Η χρηματοοικονομική τεχνολογία κλονίζει σιγά-σιγά τα θεμέλια των παραδοσιακών χρηματοδοτικών υπηρεσιών στο Λουξεμβούργο. Στην πραγματικότητα, το blockchain από μόνο του αναγνωρίζεται γρήγορα ως κάτι που αλλάζει το παιχνίδι, μετασχηματίζοντας τις συναλλαγές, τη λογιστική, την ανταλλαγή νομισμάτων και άλλες κρίσιμες χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες.

Καθώς η δημοτικότητα των κρυπτοχρηματοδοτήσεων αυξάνεται σταθερά, η Επιτροπή Εποπτείας του Χρηματοπιστωτικού Τομέα (CSSF) εξέδωσε οδηγίες σε απάντηση των συχνών ερωτήσεων σχετικά με τα εικονικά περιουσιακά στοιχεία στο Λουξεμβούργο. Καθώς το κρυπτονόμισμα γίνεται δημοφιλής επένδυση μεταξύ των επενδυτών του Λουξεμβούργου και των ξένων επενδυτών, η Επιτροπή Εποπτείας του Χρηματοπιστωτικού Τομέα (CSSF) στοχεύει να πλαισιώσει και να προωθήσει αυτή την καινοτομία αιχμής στον χρηματοπιστωτικό τομέα της χώρας.

Ακολουθούν οι γενικές κατευθυντήριες γραμμές όσον αφορά τη χρηματοδότηση εικονικών περιουσιακών στοιχείων στο Λουξεμβούργο. Επιπλέον, οι κατευθυντήριες γραμμές σχεδιάστηκαν για τους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων, παρέχοντας στην Επιτροπή Εποπτείας του Χρηματοπιστωτικού Τομέα (CSSF) απαντήσεις σε ερωτήματα σχετικά με τις επενδύσεις σε κρυπτονομίσματα, καθώς και την ορθή και αποτελεσματική διαχείριση των εικονικών επενδυτικών κεφαλαίων. Αυτές περιλαμβάνουν οδηγίες σχετικά με το προφίλ των επενδυτών, την απαιτούμενη άδεια και τους κανονισμούς για την πρόληψη των κινδύνων νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και χρηματοδότησης της τρομοκρατίας στο Λουξεμβούργο.

Εναλλακτικά επενδυτικά κεφάλαια για χρηματοδότηση εικονικών περιουσιακών στοιχείων

• Η Επιτροπή Εποπτείας του Χρηματοπιστωτικού Τομέα (CSSF) έχει αγκαλιάσει πλήρως τις προκλήσεις που θέτουν οι χρηματοοικονομικές καινοτομίες που φέρνουν τα εικονικά περιουσιακά στοιχεία.
• Το Λουξεμβούργο προσβλέπει στο άνοιγμα του χρηματοπιστωτικού του κλάδου, υιοθετώντας μια ανοικτή και συνετή προσέγγιση με βάση τον κίνδυνο, όταν πρόκειται για τη ρύθμιση μιας νέας κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων για επαγγελματίες και τακτικούς επενδυτές.

Ευρύ φάσμα ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων

Η Επιτροπή Εποπτείας του Χρηματοπιστωτικού Τομέα (CSSF) ασχολήθηκε με τα πιθανά ζητήματα που ενδέχεται να αντιμετωπίσουν οι επενδυτές και οι επαγγελματίες του χρηματοπιστωτικού τομέα κατά τη χρήση εικονικών περιουσιακών στοιχείων ως μέρος μιας στρατηγικής διαφοροποίησης χαρτοφυλακίου. Οι κανονισμοί που αφορούν τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία είναι πιο πολύπλοκοι, καθώς καλύπτουν ένα ευρύ φάσμα εικονικών περιουσιακών στοιχείων και νομισμάτων νέας εποχής.

Ακολουθούν ορισμένες κατευθυντήριες γραμμές για την κρυπτοχρηματοδότηση στο Μεγάλο Δουκάτο:

