Vzporedna struktura skladov Kajmanski otoki-Luksemburg počasi postaja prednostni produkt za upravitelje skladov zasebnega kapitala, ki želijo pridobiti dostop do azijskega, ameriškega in evropskega trga. V bistvu vzporedni skladi soinvestirajo in odsvojijo skupaj z glavnim skladom, pri čemer vlagajo sorazmerno glede na svoje kapitalske obveznosti. Pogoji delovanja vzporednega sklada so podobni kot pri glavnem skladu. Vzporedni sklad vključuje skupno naložbeno politiko, ki vsebuje enake cilje sredstev. Edina razlika med vzporednimi skladi in glavno zabavo je v regulativnih ali operativnih okvirih.

Za katero koli strukturo sklada v skladu z Direktivo o upravljavcih alternativnih investicijskih skladov (AISMD) morata biti imenovan upravitelj alternativnih investicijskih skladov (UAIS) in depozitar. Če je vzporedni sklad ustanovljen kot luksemburška komanditna družba (SCS), mora imeti sedež v Luksemburgu, imeti svoj luksemburški depozitar in ga upravlja generalni partner s sedežem v Luksemburgu. To so osnovne funkcije in zahteve za delovanje celotnega sklada.

Stvari, ki si jih morate zapomniti pri strukturiranju vzporednega sklada

• V skladu s tem operativnim modelom se mora upravitelj sklada zavedati, da sta glavni in vzporedni sklad s pravnega vidika dva ločena nosilca.
• Zgoraj omenjeni kazalec mora biti jasno opredeljen v pogodbi o komanditni družbi, prav tako pa ga morajo sporočiti različne vpletene strani in ponudniki storitev.
• Vlogi upravljavca alternativnega investicijskega sklada (UAIS) in centralnega skrbnika za izračun čiste vrednosti sredstev in davčno poročanje sta sestavni, kar zahteva obsežno poznavanje vzporedne strukture sklada za pravilno uporabo in izvajanje vzporedne strukture delovanja sklada.

Proces odločanja o vzporednih naložbah v sklad

• Direktiva o upravljavcih alternativnih investicijskih skladov in posegi OECD proti eroziji osnove in delitvi dobička (BEPS) bodo ustvarili prekrivanje različnih zahtev, ki lahko pomembno vplivajo na proces odločanja o naložbah, ki se uporablja za kateri koli investicijski sklad.
• Upravljavcu sklada izven EU s polnim pooblastilom iz direktive o upravljavcih alternativnih investicijskih skladov bo težko vlagati poleg glavnega sklada zunaj EU, da bi v celoti razumel posledice tako strogih zahtev.
• Ena najpomembnejših posledic prekrivanja zahtev je podvajanje postopka odločanja upravitelja alternativnega investicijskega sklada, da pokaže in izvaja polno pooblastilo v imenu vzporednega sklada. To velja tudi, če izvajajo enaka sredstva kot glavni sklad.

Ustanovitev luksemburškega vzporednega sklada

• Luksemburg uporablja pragmatičen pristop k izvajanju Direktive o upravljavcih alternativnih investicijskih skladov (AIFMD).
• Pobudniki lahko pri ustanovitvi upravljavca alternativnih investicijskih skladov izbirajo med različnimi možnostmi, od samoupravljavskih alternativnih investicijskih skladov do tretjih upravljavcev alternativnih investicijskih skladov, namenjenih upravljavcem premoženja, ki se odločijo, da ne bodo ustvarili lastne platforme alternativnih investicijskih skladov.
• V primeru uporabe zunanjega upravljavca alternativnega investicijskega sklada se upošteva določba o ključnem človeku, ki bo imel ključno vlogo v procesu odločanja o naložbah in hkrati olajšal končno odločitev upravitelja alternativnega investicijskega sklada.

Izračun čiste vrednosti sredstev in razporeditev finančne uspešnosti

O prihodkih in odhodkih

• Ohranjanje enakih ali primerljivih donosov vseh vzporednih skladov zahteva od upraviteljev, da opredelijo jasno razporeditev pravil o prihodkih in odhodkih ter ustrezne postopke.
• Stroške glavni sklad bremeni vzporedni sklad prek tekočih računov.
• Za postopek ponovnega fakturiranja in za posojilne pogodbe povezanih oseb je treba izvesti ustrezne ukrepe.

