Luksemburskie fundusze hedgingowe podlegają bezpośredniej regulacji i nadzorowi Komisji Nadzoru Sektora Finansowego (CSSF). Tradycyjnie fundusze hedgingowe były tworzone jako UCI (Undertakings for Collective Investment) oraz jako specjalistyczne fundusze inwestycyjne (SIF). Wybór formy prawnej będzie zależał od inwestorów, ich preferowanych strategii inwestycyjnych i docelowej grupy odbiorców. Ze względu na regulowany charakter funduszu, inwestorzy muszą wyznaczyć osobę nadzorującą fundusz hedgingowy w zakresie obowiązków związanych z zarządzaniem i nadzorem. Ponadto fundusze hedgingowe muszą przestrzegać przepisów dyrektywy w sprawie zarządzających alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi (AIFMD) oraz obowiązujących przepisów prawa.

Inwestowanie w fundusze hedgingowe w Luksemburgu

Fundusz hedgingowy może być utworzony jako:

• Spółka akcyjna
• Prywatna spółka z ograniczoną odpowiedzialnością
• Spółka komandytowa

Luksemburskie fundusze hedgingowe mogą być tworzone zgodnie z następującymi zasadami:

Fundusz hedgingowy jako specjalistyczny fundusz inwestycyjny (SIF)

• Popularny instrument inwestycyjny w ramach tworzenia funduszy hedgingowych.
• Aby utworzyć specjalistyczny fundusz inwestycyjny (SIF), inicjator musi posiadać istniejący portfel zarządzający.
• Większość doświadczonych inwestorów korzysta z systemu wyspecjalizowanych funduszy inwestycyjnych (SIF) dla swoich funduszy hedgingowych.

Cechy

• Brak podatków od zysków kapitałowych, zysków i dochodów.
• Brak ograniczeń dla zaangażowanych sponsorów.
• Brak ścisłych wymagań w zakresie dokumentacji.
• W ramach systemu wyspecjalizowanych funduszy inwestycyjnych (SIF) inwestor może inwestować w dowolne rodzaje aktywów, bez ograniczeń.
• Zwykłe formy prawne funduszu i spółki inwestycyjnej są najbardziej odpowiednie dla potrzeb wyspecjalizowanego funduszu inwestycyjnego (SIF).

Wymagania

• Zakładanie spółek będzie regulowała Ustawa o Specjalistycznych Funduszach Inwestycyjnych (SIF).
• Inwestorzy muszą być dobrze poinformowani.
• Fundusz hedgingowy działający w ramach systemu wyspecjalizowanych funduszy inwestycyjnych (SIF) musi uzyskać zgodę Komisji Nadzoru Sektora Finansowego (CSSF) przed rozpoczęciem działalności na rynku lokalnym.
• Brak ograniczeń majątkowych.
• Brak ograniczeń inwestycyjnych, jednak fundusz hedgingowy musi zainwestować maksymalnie 30% swoich aktywów w papiery wartościowe.
• Przedstawiciel funduszu hedgingowego w Luksemburgu musi zapewnić odpowiednie procedury zarządzania ryzykiem.
• Administracja centralna musi znajdować się w Luksemburgu.
• Brak ograniczeń dotyczących miejsca zamieszkania dla zarządzających i dyrektorów funduszy hedgingowych.
• Fundusz hedgingowy może być prowadzony jako spółka inwestycyjna o zmiennym kapitale (SICAV).
• W ramach spółki inwestycyjnej o zmiennym kapitale (SICAV) fundusz hedgingowy może być prowadzony jako spółka akcyjna, spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, spółdzielnia, spółka komandytowa i spółka komandytowo-akcyjna.
• Fundusz hedgingowy może również przyjąć formę spółki inwestycyjnej o stałym kapitale w Luksemburgu, który oferuje inwestorom szeroki wybór form prawnych, w tym spółkę akcyjną, spółkę komandytową i wiele innych.

