Le Fonds d’investissement alternatif réservé(RAIF) est un fonds réglementé qui ne fait l’objet d’aucune surveillance directe de la part de la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF). Elle offre aux gestionnaires de fonds une excellente occasion de créer une nouvelle forme de fonds d’investissement alternatif (FIA).

Cette toute nouvelle structure de fonds, promulguée le 23 juillet 2016, combine les caractéristiques attrayantes et la souplesse de structuration des véhicules réglementés existants, sans approbation ni surveillance préalable de la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF).

Un fonds d’investissement alternatif réservé (RAIF ) prend la forme d’une enveloppe réglementaire autour d’un véhicule de fonds luxembourgeois, qui peut prendre la structure d’une société anonyme, d’une société en commandite par actions, d’une société en commandite ou d’un arrangement contractuel.

Informations pratiques sur la création d’un fonds d’investissement alternatif réservé (RAIF)

Pas de surveillance directe par la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF)

• Un fonds d’investissement alternatif réservé(RAIF) est considéré comme un fonds réglementé.
• La conformité réglementaire sera supervisée par un gestionnaire de fonds d’investissement alternatifs (AIFM).
• Tous les fonds structurés comme un fonds d’investissement alternatif réservé sont classés comme des fonds d’investissement alternatifs, ce qui signifie qu’ils seront soumis à la directive sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (AIFMD).
• Un fonds d’investissement alternatif réservé(RAIF) doit désigner un gestionnaire de fonds d’investissement alternatif externe autorisé, établi au Luxembourg ou dans un autre pays membre de l’UE. Il peut également être établi dans un pays non membre de l’UE en présence d’un passeport de la directive sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs.
• Comme tout autre fonds d’investissement alternatif au Luxembourg, un fonds d’investissement alternatif réservé doit désigner un dépositaire, un administrateur et un réviseur d’entreprises domiciliés au Luxembourg.
• Le rôle de la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF) se limite à la surveillance du gestionnaire de fonds d’investissement alternatifs (AIFM).
• La Commission de surveillance du secteur financier (CSSF) ne sera pas directement impliquée dans la gestion du véhicule du fonds. Contrairement aux fonds d’investissement réglementés, la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF) n’aura pas besoin d’approuver les documents de marketing ou les documents constitutifs d’un fonds d’investissement alternatif réservé (RAIF).
• Il est du devoir du gestionnaire de fonds d’investissement alternatifs (AIFM) d’assurer la conformité du fonds d’investissement alternatif réservé (RAIF) avec la directive sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (AIFMD).
• L’approche réglementaire simplifiée rend les fonds d’investissement alternatifs réservés (RAIF) plus rapides et plus efficaces à établir que les véhicules de fonds réglementés.
• il ne faudra que peu de temps pour mettre sur le marché un fonds d’investissement alternatif réservé (RAIF).
• La gestion et l’exploitation continues d’un fonds d’investissement alternatif réservé sont plus efficaces que celles d’un fonds d’investissement spécialisé ou d’une société d’investissement en capital à risque (SICAR).

Fonds compartimenté

• Un fonds d’investissement alternatif réservé peut être établi comme un fonds à compartiments séparés dont les actifs et les passifs sont légalement séparés les uns des autres en vertu du droit luxembourgeois.
• Un fonds d’investissement alternatif réservé peut former de nouveaux compartiments pour de nouveaux fonds ou des mandats occasionnels.

Diversification des risques

• Un fonds d’investissement alternatif réservé est réputé adhérer à certaines règles de diversification des risques.
• Les règles de diversification applicables à un fonds d’investissement alternatif réservé sont similaires à celles des fonds d’investissement spécialisés (FIS) et des sociétés d’investissement en capital à risque (SICAR).
• Un fonds d’investissement alternatif réservé (RAIF) est autorisé à investir dans tout type d’actif, mais ne peut pas investir plus de 30 % de ses actifs nets ou de ses engagements dans un seul actif.
• Les règles de diversification ne sont pas applicables compartiment par compartiment pour les fonds d’investissement alternatifs réservés établis en tant que fonds compartimentés.

