Brasilia on yksi maailman suurimmista valtioista pinta-alaltaan, bruttokansantuotteeltaan, väestöltään, kuluttajamarkkinoiltaan ja luonnonvaroiltaan, joten ulkomaisten sijoittajien, jotka haluavat laajentaa salkkujaan maailmanmarkkinoilla pitkällä aikavälillä, tulisi harkita Brasiliaa vakavasti.

Seuraavassa on joitakin syitä, miksi yksityisten ja institutionaalisten sijoittajien on harkittava sijoituksia Brasiliaan sulautumis- ja yritysostoprosessin kautta:

• Helpoin ja nopein tapa laajentaa yrityksen toimintaa ulkomaille, päästä lupaaville markkinoille ja hajauttaa alueellisia riskejä.
• Se on erinomainen tapa toteuttaa alakohtainen tai alueellinen konsolidointi.
• Yrityksen pääomarakenteen optimointi.
• Lisäteknologia ja kilpailuetu.

Ulkomaiset investoinnit Brasiliassa yrityskauppaprosessin kautta

1. Markkinasuuntaukset ja Brasilian paikallispoliittinen maisema

Brasilian fuusio- ja yritysostotoiminta on elpymässä vuosien epävakauden jälkeen. Hallitus on ajanut uudistuksia, joista suurin osa on suunnattu ulkomaisten sijoittajien, myös uusien yritysten ja suuryritysten, houkuttelemiseksi.

Ulkomaisia suoria sijoituksia Brasiliaan tehdään maan avainaloilla, kuten maataloudessa, tietotekniikassa, teollisuudessa, biotieteissä, öljyssä ja kaasussa sekä uusiutuvassa energiassa. Ulkomaisilla sijoittajilla, jotka haluavat harjoittaa liiketoimintaa Brasiliassa , on erinomaiset mahdollisuudet, koska sen näkymät ovat lupaavat lähivuosina.

2. Parhaat sijainnit sulautumille ja yritysostoille Brasiliassa

Brasilian markkinoiden suuri koko on aina ollut houkutteleva myyntivaltti ulkomaisten sijoittajien keskuudessa. Sillä on yli 220 miljoonaa kansalaista, ja määrä kasvaa.

Ensisijainen M&A-keskus sijaitsee maan kaakkoisosassa. Täällä sijaitsee pääkaupunki Sao Paulo. Suurin osa kansainvälisistä ja paikallisista yrityksistä sijoittautuu mieluummin pääkaupunkiin sen strategisen sijainnin vuoksi.

3. Brasilian fuusioihin ja yritysostoihin sovellettava lainsäädäntö

• Sovellettavien lakien peruslähteet ovat siviililaki(laki 10.406 vuodelta 2002) ja yrityslaki(laki 6.404 vuodelta 1976).
• Siviililain mukaan ulkomaisten sijoittajien yrityskauppaprosessi käsittää velvoitteita, sopimussuhteita, omaisuutta, perhettä ja perintöä koskevat perussäännöt.

4. Sijoitusyhtiörakenteet ulkomaisia suoria sijoituksia varten yritysostojen ja -järjestelyjen kautta

• Yleisimmät yritysrakenteet niille, jotka haluavat perustaa yrityksen Brasiliassa , ovat osakeyhtiö ja yhtiö.

Osakeyhtiö

• Osakeyhtiörakenne on yksinkertainen ja helppo perustaa.
• Tarvitaan kaksi tai useampia osakkaita, joista yksi johtaja toimii laillisena edustajana.
• Voi perustaa johtokunnan, jolla on neuvoa-antavia tehtäviä.

Yritys

• Vähintään 10 prosenttia vaaditusta osakepääomasta on maksettava perustamisen yhteydessä.
• Vähintään 5 prosenttia voitoista on varattava lakisääteiseen varaukseen, kunnes rahasto on 20 prosenttia sen pääomasta.
• Sillä on oltava kaksi toimeenpanovaltaa käyttävää toimihenkilöä.
• Voi perustaa johtokunnan, jolla on neuvoa-antavia tehtäviä.
• Siinä on vankempi rakenne.
• Ihanteellinen suuremmille liiketoiminnoille.

Yksityiset ja julkiset yritykset

• Brasilialainen yhtiö voi olla pörssilistattu tai yksityisomistuksessa.
• Pörssiyhtiöillä on osakkeita, joilla käydään kauppaa markkinoilla, ja ne ovat sellaisia alusta alkaen tai listautumisannin yhteydessä.
• Listattuja yrityksiä koskevat Brasilian pääomamarkkinajärjestelmän säännöt.
• Pörssiyhtiöiden on noudatettava keskuspankin, kansallisen valuuttaneuvoston ja Brasilian pörssin antamia määräyksiä.