Fundusz hedgingowy jako przedsiębiorstwo zbiorowego inwestowania (UCI)

• Inną popularną strukturą luksemburskiego funduszu hedgingowego są przedsiębiorstwa zbiorowego inwestowania (Undertakings in Collective Investment, UCI).
• Regulowana i nadzorowana przez Komisję Nadzoru Sektora Finansowego (CSSF).
• Fundusz hedgingowy w ramach struktury Przedsiębiorstwa Zbiorowego Inwestowania (UCI) może przyjąć formę funduszu wspólnego, funduszu zamkniętego, funduszu otwartego o stałym kapitale oraz funduszu otwartego o zmiennym kapitale.
• Musi być kontrolowany przez spółkę zarządzającą z siedzibą w Luksemburgu.
• Minimalny kapitał zakładowy wynosi 300 000 EUR.
• Kapitał może zostać podwyższony do 1,25 mln EUR, co ma zostać osiągnięte w ciągu sześciu miesięcy.

Wymagania

• Otwarte dla inwestorów na dużą skalę, w tym inwestorów detalicznych, profesjonalnych i instytucjonalnych.
• Regulowana i nadzorowana przez Komisję Nadzoru Sektora Finansowego (CSSF).
• Nie ma ograniczeń co do kwalifikujących się aktywów.
• Zgodnie z Okólnikiem 02/08 Komisji Nadzoru Sektora Finansowego (CSSF) i Okólnikiem 08/356 Komisji Nadzoru Sektora Finansowego (CSSF) mogą obowiązywać szczególne ograniczenia dotyczące rodzaju inwestycji.
• Brak przepisów ustawowych, ale Komisja Nadzoru Sektora Finansowego (CSSF) wymaga od przedstawicieli stworzenia strategii zarządzania ryzykiem.
• Zgodnie z częścią II Ustawy o przedsiębiorstwach zbiorowego inwestowania (UCI) inicjator musi być zatwierdzony przez władze lokalne. Zatwierdzenie zależy od doświadczenia inicjatora.
• Administracja centralna musi znajdować się w Luksemburgu.
• Fundusz hedgingowy działający na podstawie części I ustawy UCI (Undertakings for Collective Investment) musi mieć inicjatora z siedzibą w Unii Europejskiej lub Europejskim Obszarze Gospodarczym.

Fundusz hedgingowy jako soparfi

• Można założyć spółkę osobową lub akcyjną.
• Działalność inwestycyjna jest głównym celem nadania Soparfi struktury funduszu hedgingowego.
• Fundusz hedgingowy może ułatwiać prowadzenie działalności komercyjnej.
• Podlega opodatkowaniu stawką 24,94%, jednak możliwe jest zastosowanie zwolnień podatkowych, zwłaszcza w przypadku umów o unikaniu podwójnego opodatkowania zawartych przez Luksemburg z innymi jurysdykcjami.
• Wymagany statut spółki i rejestracja w Rejestrze Handlowym i Spółek w Luksemburgu.

Proces tworzenia luksemburskiego funduszu hedgingowego

• Inicjator musi przygotować projekt aktu założycielskiego i umowy spółki, które zostaną wykorzystane do założenia spółki, uznanej za zgodną z dokumentacją ofertową.
• Sporządzenie dokumentu ofertowego określającego warunki oferty jednostek uczestnictwa funduszy hedgingowych.
• Założenie funduszu hedgingowego jako struktury spółki przed Urzędem Rejestru Spółek.

