Izprotot atšķirības starp rezervētajiem alternatīvajiem ieguldījumu fondiem , teica, ka RAIF un Luksemburgas SICAR ( société d’investissement à capital variable ) palīdz ieguldītājiem izdarīt pareizo izvēli par visatbilstošāko ieguldījumu instrumentu, lai strukturētu savus ieguldījumus Eiropā.

Pēdējos gados Luksemburga ir guvusi izcilus panākumus, attīstot pievilcīgu un stabilu alternatīvo ieguldījumu fondu nozari. 2021. gada jūnijā Luksemburgas ieguldījumu fondu pārvaldīšanā esošie neto aktīvi sasniedza 5,49 miljardus eiro, nepārtraukti pieaugot par iespaidīgiem 16,10% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu. Lai gan šie dati parāda tikai regulētus fondus, jo lielākā daļa alternatīvo fondu Lielhercogistē ir neregulēti, neapšaubāmi ir panākumi, lai neteiktu vairāk. Patiešām, šis varoņdarbs padara Luksemburgu par savu līgu. Tā kā valsts ir pasaulē otrais lielākais fondu centrs pēc ASV, šī valsts piesaista vairāk iniciatoru no jurisdikcijām visā pasaulē.

Luksemburga ir slavena kā galvenā virzītāja Eiropas fondu regulas ieviešanā kopš 1988. gada, tostarp Eiropas Savienības Alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieku direktīvas (AIFMD) . Turklāt valstij bija izšķiroša loma starptautisko fondu izplatīšanas tirgu atvēršanā, pateicoties tās izcilajiem sasniegumiem ieguldījumu produktu izstrādē, kas ļauj uzņēmumiem veiksmīgi izveidot uzņēmējdarbību Lielhercogistē.

Luksemburgu raksturo stingri reglamentējoši noteikumi un nepārtraukti attīstās tiesību akti, kas pielāgojas tirgus vajadzībām, tāpēc Luksemburga ir galvenais galamērķis ārvalstu iniciatoriem, kuri vēlas atvērt ieguldījumu instrumentu Eiropas Savienībā.

Pārskats par Alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieku direktīvu

Alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieku direktīva (AIFMD), kas ieviesta 2013. gadā, izstrādāja valstī pirmo regulēto vidi, kas īpaši izveidota alternatīvajiem ieguldījumu fondiem visā pasaulē. Alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieku direktīva (AIFMD) mainīja globālās alternatīvās nozares darbības veidu.

Luksemburgas galvenā regulējošā iestāde Finanšu sektora uzraudzības komisija (CSSF) palielināja savas zināšanas alternatīvo ieguldījumu fondu (AIF) un alternatīvo stratēģiju jomā, nodrošinot spēcīgu konkurētspēju, veicinot tās spēku un galveno lomu kā alternatīvu galveno platformu. ieguldījumu fondi no dažādām jurisdikcijām. Turklāt starptautiski atzīta ir Finanšu sektora uzraudzības komisija (CSSF), kuras mērķis ir saskaņot struktūras normatīvo un uzraudzības ietvaru visām alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieku (AIFP) darbībām, kas atrodas Eiropas Savienībā.

Saskaņā ar Alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieku direktīvu (AIFMD) ierosinātāji guvuši labumu no pases, kas sniedz pārvaldības pakalpojumus alternatīviem ieguldījumu fondiem tirgū, ļaujot tiem tirgoties labi informētiem ieguldītājiem ES, pamatojoties uz vienu atļauju.

Rezervēts alternatīvo investīciju fonds (RAIF) Luksemburgā

• Ieviests ar 2016. gada 23. jūlija likumu (RAIF likums)
• Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondu (RAIF) režīms tika ieviests, lai ļautu fondu pārvaldītājiem strukturēt alternatīvo ieguldījumu fondus, kas apvieno Specializētā ieguldījumu fonda (SIF) un riska kapitāla ieguldījumu sabiedrības juridiskās un nodokļu iezīmes, bet saskaņā ar neregulētu struktūru.
• Tā mērķis ir atvieglot plānošanu, kas parasti rodas fondu darbības uzsākšanas laikā.
• Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonds (RAIF) novērš vajadzību pēc iepriekšējas atļaujas un nepārtrauktas Finanšu sektora uzraudzības komisijas (CSSF) uzraudzības.

Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonda (RAIF) galvenās iezīmes

Juridiskā forma

• Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondu (RAIF) var izveidot kā kopējo ieguldījumu fondu, ieguldījumu sabiedrību ar mainīgu kapitālu (SICAV) vai ieguldījumu sabiedrību ar fiksētu kapitālu (SICAF).
• Tas var būt slēgts vai atvērts, un to var izveidot kā atsevišķu fondu vai kā jumta struktūru, ko veido vairāki apakšfondi vai nodalījumi.

Kapitāls

• Neto aktīviem jāsasniedz 1,25 miljoni eiro 12 mēnešu laikā pēc tās izveidošanas.

Uzraudzība

• Nav nepieciešams Finanšu sektora uzraudzības komisijas (CSSF) apstiprinājums.
• Pārvalda ārējs Alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieks (AIFP). Aktivitātes jāsaskaņo ar Finanšu sektora uzraudzības komisiju (CSSF).

Investīciju ierobežojumi

• Var ieguldīt jebkurā aktīvu klasē un ieguldījumu politikas stratēģijā.

Izpaušanas prasības

• Jāsagatavo prospekts, mazumtirdzniecības un apdrošināšanas ieguldījumu produktu (PRIIP) pamatinformācijas dokuments (KID), ja instruments būs pieejams privātiem ieguldītājiem, un gada pārskats.
• Nav nepieciešams sagatavot un iesniegt pusgada pārskatu.

Galvenie ierobežojumi

• Tiek uzskatīts, ka rezervētie alternatīvo ieguldījumu fondi ieceļ ārēju Alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieku, kas var būt reģistrēts Luksemburgā, citā Eiropas Savienības dalībvalstī vai valstī, kas nav Eiropas Savienības dalībvalsts.

Riska diversifikācija

• Rezervētie alternatīvie ieguldījumu fondi (RAIF) ir pakļauti obligātai riska sadalei, kas nozīmē:

1. Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonds nedrīkst ieguldīt vairāk kā 30% no saviem aktīviem viena un tā paša uzņēmuma emitētos tāda paša veida vērtspapīros.
2. Pārdošana krastā nedrīkst novest pie tā, ka Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fonds ieņem īsu pozīciju tāda paša veida vērtspapīros, ko emitējusi viena un tā pati juridiska persona, kas veido vairāk nekā 30% no tā aktīviem.
3. Ja tika ieguldīti atvasinātie finanšu instrumenti, Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondam ir jānosaka salīdzināma riska izplatība, atbilstoši diversificējot pamatā esošo aktīvu.

Iepriekš uzskaitītie riska diversifikācijas noteikumi nav piemērojami Rezervētajiem alternatīvo ieguldījumu fondiem, kas izvēlējušies riska kapitāla ieguldījumu sabiedrības nodokļu režīmu, un tāpēc tie attiecas tikai uz ieguldījumiem riska kapitālā.

Atbilstīgie investori

• Labi informēti ieguldītāji, kas spēj novērtēt visus riskus, kas saistīti ar šāda ieguldījumu instrumenta darbību.
• Rezervēto alternatīvo ieguldījumu fondu (RAIF) aplikšana ar nodokļiem attiecas tikai uz labi informētiem ieguldītājiem, kuri spēj novērtēt ar to saistītos riskus, ieguldot šādā instrumentā.

Investīciju sabiedrība riska kapitālā (SICAR) Luksemburgā

• Luxembourg Investment Company in Risk Capital (SICAR) bija paredzēts ieguldījumiem riska kapitālā un privātajā kapitālā.
• Galvenokārt izstrādāts, lai veicinātu līdzekļu piesaisti no investoriem, kuri saprot paaugstinātos riskus, kas saistīti ar ieguldījumiem riska kapitālā. Tas ir piemērojams gadījumos, kad ir zemāka likviditāte, zemāka kredīta kvalitāte un lielāka cenu nepastāvība, cerot uz labāku atdevi.
• Pārvalda 2004. gada 15. jūnija likums (SICAR likums) un sadalīts divās daļās: (1) Vispārīgie noteikumi, kas attiecas uz visām ieguldījumu sabiedrībām riska kapitālā (2) un īpašie noteikumi, kas piemērojami ieguldījumu sabiedrībām riska kapitālā, kas kvalificējas kā alternatīvie ieguldījumu fondi (AIF), kas automātiski padara tās pakļautas uzraudzībai un pārvaldībai. alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieka (AIFP)

Nodokļi

• Visas ieguldījumu sabiedrības riska kapitālā (SICAR) ir pilnībā apliekamas ar nodokli, ja tās ir izveidotas kā uzņēmums, bet ir atbrīvotas no ienākuma nodokļa un kapitāla pieauguma, kas iegūts no riska kapitāla vērtspapīriem, un ir tiesīgs izmantot nodokļu dubultās uzlikšanas līgumu priekšrocības.

