केमैन आइलैंड्स-लक्ज़मबर्ग समानांतर फंड संरचना धीरे-धीरे निजी इक्विटी फंड प्रबंधकों के लिए पसंदीदा उत्पाद बन रही है जो एशियाई, यूएस और यूरोपीय बाजार तक पहुंच प्राप्त करना चाहते हैं। संक्षेप में, समानांतर फंड मुख्य फंड के साथ सह-निवेश करते हैं और अपनी पूंजी प्रतिबद्धताओं के आधार पर प्रो-रेट पर निवेश करते हैं। समानांतर फंड की परिचालन स्थितियां मुख्य फंड के समान होती हैं। एक समानांतर फंड में एक समान निवेश नीति शामिल होती है, जिसमें समान परिसंपत्ति लक्ष्य होते हैं। समानांतर फंड और मुख्य मज़ा के बीच एकमात्र अंतर नियामक या परिचालन ढांचे में है।

वैकल्पिक निवेश कोष प्रबंधक निर्देश (एआईएफएमडी) के तहत किसी भी फंड संरचना के लिए, एक नियुक्त वैकल्पिक निवेश कोष प्रबंधक (एआईएफएम) और एक डिपॉजिटरी होना चाहिए। यदि एक समानांतर फंड लक्ज़मबर्ग लिमिटेड पार्टनरशिप (SCS) के रूप में स्थापित किया गया है, तो उसे लक्ज़मबर्ग में अधिवासित होना चाहिए, उसका अपना लक्ज़मबर्ग डिपॉजिटरी होना चाहिए, और लक्ज़मबर्ग में स्थित एक सामान्य भागीदार द्वारा प्रबंधित किया जाना चाहिए। ये एक समग्र फंड को संचालित करने के लिए बुनियादी कार्य और आवश्यकताएं हैं।

समानांतर फंड की संरचना करते समय याद रखने योग्य बातें

• इस ऑपरेटिंग मॉडल के तहत, फंड मैनेजर को यह याद रखना चाहिए कि कानूनी दृष्टिकोण से मास्टर और पैरेलल फंड दो अलग-अलग वाहन हैं।
• ऊपर उल्लिखित पॉइंटर को सीमित भागीदारी समझौते में स्पष्ट रूप से परिभाषित करने की आवश्यकता है, साथ ही इसमें शामिल विभिन्न पक्षों और सेवा प्रदाताओं द्वारा सूचित किया जाना चाहिए।
• एक वैकल्पिक निवेश निधि प्रबंधक (एआईएफएम) और शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य गणना और कर रिपोर्टिंग के लिए केंद्रीय प्रशासक द्वारा ग्रहण की गई भूमिकाएं अभिन्न हैं, समानांतर फंड संचालन संरचना के उचित आवेदन और कार्यान्वयन के लिए समानांतर फंड संरचना के व्यापक ज्ञान की आवश्यकता होती है।

समानांतर फंड निवेश निर्णय लेने की प्रक्रिया

• वैकल्पिक निवेश कोष प्रबंधक निर्देश और आधार क्षरण और लाभ साझाकरण (बीईपीएस) के खिलाफ ओईसीडी हस्तक्षेप विभिन्न आवश्यकताओं का एक ओवरले उत्पन्न करेगा जो किसी भी निवेश निधि पर लागू निवेश निर्णय लेने की प्रक्रिया पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकता है।
• इस तरह की कठोर आवश्यकताओं के परिणामों को पूरी तरह से समझने के लिए, एक गैर-यूरोपीय संघ के फंड मैनेजर के लिए एक गैर-ईयू मास्टर फंड के साथ निवेश करने के लिए पूर्ण वैकल्पिक निवेश फंड मैनेजर डायरेक्टिव प्राधिकरण के साथ चुनौतीपूर्ण होगा।
• ओवरलेइंग आवश्यकताओं के सबसे महत्वपूर्ण परिणामों में से एक समानांतर फंड की ओर से अधिकार की पूरी शक्ति को प्रदर्शित करने और प्रयोग करने के लिए वैकल्पिक निवेश फंड मैनेजर की निर्णय लेने की प्रक्रिया का दोहराव है। यह तब भी सच है जब वे मास्टर फंड के समान संपत्ति का अभ्यास करते हैं।

