A Kajmán-szigetek-Luxemburg párhuzamos alapstruktúra lassan az ázsiai, amerikai és európai piacra jutni vágyó magántőke-alap-kezelők preferált termékévé válik. Lényegében a párhuzamos alapok a fő alappal együtt fektetnek be és válnak el, és a tőkekötelezettségeik alapján arányosan fektetnek be. A párhuzamos alap működési feltételei hasonlóak a főalapéhoz. A párhuzamos alapok közös befektetési politikát foglalnak magukban, ugyanazokkal az eszközcélokkal. Az egyetlen különbség a párhuzamos alapok és a fő szórakozás között a szabályozási vagy működési keretekben rejlik.

Az alternatív befektetési alapkezelőkről szóló irányelv (ABFMD) hatálya alá tartozó bármely alapstruktúrához kinevezett alternatív befektetési alapkezelőnek (ABAK) és letétkezelőnek kell lennie. Abban az esetben, ha egy párhuzamos alapot luxemburgi betéti társaságként (SCS) hoznak létre, annak luxemburgi székhellyel kell rendelkeznie, saját luxemburgi letétkezelővel kell rendelkeznie, és egy luxemburgi székhelyű általános tagnak kell kezelnie. Ezek az alapvető funkciók és követelmények egy átfogó alap működtetéséhez.

Amire emlékezni kell egy párhuzamos alap strukturálásakor

• Ebben a működési modellben az alapkezelőnek emlékeznie kell arra, hogy a master és a párhuzamos alap jogi szempontból két külön eszköz.
• A fent említett mutatót egyértelműen meg kell határozni a betéti társasági szerződésben, valamint közölni kell a különböző érintett felekkel és szolgáltatókkal.
• Az alternatív befektetési alapkezelő (ABAK) és a nettó eszközérték-számítás és az adóbevallás központi ügyintézője által vállalt szerepek szerves részét képezik, a párhuzamos alapok struktúrájának alapos ismerete szükséges a párhuzamos alap működési struktúra megfelelő alkalmazásához és megvalósításához.

Párhuzamos alapbefektetési döntéshozatali folyamat

• Az Alternatív Befektetési Alapkezelők Irányelve és az OECD-beavatkozások a báziserózió és a profitmegosztás (BEPS) ellen olyan követelményeket hoznak létre, amelyek jelentős hatással lehetnek bármely befektetési alapra vonatkozó befektetési döntéshozatali folyamatra.
• Az alternatív befektetési alapkezelőkről szóló irányelv szerinti teljes felhatalmazással rendelkező nem uniós alapkezelő számára kihívást jelent majd, hogy egy nem EU-n kívüli mesteralap mellé fektessenek be, hogy teljes mértékben megértsék az ilyen szigorú követelmények következményeit.
• A követelmények átfedésének egyik legjelentősebb következménye az alternatív befektetési alapkezelő döntéshozatali folyamatának megkettőzése a párhuzamos alap nevében történő teljes jogkör megjelenítése és gyakorlása érdekében. Ez még akkor is igaz, ha ugyanazokat az eszközöket gyakorolják, mint a főalap.

Luxemburgi Párhuzamos Alapképzés

• Luxemburg pragmatikus megközelítést alkalmaz az alternatív befektetési alapkezelőkről szóló irányelv (AIFMD) végrehajtása során.
• A kezdeményezők különböző lehetőségek közül választhatnak az alternatív befektetési alapkezelő létrehozása során, a saját kezelésű alternatív befektetési alapoktól a külső alternatív befektetési alapkezelőkig, amelyek azon vagyonkezelők számára készültek, akik úgy döntenek, hogy nem hoznak létre saját alternatív befektetési alap platformot.
• Harmadik fél alternatív befektetési alapkezelő alkalmazása esetén egy kulcsemberi rendelkezést kell figyelembe venni, amely viszont döntő szerepet játszik a befektetési döntéshozatali folyamatban, miközben megkönnyíti az alternatív befektetési alapkezelő végső döntését.

A nettó eszközérték kiszámítása és a pénzügyi teljesítmény felosztása

A bevételekről és a kiadásokról

• Az azonos vagy összehasonlítható hozamok fenntartása az összes párhuzamos alapon megköveteli a kezelőktől a bevételekre és kiadásokra vonatkozó egyértelmű szabályok meghatározását, valamint a megfelelő folyamatokat.
• A költségeket a törzsalap folyószámlákon keresztül újraterheli a párhuzamos alapba .
• Megfelelő intézkedéseket kell végrehajtani az újraszámlázási folyamat és a kapcsolt felekkel kötött kölcsönszerződések tekintetében.