• Ενώ τα ψηφιακά tokens μπορεί να χρησιμοποιούν το ίδιο ψηφιακό βιβλίο, την αλυσίδα μπλοκ, την τεχνολογία και την κρυπτογραφία, μπορούν να εξυπηρετούν πολλούς σκοπούς, όπως επενδύσεις, πληρωμές ή ακόμη και να αντικατοπτρίζουν ένα ή περισσότερα καλάθια περιουσιακών στοιχείων.
• Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι ψηφιακές μάρκες μπορεί επίσης να εμπίπτουν στον ορισμό του χρηματοπιστωτικού μέσου. Μπορούν να είναι μη υποκατάστατα και μη ανταλλάξιμα και μπορούν ακόμη και να χρησιμοποιηθούν για τη χρηματοδότηση έργων όπως η δημιουργία ενός νέου κρυπτονομίσματος ή η τοποθέτηση συμβολαιογραφικών στοιχείων σε ακίνητα στο Λουξεμβούργο.
• Τα ειδικά χαρακτηριστικά μιας κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων θα καθορίσουν τις ευκαιρίες και τον κίνδυνο που παρουσιάζουν στους επενδυτές.
• Κάθε νομικό πρόσωπο που εξετάζει επενδυτικές δραστηριότητες που αφορούν ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία πρέπει να διενεργεί τη δική του δέουσα επιμέλεια σε σχέση με τη ρευστότητα, την τεχνολογία, τη μεταβλητότητα και τους αντισυμβαλλομένους.
• Επιπλέον, οι επενδυτές πρέπει να αξιολογούν τη φήμη ενός κρυπτονομίσματος για να έχουν σαφή εικόνα των πιθανών οφελών και κινδύνων που μπορεί να προκύψουν από αυτό το νέο είδος επένδυσης.
• Τα νομικά πρόσωπα και οι ιδιώτες επενδυτές πρέπει να διενεργούν ενδελεχή αξιολόγηση της διάθεσης ανάληψης κινδύνων σε όλους τους επιχειρηματικούς τομείς, ώστε να καταλήξουν σε μια λογική και τεκμηριωμένη επενδυτική απόφαση.
• Οι υφιστάμενες εταιρείες ενθαρρύνονται να προσαρμόσουν τις επιχειρηματικές τους δραστηριότητες στις μελλοντικές κανονιστικές απαιτήσεις που ενδέχεται να περιλαμβάνουν εικονικά περιουσιακά στοιχεία, όπως ψηφιακές μάρκες.
• Οι επενδυτές του Λουξεμβούργου πρέπει να λάβουν υπόψη τους τους επικείμενους κανονισμούς των ευρωπαϊκών αγορών για τα κρυπτογραφικά περιουσιακά στοιχεία, οι οποίοι περιλαμβάνουν τη ρύθμιση ορισμένων τύπων ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων που δεν περιλαμβάνονται στον υφιστάμενο κανονισμό.

Επιπτώσεις της κρυπτοχρηματοδότησης για τους ΟΣΕΚΑ, τους ΟΕΕ και τους φορείς ανάληψης στο Λουξεμβούργο

