Το Λουξεμβούργο είναι η ιδανική πύλη για ξένους ιδιώτες επενδυτές και νομικά πρόσωπα για να επεκτείνουν το χαρτοφυλάκιό τους στην Ευρώπη και πέρα από αυτήν. Έχει αποδειχθεί ως κορυφαία δικαιοδοσία στην εξυπηρέτηση εναλλακτικών περιουσιακών στοιχείων και ρυθμιζόμενων επενδυτικών οχημάτων. Δύο από τις πιο δημοφιλείς δομές μεταξύ των ξένων επενδυτών και των ιδρυτών κεφαλαίων είναι το Αποθεματικό Εναλλακτικό Επενδυτικό Ταμείο (RAIF) και η Εταιρεία Επενδύσεων σε Κεφάλαια Επιχειρηματικού Κεφαλαίου (SICAR) .
Ας δούμε τις κύριες ιδιότητες του Αποθεματικού Εναλλακτικού Επενδυτικού Κεφαλαίου (RAIF) και της Εταιρείας Επενδύσεων σε Κεφάλαια Επιχειρηματικού Κεφαλαίου (SICAR), καθώς και τις διαφορές τους μεταξύ τους.
Πίνακας σύγκρισης μεταξύ RAIF και SICAR στο Λουξεμβούργο
| RAIF | SICAR | |
| Ισχύουσα Νομοθεσία | Νόμος της 23ης Ιουλίου 2016 (Νόμος RAIF) | Νόμος της 15ης Ιουνίου 2004 (Νόμος SICAR) |
| Εποπτεία από το ΚΣΣΦ | Οχι. Μια RAIF πρέπει να διοικείται από εξουσιοδοτημένο Διαχειριστή Εναλλακτικών Επενδυτικών Ταμείων (ΔΟΕΕ) που μπορεί να είναι εγκατεστημένος στο Λουξεμβούργο, σε άλλο κράτος μέλος της ΕΕ ή σε τρίτη χώρα, σύμφωνα με την Οδηγία 2011/61/ΕΕ. | Ναί |
| Αποδεκτά περιουσιακά στοιχεία | Απεριόριστος | Περιορίζεται σε άμεσες ή/και έμμεσες επενδύσεις σε τίτλους που αντιπροσωπεύουν επιχειρηματικά κεφάλαια, συμπεριλαμβανομένων επενδύσεων υψηλού κινδύνου, ανάπτυξης ή εισαγωγής σε χρηματιστήριο. Επιτρέπονται οι προσωρινές επενδύσεις σε άλλα περιουσιακά στοιχεία εν αναμονή της επένδυσης σε επιχειρηματικά κεφάλαια. |
| Ευρωπαϊκό Διαβατήριο | Ναι, σύμφωνα με την Οδηγία ΔΟΕΕ | Ναι, εάν υπόκειται στην Οδηγία ΔΟΕΕ. |
| Απαιτήσεις Διαφοροποίησης Κινδύνων | Δεν υπάρχουν απαιτήσεις διαφοροποίησης κινδύνου. | Δεν υπάρχουν σαφώς καθορισμένες απαιτήσεις διαφοροποίησης κινδύνων, αλλά θα πρέπει να λειτουργούν σύμφωνα με την έννοια της διασποράς του κινδύνου. Καμία διαφοροποίηση κινδύνου εάν οι επενδύσεις γίνονται αποκλειστικά σε επιχειρηματικά κεφάλαια. |
| Τύπος οντότητας | Οι κατασκευές μπορεί να είναι ανοιχτές ή κλειστές. Εταιρεία επενδύσεων σε μεταβλητό κεφάλαιο (SICAV) Εταιρεία επενδύσεων σε πάγιο κεφάλαιο (SICAF) Ιδιωτική εταιρεία περιορισμένης ευθύνης (SARL) Ανώνυμη εταιρεία (Α.Ε.) Συνεργασία περιορισμένης χρήσης με μετοχές (SCA) Συνεταιρισμός υπό μορφή ανώνυμης εταιρείας (SCoSA) Ετερόρρυθμη εταιρεία (SCS) Ειδική Ετερόρρυθμη Εταιρεία (SCSp) Κοινό Ταμείο (SCP) | Οι κατασκευές μπορεί να είναι ανοιχτές ή κλειστές. Εταιρεία επενδύσεων σε μεταβλητό κεφάλαιο (SICAV) Εταιρεία επενδύσεων σε πάγιο κεφάλαιο (SICAF) Ιδιωτική εταιρεία περιορισμένης ευθύνης (SARL) Ανώνυμη εταιρεία (Α.Ε.) Συνεργασία περιορισμένης χρήσης με μετοχές (SCA) Συνεταιρισμός υπό μορφή ανώνυμης εταιρείας (SCoSA) Ετερόρρυθμη εταιρεία (SCS) Ειδική Ετερόρρυθμη Εταιρεία (SCSp) Κοινό Ταμείο (SCP) |
