Het Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) is een beleggingsinstrument dat in alle soorten activa kan beleggen. Het kan worden aangemerkt als een alternatief beleggingsfonds (AIF) en is niet onderworpen aan de goedkeuring van en het toezicht op de Commissie voor het toezicht op de financiële sector (CSSF). In wezen moet een Voorbehouden Alternatief Beleggingsfonds (RAB) een beheerder van een alternatief beleggingsfonds (BAB) aanwijzen.

Indien een beheerder van een alternatief beleggingsfonds (Alternative Investment Fund – AIFM) in de Europese Unie is gevestigd, kan een Voorbehouden Alternatief Beleggingsfonds (Reserved Alternative Investment Fund – RAIF) zijn rechten van deelneming, partnerschapsbelangen en aandelen via een specifiek paspoort aan goed ingelichte beleggers in de gehele Europese Unie aanbieden.

In aanmerking komende beleggers voor SICAV-RAIF

• beleggers beperkt tot goed geïnformeerde beleggers, die in staat zijn de risico’s die aan een belegging in een dergelijk vehikel verbonden zijn, adequaat in te schatten.
• Tot de goed ingelichte beleggers behoren institutionele beleggers, professionele beleggers en beleggers die schriftelijk hebben verklaard dat zij voldoen aan de status van goed ingelichte belegger.
• Beleggers die ten minste 125.000 euro kunnen beleggen in het Voorbehouden Alternatief Beleggingsfonds (Reserved Alternative Investment Fund – RAIF) en zijn beoordeeld door een kredietinstelling, een beleggingsonderneming of een beheermaatschappij, waarbij de deskundigheid, kennis en ervaring van een belegger in het adequaat beoordelen van beleggingen in een Voorbehouden Alternatief Beleggingsfonds (Reserved Alternative Investment Fund – RAIF) zijn gecertificeerd.

Juridisch kader SICAV-RAIF

• Reserved Alternative Investment Fund (RAIF), opgericht als beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (SICAV) , valt onder de Luxemburgse wet van 23 juli 2016 (RAIF-wet) en de wet van 12 juli 2013 inzake beheerders van alternatieve beleggingsfondsen (AIFM-wet) is van toepassing.

• Voorbehouden Alternatieve Beleggingsfondsen (Reserved Alternative Investment Funds – RAIF’s) die beleggen in kortetermijnactiva met afzonderlijke of cumulatieve doelstellingen die een rendement bieden dat in overeenstemming is met de geldmarktrente of die de waarde van de belegging in stand houden, moeten zich houden aan de vereisten van Verordening 2017/1131 inzake geldmarktfondsen.

Oprichting SICAV-RAIF

• Vanuit vennootschappelijk oogpunt heeft een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal (BEVEK) een eigen rechtspersoonlijkheid.
• Een SICAV-RAIF-structuur kan de vorm aannemen van een naamloze vennootschap (S.A.), een commanditaire vennootschap op aandelen (S.C.A.), een gewone commanditaire vennootschap (SCS), een bijzondere commanditaire vennootschap (SCSp), een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid (S.A.R.L.) of een coöperatieve vennootschap georganiseerd in een naamloze vennootschap (SCOP).
• Onderworpen aan de wet van 10 augustus 1915 op de handelsvennootschappen, en bijgevolg aan de afwijkingen waarin de RAIF-wet voorziet.
• Een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (BEVEK) is altijd gelijk aan haar netto-inventariswaarde.
• Het kapitaal varieert als gevolg van aflossingen en inschrijvingen en als gevolg van de stijging of daling van de totale waarde van de activa.
• Kapitaalswijzigingen vereisen geen ondernemingsactie.
• Een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (BEVEK) behoeft haar kapitaal niet in een officiële publicatie bekend te maken.

Een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal (BEVEK) kan worden opgezet als één enkel fonds of als een paraplufondsstructuur met een onbeperkt aantal compartimenten. Het fonds en de compartimenten kunnen respectievelijk een onbeperkt aantal aandelen en categorieën rechten van deelneming hebben, afhankelijk van de behoeften van de beleggers onder wie de fondsen worden verdeeld.

Indirect toezicht voor een SICAV-RAIF

• Het Voorbehouden Alternatief Beleggingsfonds (Reserved Alternative Investment Fund – RAIF) is niet onderworpen aan de goedkeuring van de Commissie van toezicht op de financiële sector (Commission de Surveillance du Secteur Financier – CSSF).

• Het moet echter worden beheerd door een erkende externe beheerder van alternatieve beleggingsfondsen (Alternative Investment Fund Manager – AIFM). De Commission for the Supervision of the Financial Sector (CSSF) wordt over de activiteiten van een Voorbehouden Alternatief Beleggingsfonds (Reserved Alternative Investment Fund – RAIF) geïnformeerd via zijn beheerder, die aan regelmatige rapportageverplichtingen is onderworpen.

• Een SICAV-RAIF wordt opgericht bij notariële akte. Het volstaat te bevestigen dat de beheerder van een alternatief beleggingsfonds (Alternative Investment Fund Manager – AIFM) de oprichting van een fonds bevestigt, en dat deze informatie in het Luxemburgse staatsblad is gepubliceerd.