• Οι επενδύσεις σε εικονικά περιουσιακά στοιχεία, όπως τα κρυπτονομίσματα, όπως ορίζονται από τον νόμο περί καταπολέμησης της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και της χρηματοδότησης της τρομοκρατίας της 12ης Νοεμβρίου 2004, δεν είναι κατάλληλες για όλους τους τύπους επενδυτών ή επενδυτικών πρωτοβουλιών.
• ΟιΟργανισμοί Συλλογικών Επενδύσεων σε Κινητές Αξίες (ΟΣΕΚΑ) και άλλα ταμεία που απευθύνονται σε μη επαγγελματίες ή ερασιτέχνες επενδυτές και συνταξιοδοτικά ταμεία δεν μπορούν να επενδύουν άμεσα ή έμμεσα σε εικονικά περιουσιακά στοιχεία.
• Τα περιουσιακά στοιχεία που κατηγοριοποιούνται ως χρηματοπιστωτικά μέσα, όπως οι μετοχές εταιρειών που δραστηριοποιούνται στο οικοσύστημα εικονικών περιουσιακών στοιχείων, δεν υπόκεινται σε περιορισμούς. Ως εκ τούτου, μπορούν να χρησιμοποιηθούν ως επιλέξιμες επενδύσεις για Οργανισμούς Συλλογικών Επενδύσεων σε Κινητές Αξίες (ΟΣΕΚΑ) .
• Οι επενδύσεις σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία στο πλαίσιο του νόμου για την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και της χρηματοδότησης της τρομοκρατίας μπορούν να είναι συμβατές με τα κεφάλαια που απευθύνονται σε καλά ενημερωμένους επενδυτές, εφόσον οι επενδύσεις δεν εμποδίζουν ή αποτρέπουν την εφαρμογή και τη συμμόρφωση με τις υφιστάμενες κανονιστικές απαιτήσεις.
• Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο εναλλακτικών επενδύσεων με εξουσιοδοτημένο διαχειριστή οργανισμού εναλλακτικών επενδύσεων (ΔΟΕΕ) μπορεί να επενδύσει άμεσα ή έμμεσα σε εικονικά περιουσιακά στοιχεία στο Λουξεμβούργο. Αυτό μπορεί να επιτραπεί εάν τα μερίδια του αμοιβαίου κεφαλαίου διατίθενται μόνο σε καλά ενημερωμένους επενδυτές. Επιπλέον, ένας διαχειριστής οργανισμού εναλλακτικών επενδύσεων πρέπει να λάβει παράταση της άδειας από την Επιτροπή Εποπτείας του Χρηματοπιστωτικού Τομέα (CSSF) για μια ολοκαίνουργια επενδυτική στρατηγική.
• Η Επιτροπή Εποπτείας του Χρηματοπιστωτικού Τομέα (CSSF) τονίζει επίσης τη σημασία της ενσωμάτωσης των εικονικών περιουσιακών στοιχείων στην επενδυτική πολιτική και των κατάλληλων δραστηριοτήτων εσωτερικού ελέγχου.
• Οι διαχειριστές επενδύσεων πρέπει να διενεργούν ενδελεχή αξιολόγηση όσον αφορά τον αντίκτυπο των επενδύσεων σε εικονικά περιουσιακά στοιχεία στο προφίλ κινδύνου του αμοιβαίου κεφαλαίου. Η δέουσα επιμέλεια εκ μέρους των διαχειριστών θα διασφαλίσει τη διαφάνεια και την έγκαιρη τεκμηρίωση των κεφαλαίων.
• Οι εγκεκριμένοι διαχειριστές επενδυτικών κεφαλαίων τόσο των ρυθμιζόμενων όσο και των μη ρυθμιζόμενων εναλλακτικών κεφαλαίων που επιθυμούν να επενδύσουν σε εικονικά περιουσιακά στοιχεία πρέπει να λάβουν προηγούμενη άδεια από την Επιτροπή Εποπτείας του Χρηματοπιστωτικού Τομέα (CSSF). Πρέπει να παρέχουν πλήρη τεκμηρίωση, συμπεριλαμβανομένης της περιγραφής του έργου, των εμπλεκόμενων παρόχων υπηρεσιών, της ταξινόμησης κατά πόσον μια επένδυση είναι άμεσης ή έμμεσης φύσης, καθώς και επικαιροποιημένων πολιτικών διαχείρισης κινδύνου και αποτίμησης.
• Επιπλέον, οι εξουσιοδοτημένοι διαχειριστές επενδυτικών κεφαλαίων πρέπει να υποβάλουν περιγραφή της εμπειρίας του χαρτοφυλακίου και άλλων οντοτήτων που θα συμμετέχουν στη διαδικασία διαχείρισης επενδύσεων.
• Ένα κρυπτογραφικό αμοιβαίο κεφάλαιο πρέπει να υποβάλει περιγραφή του ρόλου του θεματοφύλακα, πληροφορίες σχετικά με τους δυνητικούς επενδυτές, κανάλια διανομής και ανάλυση των περιουσιακών στοιχείων βάσει του νόμου περί καταπολέμησης της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και της χρηματοδότησης της τρομοκρατίας.
• Οι εμπνευστές των κρυπτο-ταμείων πρέπει να παρουσιάσουν εκ των προτέρων το σχέδιό τους στην Επιτροπή Εποπτείας του Χρηματοπιστωτικού Τομέα (CSSF), περιγράφοντας λεπτομερώς τον τρόπο με τον οποίο ο διαχειριστής επενδύσεων και άλλοι συμμετέχοντες ελέγχουν τα εικονικά περιουσιακά στοιχεία μέσω πρόσβασης σε κρυπτογραφικά κλειδιά. Οι εμπνευστές πρέπει να υποβάλλουν ανάλυση των υπηρεσιών που θα παρασχεθούν πρέπει να διεξάγονται για δραστηριότητες που προβλέπονται στο άρθρο 1 (20γ) του νόμου για την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και της χρηματοδότησης της τρομοκρατίας.
• Οι διαχειριστές επενδύσεων που ασχολούνται με την κρυπτοχρηματοδότηση πρέπει να υποβάλουν αίτηση στην Επιτροπή Εποπτείας του Χρηματοπιστωτικού Τομέα (CSSF) για επίσημη εγγραφή ώστε να κατηγοριοποιηθούν ως πάροχοι εικονικών υπηρεσιών πριν ξεκινήσουν.
• Δεδομένου ότι οι επενδύσεις σε εικονικά περιουσιακά στοιχεία ενδέχεται να αυξήσουν τον κίνδυνο νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και χρηματοδότησης της τρομοκρατίας μιας εποπτικής οντότητας, η Επιτροπή Εποπτείας του Χρηματοπιστωτικού Τομέα (CSSF) πρέπει να εφαρμόσει τα κατάλληλα μέτρα μετριασμού.

