Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondu (RAIF) bieži uzdotie jautājumi

Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondu (RAIF) režīma ieviešana 2016. gada 23. jūlijā ir vēl viens milzīgs solis, lai palielinātu Luksemburgas kā ieguldījumu fonda un aktīvu pārvaldības jurisdikcijas pievilcību saskaņā ar Direktīvu 2011/61/ES attiecībā uz fonda darbības jomu. alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieku direktīva (AIFMD).

1. Vai Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonds (RAIF) ir līdzīgs Specializētajam ieguldījumu fondam (SIF)?

Lai gan Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonds (RAIF) ir līdzīgs Specializētā ieguldījumu fonda (SIF) režīmam, pirmajam nav nepieciešama Luksemburgas Finanšu sektora uzraudzības komisijas (CSSF) tieša uzraudzība. Tā vietā Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondu (RAIF) režīms ir paredzēts alternatīvo ieguldījumu fondu (AIF) iekļaušanai, kuru vietā ieceļ pienācīgi pilnvarotu alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieku (AIFP).

Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonds (RAIF) ir revolucionārs ieguldījumu instruments Luksemburgas investīciju vidē , pateicoties tā atšķirīgajām strukturēšanas iezīmēm, kas ietver segregētu nodalījumu apakšfondus, kas ir pieejami Luksemburgas neregulētiem fondiem.

2. Kādas ir Reserved Alternative Investment Fund izvēles priekšrocības salīdzinājumā ar tradicionālajām fondu struktūrām Luksemburgā?

• Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonds (RAIF) piedāvā citus strukturēšanas risinājumus iniciatoriem, kuri veido alternatīvo ieguldījumu fondus (AIF), lai efektīvi izvairītos no dubulta regulējuma.
• Neatkarīgi no tā, vai Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonds ir izveidots Luksemburgā vai citā ES dalībvalstī, to uzraudzīs un pārvaldīs alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieks (AIFP).
• Uz Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondu (RAIF) attiecas tāds pats režīms kā uz Specializēto ieguldījumu fondu (SIF), taču bez Luksemburgas Finanšu sektora uzraudzības komisijas (CSSF) iejaukšanās.
• Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonda (RAIF) režīms sinhronizē esošo režīmu, skaidri koncentrējoties uz vadības uzraudzību, nevis produktu uzraudzību.
• Alternatīvo ieguldījumu fondi var būt pakļauti tikai pienācīgi pilnvarota alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieka (AIFP) uzraudzībai un pārvaldībai, un tiem ir iespēja izveidoties vai nu kā regulētam produktam, piemēram, II daļas uzņēmumu kolektīvo ieguldījumu pārvedamās jomās gadījumā. Vērtspapīri (PVKIU), Specializētais ieguldījumu fonds (SIF) un ieguldījumu sabiedrība riska kapitālā vai kā neregulēti produkti, piemēram, komandītsabiedrība (SCS), īpaša komandītsabiedrība (SCSp) vai rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonds (RAIF).

3. Kādas ir Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonda galvenās iezīmes?

• Rezervētie alternatīvie ieguldījumu fondi (RAIF) nav pakļauti nekāda veida Luksemburgas Finanšu sektora uzraudzības komisijas (CSSF) vai jebkuras citas uzraudzības iestādes uzraudzībai vai pārraudzībai.
• Paturot prātā iepriekš minēto, ierosinātājs var izveidot Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondu (RAIF) bez iepriekšēja Luksemburgas Finanšu sektora uzraudzības komisijas (CSSF) apstiprinājuma. Tomēr visas prasības, ko Alternatīvo ieguldījumu fondu direktīva (AIFP) nosaka alternatīvo fondu pārvaldniekiem, tiek uzskatītas par izpildītām.

4. Kādi ir kritēriji, ieceļot alternatīvo ieguldījumu fonda pārvaldnieku Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondam?

Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonda ieceltam alternatīvo ieguldījumu fonda pārvaldniekam jāatbilst šādiem kritērijiem:

• Būt pienācīgi pilnvarotam darboties kā alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldniekam fondos, kuri īsteno attiecīgo ieguldījumu stratēģiju. Ir svarīgi atzīmēt, ka alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieka atļauja attiecas tikai uz noteiktām struktūrām, tostarp riska ieguldījumu fondiem vai privātā kapitāla stratēģijām.
• Ja alternatīvo ieguldījumu fonds, kas dibināts citā ES dalībvalstī vai citā tiesīgajā valstī, ir Luksemburgā un citās ES dalībvalstīs.
• Ja alternatīvo ieguldījumu fonda pārvaldnieks izmanto mārketinga pases shēmu, Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) dibināšanas un emisijas dokumenti jāiesniedz attiecīgajā uzraudzības iestādē. Ja Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonds (RAIF) atrodas Luksemburgā, Luksemburgas Finanšu sektora uzraudzības komisijai (CSSF) nav jāpārskata attiecīgie fonda dokumenti, lai gan tai ir tiesības atteikt izsniegt tiesības alternatīvo ieguldījumu fondu (AIF), ja Luksemburgas Finanšu sektora uzraudzības komisijai (CSSF) iesniegtie dokumenti ierobežo attiecīgā alternatīvo ieguldījumu fonda (AIF) veida fonda pārvaldību.
• Lai novērstu jebkādas šaubas, nav nepieciešami nekādi normatīvie apstiprinājumi saistībā ar kādu no darbībām, kas jāveic Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonda (RAIF) dzīves cikla laikā.

5. Kāda veida juridiskās formas ir pieejamas rezervētajiem alternatīvo ieguldījumu fondiem Luksemburgā?

Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondu (RAIF) var izveidot kā vienu no šiem:

• Kopējais fonds (FCP)
• Ieguldījumu sabiedrība ar mainīgu kapitālu (SICAV)
• Publiskā sabiedrība ar ierobežotu atbildību (SA)
• Korporatīvā partnerība ar akcijām (SCA)
• Sabiedrība ar ierobežotu atbildību (SARL)
• Komandītsabiedrība (SCS)
• Īpaša komandītsabiedrība (SCSp)

6. Kādas ir pieejamās jumta struktūras, kas ir pieejamas saskaņā ar Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondu likumu?

Jebkurš Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonds (RAIF) var izvēlēties jumta struktūru , kas savukārt ļauj tiem dažkārt izveidot norobežotus apakšfondus vai nodalījumus. Katrs nodalījums atbilst atsevišķai Rezervētā alternatīvo ieguldījumu fonda aktīvu un saistību daļai.

Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondu nodalījumos var parādīties tālāk norādītās funkcijas.

• Katram nodalījumam var būt sava ieguldījumu politika
• Visi noteikumi, kas regulē procentu un/vai vērtspapīru emisiju un dzēšanu, var tikt pielāgoti katram konkrētajam nodalījumam. Paturot to prātā, zem viena jumta ir iespējami šādi līdzekļi:

1. Atvērtie un slēgtie fondi
2. Pilnībā finansēti apakšfondi un apakšfondi ar izņemamā kapitāla struktūru
3. Rezervētajiem alternatīvo ieguldījumu fondiem, kas strukturēti kā komandītsabiedrības vai īpašas komandītsabiedrības, apakšfondi, kas izmanto partnerattiecību kontus

Visi noteikumi, kas attiecas uz Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonda nodalījumiem, tiek brīvi noteikti Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondu emisijas dokumentā. Ir arī svarīgi atcerēties, ka apakšfonda likvidācija neizraisa citu Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonda (RAIF) apakšfondu likvidāciju.

Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonds ( RAIF ) var iecelt atšķirīgu ieguldījumu pārvaldnieku katram savam apakšfondam. Saskaņā ar šo pārvaldības shēmu katram apakšfondam var būt sava ieguldījumu komiteja vai atsevišķa konsultatīvā padome. Neskatoties uz to, vadības struktūrai tādām struktūrām kā SA, SCA, SCS un SCSp , kas sastāv no vispārējiem partneriem, direktoru padomes, kā arī depozitārija, centrālās administrācijas aģenta un obligātā revidenta, ir jābūt vienai un tai pašai Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonds kopumā.