Párhuzamos alap befektetéseinek értékeléséről

• Egy befektetési alap általános teljesítményét elsősorban befektetéseinek valós értéke határozza meg.
• Egy párhuzamos alap kisebbségi részesedéssel rendelkezik. Befektetései vagy eszközei részvény-hozzájárulásokból állnak, amelyek a mögöttes speciális célú eszközökbe integrálódnak.
• A nettó eszközérték kiszámításához az eszközöket valós értéken értékelik a Nemzetközi Pénzügyi Jelentési Standardokon (IFRS) alapuló nettó tőkefelszedési stratégia alkalmazásával. Ez magában foglalja a mögöttes reáleszközök valós értékelését és a megfelelő kötelezettségvállalások arányos értékét.
• Az értékelési politika kidolgozása előtt elengedhetetlen, hogy az alternatív befektetési alapkezelőnek világosan ismernie kell a párhuzamos alap tervezett eszközeit.
• Átfogó és részletes áttekintést kell készíteni a strukturálásról és arról, hogy egy párhuzamos alap hogyan fektethet be különféle kötelezettségvállalásokba.
• Az alternatív befektetési alapkezelő gondoskodik arról, hogy az értékelési politikának összhangban kell lennie a beszámolókészítés során alkalmazandó megjelenítési és értékelési elvekkel.
• Hasznos lehet külső könyvvizsgáló és az alap központi adminisztrátora szolgáltatásait igénybe venni az értékelési politika felülvizsgálatához.
• Az alternatív befektetés-kezelő felelőssége, hogy biztosítsa a részesedési részesedések felosztását a master alap és a párhuzamos alap között, hogy biztosítsa a részesedések felosztását a master és a párhuzamos alapok között, a mögöttes speciális célú társaság társasági jogi dokumentumaiban megfelelően frissített módon.

Az adózási megfontolásokról

• A luxemburgi betéti társaságként (SCS) létrehozott befektetési alap adózási szempontból átlátható lesz. Ezen túlmenően nem tartoznak rájuk a saját nevében luxemburgi társasági adó és nettó vagyonadó.
• Az adót a betéti partnerek szintjén állapítják meg a saját lakóhelyükön, és a luxemburgi forrásadót nem vetik ki a párhuzamos alap által kifizetett összegekre.
• Az alapkezelő feladata a befektetők által kitöltendő adókitöltésekkel kapcsolatos valamennyi információ megkönnyítése és megadása.
• A luxemburgi betéti társaság köztisztviselője teljes mértékben adóköteles jövedelemnek minősül, és nem részesül semmilyen különleges adózási rendszerben.
• Minden költséget közvetlenül a luxemburgi betéti társaságnak számlázunk ki a megállapodás szerinti ingyenes megállapodások keretében.

A kihívásoktól függetlenül azt látjuk, hogy Luxemburgban több master és párhuzamos alapstruktúra jön létre. Az ilyen típusú struktúrák esetében újra kell definiálni a meglévő működési modellt, valamint a delegált tevékenységeket, de továbbra is kettős célja van: szilárd belső környezet kialakítása költséghatékonysággal. Tekintettel arra, hogy minden fél tisztában van a fennálló problémákkal, és minden folyamatra előre megállapodik és köt egy korszerű működési és szolgáltatási szintű megállapodást, a párhuzamos alap zökkenőmentesen fog működni. Ez lehetővé teszi az alapkezelők számára, hogy pontos és precíz pénzügyi információkat időben eljuttassanak a befektetőkhöz.

Damalion felismeri a párhuzamos alapstruktúrákban rejlő nagy lehetőségeket. Mivel személyre szabott megoldásai révén növekvő tendenciát mutat az alapok ágazatában, speciális szolgáltatásokat kínálunk azoknak a befektetőknek, akiknek segítségre van szükségük a luxemburgi párhuzamos alapok kezelésében és strukturálásában . Damalion szakértőink segítenek megvitatni és megtervezni a luxemburgi párhuzamos alapstruktúra minden aspektusát. Globális szervizhálózatunk segít eligazodni a kihívásokban, gyakorlati megoldásokat kínálva a strukturálási folyamat minden szakaszában. További információért forduljon Damalion szakértőjéhez még ma.

Ez az információ nem helyettesíti az egyedi, személyre szabott adózási vagy jogi tanácsadást. Javasoljuk, hogy konkrét helyzetét beszélje meg egy képzett adó- vagy jogi tanácsadóval.