Fintech er langsomt ved at ryste selve fundamentet for de traditionelle finansieringstjenester i Luxembourg. Faktisk er blockchain alene hurtigt ved at blive anerkendt som en game changer, der ændrer transaktioner, regnskaber, valutaveksling og andre vigtige finansielle tjenester.

Da populariteten af kryptofunding er støt stigende, har Kommissionen for Tilsyn med den Finansielle Sektor (CSSF) udsendt en vejledning som svar på ofte stillede spørgsmål om virtuelle aktiver i Luxembourg. Da kryptovaluta er ved at blive en populær investering blandt luxembourgske og udenlandske investorer, har Kommissionen for Tilsynet med den Finansielle Sektor (CSSF) til formål at indramme og fremme denne banebrydende innovation i landets finansielle sektor.

Her er de generelle retningslinjer for finansiering af virtuelle aktiver i Luxembourg. Derudover blev retningslinjerne udarbejdet for institutter for kollektive investeringer, hvilket giver Kommissionen for Tilsyn med den Finansielle Sektor (CSSF ) svar på spørgsmål vedrørende investeringer i kryptovaluta samt korrekt og effektiv forvaltning af virtuelle investeringsfonde. Disse omfatter vejledning om investorprofil, krævede tilladelser og regler for at forhindre hvidvaskning af penge og terrorfinansiering i Luxembourg.

Alternative investeringsfonde til finansiering af virtuelle aktiver

• Kommissionen for Tilsyn med den Finansielle Sektor (CSSF) har fuldt ud taget imod de udfordringer, som de finansielle innovationer, som virtuelle aktiver medfører, giver anledning til.
• Luxembourg ser frem til at åbne sin finansielle sektor ved at anlægge en åben og forsigtig risikobaseret tilgang til reguleringen af en ny aktivklasse for professionelle og almindelige investorer.

En bred vifte af digitale aktiver

Kommissionen for Tilsyn med den Finansielle Sektor (CSSF) har behandlet de potentielle problemer, som investorer og finansielle fagfolk kan stå over for i forbindelse med brugen af virtuelle aktiver som en del af en porteføljediversificeringsstrategi. Reglerne vedrørende digitale aktiver er mere komplekse, da de dækker en lang række virtuelle aktiver og nymodens valutaer.

Her er et par retningslinjer for kryptofunding i Storhertugdømmet:

• Mens digitale tokens kan bruge den samme digitale hovedbog, blockchain, teknologi og kryptografi, kan de tjene mange forskellige formål, herunder investering, betaling eller endda afspejle en eller flere kurve af aktiver.
• I nogle tilfælde kan digitale tokens også falde ind under definitionen af et finansielt instrument. De kan være ikke-fungible og ikke-udskiftelige og kan endda bruges til at finansiere projekter som f.eks. etablering af en ny kryptovaluta eller tokenisering af fast ejendom i Luxembourg.
• En aktivklasses specifikke karakteristika afgør de muligheder og risici, som de giver investorer.
• Enhver juridisk enhed, der overvejer investeringsaktiviteter, der involverer digitale aktiver, skal foretage sin egen due diligence i forhold til likviditet, teknologi, volatilitet og modparter.
• Derudover skal investorer vurdere en kryptovaluta for at få et klart billede af de potentielle fordele og risici, der kan være forbundet med denne nye type investering.
• Juridiske personer og private investorer skal foretage en grundig vurdering af risikovillighed på tværs af alle forretningsområder for at træffe en fornuftig og velinformeret investeringsbeslutning.
• Eksisterende virksomheder opfordres til at tilpasse deres forretningsaktiviteter til fremtidige lovkrav, som kan omfatte virtuelle aktiver som digitale tokens.
• Luxembourgske investorer skal overveje de kommende europæiske markedsregler for kryptoaktiver, der omfatter regulering af visse typer digitale aktiver, som ikke er omfattet af den eksisterende regulering.

Konsekvenserne af kryptofinansiering for investeringsinstitutter, AIFS og initiativtagere i Luxembourg