Rajoitetun vastuun yhtiö

• Rajoitetun vastuun yhtiö otettiin käyttöön vuonna 2021.
• Lailla 12 441 luotiin Eireli, joka tarkoittaa rajoitetun vastuun alaista yksityisyritystä.
• Brasilian järjestelmässä on poikkeuksia.
• Voi olla vain yksi omistaja, eikä asuinpaikkaa tai kansalaisuutta koskevia vaatimuksia ole.
• Eireli-omistajalla ei voi olla kuin yksi yritys.
• Osakepääomavaatimuksen on vastattava 100 kertaa perustamishetkellä voimassa olevaa vähimmäispalkkaa.
• Osakepääoma on maksettava kokonaisuudessaan merkinnän yhteydessä.

Pääomasijoitusrahastot

• Yleinen investointitapa kansainvälisille yrityksille ja yksityisille sijoittajille.
• Sillä on joukko houkuttelevia veroetuja.
• Vaaditaan riippumatonta johtoa, jonka on oltava Brasilian arvopaperikomission (CVM) hyväksymä.
• Perustetaan yleensä sivuliikkeen tai kiinteän rahoitusyksikön muodossa.
• Ne ovat julkisesti avoimia sijoittajille, mutta ne voivat olla myös yksityisiä.
• Voidaan käyttää varojen keräämiseen tiettyä hanketta varten ilman, että varoja kerätään julkisesti.
• Vaaditaan, että 90 prosenttia nettovarallisuudesta on tietyissä varallisuustyypeissä, mukaan lukien osakeyhtiöiden tai yhtiöiden osakkeet.

Yritysvalvonta

Ulkomaisten sijoittajien osakeosuus vaihtelee yhtiötyypin mukaan:

• Osakeyhtiöt vaativat 75 prosentin ääniosuuden sulautumis-, purkamis- ja selvitystapahtumissa.
• Tilien ja toimihenkilöiden palkkioiden hyväksyminen edellyttää 50 prosenttia äänistä.
• Ulkomaisilla sijoittajilla on oltava vähintään 75 prosenttia äänistä, jotta he voivat saada täyden määräysvallan brasilialaisessa osakeyhtiössä.
• Osakkeenomistajille, joilla on alle 25 prosenttia osakkeista, olisi annettava mahdollisuus esittää pyyntö ennen sääntöjen muuttamista.

• Yhtiöitä koskeva yleinen sääntö, jonka mukaan 50 prosentin enemmistö yhtiön päätöksenteossa koskee äänioikeutettuja kantaosakkeita.
• Tätä voidaan tarvittaessa lisätä säännöissä.

Hallinto- ja sääntelyelimet

• Suurempi vapaus brasilialaisten yritysten hallintoelimen perustamisessa, kunhan vähimmäissääntöjä noudatetaan.
• Osakeyhtiöt tarvitsevat vähintään yhden hallinnoijan, mutta ne eivät tarvitse hallitusta.
• osakeyhtiöt, joihin sovelletaan yhtiölain säännöksiä, jos osakkaat niin haluavat, jotta voidaan käsitellä kysymyksiä, jotka eivät kuulu siviililain soveltamisalaan.
• Yhtiöillä on oltava vähintään kaksi toimihenkilöä, ja yhtiölain mukaan yhtiöllä on oltava hallitus.
• Hallitus on vapaaehtoinen yksityisille yhtiöille.

Hallinto- ja ohjausjärjestelmä ja säännösten noudattaminen

Brasilialaisten yritysten on nyt pakko mukautua vankkoihin hallintoa koskeviin säännöksiin, jotta ne noudattaisivat paikallisia ja ulkomaisia normeja. Yritysjohdon valvontaa ja sääntöjen noudattamista koskevat säännöt parantavat keskeisiä hallintovälineitä, lisäävät yrityksen tilinpäätösten turvallisuutta ja avoimuutta sekä minimoivat huonosta hallinnoinnista mahdollisesti aiheutuvia vastuita.

• Pörssiyhtiöiden on noudatettava Brasilian pörssin vahvistamia corporate governance -menettelyjä.
• Yksityisomistuksessa olevilla yhtiöillä ja osakeyhtiöillä ei ole muita hallinnointi- ja ohjausjärjestelmään liittyviä velvoitteita kuin ne, joista säädetään siviililain ja yhtiölain nojalla sovellettavassa lainsäädännössä.
• Brasilia on saattanut vuonna 2013 voimaan korruption vastaisen lain (liittovaltion laki 12.846), joka on ratkaisevan tärkeä fuusio- ja yritysostotapahtumissa.