Citas Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonda īpašības ir šādas:

• Atsevišķiem apakšfondiem var būt sava maksas struktūra un sadale.
• Atsevišķus apakšfondus var rezervēt vienam vai vairākiem ieguldītājiem.
• Ja ir izpildīti noteikti nosacījumi, ir atļauti šķērsieguldījumi starp apakšfondiem saskaņā ar vienu un to pašu Rezervēto alternatīvo ieguldījumu struktūru.
• Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonds (RAIF) un automātiski tā apakšfondi var ietvert divus vai vairākus vērtspapīru veidus, kuros aktīvus var ieguldīt kopīgi, bet uz tiem attiecas dažādas maksas struktūras, mārketinga mērķi, izplatīšanas politika un riska ierobežošanas noteikumi.

7. Kādas ir atbilstības prasības potenciālajiem investoriem Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonda struktūrā?

Ieguldījumi rezervētajos alternatīvajos ieguldījumu fondos (RAIF) ir paredzēti tikai labi informētiem ieguldītājiem. Saskaņā ar Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonda (RAIF) likumu labi informēts ieguldītājs ir viens vai vairāki no šiem:

• Institucionālie investori
• Profesionāli investori
• Investori, kas rakstiski apliecina, ka ir labi informēts investors
• Investors, kurš var uzņemties minimālo daļu 125 000 EUR apmērā Rezervētajā alternatīvo ieguldījumu fondā
• Ieguldītājs, kurš ir ieguvis sertifikātu, ko izsniegusi finanšu institūcija, ieguldījumu sabiedrība, kolektīvo ieguldījumu pārvedamu vērtspapīru pārvaldības sabiedrība vai alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieks, kas apliecina ieguldītāja zināšanas, pieredzi un spēju novērtēt un novērtēt savus ieguldījumus Rezervētā alternatīvā. Investīciju fonda struktūra.

Direktori un citas personas, kas iesaistītas Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonda (RAIF) pārvaldībā, var arī ieguldīt, pat ja tās neietilpst nevienā no iepriekš minētajām kategorijām.

8. Kāda veida nodokļu režīmu ievēro Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonda struktūra?

Vienkārši sakot, rezervētie alternatīvie ieguldījumu fondi ir pakļauti dubultā nodokļu režīmam. Tālāk ir minēti daži no vispārējiem nodokļu noteikumiem rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondu instrumentiem Luksemburgā:

• Uz rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondu (RAIF) attiecas tāds pats nodokļu režīms, kāds piemērojams specializētajiem ieguldījumu fondiem (SIF). Saskaņā ar šo režīmu rezervētie alternatīvie ieguldījumu fondi (RAIF) ir atbrīvoti no uzņēmumu ienākuma nodokļa un citiem nodokļiem Luksemburgā ar atbrīvojumu no abonēšanas nodokļa, kas aprēķināts 0,01% apmērā gadā.
• Abonēšanas nodoklis tiek piemērots arī rezervētajiem alternatīvo ieguldījumu fondiem (RAIF), kas strukturēti kā komandītsabiedrības (SCS) un īpašās komandītsabiedrības (SCSp).
• Atbrīvojumu no abonēšanas nodokļa noteiktos apstākļos var piešķirt Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondam (RAIF):
  1. Aktīvi tiek ieguldīti citos Luksemburgas kolektīvo ieguldījumu uzņēmumos, specializētajos ieguldījumu fondos un rezervētajos alternatīvo ieguldījumu fondos.
  2. Rezervētie alternatīvo ieguldījumu fondi, kuru vienīgais mērķis ir kolektīvie ieguldījumi naudas tirgus iniciatīvās un noguldījumu izvietošana kredītiestādēs
  3. Rezervētie alternatīvo ieguldījumu fondi, kas iegulda pensiju fondu fondos
  4. Rezervētie alternatīvo investīciju fondi, kas iegulda mikrofinansēšanas iestādēs

