Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) režiimi kehtestamine 23. juulil 2016 on järjekordne suur samm Luksemburgi atraktiivsuse suurendamise suunas investeerimisfondina ja varahalduse jurisdiktsioonina vastavalt direktiivile 2011/61/EL, mis käsitleb investeerimisfondi reguleerimisala. alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate direktiiv (AIFMD).
1. Kas reserveeritud alternatiivne investeerimisfond (RAIF) sarnaneb spetsialiseeritud investeerimisfondiga (SIF)?
Kui reserveeritud alternatiivne investeerimisfond (RAIF) sarnaneb spetsialiseeritud investeerimisfondi (SIF) režiimiga, siis esimene ei nõua Luksemburgi finantssektori järelevalve komisjoni (CSSF) otsest järelevalvet. Selle asemel on reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) režiim mõeldud alternatiivsete investeerimisfondide (AIF-ide) asutamisele, mis määravad asemele nõuetekohaselt volitatud alternatiivsete investeerimisfondide valitseja.
Reserveeritud alternatiivne investeerimisfond (RAIF) on Luksemburgi investeerimismaastikul revolutsiooniline investeerimisvahend tänu oma selgetele struktureerimisomadustele, mis hõlmavad Luksemburgi reguleerimata fondidele kättesaadavaks tehtud eraldatud osakondade allfonde.
2. Millised on Reserved Alternative Investment Fundi valimise eelised Luksemburgi traditsiooniliste fondistruktuuride ees?
- Reserveeritud alternatiivne investeerimisfond (RAIF) pakub alternatiivseid investeerimisfonde (AIF) asutavatele algatajatele muid struktureerimislahendusi, et tõhusalt vältida kahetasandilist reguleerimist.
- Olenemata sellest, kas reserveeritud alternatiivne investeerimisfond on asutatud Luksemburgis või mõnes teises ELi liikmesriigis, teostab selle üle järelevalvet ja seda haldab alternatiivsete investeerimisfondide valitseja.
- Reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) suhtes kohaldatakse sama korda kui spetsialiseeritud investeerimisfondi (SIF), kuid ilma Luksemburgi finantssektori järelevalve komisjoni (CSSF) sekkumiseta.
- Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) režiim sünkroniseerib olemasoleva režiimi, keskendudes selgelt juhtimisjärelevalvele, mitte tootejärelevalvele.
- Alternatiivsed investeerimisfondid võivad alluda ainult nõuetekohaselt volitatud alternatiivsete investeerimisfondide valitseja järelevalvele ja juhtimisele ning neil on võimalus asutada end reguleeritud tootena, nagu II osa ülekantavatesse investeerimisfondidesse investeerimise ettevõtjad. Väärtpaberid (UCITS), spetsialiseerunud investeerimisfond (SIF) ja riskikapitali investeerimisühing või reguleerimata toodetena, nagu usaldusühing (SCS), eriline usaldusühing (SCSp) või reserveeritud alternatiivne investeerimisfond (RAIF).
3. Millised on reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi põhijooned?
- Reserveeritud alternatiivsed investeerimisfondid (RAIF) ei allu Luksemburgi finantssektori järelevalve komisjoni (CSSF) ega ühegi muu järelevalveasutuse poolt mingisugusele järelevalvele ega järelevalvele.
- Ülaltoodud asjaolu silmas pidades võib algataja asutada reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) ilma Luksemburgi finantssektori järelevalve komisjoni (CSSF) eelneva nõusolekuta. Alternatiivse investeerimisfondi direktiiviga (AIFMD) alternatiivsete fondivalitsejate suhtes kehtestatud nõuded loetakse siiski täidetuks.
4. Millised on Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi alternatiivse investeerimisfondi valitseja määramise kriteeriumid?
Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi poolt määratud alternatiivse investeerimisfondi valitseja peab vastama järgmistele kriteeriumidele:
- Omama vastavat investeerimisstrateegiat järgivate fondide alternatiivsete investeerimisfondide haldurina nõuetekohast volitust. Oluline on märkida, et alternatiivsete investeerimisfondide valitseja tegevusluba on piiratud ainult teatud struktuuridega, sealhulgas riskifondide või erakapitali strateegiatega.
- Kui teises EL-i liikmesriigis või mõnes muus abikõlblikus riigis asutatud alternatiivinvesteerimisfond omab passiõigust Luksemburgis ja teistes EL-i liikmesriikides.
