Bir Sayfa Seçin

Lüksemburg RAIF ve Lüksemburg SICAR: Farklar Nelerdir?

tarafından | Nis 8, 2022 | Yatırım fonları

Lüksemburg SICAR VS Lüksemburg RAIF: Aralarındaki farklar nelerdir?

RAIF ve Lüksemburg SICAR ( société d’investissement à sermaye değişkeni ) ayrılmış alternatif yatırım fonları arasındaki farkları anlamak, yatırımcıların Avrupa’daki yatırımlarını yapılandırmak için en uygun yatırım aracını seçmelerine yardımcı olur.

Son yıllarda Lüksemburg, çekici ve sağlam bir alternatif yatırım fonu endüstrisi geliştirmede başarılı olmuştur. Haziran 2021 itibariyle, Lüksemburg yatırım fonlarında yönetilen net varlıklar , yıllık bazda %16,10 gibi etkileyici bir büyüme göstererek 5,49 milyar Euro’ya ulaştı. Bu veriler yalnızca düzenlenmiş fonları gösterse de, Büyük Dükalık’taki alternatif fonların çoğu düzenlemeye tabi olmadığı için, en hafif tabiriyle tartışmasız bir başarıdır. Gerçekten de, bu başarı birlikte Lüksemburg’u kendi liginde yapıyor. Amerika Birleşik Devletleri’nden sonra dünyanın en büyük ikinci fon merkezi olan ülke, dünyanın her yerindeki yargı alanlarından daha fazla başlatıcıyı cezbediyor.

Lüksemburg, Avrupa Birliği’nin Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Direktifi (AIFMD) de dahil olmak üzere, 1988’den beri Avrupa fon düzenlemesinin uygulanmasında başlıca hareket ettirici olarak tanınmaktadır. Buna ek olarak, ülke, firmaların Büyük Dükalık’ta işlerini başarılı bir şekilde kurmalarına olanak tanıyan yatırım ürünleri geliştirme konusundaki mükemmel sicili nedeniyle, uluslararası fon dağıtımı için pazarların açılmasında önemli bir rol oynadı.

Piyasanın ihtiyaçlarına uyum sağlayan sürekli gelişen bir mevzuat ile son derece düzenleyici bir çerçeve ile karakterize edilen Lüksemburg, Avrupa Birliği’nde bir yatırım aracı açmak isteyen yabancı girişimciler için önde gelen bir destinasyondur.

Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Yönergesine Genel Bir Bakış

2013 yılında uygulanan Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Direktifi (AIFMD), ülkenin dünya çapında alternatif yatırım fonları için özel olarak oluşturulmuş ilk düzenlenmiş ortamını geliştirdi. Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Direktifi (AIFMD), küresel alternatif endüstrinin çalışma şeklini değiştirdi.

Lüksemburg’un ana düzenleyici otoritesi olan Mali Sektörü Denetleme Komisyonu (CSSF) , alternatif yatırım fonları (AIF’ler) ve alternatif stratejiler konusundaki uzmanlığını güçlü bir rekabet pozisyonunda artırarak, alternatif yatırım fonları için ana platform olarak gücüne ve önemli rolüne katkıda bulundu. çeşitli yetki alanlarından yatırım fonları. Ayrıca, Avrupa Birliği’nde yerleşik alternatif yatırım fonu yöneticilerinin (AIFM’ler) tüm faaliyetleri için yapısal düzenleyici ve denetleyici çerçeveyi uyumlu hale getirmek amacıyla Mali Sektörün Denetimi Komisyonu (CSSF) uluslararası alanda tanınmaktadır.

Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Yönergesi (AIFMD) kapsamında, girişimciler, alternatif yatırım fonlarının piyasaya sürülmesine yönelik yönetim hizmetleri sağlayan ve AB’deki bilgili yatırımcılara tek bir yetki temelinde pazarlama yapmalarına olanak tanıyan bir pasaporttan yararlandı.

Lüksemburg’da Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF)

  • 23 Temmuz 2016 tarihli Kanunla tanıtıldı (RAIF Kanunu)
  • Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF) rejimi, fon yöneticilerinin bir İhtisas Yatırım Fonu (SIF) ile Risk Sermayesinde bir Yatırım Şirketinin yasal ve vergisel özelliklerini birleştiren ancak düzenlenmemiş bir yapı altında alternatif yatırım fonları yapılandırmasına izin vermek için uygulandı.
  • Fon lansmanları sırasında tipik olarak gelişen planlama belirsizliğini hafifletmeyi amaçlar.
  • Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF), Mali Sektörü Denetleme Komisyonu’nun (CSSF) önceden yetkilendirilmesi ve sürekli gözetimi ihtiyacını ortadan kaldırır.

