott alapok átalakítása jellemzően a Pénzügyi Szektor Felügyeleti Bizottságának (CSSF) jóváhagyásához, az alap alapító okiratainak módosításához és az alap tájékoztatójának módosításához szükséges.
• A nem szabályozott betéti társaság RAIF-vé (Reserved Alternative Investment Fund) történő átalakítása a betéti társasági szerződés módosítását igényli.
• Lehetőség van arra is, hogy egy nem luxemburgi entitást lefoglalt alternatív befektetési alaptá (RAIF) alakítsanak át, feltéve, hogy a származási ország hatályos törvényei lehetővé teszik az engedélyezett lakóhely-áthelyezést. Ellenkező esetben a fenntartott Alternatív Befektetési Alapba (RAIF) történő átalakítást természetbeni hozzájárulással, egyesüléssel vagy más mechanizmussal lehet végrehajtani.
• Az átalakítás csak abban az esetben megengedett, ha a szervezet teljes mértékben megfelel az alternatív befektetési alapkezelőkről szóló irányelvnek (AIFMD) , külső alternatív befektetési alapkezelőként működő, megfelelően felhatalmazott alapkezelő kijelölése révén.

Jó hírű független tanácsadó cégként a Damalion az Ön megbízható partnere lesz Luxemburgban. Számíthat a Damalion szakértőkből álló csapatunk szakértői tanácsaira, amelyek minden szükséges információval ellátják Önt ahhoz, hogy megalapozott befektetési döntéseket hozzon, akár lefoglalt alternatív befektetési alapot , akár más befektetési struktúrát, például értékpapírosítási eszközt hoz létre. Kiterjedt luxemburgi szolgáltatói hálózatunknak, a piacon szerzett több éves tapasztalatunknak és a luxemburgi befektetési környezet jobb megértésének köszönhetően biztos lehet benne, hogy mindig az Ön érdekeit tartjuk szem előtt. Forduljon Damalion szakértőjéhez még ma , ha többet szeretne megtudni tanácsadási szolgáltatásaink teljes csomagjáról.

Ez az információ nem helyettesíti az egyedi, személyre szabott adózási vagy jogi tanácsadást. Javasoljuk, hogy konkrét helyzetét beszélje meg egy képzett adó- vagy jogi tanácsadóval.