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ルクセンブルグ・リザーブド・オルタナティブ投資ファンドを設立するには？

執筆者 | 4月 20, 2022 | コーポレート・ストラクチャリング

ルクセンブルグ リザーブド オルタナティブ ファンドの設立

ルクセンブルグのReserved Alternative Investment Fund（RAIF）は、あらゆる種類の資産クラスへの投資が可能な投資ビークルである。 技術的には代替投資ファンド（AIFD）に該当するため、金融セクター監督委員会（CSSF）の承認・監督対象外です。 この点を考慮し、Reserved Alternative Investment Fund（RAIF）は、認可された外部のAlternative Investment Fund Manager（AIFM）を委任する必要があります。

オルタナティブ投資ファンドマネージャー（AIFM）がEUに居住している場合、Reserved Alternative Investment Fund（RAIF）は、EU全域の十分な知識を持った投資家に対して、特定のパスポートを使用して株式、ユニット、パートナーシップ持分を販売することが許可されています。

リザーブド・オルタナティブ・インベストメント・ファンド（RAIF）の法的枠組み

リザーブド・オルタナティブ・インベストメント・ファンド（RAIF）の創設と直接監督

  • リザーブド・オルタナティブ投資ファンド（RAIF）は、直接の監督下にあるわけではありませんが 金融セクター監督委員会（CSSF）は、外部のオルタナティブ投資ファンドマネージャー（AIFM）が、定期報告要件に従って、Reserved Alternative Investment Fund（RAIF）の活動や取引について金融セクター監督委員会（CSSF）に報告することを義務付けています。
  • Reserved Alternative Investment Fund (RAIF)は、公証人の認証を経て法的に設立されます。
  • 設立の要件は、AIFM（Alternative Investment Fund Manager）によるファンド設立の確認です。 その後、官報メモリアルに掲載されます。
  • ファンドの規約文書は、公証人の認証を受けなくても有効とみなされます。
  • ルクセンブルグRAIF（Reserved Alternative Investment Fund）は、設立に成功すると、ルクセンブルグ貿易・企業登録局が保有するリストに登録されます。
  • ファンドの募集要項には、ルクセンブルクの監督下にないことを 表紙で確認する必要があります。

オルタナティブインベストメントファンドマネージャー（AIFM）の選任について

  • Reserved Alternative Investment Funds (RAIF)は、外部のオルタナティブ投資ファンドマネージャー(AIFM)を選択することが義務付けられています。 つまり、Reserved Alternative Investment Funds（RAIF）は内部で管理することができない。
  • オルタナティブ投資ファンドマネージャー（AIFM）は、ルクセンブルグ、その他のEU加盟国、またはEU以外の国でも設立することができます。
  • Reserved Alternative Investment Fund (RAIF)を企業経営者が運用する場合、Alternative Investment Fund Manager (AIFM)として指名されることがあります。
  • 譲渡可能証券集団投資事業（UCITS）の管理会社は、譲渡可能証券集団投資事業（UCITS）およびオルタナティブ投資ファンドを管理できるように、オルタナティブ投資ファンドマネージャー（AIFM）としての認可を申請することも可能です。

リザーブド・オルタナティブ投資ファンド（RAIF）は、以下のように設立することができる。

  • オープンエンド型またはクローズエンド型の共通契約ファンド（FCP）で、法人格を持たず、管理会社によって運営される。
  • 可変資本（SICAV）または固定資本（SICAF）のオープンエンド型またはクローズエンド型の投資会社。 このような企業の設立には、定款の作成が必要となります。
  • 共通契約ファンド（FCP）および変動資本（SICAV）または固定資本（SICAF）の投資会社は、単一のファンドとして、または無制限の数の区画またはサブファンドを持つアンブレラ構造として設立することができます。
  • ファンドとその区画は、ファンドを配布する投資家の特定のニーズに応じて、株式またはユニットクラスの数を無制限に設定しなければならない規則になっています。