Mārketings

• Riska kapitāla ieguldījumu sabiedrības, kuras ir kvalificējamas kā alternatīvie ieguldījumu fondi (AIF) un kuras pārvalda Eiropas Savienības pilnvarots alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieks (AIFP), var gūt labumu no pases, kas ļauj tām tirgot ieguldījumu sabiedrības riska kapitāla daļās vai partnerības interesēs labi informētiem ieguldītājiem. Eiropas Savienībā, izmantojot regulatora paziņošanas režīmu.
• Uzskata, ka riska kapitāla ieguldījumu sabiedrības (SICAR) , kas kvalificējas kā alternatīvie ieguldījumu fondi (AIF), bet uz kurām neattiecas AIFP likums, ieceļ alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieku.

Atbilstīgie aktīvi

• Uzskata, ka ieguldījumu sabiedrības riska kapitālā (SICAR) veic ieguldījumus kapitālā.
• Riska kapitālu raksturo šādi elementi, tostarp (1) augsts risks, kas saistīts ar attiecīgajiem aktīviem, (2) nodoms attīstīt mērķa vienības un (3) izejas stratēģija.
• Izņēmuma gadījumos atvasinātos finanšu instrumentus var turēt tikai nedaudz.

Atbilstīgie investori

• Labi informēti ieguldītāji, kas spēj novērtēt riskus, kas saistīti ar ieguldījumiem šādā instrumentā.

Galvenās iezīmes

• Riska kapitāla ieguldījumu sabiedrība ir izveidota kā korporatīva vienība ar pamatkapitālu vai mainīgu kapitālu.
• Tam jābūt izveidotam kā atsevišķam fondam vai jumta struktūrai ar vairākiem nodalījumiem vai apakšfondiem.

Kapitāls

• Pamatkapitālam, ieskaitot prēmijas, 12 mēnešu laikā pēc tā izveidošanas un Finanšu sektora uzraudzības komisijas (CSSF) apstiprināšanas jābūt 1 miljonam eiro.

Investīciju ierobežojumi

• Ieguldījumu sabiedrība riska kapitāla likumā (SICAR likums) nesatur ieguldījumu ierobežojumus un nenosaka nekādus aizņēmuma ierobežojumus.
• Tam nav jāievēro riska diversifikācijas noteikumi.

Izpaušanas dokumenti

• Riska kapitāla ieguldījumu sabiedrībai ir jāsagatavo prospekts, privāto un apdrošināšanas ieguldījumu produktu (PRIIP) pamatinformācijas dokuments (KID), ja tas ir pieejams privātajiem ieguldītājiem.
• Ikgadējā atskaite ir obligāta.
• Nav nepieciešams sagatavot pusgada pārskatu.

Damalion sastāv no plaša globāla pakalpojumu tīkla profesionāļiem, kas nodarbojas ar pilniem juridiskiem, regulējošiem, grāmatvedības un nodokļu pakalpojumiem. Mums ir zināšanas un pieredze par alternatīvo ieguldījumu fondu dinamiku Luksemburgā. Mūsu komanda ir izcila pārrobežu uzņēmumu un fondu veidošanā . Mēs nenogurstoši strādājam visās vadošajās investīciju jurisdikcijās, tostarp Luksemburga ir viena no tām. Damalion cieši sadarbojas ar klientiem un kolēģiem dažādās nozarēs, sniedzot mums konkurences priekšrocības alternatīvo ieguldījumu fondu tirgū. Mūsu zināšanas par Luksemburgas tirgu nozīmē, ka varam pilnībā pielāgot darījumus, pamatojoties uz nodokļu un mārketinga priekšrocībām. Lai uzzinātu vairāk, šodien sazinieties ar Damalion ekspertu .

Šī informācija nav paredzēta, lai aizstātu īpašas individualizētas nodokļu vai juridiskās konsultācijas. Mēs iesakām apspriest savu konkrēto situāciju ar kvalificētu nodokļu vai juridisko konsultantu.