Brasilian korruption vastainen laki

• Kun omaisuuserät siirretään, jatkaja voi periä vastuun, joka liittyy sen hallintoon kohdistuneisiin laittomiin toimiin.
• Kaikki seuraamukset ja vahingonkorvaukset voidaan periä seuraajalta, mutta ne voidaan rajoittaa siirrettyjen varojen määrään.
• Jos kyseessä on petos, seuraajalle määrätään lisäsanktioita.
• Sisaryhtiöt ja tytäryhtiöt voivat olla yhteisvastuussa lainvastaisiin käytäntöihin osallistuvan yrityksen kanssa.
• Laittomiin käytäntöihin syyllistyneiden yritysten rangaistuksia voidaan lieventää, jos ne alkavat ottaa käyttöön sisäisiä sääntöjen noudattamista koskevia sääntöjä. Ne voivat olla tarkastuksia, väärinkäytösten ilmoittamiseen kannustamista ja eettisten työperiaatteiden soveltamista.

Asianmukainen huolellisuus

• Yritysjärjestelyt on aloitettava myyjälle kuuluvan kohdeyrityksen due diligence -tarkastuksella.
• Asianmukainen huolellisuus on ratkaisevan tärkeää, koska vastuun siirtymistä koskevat säännöt ovat monimutkaisia.
• Due diligence voidaan toteuttaa käyttämällä virtuaalisia datahuonejärjestelmiä ja asiakirjojen kattavia etäanalyysejä.
• Myyjän fyysinen vierailu ja haastattelu on välttämätöntä ennen kuin yrityskauppa voidaan aloittaa.
• Vaikka osa yrityksen tiedoista on julkisesti saatavilla, yrityksen myyjän ja sen neuvonantajien on pystyttävä antamaan kaikki asiaankuuluvat tiedot mahdolliselle ostajalle.
• Ulkomaisten sijoittajien on tarkistettava hallinnollisiin menettelyihin sekä siviili-, rikos-, vero- ja työoikeudenkäynteihin liittyvät asiakirjat.
• On suositeltavaa tarkistaa veroviranomaisten kanssa, että veroviranomainen noudattaa sääntöjä.
• Kun myyjän liiketoiminta liittyy liiketoimiin, jotka voivat aiheuttaa haittaa tai vaaraa ympäristölle, due diligence -tarkastuksen on katettava myös tämä.

Brasilian M&A-verotusjärjestelmä

Ulkomaisten sijoittajien on oltava tietoisia voimassa olevasta verotusjärjestelmästä, jos he haluavat investoida Brasiliaan yrityskauppojen ja -järjestelyjen kautta:

Liikearvon poistot

Vuonna 2014 annetulla liittovaltion lailla nro 12.973 otettiin käyttöön uusia säännöksiä yhteisöille, jotka aikovat hyödyntää liikearvon poistojen verohyötyä yrityskaupoissa.

Liikearvon verokohtelu sen jälkeen, kun se on poistettu, riippuu omaisuuserien käypään arvoon, tulevaan kannattavuuteen ja muihin taloudellisiin syihin liittyvästä luonnehdinnasta.

Lähipiirin kanssa toteutetuista liiketoimista ja osakkeiden vaihdosta syntyvää liikearvoa ei enää sallita.

Lain 12.973/2015 mukaan liikearvon verovähennykset ovat sallittuja, jos tietyt kriteerit täyttyvät.

Osinkojen ja korkojen maksaminen nettopääomalle

• Osingonjako on osakkeenomistajille verovapaata.
• Ei lähdeveroa eikä yhtiöverotusta.
• Nettopääoman korko on Brasilian maksajalle verovähennyskelpoinen ja saajalle veronalainen.
• Lähdevero on 18 prosenttia.

Omaisuuden hankinta

• Brasilian lainsäädännössä kehitettyjen seuraajavastuusääntöjen mukaan yksityiset yritykset, jotka hankkivat liikearvon, kaupallisia, teollisia, kaupallisia tai ammatillisia toimipaikkoja toisistaan riippumattomalta yhteisöltä, ovat vastuussa aineettomien hyödykkeiden ja hankittujen toimipaikkojen aikaisemmista veroista.
• Kun myyjä lopettaa liiketoimintansa, ostaja vastaa aikaisemmista veroveloista.
• Omaisuuden myyjä on velvollinen maksamaan tuloveroa ja sosiaaliturvamaksuja.
• Pääomatuloihin ei sovelleta etuuskohtelua. Sekä operatiivisia että muita kuin operatiivisia voittoja verotetaan samalla tavalla.