Rezerve Alternatif Yatırım Fonunun (RAIF) Temel Özellikleri

Başkent

  • Net varlıklar, kuruluşunu takip eden 12 ay içinde 1,25 milyon Euro’ya ulaşmalıdır.

Nezaret

  • Mali Sektörü Denetleme Komisyonu’nun (CSSF) onayına tabi değildir.
  • Harici bir Alternatif Yatırım Fonu Yöneticisi (AIFM) tarafından yönetilir. Faaliyetler, Mali Sektörün Denetimi Komisyonu (CSSF) tarafından onaylanmalıdır.

Yatırım Kısıtlamaları

  • Herhangi bir varlık sınıfına ve yatırım politikası stratejisine yatırım yapabilir.

Açıklama Gereklilikleri

  • Araç perakende tipi yatırımcılara açık olacaksa izahname, paketlenmiş perakende ve sigortaya dayalı yatırım ürünleri (PRIIP) Temel Bilgi Belgesi (KID) ve faaliyet raporu hazırlamalıdır.
  • Altı aylık bir rapor hazırlamak ve sunmak için gerekli değildir.

Anahtar Sınırlamalar

  • Rezerve Alternatif Yatırım Fonları , Lüksemburg’da, başka bir Avrupa Birliği Üye Devletinde veya Avrupa Birliği üyesi olmayan bir ülkede kurulabilecek harici bir Alternatif Yatırım Fonu Yöneticisi atamış sayılır.

Risk Çeşitliliği

  1. Rezerve Alternatif Yatırım Fonu, varlıklarının %30’undan fazlasını aynı kuruluş tarafından ihraç edilen aynı türden menkul kıymetlere yatıramaz.
  2. Kıyı satışları, varlıklarının %30’undan fazlasını temsil eden aynı tüzel kişi tarafından ihraç edilen aynı tür menkul kıymetlerde açık pozisyona sahip Rezerve Alternatif Yatırım Fonu’na yol açmayabilir.
  3. Finansal türev araçlara yatırım yapıldığında, Rezerve Alternatif Yatırım Fonu , dayanak varlığın uygun bir şekilde çeşitlendirilmesi yoluyla karşılaştırılabilir bir risk dağılımı oluşturmalıdır.

Yukarıda sayılan risk çeşitlendirme hükümleri , Risk Sermayesinde Yatırım Şirketi için vergi rejimini tercih eden Rezerve Alternatif Yatırım Fonları için geçerli değildir ve bu nedenle risk sermayesine yatırım yapmakla sınırlıdır.

Uygun Yatırımcılar

  • Böyle bir yatırım aracını işletmekle ilgili tüm riskleri değerlendirme kabiliyetine sahip, bilgili yatırımcılar.
  • Rezerve Alternatif Yatırım Fonlarının (RAIF’ler) vergilendirilmesi, böyle bir araca yatırım yapan beraberindeki riskleri değerlendirme kabiliyetine sahip bilgili yatırımcılarla sınırlıdır.

Lüksemburg’da Risk Sermayesinde Yatırım Şirketi (SICAR)

  • Risk Sermayesinde Lüksemburg Yatırım Şirketi (SICAR) , risk sermayesi ve özel sermaye yatırımları için tasarlanmıştır.
  • Öncelikle risk sermayesine yapılan yatırımlara eşlik eden artan riskleri anlayan yatırımcılardan fon toplamayı teşvik etmek için geliştirilmiştir. Bu, daha iyi bir getiri beklentisiyle daha düşük likidite, daha düşük kredi kalitesi ve daha yüksek fiyat oynaklığı durumlarında geçerlidir.
  • tarafından yönetilmektedir 15 Haziran 2004 tarihli yasa (SICAR Yasası) (1) Risk sermayesindeki tüm yatırım şirketlerine uygulanabilecek genel hükümler (2) ve alternatif yatırım fonları (AIF’ler) olarak nitelendirilen risk sermayesine sahip yatırım şirketlerine uygulanacak özel hükümler, onları otomatik olarak gözetim ve yönetim altına alır. alternatif bir yatırım fonu yöneticisinin (AIFM)

Vergilendirme

  • Risk sermayesindeki tüm yatırım şirketleri (SICAR), bir şirket olarak kurulmuşlarsa tamamen vergiye tabi kuruluşlardır, ancak risk sermayesi menkul kıymetlerinden elde edilen gelir vergisinden ve sermaye kazançlarından muaftırlar ve çifte vergilendirme anlaşmalarından yararlanmaya uygundurlar.