- Kui alternatiivse investeerimisfondi valitseja kasutab turunduspassi skeemi, tuleb Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) asutamis- ja emissioonidokumendid esitada vastavale järelevalveasutusele. Kui reserveeritud alternatiivne investeerimisfond (RAIF) asub Luksemburgis, ei pea Luksemburgi finantssektori järelevalve komisjon (CSSF) asjakohaseid fondidokumente läbi vaatama, kuigi neil on õigus keelduda õiguste andmisest alternatiivne investeerimisfond (AIF), kui Luksemburgi Finantssektori Järelevalve Komisjonile (CSSF) esitatavad dokumendid piiravad asjaomase alternatiivse investeerimisfondi (AIF) tüüpi fondi valitsemist.
- Kahtluste kõrvaldamiseks ei ole reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) elutsükli jooksul tehtavate toimingute jaoks vaja regulatiivseid kinnitusi.
5. Milliseid juriidilisi vorme on reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide jaoks Luksemburgis saadaval?
Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) võib asutada ühel järgmistest:
- Ühine fond (FCP)
- Muutuva kapitaliga investeerimisühing (SICAV)
- Aktsiaselts (SA)
- Korporatiivne aktsiaselts (SCA)
- Osaühing (SARL)
- Usaldusühing (SCS)
- Special Limited Partnership (SCSp)
6. Millised on reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide seaduse alusel saadaolevad katusestruktuurid?
Iga reserveeritud alternatiivne investeerimisfond (RAIF) võib valida katusstruktuuri , mis omakorda võimaldab neil aeg-ajalt käivitada eraldatud allfonde või -osakondi. Iga sektsioon vastab eraldiseisvale osale Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi varadest ja kohustustest.
Reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide osakondades võivad olla järgmised funktsioonid:
- Igal sektsioonil võib olla oma investeerimispoliitika
- Kõiki intresside ja/või väärtpaberite väljalaskmist ja tagasivõtmist reguleerivaid sätteid saab kohandada iga konkreetse üksuse jaoks. Seda silmas pidades on ühe vihmavarju all võimalikud järgmised fondid:
- Avatud ja suletud fondid
- Täielikult rahastatud allfondid ja väljavõetava kapitali struktuuriga allfondid
- Reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide puhul, mis on struktureeritud usaldusühingutena või spetsiaalsete usaldusühingutena, allfondid, mis kasutavad ühingukontosid
Kõik Reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide osakondadega seotud reeglid on vabalt määratud Reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide väljalaskedokumendis. Samuti on oluline meeles pidada, et allfondi likvideerimine ei too kaasa teiste Reserved Alternative Investment Fundi (RAIF) allfondide likvideerimist.
Reserveeritud alternatiivne investeerimisfond ( RAIF ) võib määrata igale oma allfondile erineva investeeringute halduri. Seda juhtimisskeemi järgides võib igal allfondil olla oma investeerimiskomitee või eraldi nõuandekogu. Sellele vaatamata peab selliste struktuuride nagu SA, SCA, SCS ja SCSp juhtorgan , mis koosneb täisosanikest, direktorite nõukogust, aga ka depositooriumist, keskhaldusagendist ja vannutatud audiitorist, olema üks ja sama. Reserveeritud alternatiivne investeerimisfond tervikuna.
Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi muud omadused on järgmised:
- Üksikutel allfondidel võib olla oma tasude struktuur ja jaotus.
- Üksikuid allfonde saab reserveerida ühele või mitmele investorile.
- Kui teatud tingimused on täidetud, on sama reserveeritud alternatiivse investeerimisstruktuuri all olevate allfondide vahelised ristinvesteeringud lubatud.
- Reserveeritud alternatiivne investeerimisfond (RAIF) ja automaatselt ka selle allfondid võivad sisaldada kahte või enamat väärtpaberitüüpi, millesse varasid saab ühiselt investeerida, kuid nende suhtes kehtivad erinevad tasude struktuurid, turunduseesmärgid, turustuspoliitika ja riskimaandamissätted.
7. Millised on Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi struktuuri potentsiaalsete investorite sobivusnõuded?
Reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) investeeringud on piiratud ainult hästi informeeritud investoritega. Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) seaduse kohaselt on hästi informeeritud investor üks või mitu järgmistest:
- Institutsionaalsed investorid
- Professionaalsed investorid
- Investorid, kes kinnitavad kirjalikult, et ta on hästi informeeritud investor
- Investor, kes suudab kohustada Reserveeritud alternatiivinvesteeringufondis minimaalselt 125 000 eurot
- Investor, kes on saanud finantsasutuse, investeerimisühingu, kaubeldavatesse väärtpaberitesse investeerimise fondivalitseja või alternatiivse investeerimisfondi valitseja sertifikaadi, mis tõendab investori asjatundlikkust, kogemusi ja suutlikkust hinnata ja hinnata oma investeeringuid reserveeritud alternatiivi. Investeerimisfondi struktuur.
Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) haldamisega seotud juhid ja teised isikud võivad samuti investeerida, isegi kui nad ei kuulu ühtegi ülalmainitud kategooriasse.
8. Millist maksurežiimi järgib Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi struktuur?
Lihtsamalt öeldes kehtib reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide suhtes topeltmaksurežiim. Järgmised sätted on mõned üldised maksusätted reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi vahenditele Luksemburgis:
- Reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) suhtes kohaldatakse sama maksurežiimi, mida kohaldatakse spetsialiseeritud investeerimisfondide (SIF) suhtes. Selle korra kohaselt on Reserved Alternative Investment Funds (RAIF-id) Luksemburgis vabastatud ettevõtte tulumaksust ja muudest maksudest koos vabastusega märkimismaksust, mille suurus on 0,01% aastas.
- Märkimismaksu kohaldatakse ka reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) suhtes, mis on struktureeritud usaldusühingutena (SCS) ja spetsiaalsete usaldusühingutena (SCSp).
- Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) saab teatud tingimustel vabastada märkimismaksust:
- Varad investeeritakse teistesse Luksemburgi ühisinvesteerimisettevõtetesse, spetsialiseerunud investeerimisfondidesse ja reserveeritud alternatiivsetesse investeerimisfondidesse
- Reserveeritud alternatiivsed investeerimisfondid, mille ainsaks eesmärgiks on kollektiivne investeerimine rahaturu algatustesse ja hoiuste paigutamine krediidiasutustesse
- Reserveeritud alternatiivsed investeerimisfondid, mis investeerivad pensionikogumisfondidesse
- Reserveeritud alternatiivsed investeerimisfondid, mis investeerivad mikrokrediidiasutustesse
- Valikuline maksurežiim on kohaldatav reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) suhtes, mis investeerivad riskikapitali. Need fondid võivad taotleda maksu erirežiimi, mis on kohaldatav riskikapitali investeerimisühingutele (SICAR) ja on seetõttu vabastatud märkimismaksust.
- Kõik reserveeritud alternatiivsed investeerimisfondid, mis on struktureeritud osaühinguna (SARL) , aktsiaseltsina (SA) ja osaühinguna (SCA), mis valivad erimaksustamise korra, on täielikult maksustatavad ja võimaldavad neil seetõttu kasu saada. juurdepääsu topeltmaksustamise lepingutele. Lisaks võidakse need juriidilised struktuurid vabastada kõigist väärtpaberitelt saadud tuludest ja kapitalikasumist.
- Samuti on maksust vabastatud kogu tulu, mis on teenitud ootel riskikapitali investeeringutest, kuna raha investeeritakse riskikapitali 12 kuu jooksul.
- Reserveeritud alternatiivsed investeerimisfondid (RAIF), mis valivad maksustamise erirežiimi, võivad olla vabastatud netovaramaksust, välja arvatud täielikult maksukohustuslike Luksemburgi ettevõtete suhtes kohaldatava minimaalse netovaramaksu tasumisel.
- Reserveeritud alternatiivsed investeerimisfondid, mis on asutatud usaldusühinguna (SCS) või spetsiaalse usaldusühinguna (SCSp), on maksude suhtes täielikult läbipaistvad, vabastades need seetõttu Luksemburgi parlamendi kehtestatud otsestest maksudest.
- Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) katusstruktuurid ei saa valida spetsiaalset maksurežiimi. Seetõttu on võimatu kehtestada iga katusstruktuuri jaoks eraldi maksurežiimi, kus teatud üksuste suhtes kohaldatakse üldist maksustamiskorda, samas kui teiste suhtes kohaldatakse erimaksurežiimi.
Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) vannutatud audiitorid, kes valisid maksustamise erirežiimi, peavad esitama iga majandusaasta lõpus aruande, mis tõendab, et reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) on asjakohase perioodi jooksul investeerinud riskikapitali. Aruanne esitatakse Luksemburgi otseste maksude haldusele.
9. Miks peavad Reserveeritud alternatiivsed investeerimisfondid järgima riski hajutamise põhimõtet?
Reserveeritud alternatiivsed investeerimisfondid (RAIF), välja arvatud need, mis investeerivad riskikapitali ja valisid erimaksurežiimi, peavad järgima riski hajutamise põhimõtet.
- Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) portfelli puhul ei ole kehtestatud kindlaid juhiseid hajutamise miinimumtaseme kohta.