लक्ज़मबर्ग समानांतर फंड गठन

• लक्ज़मबर्ग वैकल्पिक निवेश कोष प्रबंधक निर्देश (AIFMD) के कार्यान्वयन के लिए एक व्यावहारिक दृष्टिकोण का उपयोग करता है।
• एक वैकल्पिक निवेश कोष प्रबंधक की स्थापना करते समय आरंभकर्ता विभिन्न विकल्पों में से चुन सकते हैं, स्व-प्रबंधित वैकल्पिक निवेश कोष से लेकर तीसरे पक्ष के वैकल्पिक निवेश कोष प्रबंधकों तक, जो परिसंपत्ति प्रबंधकों के लिए समर्पित होते हैं जो अपना वैकल्पिक निवेश कोष मंच नहीं बनाने का विकल्प चुनते हैं।
• यदि किसी तीसरे पक्ष के वैकल्पिक निवेश निधि प्रबंधक का उपयोग किया जाता है, तो एक प्रमुख व्यक्ति प्रावधान पर विचार किया जाता है, जो वैकल्पिक निवेश निधि प्रबंधक के अंतिम निर्णय को आसान बनाते हुए निवेश निर्णय लेने की प्रक्रिया में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएगा।

शुद्ध संपत्ति मूल्य की गणना और वित्तीय प्रदर्शन का आवंटन

आय और व्यय पर

• सभी समानांतर फंडों पर समान या तुलनीय रिटर्न बनाए रखने के लिए प्रबंधकों को आय और व्यय पर नियमों के स्पष्ट आवंटन के साथ-साथ उपयुक्त प्रक्रियाओं को परिभाषित करने की आवश्यकता होती है।
• मास्टर फंड द्वारा चालू खातों के माध्यम से समानांतर फंड में खर्चों का पुनर्भरण किया जाता है।
• री-इनवॉइसिंग प्रक्रिया और संबंधित पार्टी उधार समझौतों पर उचित उपायों को लागू करने की आवश्यकता है।

समानांतर फंड के निवेश के मूल्यांकन पर

• एक निवेश फंड का समग्र प्रदर्शन मुख्य रूप से उसके निवेश के उचित मूल्य से संचालित होता है।
• समानांतर फंड में अल्पसंख्यक हित होते हैं। इसके निवेश या संपत्ति में इक्विटी योगदान अंतर्निहित विशेष प्रयोजन वाहनों में एकीकृत होता है।
• शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य की गणना के लिए, अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय रिपोर्टिंग मानकों (IFRS) के आधार पर शुद्ध इक्विटी पिक-अप रणनीति का उपयोग करके परिसंपत्तियों को उचित मूल्य पर मापा जाता है। इसमें अंतर्निहित वास्तविक परिसंपत्तियों का उचित मूल्यांकन और संबंधित प्रतिबद्धताओं के आधार पर प्रो रेट शामिल है।
• यह जरूरी है कि वैकल्पिक निवेश फंड मैनेजर को वैल्यूएशन पॉलिसी विकसित करने से पहले समानांतर फंड की इच्छित संपत्तियों की स्पष्ट समझ होनी चाहिए।
• संरचना का एक व्यापक और विस्तृत अवलोकन होना चाहिए और एक समानांतर फंड विभिन्न प्रतिबद्धताओं में कैसे निवेश कर सकता है।
• वैकल्पिक निवेश निधि प्रबंधक यह सुनिश्चित करता है कि मूल्यांकन नीति खातों की तैयारी में लागू मान्यता और माप सिद्धांतों के अनुरूप होनी चाहिए।
• मूल्यांकन नीति की समीक्षा करने के लिए बाहरी लेखा परीक्षक और निधि के केंद्रीय प्रशासक की सेवाएं प्राप्त करना उपयोगी हो सकता है।
• यह एक वैकल्पिक निवेश प्रबंधक की जिम्मेदारी है कि वह यह सुनिश्चित करे कि मास्टर फंड और समानांतर फंड के बीच सहभागी हितों का आवंटन एक मास्टर और समानांतर फंड के बीच भाग लेने वाले हितों के आवंटन को सुनिश्चित करने के लिए एक अंतर्निहित विशेष प्रयोजन वाहन के कॉर्पोरेट कानूनी दस्तावेजों में ठीक से अद्यतन किया गया हो।