Pazarlama

  • Alternatif yatırım fonları (AIF’ler) olarak nitelendirilen ve bir Avrupa Birliği tarafından yetkilendirilmiş Alternatif Yatırım Fonu Yöneticisi (AIFM) tarafından yönetilen risk sermayesine sahip yatırım şirketleri, yatırım şirketlerini risk sermayesi hisselerinde veya ortaklık çıkarlarında bilgili yatırımcılara pazarlamalarına izin veren pasaporttan yararlanabilir. Avrupa Birliği içinde bir düzenleyici bildirim rejimi aracılığıyla.
  • Alternatif yatırım fonu (AIF) olarak nitelendirilen ancak AIFM Kanunundan yararlanmayan risk sermayesindeki (SICAR’lar) yatırım şirketleri, alternatif bir yatırım fonu yöneticisi atamış sayılır.

Uygun Varlıklar

  • Risk sermayesindeki (SICAR’lar) yatırım şirketleri, sermayeye yatırım yapmış sayılır.
  • Risk sermayesi, (1) ilgili varlıklarla ilişkili yüksek risk, (2) hedef varlıkları geliştirme niyeti ve bir (3) çıkış stratejisi dahil olmak üzere aşağıdaki unsurlarla karakterize edilir.
  • İstisnai olarak finansal türev araçları yalnızca marjinal olarak tutabilir.

Uygun Yatırımcılar

  • Böyle bir araca yapılan yatırımla ilgili riskleri değerlendirme kapasitesine sahip, bilgili yatırımcılar.

Ana Özellikler

  • Risk Sermayesinde Yatırım Ortaklıkları, sabit veya değişken sermayeli bir tüzel kişilik olarak teşekkül eder.
  • Tek başına bir fon veya çok bölmeli veya alt fonlu bir şemsiye yapı olarak kurulmalıdır.

Başkent

  • Primler dahil olmak üzere sermaye, kuruluşunu ve Mali Sektörü Denetleme Komisyonu (CSSF) tarafından onaylanmasını takip eden 12 ay içinde 1 milyon Avro olmalıdır.

Yatırım Sınırlamaları

  • Risk Sermayesi Kanunu’nda (SICAR Kanunu) Yatırım Ortaklıkları, yatırım kısıtlamaları içermez ve herhangi bir borçlanma limiti getirmez.
  • Risk çeşitlendirme kurallarına uyulması zorunlu değildir.

Açıklama Belgeleri

  • Risk sermayesine sahip bir yatırım şirketi, perakende yatırımcılara açıksa bir izahname, paketlenmiş perakende ve sigortaya dayalı yatırım ürünleri (PRIIP) Temel Bilgi Belgesi (KID) hazırlamalıdır.
  • Yıllık raporlama bir gerekliliktir.
  • Altı aylık rapor hazırlama zorunluluğu yoktur.

Damalion, tam yasal, düzenleyici, muhasebe ve vergi hizmetleriyle uğraşan profesyonellerden oluşan kapsamlı bir küresel hizmet ağından oluşur. Lüksemburg’daki alternatif yatırım fonlarının dinamikleri hakkında bilgi ve deneyime sahibiz. Ekibimiz sınır ötesi şirket ve fon oluşumunda üstündür. Lüksemburg da bunlardan biri olmak üzere, tüm önde gelen yatırım yetki alanlarında yorulmadan çalışıyoruz. Damalion, çeşitli sektörlerdeki müşterileri ve meslektaşları ile yakın bir şekilde çalışarak alternatif yatırım fonu pazarında bize rekabet avantajı sağlıyor. Lüksemburg piyasası hakkındaki bilgimiz, işlemleri vergi ve pazarlama avantajlarına dayalı olarak tamamen özelleştirebileceğimiz anlamına gelir. Daha fazla bilgi edinmek için bugün bir Damalion uzmanına ulaşın .

Bu bilgiler, belirli kişiselleştirilmiş vergi veya yasal tavsiyenin yerini alması amaçlanmamıştır. Özel durumunuzu nitelikli bir vergi veya hukuk danışmanıyla görüşmenizi öneririz.