- Reserveeritud alternatiivne investeerimisfond (RAIF) ei tohi ühte varaklassi investeerida rohkem kui 30% oma koguvarast.
- 30% piirang ei kehti väärtpaberiinvesteeringutele, mille on taganud OECD liikmesriik või EL-i kohalikud ametiasutused või ELi, piirkondliku või ülemaailmse ulatusega avalik-õiguslikud organisatsioonid.
- 30% piirangust loobutakse ka kollektiivsete investeerimisalgatuste puhul, mida hinnatakse kohaldatavate reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) riskide hajutamise nõuetega.
- Reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) puhul, mis investeerivad infrastruktuuri, kohaldatakse leebemat riskide hajutamise nõuet. Neid peetakse piisavalt hajutatud, kuna neil on vähemalt kaks investeeringut, millest ükski investeering ei moodusta rohkem kui 75% selle koguvarast.
1. Millised on reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) asutamise nõuded?
Asutamisdokumendid sõltuvad reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) struktuurist:
- Lepingulise fondi valitsemise eeskirjad
- Osaühingu (SARL), aktsiaseltsi (SA) või aktsiaseltsi (SCA) põhikiri
- Usaldusühinguleping usaldusühingutele (SCS) ja spetsiaalsetele usaldusühingutele (SCSp)
- Põhikiri kehtestatakse notariaalse aktiga.
- Juhtimisreeglid ja usaldusühingulepingud kehtestatakse tavaliselt erakäe poolt.
- Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) asutamine tuleb fikseerida notariaalselt viie tööpäeva jooksul alates selle asutamisest.
- Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) asutamine tuleb avaldada 15 päeva jooksul pärast selle registreerimist notariaalse aktiga koos alternatiivse investeerimisfondi valitseja määramisega.
- Kõik reserveeritud alternatiivsed investeerimisfondid (RAIF) on 20 tööpäeva jooksul pärast notariaalakti registreerimist ametlikult noteeritud Luksemburgi kaubandus- ja ettevõteteregistris.
10. Kas teisi investeerimisstruktuure saab konverteerida reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) alla?
- II osa Kollektiivse investeerimisfondi (UCI) spetsialiseerunud investeerimisfond (SIF) ja riskikapitali investeerimisühing võivad konverteerida reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF), et kasutada ära selle kiiret turuletuleku aega allfondide käivitamise korral.
- Reguleerimata usaldusühingud võivad muutuda reserveeritud alternatiivseks investeerimisfondiks (RAIF), et kasutada ära selle katusstruktuuri.
- Reguleeritud fondide konverteerimine vajab tavaliselt finantssektori järelevalve komisjoni (CSSF) heakskiitu, fondi asutamisdokumentide muutmist ja fondi prospekti muutmist.
- Reguleerimata usaldusühingu muutmine reserveeritud alternatiivseks investeerimisfondiks (RAIF) nõuab muudatuste tegemist usaldusühingu lepingus.
- Samuti on võimalik muuta mitte-Luksemburgi üksus reserveeritud alternatiivseks investeerimisfondiks (RAIF), kuna volitatud elukoha muutmine on nende päritoluriigi kehtivate seaduste kohaselt lubatud. Kui ei, võib reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) muutmise jõustada mitterahaliste sissemaksete, ühinemise või muu mehhanismi kaudu.
- Konverteerimine on lubatud ainult juhul, kui üksus vastab täielikult alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate direktiivile (AIFMD) , määrates selleks nõuetekohaselt volitatud fondijuhi, kes tegutseb välise alternatiivse investeerimisfondi valitsejana.
Maineka sõltumatu konsultatsioonifirmana on Damalion teie usaldusväärne partner Luksemburgis äri ajamisel. Võite tugineda meie Damalioni ekspertide meeskonna ekspertnõuannetele, et anda teile kogu vajalik teave, et teha teadlikke investeerimisotsuseid, kas asutada Reserveeritud alternatiivne investeerimisfond või mõni muu investeerimisstruktuur, näiteks väärtpaberistamisvahend . Tänu meie ulatuslikule teenusepakkujate võrgustikule Luksemburgis, meie aastatepikkusele kogemusele turul ja Luksemburgi investeerimismaastiku paremale mõistmisele võite olla kindlad, et peame alati silmas teie huve. Pöörduge juba täna Damalioni eksperdi poole, kui soovite meie nõustamisteenuste täieliku komplekti kohta lisateavet.
See teave ei ole mõeldud konkreetse individuaalse maksu- või õigusnõustamise asendamiseks. Soovitame arutada oma konkreetset olukorda kvalifitseeritud maksu- või õigusnõustajaga.