| Διαχωρισμένα Υποκεφάλαια | Ναί | Ναί |
| Απαιτήσεις θεματοφύλακα | Ναι, εάν είναι εγκατεστημένος στο Λουξεμβούργο. | Ναι, εάν είναι εγκατεστημένος στο Λουξεμβούργο. |
| Ταμείο Master-Feeder | Ναί | Ναί |
| Κεντρική Διοίκηση | Η κεντρική διοίκηση πρέπει να βρίσκεται στο Λουξεμβούργο. | Η κεντρική διοίκηση πρέπει να βρίσκεται στο Λουξεμβούργο. |
| Επιλέξιμοι Επενδυτές | Περιορίζεται μόνο σε καλά ενημερωμένους επενδυτές . | Περιορίζεται μόνο σε καλά ενημερωμένους επενδυτές. |
| Απαίτηση έκδοσης εγγράφου | Έκδοση εγγράφου | Έκδοση εγγράφου |
| Μέγιστος αριθμός μετόχων | Κανένα όριο | Κανένα όριο |
| Απαιτούμενος Πάροχος Υπηρεσιών/Θεματοφύλακας | Ναι, θεματοφύλακας σύμφωνα με το νόμο SICAR . | Ναι, θεματοφύλακας σύμφωνα με το Νόμο ΔΟΕΕ. |
| Ελάχιστοι Μέτοχοι | Κανένα ελάχιστο | Κανένα ελάχιστο |
| Ελάχιστο Μετοχικό Κεφάλαιο | 1,25 εκατ. ευρώ θα επιτευχθεί εντός 12 μηνών από την ενσωμάτωση. | 1 εκατομμύριο ευρώ που επιτεύχθηκε εντός 12 μηνών από την ενσωμάτωση |
| Απαιτήσεις εγγραφής | Εάν είναι εγγεγραμμένος ως SICAV ή SICAF ή η διαχείριση κοινού ταμείου (FCP) πρέπει να βρίσκεται στο Λουξεμβούργο. Δεν απαιτείται εθνικότητα ή κατοικία για ΔΟΕΕ και διευθυντές . Τουλάχιστον δύο στελέχη του ΔΟΕΕ πρέπει να βρίσκονται στο Λουξεμβούργο. | Η έδρα πρέπει να είναι στο Λουξεμβούργο. Δεν απαιτείται εθνικότητα ή κατοικία για τους διευθυντές. |
| Διαχείριση χαρτοφυλακίου | Οι λειτουργίες διαχείρισης χαρτοφυλακίου ρυθμίζονται από τον ΔΟΕΕ και βάσει του κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμού ΕΕ αριθ. 231/2013 της Επιτροπής. Η διαχείριση χαρτοφυλακίου μπορεί να εκτελείται από ΔΟΕΕ εκτός ΕΕ υπό συγκεκριμένο καθεστώς τρίτων χωρών. | Διαχείριση χαρτοφυλακίου σύμφωνα με τον τοπικό κανονισμό ενός διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων. Η διαχείριση χαρτοφυλακίου μπορεί να εκτελείται από ΔΟΕΕ εκτός ΕΕ υπό συγκεκριμένο καθεστώς τρίτων χωρών. Για SICAR που δεν χαρακτηρίζονται ως ΟΕΕ, η λειτουργία διαχείρισης χαρτοφυλακίου υπόκειται σε τοπικούς κανονισμούς, ενώ μπορούν να γίνουν εποπτικές ρυθμίσεις μεταξύ των ρυθμιστικών αρχών. |
| Καθαρή Αξία Ενεργητικού | Οχι | Η καθαρή αξία ενεργητικού απαιτείται τουλάχιστον για την υποβολή εκθέσεων μία φορά το χρόνο. |
| Περιορισμοί δανεισμού | Ναί | Ναί |
| Καταχώρηση | Ναι, αλλά υπόκεινται σε ορισμένους κανόνες όσον αφορά την επιλεξιμότητα των επενδυτών. | Ναι, αλλά υπόκεινται σε ορισμένους κανόνες όσον αφορά την επιλεξιμότητα των επενδυτών. |
| Απαίτηση ελέγχου | Ναί | Ναί |