कर विचारों पर

• लक्ज़मबर्ग लिमिटेड पार्टनरशिप (एससीएस) के रूप में स्थापित एक निवेश कोष कर उद्देश्यों के लिए वित्तीय रूप से पारदर्शी होगा। इसके अलावा, वे अपने नाम पर लक्ज़मबर्ग कॉर्पोरेट आयकर और शुद्ध संपत्ति कर के अधीन नहीं होंगे।
• उनके संबंधित अधिवास में सीमित भागीदारों के स्तर पर कराधान का मूल्यांकन किया जाएगा और समानांतर फंड द्वारा किए गए वितरण पर लक्ज़मबर्ग विदहोल्डिंग टैक्स का आकलन नहीं किया जाएगा।
• फंड मैनेजर निवेशकों द्वारा भरे जाने वाले टैक्स फिलिंग से संबंधित सभी जानकारी को सुविधाजनक बनाने और प्रदान करने के लिए जिम्मेदार है।
• लक्ज़मबर्ग सीमित भागीदारी का सामान्य भागीदार पूरी तरह से कर योग्य आय होगा और किसी विशेष कर व्यवस्था से लाभ नहीं होगा।
• सभी लागतों को सीधे लक्ज़मबर्ग लिमिटेड पार्टनरशिप में इनवॉइस किया जाता है, जैसा कि मुफ़्त व्यवस्था पर सहमति के अनुसार किया जाता है।

चुनौतियों के बावजूद, हम लक्ज़मबर्ग में अधिक मास्टर और समानांतर फंड संरचनाएं स्थापित होते देख रहे हैं। इस प्रकार की संरचना के लिए मौजूदा ऑपरेटिंग मॉडल के साथ-साथ प्रत्यायोजित गतिविधियों को फिर से परिभाषित करने की आवश्यकता होगी, लेकिन बूट करने के लिए लागत दक्षता के साथ एक ठोस आंतरिक वातावरण होने के दोहरे उद्देश्य हैं। यह देखते हुए कि सभी पक्ष मौजूदा मुद्दों से अवगत हैं और सहमत हैं और सभी प्रक्रियाओं के लिए एक ऑपरेटिंग आधुनिक और एक सेवा स्तर का समझौता अग्रिम रूप से स्थापित करते हैं, एक समानांतर फंड सुचारू रूप से संचालित होगा। इससे फंड मैनेजर समय पर निवेशकों को सटीक और सटीक वित्तीय जानकारी देने में सक्षम होंगे।

Damalion समानांतर फंड संरचनाओं की महान क्षमता का एहसास करता है। चूंकि यह अपने अनुरूप समाधानों के कारण फंड उद्योग में बढ़ती प्रवृत्ति का प्रतिनिधित्व करता है, इसलिए हम लक्ज़मबर्ग में समानांतर फंडों के प्रबंधन और संरचना में सहायता की आवश्यकता वाले निवेशकों को विशेष सेवाएं प्रदान करते हैं। हमारे डैमेलियन विशेषज्ञ लक्ज़मबर्ग समानांतर फंड संरचना के सभी पहलुओं पर चर्चा और डिजाइन करने में मदद करेंगे। हमारा वैश्विक सेवा नेटवर्क आपको चुनौतियों का सामना करने में मदद करेगा, संरचना प्रक्रिया के प्रत्येक चरण में व्यावहारिक समाधान प्रदान करेगा। अधिक जानने के लिए आज ही किसी डैमलियन विशेषज्ञ से संपर्क करें।

यह जानकारी विशिष्ट व्यक्तिगत कर या कानूनी सलाह का विकल्प नहीं है। हमारा सुझाव है कि आप अपनी विशिष्ट स्थिति के बारे में किसी योग्य कर या कानूनी सलाहकार से चर्चा करें।