• Investeringer i virtuelle aktiver som f.eks. kryptovalutaer som defineret i loven om bekæmpelse af hvidvaskning af penge og finansiering af terrorisme af 12. november 2004 er ikke velegnede til alle typer investorer eller investeringsinitiativer.
• Institutter for kollektiv investering i værdipapirer (UCITS ) og andre fonde, der er rettet mod ikke-professionelle investorer eller amatørinvestorer og pensionsfonde, kan ikke direkte eller indirekte investere i virtuelle aktiver.
• Aktiver, der kategoriseres som finansielle instrumenter, f.eks. virksomhedsaktier, der er aktive i økosystemet for virtuelle aktiver, er ikke omfattet af restriktioner. De kan derfor anvendes som godkendte investeringer for institutter for kollektiv investering i værdipapirer (UCITS) .
• Investeringer i digitale aktiver i henhold til loven om bekæmpelse af hvidvaskning af penge og finansiering af terrorisme kan være forenelige med fonde, der er rettet mod velinformerede investorer, så længe investeringerne ikke hindrer eller afskrækker anvendelsen og overholdelsen af de eksisterende lovkrav.
• En alternativ investeringsfond med en godkendt alternativ investeringsfondsforvalter (AIFM) kan investere direkte eller indirekte i virtuelle aktiver i Luxembourg. Dette kan være tilladt, hvis fondens aktier eller andele kun markedsføres til velinformerede investorer. Desuden skal en forvalter af alternative investeringsfonde indhente en forlængelse af tilladelsen fra Kommissionen for Tilsyn med den Finansielle Sektor (CSSF) til en helt ny investeringsstrategi.
• Kommissionen for Tilsyn med den Finansielle Sektor (CSSF) understreger også relevansen af at integrere virtuelle aktiver i investeringspolitikken og af passende interne kontrolaktiviteter.
• Investeringsforvaltere skal foretage en grundig vurdering af, hvilken indvirkning investeringer i virtuelle aktiver har på fondens risikoprofil. Forvalternes due diligence vil sikre gennemsigtighed og aktualitet af fondsdokumentationen.
• Autoriserede investeringsfondsforvaltere af både regulerede og uregulerede alternative fonde, der ønsker at investere i virtuelle aktiver, skal indhente forudgående tilladelse fra Kommissionen for Tilsyn med den Finansielle Sektor (CSSF). De skal fremlægge fuldstændig dokumentation, herunder projektbeskrivelse, involverede tjenesteudbydere, klassificering af, om en investering er direkte eller indirekte, og en opdateret risikostyrings- og værdiansættelsespolitik.
• Desuden skal godkendte investeringsfondsforvaltere indsende en beskrivelse af erfaringerne med porteføljen og andre enheder, der vil blive involveret i investeringsforvaltningsprocessen.
• En kryptofond skal indsende en beskrivelse af depositarens rolle, oplysninger om potentielle investorer, distributionskanaler og en analyse af aktiverne i henhold til loven om bekæmpelse af hvidvaskning af penge og finansiering af terrorisme.
• Initiativtagerne til en kryptofond skal på forhånd forelægge deres projekt for Kommissionen for Tilsyn med den Finansielle Sektor (CSSF) og i detaljer beskrive, hvordan investeringsforvalteren og andre deltagere kontrollerer virtuelle aktiver gennem adgang til kryptografiske nøgler. Initiativtagerne skal fremlægge en analyse af de tjenesteydelser, der skal leveres, skal gennemføres for aktiviteter i henhold til artikel 1 (20c) i loven om bekæmpelse af hvidvaskning af penge og finansiering af terrorisme.
• Investeringsforvaltere, der beskæftiger sig med kryptofunding, skal ansøge Kommissionen for Tilsyn med den Finansielle Sektor (CSSF) om formel registrering for at blive kategoriseret som en virtuel tjenesteudbyder, inden de lancerer deres virksomhed.
• Da investering i virtuelle aktiver kan øge en tilsynsenheds risiko for hvidvaskning af penge og finansiering af terrorisme, skal Kommissionen for Tilsyn med den Finansielle Sektor (CSSF) gennemføre de rigtige sæt af afbødningsforanstaltninger.

Populariteten af kryptofinansiering i Luxembourg

I 2021 har markedet for kryptovaluta inspireret mange investeringsforvaltere til at overveje Luxembourg som det perfekte sted at etablere en alternativ investeringsfond.

En kryptofond i Luxembourg begynder med en initial coin offering. Denne proces omfatter udarbejdelse af dokumenter, herunder de vigtigste oplysninger om projektet. De væsentlige komponenter i oprettelsen af en kryptofond omfatter:

• Oplysninger om projektdetaljer og tidslinjer
• Behovet for kapital
• Tokens
• Udbytte, der udbetales pr. token til investorerne

Markedsføring af kryptofonden er det næste skridt i processen for oprettelse af en kryptofond. En fondsinitiativtager vil fremme projektet for at indsamle den nødvendige kapital.

Kryptofonde i Luxembourg kan oprettes som et særligt kommanditselskab (SCSp)

• Fordelen ved at oprette en kryptofond som et særligt kommanditselskab er, at den ikke er reguleret under kapitalgrænsen på 100.000.000 EUR.
• Der er ingen krav til forvalter.
• Der er ikke behov for en reguleret administrator.
• Behøver ikke godkendelse fra Kommissionen for Tilsyn med den Finansielle Sektor (CSSF).
• Det er ikke nødvendigt at åbne en bankkonto i Luxembourg.
• Det er ikke nødvendigt at udpege en revisor for kryptofonden.

En cyptofond kan også oprettes som en reserveret alternativ investeringsfond (RAIF)

• Oprettelse og registrering af en kryptofond i form af en reserveret alternativ investeringsfond (RAIF) er enkel og ligetil.
• En kryptofond i form af en reserveret alternativ investeringsfond (RAIF) har større fleksibilitet og skattemæssig gennemsigtighed.
• En kryptofond oprettet som en reserveret alternativ investeringsfond (RAIF ) kan gennemføres på blot få uger.
• Værdipapirer kan også anvendes til at konvertere kryptovalutaer til et certifikat.

Damalion leverer ekspertkonsulentløsninger, der er nødvendige for oprettelse og registrering af kryptofonde i Luxembourg. Vi har til formål at fremme den finansielle sektors viden om blockchain og mulighederne for kryptofunding til udenlandske juridiske enheder og private investorer. Vi har et dedikeret globalt servicenetværk, der vil lette processen med at oprette din foretrukne juridiske form. Hvis du ønsker at få mere at vide om oprettelse og registrering af kryptofonde i Luxembourg, kan du kontakte en Damalion-ekspert i dag.

Disse oplysninger er ikke beregnet til at erstatte specifik individualiseret skat eller juridisk rådgivning. Vi foreslår, at du diskuterer din specifikke situation med en kvalificeret skatte- eller juridisk rådgiver.