• Izvēles nodokļu režīms ir piemērojams rezervētajiem alternatīvo ieguldījumu fondiem (RAIF), kas iegulda riska kapitālā. Šie fondi var pieprasīt īpašu nodokļu režīmu, kas ir piemērojams ieguldījumu sabiedrībām riska kapitālā (SICAR) , un tāpēc tie ir atbrīvoti no abonēšanas nodokļa.
• Visi rezervētie alternatīvo ieguldījumu fondi, kas strukturēti kā sabiedrība ar ierobežotu atbildību (SARL) , valsts sabiedrība ar ierobežotu atbildību (SA) un korporatīvā partnerība ar ierobežotu atbildību (SCA), kas izvēlas īpašu nodokļu režīmu, tiks pilnībā aplikti ar nodokļiem un tādējādi ļauj tiem gūt peļņu. piekļuve līgumiem par nodokļu dubultās uzlikšanas novēršanu. Turklāt šīs juridiskās struktūras var arī atbrīvot no visiem ienākumiem un kapitāla pieaugumiem, kas gūti no vērtspapīriem.
• Arī visi ienākumi, kas gūti no nepabeigtiem ieguldījumiem riska kapitālā, ir atbrīvoti no nodokļa, jo nauda tiks ieguldīta riska kapitālā 12 mēnešu laikā.
• Rezervētie alternatīvie ieguldījumu fondi (RAIF), kas izvēlas piemērot īpašu nodokļu režīmu, var tikt atbrīvoti no neto īpašuma nodokļa, izņemot minimālā neto īpašuma nodokļa samaksu, kas piemērojams Luksemburgas uzņēmumiem, kas ir pilnībā apliekami ar nodokli.
• Rezervētie alternatīvo ieguldījumu fondi, kas izveidoti kā komandītsabiedrība (SCS) vai īpaša komandītsabiedrība (SCSp), tiek uzskatīti par pilnībā pārskatāmiem nodokļu jomā, tāpēc tie ir atbrīvoti no Luksemburgas parlamenta noteiktajiem tiešajiem nodokļiem.
• Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonda (RAIF) jumta struktūras nevar izvēlēties īpašu nodokļu režīmu. Līdz ar to nav iespējams katrai jumta struktūrai izveidot īpašu nodokļu režīmu, kurā atsevišķiem nodalījumiem tiek piemērots vispārējs nodokļu režīms, bet citiem – īpašs nodokļu režīms.

Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonda (RAIF) obligātajiem revidentiem, kas izvēlējušies īpašo nodokļu režīmu, katra finanšu gada beigās jāiesniedz ziņojums, kas apliecina, ka Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonds (RAIF) ir ieguldījis riska kapitālā attiecīgajā periodā. Ziņojums tiks iesniegts Luksemburgas tiešo nodokļu administrācijai.

9. Kāpēc Rezervētajiem alternatīvo ieguldījumu fondiem ir jāievēro riska sadales princips?

Rezervētajiem alternatīvo ieguldījumu fondiem (RAIF), izņemot tos, kas iegulda riska kapitālā un ir izvēlējušies īpašu nodokļu režīmu, ir jāievēro riska sadales princips.

• Nav noteiktu vadlīniju attiecībā uz minimālo diversifikācijas līmeni, kas jāievēro Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonda (RAIF) portfelī.
• Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonds (RAIF) nedrīkst ieguldīt vairāk kā 30% no saviem bruto aktīviem vienā aktīvu klasē.
• 30% ierobežojums neattiecas uz ieguldījumiem vērtspapīros, ko garantē ESAO dalībvalsts vai vietējās iestādes ES, vai publiskas organizācijas, kas aptver ES, reģionālo vai pasaules mēroga darbības jomu.
• 30% ierobežojums tiek atcelts arī kolektīvo ieguldījumu iniciatīvām, kas tiek novērtētas ar riska diversifikācijas prasībām piemērojamajiem rezervētajiem alternatīvajiem ieguldījumu fondiem (RAIF).
• Rezervētajiem alternatīvo ieguldījumu fondiem (RAIF), kas iegulda infrastruktūrā, ir atvieglota riska diversifikācijas prasība. Tie tiek uzskatīti par pietiekami diversificētiem, jo tiem ir vismaz divi ieguldījumi, un neviens ieguldījums nepārsniedz 75% no tā bruto aktīviem.