• De oprichtingsdocumenten van een SICAV-RAIF hoeven niet door een notaris te worden gewaarmerkt. Een SICAV-RAIF kan worden ingeschreven op een lijst die wordt bijgehouden door het Handels- en vennootschapsregister van Luxemburg.

• In het aanbiedingsdocument van een SICAV-RAIF moet op de voorpagina worden vermeld dat het fonds niet aan toezicht in Luxemburg is onderworpen.

Kapitaalbasis van SICAV-RAIF

• De netto-inventariswaarde van de SICAV-RAIF mag niet lager zijn dan EUR 1,25 miljoen, waarbij het minimum moet worden bereikt binnen een periode van twaalf maanden na haar toelating.

• Bij de inschrijving moet ten minste 5% van het kapitaal worden gestort.

• SICAV-RAIF Openbaarmaking van vereisten en financiële verslaglegging

• Een SICAV-RAIF moet een aanbiedingsdocument, een PRIIP Key Information Document (KID) indien de retailbeleggers kunnen beleggen en een jaarverslag opstellen.

• Een SICAV-RAIF wordt niet geacht een halfjaarverslag op te stellen.

SICAV-RAIF Benoeming van een beheerder van alternatieve beleggingsfondsen (BAB)

• Een SICAV-RAIF moet een externe beheerder van alternatieve beleggingsfondsen (Alternative Investment Fund Manager – AIFM) aanwijzen, wat betekent dat zij intern kunnen worden beheerd.

• De beheerder van een alternatief beleggingsfonds (Alternative Investment Fund Manager – AIFM) kan zijn gevestigd in Luxemburg, in een andere EU-lidstaat of in een niet-EU-land.

• Indien een Voorbehouden Alternatief Beleggingsfonds (RAB) wordt beheerd door een beheermaatschappij, kan deze worden aangesteld als beheerder van haar Alternatief Beleggingsfonds (BAB).

Dienstverleners voor beveks en abi’s

• Een SICAV-RAIF kan onder zelfbeheer staan of een beheermaatschappij aanwijzen.

• Zelfbeheerde SICAV-RAIF’s kunnen alleen activa van hun eigen portefeuille beheren en kunnen geen activa beheren voor rekening van een derde. De centrale administratie moet zich in Luxemburg bevinden.

• Een Voorbehouden Alternatief Beleggingsfonds (Reserved Alternative Investment Fund – RAIF) moet een bewaarder aanwijzen die verantwoordelijk zal zijn voor de bewaring van de activa.

• In aanmerking als bewaarder van een SICAV-RAIF komen Luxemburgse kredietinstellingen en beleggingsondernemingen die voldoen aan bepaalde vereisten die zijn vastgelegd in de gewijzigde wet van 5 april 1993 betreffende de financiële sector.

• Het is ook mogelijk samen te werken met een professionele bewaarder van andere activa dan financiële instrumenten.

• De jaarlijkse rapportage moet worden gecontroleerd door een erkende onafhankelijke accountant met beroepservaring.

• Andere dienstverleners die als bewaarder kunnen optreden zijn onder meer advocaten, portefeuillebeheerders, transferagenten, registrators, distributie- en betaalagenten.

Fiscale regeling voor SICAV-RAIF’s

Ongeacht de rechtspersoon waaronder een Voorbehouden Alternatief Beleggingsfonds (Reserved Alternative Investment Fund – RAIF) in Luxemburg is geregistreerd, wordt het fonds geacht inschrijvingsbelasting te betalen, die van toepassing is tegen een tarief van 0,01% van de netto-inventariswaarde van het fonds.

Buitenlandse beleggers die een Luxemburgs beleggingsfonds willen oprichten als een Voorbehouden Alternatief Beleggingsfonds (Reserved Alternative Investment Fund – RAIF), kunnen onder bepaalde voorwaarden ook worden vrijgesteld van de betaling van inschrijvingsbelasting.

Zo is de inschrijvingstaks niet van toepassing op fondsen die zijn opgezet als pensioenfondsen, geldmarktfondsen, microfinancieringsfondsen en fondsen die in andere fondsen beleggen en onderworpen zijn aan de inschrijvingstaks.

Als full-service business consulting bedrijf is Damalion stevig gepositioneerd om buitenlandse investeerders en fondsinitiatiefnemers te helpen bij de oprichting van een Voorbehouden Alternatief Beleggingsfonds in de vorm van een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (SICAV). Wij beschikken over een wereldwijd servicenetwerk van juristen, accountants, adviseurs en auditors die er alles aan doen om ervoor te zorgen dat u slaagt in de oprichting van het beleggingsinstrument van uw keuze in Luxemburg. Dankzij onze jarenlange expertise en ervaring in het Luxemburgse regelgevings- en rechtskader beschikken wij over de vaardigheden en kennis om u te helpen uw portefeuilles efficiënt uit te breiden. Neem vandaag nog contact op met een Damalion expert voor meer informatie.

Deze informatie is niet bedoeld ter vervanging van specifiek geïndividualiseerd fiscaal of juridisch advies. Wij raden u aan uw specifieke situatie te bespreken met een gekwalificeerd fiscaal of juridisch adviseur.