Avantages fiscaux

• Sous réserve qu’un fonds d’investissement alternatif réservé réponde aux exigences de diversification des risques, il bénéficiera du même traitement fiscal que les véhicules réglementés, en fonction des classes d’actifs qu’il détient.
• Un fonds d’investissement alternatif réservé est exonéré d’impôts, à l’exception d’une taxe d’abonnement annuelle de 0,01 % de ses actifs nets.
• Un fonds d’investissement alternatif réservé structuré comme une société de personnes sera traité comme une entité transparente sur le plan fiscal.

Lois et règlements

• Un fonds d’investissement alternatif réservé (RAIF) sera régi par les dispositions pertinentes de la loi sur les sociétés commerciales de 1915 et par la directive sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs, mais peut par ailleurs jouir d’une liberté contractuelle totale.

Capital variable

• Seuls les fonds d’investissement alternatifs réservés peuvent être constitués avec un capital variable et peuvent utiliser le label SICAV (Société d’Investissement à Capital Variable).
• Un fonds d’investissement alternatif réservé (RAIF) constitué sous la forme d’une société d’investissement à capital variable peut émettre et racheter des actions sans limitations.
• Les actions d’une société d’investissement à capital variable peuvent être émises sans valeur nominale et leur valeur fluctue automatiquement avec celle d’une société d’investissement à capital variable.
• Un fonds d’investissement alternatif non réglementé structuré comme une société en commandite peut obtenir les mêmes résultats par le biais du contrat de société.

Document d’offre

• Un fonds d’investissement alternatif réservé (RAIF) doit préparer un document d’offre, comprenant certaines informations prescrites par la loi sur les fonds d’investissement alternatifs réservés (RAIF) et la directive sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (AIFMD).
• Dans le cas d’un fonds d’investissement alternatif réservé (RAIF) à compartiments multiples, les documents d’offre peuvent être préparés par compartiment, ou tous les compartiments peuvent également être couverts par un document d’offre parapluie.
• Un fonds d’investissement alternatif non réglementé est soumis aux exigences de divulgation de la directive sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (AIFMD).
  

Fonds commun

• Un fonds d’investissement alternatif réservé (RAIF) peut adopter la forme juridique de fonds commun de placement largement utilisée par les investisseurs à la recherche d’un véhicule fiscalement transparent, un véhicule commun de choix pour la plupart des juridictions d’investisseurs.

Capital minimum

• Les fonds d’investissement alternatifs réservés (RAIFs) doivent disposer d’un capital minimum dans un délai prédéterminé.
• Un fonds d’investissement alternatif réservé (RAIF) est tenu de respecter les règles applicables à la forme juridique qu’il a choisi d’adopter, conformément à la loi sur les sociétés commerciales de 1915.

Taxe d’abonnement

• Les fonds d’investissement alternatifs réservés (RAIF), à l’exception de ceux qui ont adopté la forme juridique du capital-risque, seront soumis à une taxe d’abonnement annuelle de 0,01 % de leur valeur nette d’inventaire.

La structure RAIF (Reserved Alternative Investment Fund) est une option de structuration attrayante et très crédible pour les initiateurs de fonds et les investisseurs au Luxembourg. Il s’agit de la structure de fonds la plus conviviale pour les investisseurs, et elle est destinée à devenir un véhicule de choix pour les gestionnaires qui structurent leurs fonds pour attirer les investisseurs qui ont besoin de certains types de fonds. Damalion offre des solutions de conseil complètes aux initiateurs de fonds et aux investisseurs au Luxembourg. De la création d’une société à sa gestion, notre équipe de consultants en affaires vous apportera son aide experte à chaque étape du processus. Nous offrons la portée et la perspicacité de notre équipe du réseau mondial de services, combinées à une connaissance et une grande compréhension des marchés locaux au Luxembourg et dans d’autres juridictions. Contactez un expert de Damalion dès aujourd’hui pour en savoir plus.

Ces informations ne sont pas destinées à remplacer un conseil fiscal ou juridique individualisé. Nous vous suggérons de discuter de votre situation spécifique avec un conseiller fiscal ou juridique qualifié.