Zasady opodatkowania funduszy hedgingowych w Luksemburgu

• Ustawodawstwo luksemburskie nie nakłada na fundusze hedgingowe podatku dochodowego od osób prawnych.
• Fundusze hedgingowe nie podlegają opodatkowaniu podatkiem komunalnym od działalności gospodarczej oraz podatkiem u źródła od dywidend.
• Fundusz hedgingowy zostanie obciążony podatkiem u źródła od dywidend, jeżeli zastosowanie ma unijna dyrektywa oszczędnościowa.
• Minimalny kapitał zakładowy wynosi 1,25 mln EUR
• Fundusz hedgingowy jako wyspecjalizowany fundusz inwestycyjny (SIF) musi wpłacić kapitał w ciągu 12 miesięcy od założenia. W przypadku luksemburskich funduszy hedgingowych zarejestrowanych pod różnymi postaciami, muszą one w ciągu sześciu miesięcy wpłacić minimalny kapitał zakładowy.
• Opłata rejestracyjna w wysokości 75 EUR przy zakładaniu funduszu hedgingowego.
• Obciążony podatkiem subskrypcyjnym w wysokości 0,01% od aktywów netto zgodnie z ustawą o specjalistycznych funduszach inwestycyjnych
• Minimalny kapitał zakładowy w wysokości 30 000 EUR dla funduszy hedgingowych utworzonych w formie spółki akcyjnej i spółki z ograniczoną odpowiedzialnością.
• Fundusze hedgingowe objęte częścią I i II ustawy UCI (Undertakings for Collective Investment) mają płacić podatek subskrypcyjny w wysokości 0,05% od aktywów netto.
• Fundusz hedgingowy utworzony jako fundusz wspólny nie ma wymogów dotyczących minimalnego kapitału zakładowego.
• Wszystkie fundusze hedgingowe we wszystkich strukturach spółki muszą mieć jednego udziałowca.
• Fundusze hedgingowe utworzone w formie spółki inwestycyjnej o kapitale stałym (SICAF) i spółki inwestycyjnej o kapitale zmiennym (SICAV) mogą korzystać ze zwolnień i odliczeń podatkowych przewidzianych w umowach o unikaniu podwójnego opodat kowania zatwierdzonych przez władze lokalne.
• Podatki bezpośrednie nie mają zastosowania, z wyjątkiem zastrzeżonych alternatywnych funduszy inwestycyjnych (RAIF) inwestujących kapitał podwyższonego ryzyka, które korzystają z innego systemu podatkowego.
• Fundusze hedgingowe w Luksemburgu muszą płacić podatek od wartości dodanej, przy czym w niektórych przypadkach przyznawane są zwolnienia z tego podatku.
• Fundusze hedgingowe utworzone w formie zastrzeżonego alternatywnego funduszu inwestycyjnego (RAIF) muszą płacić podatki bezpośrednie, w tym podatek dochodowy od osób prawnych, podatek komunalny od działalności gospodarczej, ale mogą korzystać z podatku od majątku netto.
• Zwolnienie z VAT może być dostępne zgodnie z art. 44 ust. 1 lit. d) ustawy o VAT.
• Fundusze hedgingowe utworzone w formie kapitału inwestycyjnego o zmiennym kapitale (SICAV) są zwolnione z wielu podatków, w tym z podatku dochodowego od osób prawnych, podatku u źródła oraz podatku od majątku netto.
• Fundusze hedgingowe utworzone w formie funduszu inwestycyjnego utworzonego jako spółka inwestycyjna w kapitale podwyższonego ryzyka (SICAR) będą podlegać opodatkowaniu podatkiem dochodowym od osób prawnych w wysokości 24,94%, ale będą zwolnione z podatku od majątku netto, podatku u źródła od wypłaty dywidendy, podatku od subskrypcji i podatku od wartości dodanej.

Jako niezależna firma doradztwa biznesowego Damalion oferuje kompleksowe rozwiązania w zakresie tworzenia funduszy hedgingowych w Luksemburgu. Od wstępnej konsultacji, przez pomoc w uzyskaniu zezwolenia, otwarcie rachunku bankowego po przygotowanie dokumentów prawnych – nasza globalna sieć serwisowa pomoże Ci na każdym kroku. Nasi eksperci z Damalionu pomogą Państwu w poruszaniu się po luksemburskich przepisach prawnych i połączą Państwa z różnymi usługodawcami, takimi jak prawnicy, księgowi, inni specjaliści ds. inwestycji i inni. Aby dowiedzieć się więcej na temat tworzenia funduszy hedgingowych w Luksemburgu, już dziś skontaktuj się z ekspertem Damalion.

Tinformacje te nie mają na celu zastąpienia konkretnej, zindywidualizowanej porady podatkowej lub prawnej. Sugerujemy omówienie Państwa konkretnej sytuacji z wykwalifikowanym doradcą podatkowym lub prawnym.