El Fondo Reservado de Inversión Alternativa (RAIF) es un hallazgo regulado sin supervisión directa de la Comisión de Supervisión del Sector Financiero (CSSF). La ley ofrece a los gestores de fondos la excelente oportunidad de crear una nueva forma de fondo de inversión alternativo (FIA).

Esta flamante estructura de fondos, promulgada el 23 de julio de 2016, combina las atractivas características y la flexibilidad de estructuración de los vehículos regulados existentes sin necesidad de aprobación o supervisión previa por parte de la Comisión de Supervisión del Sector Financiero (CSSF).

Un Fondo de Inversión Alternativo Reservado (RAIF) adopta la forma de una envoltura reglamentaria en torno a un vehículo de fondo luxemburgués, que puede adoptar la estructura de una sociedad anónima, una sociedad limitada por acciones, una sociedad comanditaria o un acuerdo contractual.

Información práctica sobre la formación del Fondo de Inversión Alternativo Reservado (RAIF)

No hay supervisión directa por parte de la Comisión de Supervisión del Sector Financiero (CSSF)

• Un Fondo de Inversión Alternativo Reservado(RAIF) se considera un fondo regulado.
• El cumplimiento de la normativa será supervisado por un gestor de fondos de inversión alternativos (GFIA).
• Todos los fondos estructurados como Fondo de Inversión Alternativo Reservado están categorizados como fondos de inversión alternativos, lo que significa que estarán bajo la Directiva de Gestores de Fondos de Inversión Alternativos (AIFMD).
• Un Fondo de Inversión Alternativo Reservado (RAIF) debe designar a un gestor de fondos de inversión alternativo externo autorizado, establecido en Luxemburgo o en otro país miembro de la UE. También puede establecerse en un país no perteneciente a la UE si cuenta con un pasaporte de la Directiva sobre gestores de fondos de inversión alternativos.
• Al igual que otros fondos de inversión alternativos en Luxemburgo, un Fondo de Inversión Alternativo Reservado debe designar un depositario, un administrador y un auditor domiciliados en Luxemburgo.
• El papel de la Comisión de Supervisión del Sector Financiero (CSSF) sólo se limita a la supervisión del gestor de fondos de inversión alternativos (GFIA).
• La Comisión de Supervisión del Sector Financiero (CSSF) no tendrá ninguna participación directa en la gestión del fondo. A diferencia de los fondos de inversión regulados, la Comisión de Supervisión del Sector Financiero (CSSF) no tendrá que aprobar los documentos de comercialización o constitución de un Fondo de Inversión Alternativo Reservado (RAIF).
• El gestor de fondos de inversión alternativos (GFIA) tiene la obligación de garantizar el cumplimiento del Fondo de Inversión Alternativo Reservado (RAIF) con la Directiva de Gestores de Fondos de Inversión Alternativos (AIFMD).
• El enfoque normativo simplificado hace que los Fondos de Inversión Alternativos Reservados (RAIF) sean más rápidos y eficientes de establecer que los vehículos de fondos regulados.
• en poco tiempo se podrá sacar al mercado un Fondo de Inversión Alternativo Reservado (RAIF).
• La gestión y el funcionamiento de un Fondo de Inversión Alternativo Reservado es más eficiente que la de un Fondo de Inversión Especializado o Sociedad de Inversión en Capital Riesgo (SICAR).

Fondo Compartimentado

• Un Fondo de Inversión Alternativo Reservado puede establecerse como un fondo paraguas compuesto por compartimentos separados con activos y pasivos legalmente segregados entre sí según la legislación luxemburguesa.
• Un Fondo de Inversión Alternativo Reservado puede formar nuevos compartimentos para nuevos fondos o mandatos ocasionales.

Diversificación de los riesgos

• Se considera que un Fondo de Inversión Alternativo Reservado se adhiere a ciertas normas de diversificación del riesgo.
• Las normas de diversificación aplicables a un Fondo de Inversión Alternativo Reservado son similares a las de los Fondos de Inversión Especializados (FEI) y las Sociedades de Inversión en Capital Riesgo (SICAR).
• Un Fondo de Inversión Alternativo Reservado (RAIF) puede invertir en cualquier tipo de activo, pero no puede invertir más del 30% de sus activos netos o compromisos en un solo activo.
• Las normas de diversificación no son aplicables a los fondos de inversión alternativos reservados establecidos como fondos compartimentados.