A リザーブド・オルタナティブ・インベストメント・ファンド（RAIF） 適格投資家

  • リザーブド・オルタナティブ投資ファンド（RAIF）への投資は、十分な知識を持った投資家に限定されます。 これは、リスクを評価する能力を持つ個人および団体に関係します。
  • 情報通の投資家とは、機関投資家、プロ投資家、個人投資家のうち、「情報通」であることを文書で確認した者をいう。
  • 十分な知識を持った投資家は、最低125,000ユーロを投資するか、RAIFへの投資を適切に評価する上で投資家の専門知識、経験、知識の確認として機能する信用機関、投資会社による評価を受けています。

リザーブド・オルタナティブ投資ファンド（RAIF）の開示要件と財務報告

  • Reserved Alternative Investment Fund (RAIF)は、目論見書や募集要項、投資を行う個人投資家向けのPRIIP (Packaged Retail and Insurance-Based Investment Products) KID (Key Information Document)、年次報告書の作成が義務付けられています。
  • Reserved Alternative Investment Fund (RAIF)は、半期報告書を作成する義務はない。

予約型オルタナティブ投資ファンド（RAIF）サービスプロバイダー

  • 一般的なファンド（FCP）は、管理会社によって管理されなければならない。
  • 変動資本と固定資本による投資会社（SICAV/SICAF）は、自己管理または管理会社に指定することができます。
  • 共通ファンドの管理会社（FCP）は、共通ファンドの管理規則を作成する必要があります。
  • 変動資本と固定資本の自己管理型投資会社（SICAV/SICAF）は、自身のポートフォリオ内の資産のみを管理でき、多くは第三者の資産を管理することができます。
  • Reserved Alternative Investment Fund (RAIF)の中央管理は、ルクセンブルグになければなりません。
  • Reserved Alternative Investment Fund (RAIF)は、主に資産の保管に責任を持つルクセンブルグの預託機関に委任する必要があります。
  • 適格な預託先は、ルクセンブルグに設立された信用機関でなければなりません。 預託機関は、1993年4月5日に改正された金融セクターに関する法律で定められた特定の要件を満たす、ルクセンブルクに設立された投資会社である場合もあります。
  • 予約型オルタナティブ投資ファンド（RAIF）は、金融商品以外の資産についても専門の預託機関と連携することができます。
  • 年次報告は、適切な専門的経験を有する公認の独立監査人による監査を受けなければなりません。
  • Reserved Alternative Investment Fund (RAIF)の設立と運営における代表的なサービスプロバイダーは、弁護士、ポートフォリオマネージャー、管理者、ドミシエイションエージェント、ディストリビューター、マーケットメーカー、支払代理人などです。

リザーブド・オルタナティブ・インベストメント・ファンド（RAIF）資本ベース

  • Reserved Alternative Investment Fund (RAIF)の純資産は125万ユーロ以下とすることができる。 この最低資本金は、RAIF（Reserved Alternative Investment Fund）の認可後12ヶ月以内に満たす必要があります。
  • 申込時に資本金の5％以上を払い込む必要があります。

ダマリオンのグローバルサービスネットワークは、ルクセンブルグにおけるRAIF（Reserved Alternative Investment Fund）の設立において投資家を支援できるよう、熟練したサービスプロバイダーのチームによって構成されています。 私たちは、Reserved Alternative Investment Funds (RAIFs)を含むルクセンブルグにおける会社設立のあらゆる側面において、お客様をサポートする知識と技術を有しています。 ベンチャーキャピタル、不動産、プライベートエクイティなど、幅広い投資ビークル形成の経験を持つチームです。 さらに、銀行口座開設、簿記、会計サービス、年次報告書作成など、様々な活動を支援する専門的なサービスプロバイダーの幅広いネットワークにつなぐことも可能です。詳しくは、ダマリオンの専門家にお問い合わせください。

本情報は、個別の税務・法務に関するアドバイスに代わるものではありません。 お客様の具体的な状況については、有資格の税務・法務アドバイザーにご相談されることをお勧めします。