1. Kādas ir prasības Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonda (RAIF) dibināšanai?

Dibināšanas dokumenti būs atkarīgi no Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonda (RAIF) struktūras:

• Kopīgo fondu pārvaldības noteikumi
• Sabiedrības ar ierobežotu atbildību (SARL), publiskas sabiedrības ar ierobežotu atbildību (SA) vai korporatīvās sabiedrības ar ierobežotu atbildību (SCA) statūti
• Komandīta līgumsabiedrībām (SCS) un īpašajām komandītsabiedrībām (SCSp)
• Statūtus nodibina ar notariālu aktu.
• Pārvaldības noteikumus un komandītsabiedrības līgumus parasti izstrādā privāti.
• Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonda (RAIF) izveidošana ir jāreģistrē ar notariālu aktu piecu darba dienu laikā pēc tā dibināšanas.
• Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonda (RAIF) dibināšana ir jāpublicē 15dienu laikā pēc to notariālā akta reģistrēšanas, kā arī alternatīvo ieguldījumu fonda pārvaldnieka (AIFP) iecelšanas noteikšana.
• Visi rezervētie alternatīvie ieguldījumu fondi (RAIF) tiek oficiāli iekļauti Luksemburgas tirdzniecības un uzņēmumu reģistrā 20darbadienu laikā pēc notariālā akta reģistrēšanas.

10. Vai citas ieguldījumu struktūras var pārvērst Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondā (RAIF)?

• II daļa Kolektīvo ieguldījumu uzņēmumi, (UCI) Specializētais ieguldījumu fonds (SIF) un riska kapitāla ieguldījumu sabiedrība var pārvērsties Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondā (RAIF), lai izmantotu tā ātro tirgus uzsākšanas laiku apakšfondu darbības uzsākšanas gadījumā.
• Neregulētas komandītsabiedrības var pārvērsties par rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondu (RAIF), lai izmantotu tā jumta struktūras priekšrocības.
• Regulēto fondu konvertācija parasti ir jāapstiprina Finanšu sektora uzraudzības komisijai (CSSF), jāveic grozījumi fonda dibināšanas dokumentos un grozījumi fonda prospektā.
• Lai neregulētu komandītsabiedrības pārveidotu par Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondu (RAIF), ir jāveic grozījumi komandītsabiedrības līgumā.
• Ir iespējams arī pārveidot vienību, kas nav Luksemburga, par Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondu (RAIF), ja saskaņā ar to izcelsmes valsts spēkā esošajiem tiesību aktiem ir atļauta pilnvarota dzīvesvietas maiņa. Ja nē, konvertēšanu uz Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondu (RAIF) var īstenot, veicot iemaksas natūrā, apvienojot vai izmantojot citu mehānismu.
• Konvertēšana ir atļauta tikai tad, ja vienība pilnībā atbilst alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieka direktīvai (AIFP) , ieceļot pienācīgi pilnvarotu līdzekļu pārvaldnieku, kas darbojas kā ārējais alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieks.

Kā cienījama neatkarīga konsultāciju firma Damalion būs jūsu uzticamais partneris uzņēmējdarbībā Luksemburgā. Varat paļauties uz mūsu Damalion ekspertu komandas ekspertu padomiem, kas sniegs jums visu nepieciešamo informāciju, lai pieņemtu pārdomātus ieguldījumu lēmumus, vai izveidot Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondu vai citu ieguldījumu struktūru, piemēram, vērtspapīrošanas instrumentu . Pateicoties mūsu plašajam pakalpojumu sniedzēju tīklam Luksemburgā, mūsu ilggadējai pieredzei tirgū un labākai izpratnei par Luksemburgas investīciju vidi, varat būt drošs, ka mēs vienmēr paturēsim prātā jūsu intereses. Sazinieties ar Damalion ekspertu jau šodien, ja vēlaties uzzināt vairāk par mūsu visu konsultāciju pakalpojumu komplektu.

Šī informācija nav paredzēta, lai aizstātu īpašas individualizētas nodokļu vai juridiskās konsultācijas. Mēs iesakām apspriest savu konkrēto situāciju ar kvalificētu nodokļu vai juridisko konsultantu.