Mõistes reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide erinevusi, ütles RAIF ja Luksemburgi SICAR ( société d’investissement à capital variable ), aitab investoritel teha õige valiku kõige asjakohasema investeerimisvahendi kohta, et struktureerida oma investeeringuid Euroopas.

Viimastel aastatel on Luksemburg silma paistnud atraktiivse ja tugeva alternatiivsete investeerimisfondide valdkonna arendamisel. Luksemburgi investeerimisfondide hallatavad netovarad ulatusid 2021. aasta juuni seisuga 5,49 miljardi euroni, kasvades aastatagusega võrreldes jätkuvalt muljetavaldavalt 16,10%. Kuigi need andmed näitavad ainult reguleeritud fonde, on enamik Suurhertsogiriigi alternatiivseid fonde reguleerimata, kuid see on vaieldamatult pehmelt öeldes edu. Tõesti, see saavutus teeb Luksemburgist omaette liiga. Olles Ameerika Ühendriikide järel suuruselt teine fondikeskus maailmas, meelitab riik rohkem algatajaid jurisdiktsioonidest üle kogu maailma.

Luksemburg on alates 1988. aastast tuntud Euroopa fondide määruse, sealhulgas Euroopa Liidu alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate direktiivi (AIFMD) rakendamise peamise edasiviijana. Lisaks mängis riik olulist rolli rahvusvaheliste fondide levitamise turgude avamisel, kuna on saavutanud suurepäraseid tulemusi investeerimistoodete väljatöötamisel, mis võimaldavad ettevõtetel Suurhertsogiriigis edukalt oma äri luua.

Luksemburg, mida iseloomustab tugevalt reguleeriv raamistik ja pidevalt arenevad õigusaktid, mis kohanduvad turu vajadustega, on peamine sihtkoht välismaistele algatajatele, kes soovivad avada Euroopa Liidus investeerimisvahendi.

Ülevaade alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate direktiivist

2013. aastal rakendatud alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate direktiiv (AIFMD) töötas välja riigi esimese reguleeritud keskkonna, mis on loodud spetsiaalselt alternatiivsete investeerimisfondide jaoks kogu maailmas. Alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate direktiiv (AIFMD) muutis ülemaailmse alternatiivse tööstuse toimimist.

Luksemburgi peamine reguleeriv asutus, finantssektori järelevalve komisjon (CSSF) suurendas oma teadmisi alternatiivsete investeerimisfondide (AIF) ja alternatiivsete strateegiate vallas, olles tugeval konkurentsipositsioonil, aidates kaasa oma tugevusele ja pöördelisele rollile alternatiivsete investeerimisfondide peamise platvormina. investeerimisfondid erinevatest jurisdiktsioonidest. Lisaks on rahvusvaheliselt tunnustatud Finantssektori Järelevalve Komisjon (CSSF), mille eesmärk on ühtlustada Euroopa Liidus asuvate alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate (AIFi) kõigi tegevuste struktuurset regulatiivset ja järelevalveraamistikku.

Alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate direktiivi (AIFMD) kohaselt said algatajad kasu passist, mis pakub turustatavatele alternatiivsetele investeerimisfondidele haldusteenuseid, võimaldades neil turustada ELis ühtse loa alusel hästi informeeritud investoritele.

Reserveeritud alternatiivne investeerimisfond (RAIF) Luksemburgis

• Kasutusele võetud 23. juuli 2016. aasta seadus (RAIF-seadus)
• Reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) režiimi rakendati selleks, et võimaldada fondihalduritel struktureerida alternatiivseid investeerimisfonde, mis ühendavad spetsialiseerunud investeerimisfondi (SIF) ja riskikapitali investeerimisühingu juriidilised ja maksulised tunnused, kuid reguleerimata struktuuri alusel.
• Selle eesmärk on leevendada planeerimise ebakindlust, mis tavaliselt tekib fondi käivitamise ajal.
• Reserveeritud alternatiivne investeerimisfond (RAIF) välistab vajaduse finantssektori järelevalve komisjoni (CSSF) eelneva loa ja pideva järelevalve järele.

Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) põhijooned

Õiguslik vorm

• Reserveeritud alternatiivse investeerimisfondi (RAIF) võib moodustada lepingulise investeerimisfondina, muutuva kapitaliga investeerimisühinguna (SICAV) või põhikapitaliga investeerimisühinguna (SICAF).
• See võib olla kinnine või avatud ning selle võib asutada eraldiseisva fondina või katusstruktuurina, mis koosneb mitmest allfondist või osakonnast.

Kapital

• Netovara peab 12 kuu jooksul pärast selle moodustamist jõudma 1,25 miljoni euroni.

Järelevalve

• Ei vaja finantssektori järelevalve komisjoni (CSSF) heakskiitu.
• Haldab välise alternatiivse investeerimisfondi valitseja (AIFM). Tegevused peavad olema kooskõlastatud Finantssektori Järelevalve Komisjoniga (CSSF).

Investeerimispiirangud

• Võib investeerida igasse varaklassi ja investeerimispoliitika strateegiasse.

Avalikustamise nõuded

• Peab koostama prospekti, jae- ja kindlustuspõhiste investeerimistoodete (PRIIP) põhiteabe dokumendi (KID), kui vahend avatakse jaeinvestoritele, ja aastaaruande.
• Poolaastaaruannet koostama ja esitama ei pea.

Peamised piirangud

• Reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide puhul loetakse, et nad määravad välise alternatiivse investeerimisfondi valitseja, kes võib olla asutatud Luksemburgis, mõnes teises Euroopa Liidu liikmesriigis või Euroopa Liidu välises riigis.

Riskide hajutamine

• Reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) puhul kehtib kohustuslik riskijaotus, mis tähendab järgmist:

1. Reserveeritud alternatiivne investeerimisfond ei tohi investeerida rohkem kui 30% oma varadest sama üksuse emiteeritud sama liiki väärtpaberitesse.
2. Müük kaldale ei tohi viia selleni, et Reserveeritud alternatiivne investeerimisfond omab lühikest positsiooni sama liiki ja sama juriidilise isiku emiteeritud väärtpaberites, mis moodustavad rohkem kui 30% tema varadest.
3. Kui investeeriti tuletisinstrumentidesse, peab reserveeritud alternatiivne investeerimisfond alusvara asjakohase hajutamise teel kindlaks määrama võrreldava riskijaotuse.

Eespool loetletud riskide hajutamise sätted ei kehti reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide suhtes, mis valisid riskikapitali investeerimisühingu maksurežiimi ja seetõttu piirdusid riskikapitali investeerimisega.

Abikõlblikud investorid

• Hästi informeeritud investorid, kes suudavad hinnata kõiki sellise investeerimisvahendi kasutamisega seotud riske.
• Reserveeritud alternatiivsete investeerimisfondide (RAIF) maksustamine on piiratud hästi informeeritud investoritega, kellel on võimalus hinnata sellisesse vahendisse investeerimisega kaasnevaid riske.

Riskikapitali investeerimisühing (SICAR) Luksemburgis

• Luxembourg Investment Company in Risk Capital (SICAR) on loodud riskikapitali ja erakapitali investeerimiseks.
• Peamiselt välja töötatud selleks, et soodustada vahendite kaasamist investoritelt, kes mõistavad riskikapitali investeeringutega kaasnevaid kõrgendatud riske. See kehtib juhul, kui likviidsus on madalam, krediidikvaliteet ja suurem hinnakõikumine, kui eeldatakse paremat tulu.
• Reguleerib 15. juuni 2004. aasta seadus (SICAR-seadus) ja jagatud kaheks osaks: (1) Üldsätted, mida kohaldatakse kõigi riskikapitali investeerimisühingute suhtes (2) ja erisätted, mida kohaldatakse alternatiivsete investeerimisfondide (AIF) kvalifitseeruvate riskikapitali investeerimisühingute suhtes, mis muudab nad automaatselt järelevalve ja juhtimise alla. alternatiivse investeerimisfondi valitseja.