| Διανομή Μερισμάτων | Η διανομή μερισμάτων πρέπει να αναφέρεται στο ενημερωτικό δελτίο. Για τη SICAV και την FCP, οι διανομές πρέπει να γίνονται ανεξάρτητα από τα πραγματοποιηθέντα αποτελέσματα στον βαθμό που διατηρείται το μερίδιο κεφαλαίου. Η SICAF που οργανώνεται ως SA ή SCA, οι τελικές διανομές μερισμάτων υπόκεινται στο Εμπορικό Δίκαιο. Η SA, η SCA και η SARL πρέπει να έχουν διανομή μερισμάτων που υπόκεινται στις νομοθετικές απαιτήσεις του Εμπορικού Δικαίου. | Η διανομή μερισμάτων πρέπει να αναφέρεται στο ενημερωτικό δελτίο και στο καταστατικό. Οι ενδιάμεσες διανομές μερισμάτων δεν είναι τελικές και δεν υπόκεινται σε συγκεκριμένους ρυθμιστικούς περιορισμούς, εκτός από την τήρηση των απαιτήσεων ελάχιστου μεριδίου κεφαλαίου και άλλων καταστατικών εγγράφων. |
| Εταιρικός φόρος εισοδήματος | Κατά κανόνα, όχι, εκτός εάν μια RAIF επενδύει σε επιχειρηματικά κεφάλαια. | Πλήρως φορολογητέα με απαλλαγή επιχειρηματικών κεφαλαίων. |
| Συνθήκες διπλής φορολογίας | Εξαρτάται από τη δικαιοδοσία των εταιρειών-στόχων. | Εξαρτάται από τη δικαιοδοσία των εταιρειών-στόχων. |
| Φόρος Συνδρομής | Κατά κανόνα, ναι. | Οχι |
| Φόρος κεφαλαιουχικών κερδών | Οχι | Οχι |
| Φόρος περιουσίας | Οχι | Οχι |
| Παρακράτηση Φόρου Διανομής Κερδών | Οχι | Οχι |
| Παρακράτηση Φόρου Τόκων | Όχι, εκτός από τις περιπτώσεις της οδηγίας εξοικονόμησης της ΕΕ. | Όχι, εκτός από τις περιπτώσεις της οδηγίας εξοικονόμησης της ΕΕ. |
| ΔΕΞΑΜΕΝΗ | Ναι, με ορισμένες εξαιρέσεις. | Ναι, με ορισμένες εξαιρέσεις. |
Το Λουξεμβούργο είναι το ιδανικό μέρος για την ίδρυση επενδυτικών κεφαλαίων
Το Αποθεματικό Αμοιβαίο Κεφάλαιο Εναλλακτικών Επενδύσεων (RAIF) και η Εταιρεία Επενδύσεων σε Κεφάλαια Επιχειρηματικού Κεφαλαίου (SICAR) συνεχίζουν να αναπτύσσουν την ισχυρή φήμη τους μεταξύ των ξένων επενδυτών και των ιδρυτών κεφαλαίων εντός και εκτός της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Αυτές οι δομές κεφαλαίων υποστηρίζονται από τα εξαιρετικά νομικά και ρυθμιστικά πλαίσια της χώρας, τα οποία εξελίσσονται διαρκώς για να προσφέρουν τα καλύτερα επενδυτικά εργαλεία στους ιδρυτές, ενώ παράλληλα προσφέρουν τη μέγιστη προστασία στους επενδυτές.
Η Damalion παρέχει εξειδικευμένες συμβουλευτικές λύσεις σε θέματα επενδυτικών κεφαλαίων και κεφαλαίων εναλλακτικών επενδύσεων σε ξένους επενδυτές που θέλουν να αυξήσουν τον πλούτο τους στο Λουξεμβούργο και όχι μόνο. Το εκτεταμένο παγκόσμιο δίκτυο υπηρεσιών μας, μας επιτρέπει να επεκτείνουμε την τεχνογνωσία μας σε πρωτοπόρους σε όλο τον κόσμο. Οι καταρτισμένοι επαγγελματίες και οι διασυνδέσεις μας προσφέρουν σε νομικά πρόσωπα και ιδιώτες επενδυτές τις καλύτερες στρατηγικές για τη σύσταση εταιρειών , τη σύσταση κεφαλαίων, τη βελτιστοποίηση επενδύσεων και συμβουλές σε φορολογικά θέματα. Για να μάθετε περισσότερα, επικοινωνήστε με έναν ειδικό του Damalion σήμερα.
Αυτές οι πληροφορίες δεν προορίζονται να υποκαταστήσουν συγκεκριμένες εξατομικευμένες φορολογικές ή νομικές συμβουλές. Σας προτείνουμε να συζητήσετε τη συγκεκριμένη κατάστασή σας με έναν εξειδικευμένο φορολογικό ή νομικό σύμβουλο.