Ventajas fiscales

• Siempre que un Fondo de Inversión Alternativo Reservado cumpla con los requisitos pertinentes de diversificación de riesgos, tendrá el mismo tratamiento fiscal que los vehículos regulados, en función de las clases de activos que posea.
• Un Fondo de Inversión Alternativo Reservado está exento de impuestos, salvo el impuesto de suscripción anual del 0,01% de su patrimonio neto.
• Un Fondo de Inversión Alternativo Reservado estructurado como una sociedad colectiva será tratado como una entidad transparente a efectos fiscales.

Normativa legal

• Un Fondo de Inversión Alternativo Reservado (RAIF) se regirá por las disposiciones pertinentes de la Ley de Sociedades Mercantiles de 1915 y por la Directiva de Gestores de Fondos de Inversión Alternativos, pero por lo demás puede disfrutar de plena libertad contractual.

Capital Variable

• Sólo los Fondos de Inversión Alternativos Reservados pueden constituirse con capital variable y pueden utilizar la etiqueta como SICAV (Sociedad de Inversión en Capital Variable).
• Un Fondo de Inversión Alternativo Reservado (RAIF) constituido como sociedad de inversión con capital variable puede emitir y reembolsar acciones sin limitaciones.
• Las acciones de una sociedad de inversión de capital variable pueden emitirse sin valor nominal y su valor fluctúa automáticamente con el valor de una sociedad de inversión de capital variable.
• Un fondo de inversión alternativo no regulado, estructurado como una sociedad limitada, puede lograr los mismos resultados mediante el funcionamiento del contrato de sociedad.

Documento de oferta

• Un Fondo de Inversión Alternativo Reservado (RAIF) debe preparar un documento de oferta, incluyendo cierta información prescrita por la Ley de Fondos de Inversión Alternativos Reservados (RAIF) y la Directiva de Gestores de Fondos de Inversión Alternativos (AIFMD).
• En el caso de un Fondo de Inversión Alternativo Reservado (RAIF) de varios compartimentos, los documentos de oferta pueden prepararse por compartimento, o bien todos los compartimentos pueden estar cubiertos por un documento de oferta general.
• Un fondo de inversión alternativo no regulado está sujeto a los requisitos de información de la Directiva sobre gestores de fondos de inversión alternativos (AIFMD).
  

Fondo Común

• Un Fondo de Inversión Alternativo Reservado (RAIF) puede adoptar la forma jurídica de fondo común ampliamente utilizada por los inversores que buscan un vehículo transparente desde el punto de vista fiscal, un vehículo común de elección para la mayoría de las jurisdicciones de los inversores.

Capital mínimo

• Los fondos de inversión alternativos reservados (RAIF) deben tener un capital mínimo en un plazo determinado.
• Un Fondo de Inversión Alternativo Reservado (RAIF) está obligado a cumplir las normas aplicables a la forma jurídica que ha decidido adoptar según la Ley de Sociedades Comerciales de 1915.

Impuesto de suscripción

• Los fondos de inversión alternativos reservados (RAIF), excepto los que adoptaron la forma jurídica de capital riesgo, estarán sujetos a un impuesto de suscripción anual del 0,01% de su valor liquidativo.

La estructura del Fondo de Inversión Alternativo Reservado (RAIF) es una opción de estructuración atractiva y muy creíble para los iniciadores de fondos y los inversores en Luxemburgo. Se trata de la estructura de fondos más favorable para el inversor, y está orientada a convertirse en un vehículo de referencia para los gestores que estructuran sus fondos para atraer a los inversores que requieren determinados tipos de fondos. Damalion ofrece soluciones integrales de asesoramiento a los iniciadores de fondos e inversores en Luxemburgo. Desde la creación de la empresa hasta su gestión, nuestro equipo de consultores empresariales le prestará su ayuda experta en cada paso del camino. Ofrecemos el alcance y la visión de nuestro equipo de la red de servicios global, combinado con el conocimiento y la gran comprensión de los mercados locales en Luxemburgo y otras jurisdicciones. Póngase en contacto con un experto de Damalion hoy mismo para obtener más información.

Esta información no pretende sustituir el asesoramiento fiscal o jurídico específico e individualizado. Le sugerimos que consulte su situación específica con un asesor fiscal o jurídico cualificado.