Maksustamine

• Kõik riskikapitali investeerimisühingud (SICAR) on täielikult maksukohustuslased, kui need on asutatud äriühinguna, kuid on vabastatud tulumaksust ja riskikapitali väärtpaberitest saadavast kapitalikasumist ning saavad kasutada topeltmaksustamise vältimise lepingute eeliseid.

Turundus

• Riskikapitali investeerimisühingud, mis kvalifitseeruvad alternatiivseteks investeerimisfondideks (AIF) ja mida valitsevad Euroopa Liidu tegevusloaga alternatiivsete investeerimisfondide valitsejad, saavad kasu passist, mis võimaldab turustada investeerimisühinguid riskikapitali aktsiates või partnerlushuvides hästi informeeritud investoritele. Euroopa Liidus reguleeriva asutuse teavitamise korra kaudu.
• Riskikapitali investeerimisühingud, mis kvalifitseeruvad alternatiivseteks investeerimisfondideks (AIF), kuid ei saa kasu alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate seadusest, peavad määrama alternatiivse investeerimisfondi valitseja.

Abikõlblikud varad

• Riskikapitali investeerimisühingud (SICAR-id) loetakse investeerima kapitali.
• Riskikapitali iseloomustavad järgmised elemendid, sealhulgas (1) asjakohaste varadega seotud kõrge risk, (2) sihtüksuste arendamise kavatsus ja (3) väljumisstrateegia.
• Erandjuhtudel võib tuletisinstrumente olla vaid vähesel määral.

Abikõlblikud investorid

• Hästi informeeritud investorid, kes suudavad hinnata sellisesse vahendisse investeerimisega seotud riske.

Põhijooned

• Riskikapitali investeerimisühing on asutatud põhi- või muutuvkapitaliga juriidilise isikuna.
• See tuleb asutada eraldiseisva fondi või katusstruktuurina, millel on mitu osakonda või allfondi.

Kapital

• Aktsiakapital koos ülekursitega peab olema 1 miljon eurot 12 kuu jooksul pärast selle asutamist ja Finantssektori Järelevalve Komisjoni (CSSF) heakskiitu.

Investeeringute piirangud

• Riskikapitaliseadus (SICAR-seadus) ei sisalda investeerimispiiranguid ega kehtesta laenupiiranguid.
• See ei pea järgima riskide hajutamise eeskirju.

Avalikustamisdokumendid

• Riskikapitali investeerimisühing peab koostama prospekti, jae- ja kindlustuspõhiste investeerimistoodete (PRIIP) põhiteabe dokumendi (KID), kui see on avatud jaeinvestoritele.
• Iga-aastane aruandlus on kohustuslik.
• Poolaastaaruannet koostama ei pea.

Damalion koosneb ulatuslikust ülemaailmsest teenindusvõrgustikust professionaalidest, kes tegelevad täielike juriidiliste, regulatiivsete, raamatupidamis- ja maksuteenustega. Meil on teadmised ja kogemused alternatiivsete investeerimisfondide dünaamikast Luksemburgis. Meie meeskond on suurepärane piiriülese ettevõtete ja fondide moodustamise alal. Töötame väsimatult kõigis juhtivates investeerimisjurisdiktsioonides, millest üks on Luksemburg. Damalion teeb tihedat koostööd klientide ja kolleegidega erinevates tööstusharudes, andes meile konkurentsieelise alternatiivsete investeerimisfondide turul. Meie Luksemburgi turu tundmine tähendab, et saame tehinguid täielikult kohandada vastavalt maksu- ja turunduseelistele. Lisateabe saamiseks võtke juba täna ühendust Damalioni eksperdiga .

See teave ei ole mõeldud konkreetse individuaalse maksu- või õigusnõustamise asendamiseks. Soovitame arutada oma konkreetset olukorda kvalifitseeritud maksu- või õigusnõustajaga.