Η δημοτικότητα της κρυπτοχρηματοδότησης στο Λουξεμβούργο

Το 2021, η αγορά κρυπτονομισμάτων ενέπνευσε πολλούς διαχειριστές επενδύσεων να εξετάσουν το Λουξεμβούργο ως την ιδανική τοποθεσία για τη δημιουργία ενός εναλλακτικού επενδυτικού ταμείου.

Ένα κρυπτογραφικό ταμείο στο Λουξεμβούργο ξεκινά με μια αρχική προσφορά νομισμάτων. Η διαδικασία αυτή περιλαμβάνει την προετοιμασία εγγράφων, που περιλαμβάνουν τις βασικές πληροφορίες σχετικά με το έργο. Τα βασικά στοιχεία για τη δημιουργία ενός κρυπτο-ταμείου περιλαμβάνουν:

• Πληροφορίες σχετικά με τις λεπτομέρειες και τα χρονοδιαγράμματα του έργου
• Απαιτούμενο ποσό κεφαλαίου
• Κουπόνια
• Μέρισμα που θα καταβληθεί ανά κουπόνι στους επενδυτές

Το μάρκετινγκ του κρυπτογραφικού ταμείου είναι το επόμενο βήμα στη διαδικασία δημιουργίας κρυπτογραφικού ταμείου. Ένας εμπνευστής κεφαλαίων θα προωθήσει το έργο για να συγκεντρώσει το απαιτούμενο κεφάλαιο.

Τα κρυπτο-κεφάλαια στο Λουξεμβούργο μπορούν να συσταθούν ως ειδική ετερόρρυθμη εταιρεία (SCSp)

• Το πλεονέκτημα της σύστασης ενός κρυπτο-ταμείου ως ειδικής ετερόρρυθμης εταιρείας είναι ότι δεν διέπεται από το όριο κεφαλαίου των 100.000.000 ευρώ.
• Δεν υπάρχουν απαιτήσεις θεματοφύλακα.
• Δεν απαιτείται ρυθμιζόμενος διαχειριστής.
• Δεν χρειάζεται έγκριση από την Επιτροπή Εποπτείας του Χρηματοπιστωτικού Τομέα (CSSF).
• Δεν χρειάζεται να ανοίξετε τραπεζικό λογαριασμό στο Λουξεμβούργο.
• Δεν χρειάζεται να οριστεί ελεγκτής για το κρυπτογραφικό ταμείο.

Ένα κυπριακό αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί επίσης να συσταθεί ως επιφυλασσόμενο εναλλακτικό επενδυτικό κεφάλαιο (RAIF).

• Η σύσταση και η καταχώριση ενός κρυπτο-ταμείου με τη μορφή αποθεματοποιημένου οργανισμού εναλλακτικών επενδύσεων (RAIF) είναι απλή και απλή.
• Ένα κρυπτογραφικό αμοιβαίο κεφάλαιο με τη μορφή αποθεματοποιημένου οργανισμού εναλλακτικών επενδύσεων (RAIF) απολαμβάνει μεγαλύτερη ευελιξία και φορολογική διαφάνεια.
• Ένα κρυπτογραφικό ταμείο που έχει συσταθεί ως αποθεματικό ταμείο εναλλακτικών επενδύσεων (RAIF) μπορεί να ολοκληρωθεί μέσα σε λίγες εβδομάδες.
• Τα οχήματα τιτλοποίησης μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν για τη μετατροπή κρυπτονομισμάτων σε πιστοποιητικό.

Η Damalion παρέχει εξειδικευμένες συμβουλευτικές λύσεις που είναι απαραίτητες για τη σύσταση και την καταχώριση κρυπτο-ταμείων στο Λουξεμβούργο. Στόχος μας είναι να προωθήσουμε τις γνώσεις του χρηματοπιστωτικού κλάδου σχετικά με τις ευκαιρίες blockchain και κρυπτοχρηματοδότησης σε ξένα νομικά πρόσωπα και ιδιώτες επενδυτές. Διαθέτουμε ένα εξειδικευμένο παγκόσμιο δίκτυο υπηρεσιών που θα διευκολύνει τη διαδικασία προσαρμογής στη νομική μορφή που προτιμάτε. Εάν θέλετε να μάθετε περισσότερα σχετικά με τη δημιουργία και την καταχώριση κρυπτο-ταμείων στο Λουξεμβούργο, επικοινωνήστε με έναν εμπειρογνώμονα της Damalion σήμερα.

Αυτές οι πληροφορίες δεν προορίζονται να υποκαταστήσουν συγκεκριμένες εξατομικευμένες φορολογικές ή νομικές συμβουλές. Σας προτείνουμε να συζητήσετε τη συγκεκριμένη κατάστασή σας με έναν εξειδικευμένο φορολογικό ή νομικό σύμβουλο.