O vrednotenju naložb vzporednega sklada

• Na splošno uspešnost investicijskega sklada vpliva predvsem poštena vrednost njegovih naložb.
• Vzporedni sklad ima manjšinske deleže. Njegove naložbe ali sredstva so sestavljeni iz lastniških vložkov, ki se integrirajo v osnovne namenske družbe.
• Za izračun čiste vrednosti sredstev se sredstva merijo po pošteni vrednosti z uporabo strategije neto prevzema kapitala, ki temelji na mednarodnih standardih finančnega poročanja (MSRP) . To vključuje pošteno vrednotenje osnovnih nepremičnin in sorazmerno vrednotenje na podlagi ustreznih obveznosti.
• Upravljavec alternativnega investicijskega sklada mora imeti jasno razumevanje predvidenih sredstev vzporednega sklada, preden razvije politiko vrednotenja.
• Obstajati mora izčrpen in podroben pregled strukturiranja in tega, kako lahko vzporedni sklad vlaga v različne obveznosti.
• Upravljavec alternativnega investicijskega sklada zagotavlja, da mora biti politika vrednotenja skladna z načeli pripoznavanja in merjenja, ki se uporabljajo pri pripravi računovodskih izkazov.
• Morda bi bilo koristno pridobiti storitve zunanjega revizorja in centralnega upravitelja sklada za pregled politike vrednotenja.
• Odgovornost alternativnega upravljavca naložb je zagotoviti, da se deleži deležev med glavnim skladom in vzporednim skladom zagotovijo razdelitev deležev med glavnim in vzporednimi skladi, kot je ustrezno posodobljeno v pravnih dokumentih podjetja osnovnega namenskega sklada.

Glede davčnih razlogov

• Investicijski sklad, ustanovljen kot luksemburška komanditna družba (SCS) , bo davčno transparenten za davčne namene. Poleg tega ne bodo zavezani luksemburškemu davku na dohodek pravnih oseb in davku na neto premoženje v svojem imenu.
• Obdavčitev se bo odmerila na ravni komanditov v njihovem stalnem prebivališču, luksemburški davčni odtegljaj pa ne bi bil odmerjen na razdelitve, ki jih izvede vzporedni sklad.
• Upravljavec sklada je odgovoren za omogočanje in zagotavljanje vseh informacij v zvezi z davčnimi izpolnitvami, ki jih morajo izpolniti vlagatelji.
• Generalni partner luksemburške komanditne družbe bo v celoti obdavčljiv dohodek in ni upravičen do posebnega davčnega režima.
• Vsi stroški se zaračunajo neposredno Luksemburški komanditni družbi kot del dogovorjenih brezplačnih dogovorov.

Ne glede na izzive opažamo, da se v Luksemburgu ustanavlja več glavnih in vzporednih struktur skladov. Ta vrsta strukture bo potrebovala na novo opredelitev obstoječega modela delovanja in delegiranih dejavnosti, vendar mora imeti še vedno dva cilja, in sicer trdno notranje okolje s stroškovno učinkovitostjo za zagon. Glede na to, da so vse strani seznanjene z obstoječimi težavami in se vnaprej dogovorijo in vzpostavijo sodoben delujoč in dogovor o ravni storitev za vse procese, bo vzporedni sklad deloval nemoteno. To bo upravljavcem skladov omogočilo, da vlagateljem pravočasno posredujejo točne in natančne finančne informacije.

Damalion se zaveda velikega potenciala vzporednih struktur skladov. Ker predstavlja rastoči trend v industriji skladov zaradi svojih prilagojenih rešitev, nudimo specializirane storitve vlagateljem, ki potrebujejo pomoč pri upravljanju in strukturiranju vzporednih skladov v Luksemburgu . Naši strokovnjaki Damalion bodo pomagali razpravljati in oblikovati vse vidike luksemburške vzporedne strukture sklada. Naša globalna servisna mreža vam bo pomagala pri krmarjenju z izzivi in ponujala praktične rešitve na vsaki stopnji procesa strukturiranja. Če želite izvedeti več, se še danes obrnite na strokovnjaka za Damalion .

Te informacije niso namenjene nadomestitvi posebnega individualnega davčnega ali pravnega svetovanja. Predlagamo, da se o svojem posebnem položaju pogovorite s kvalificiranim davčnim ali pravnim svetovalcem.