Ostohinta

• Kauppasopimuksessa on yksilöitävä jako, joka voidaan hyväksyä verotuksellisesti, jos se on kaupallisesti perusteltavissa.

Hyvä tahto

• Kirjataan pysyväksi hyödykkeeksi, eikä sitä voida kuolettaa verotuksellisista syistä, vaikka se voidaankin kuolettaa kirjanpidollisista syistä.

Poistot

• Käyttöomaisuuden hankintamenosta tehdään tulevaisuudessa poistot, jotka ovat vähennyskelpoisia kuluja taloudellisen käyttöiän perusteella.

Verotusominaisuudet

• Arvonlisäverohyvitykset voidaan siirtää, jos toimipaikka hankitaan kasvavana yrityksenä.
• Verotukselliset tappiot ja muu omaisuus jäävät myyjälle.

Arvonlisävero

• Sosiaalisen kotouttamisen ohjelmaa ja sosiaaliturvamaksuja voidaan soveltaa myydyn omaisuuden tyypistä riippuen. Näitä veroja sovelletaan useimpien muiden omaisuuserien kuin kiinteistöjen, tuotantolaitosten ja laitteiden, joita kutsutaan yleisesti käyttöomaisuudeksi, myyntiin.
• Varastonsiirtoon sovelletaan tavaroiden liikkuvuuteen ja valtioiden välisiin kuljetuspalveluihin liittyviä veroja.
• Käyttöomaisuuden myynnistä ei kanneta veroa tavaroiden liikkuvuuteen ja valtioiden välisiin kuljetuspalveluihin liittyvästä toiminnasta.

Valmistevero

• Ostaja voi hyvittää teollisesti valmistettujen tuotteiden verot, jos tuote on tarkoitettu käytettäväksi muiden tuotteiden valmistukseen.
• Teollisuustuotteiden veroja sovelletaan käyttöomaisuuden myyntiin.

Varainsiirtoverot

• Kiinteistön luovutukseen voidaan soveltaa kunnallista varainsiirtoveroa.
• Leimaveroa ei sovelleta.

Rahoitustoiminnan vero

• Kaikista brasilialaiselle yritykselle myönnetyistä lainoista kannetaan finanssitransaktiovero.
• Korot voivat vaihdella 0,38 prosentista 6 prosenttiin velan luonteesta riippuen.

Osakkeiden osto

• Osakkeiden osto ja myynti on Brasiliassa yleisempää kuin omaisuuseräkauppa, koska dokumentointivaatimukset ovat alhaisemmat ja välillisestä verotuksesta on hyötyä.
• Brasilialaisen yrityksen myyjältä peritään tuloveroa ja sosiaaliturvamaksuja osakkeiden myynnistä saadusta nettovoitosta.
• Riippumatta siitä, asuuko myyjä Brasiliassa vai ei, voitto verotetaan progressiivisella lähdeverokannalla, joka on 15-22,5 prosenttia pääomavoiton määrästä riippuen.

Osinko ennen myyntiä

• Myyjä voi realisoida osan sijoituksensa arvosta tulona myyntiä edeltävänä osinkona.
• Osingot ovat Brasiliassa verovapaita, mutta ne vähentävät silti myyntituloa ja siten myyntivoittoa, joka voi olla verotettavaa.

Veroselvitys

• Brasiliassa ei ole olemassa veroselvityksen käsitettä.
• Vero- ja työeläkevastuut lakkaavat vanhentumisaikojen päättyessä.
• Brasiliassa vanhentumisaika on viisi vuotta verotustapahtumaa seuraavan ajanjakson ensimmäisestä päivästä.

Virkamiesten vastuu

• Yritysrakenteesta riippumatta toimihenkilöt vastaavat yrityksen oikeudellisesta edustuksesta joko yksin tai yhdessä muiden kanssa.
• Toimihenkilöt voivat olla vastuussa yhtiön veloista ja velvoitteista.

Sääntelyyn liittyvät huolenaiheet

• Kun Brasiliassa toteutetaan tiettyjä yrityskauppoja ja -järjestelyjä, on olemassa aloja, jotka vaativat perusteellista sääntelyn arviointia ja tarkastelua.
• Esimerkkejä näistä ovat muun muassa terveydenhuolto ja sanitaatio, turvallisuus ja valvonta, rahoituspalvelut, ilmailu, televiestintä ja energia.
• Sijoittajien on noudatettava tiettyjä sääntöjä, jotka koskevat vähimmäispääomavaatimuksia, toimilupia ja hyväksyntöjä.

Kilpailunrajoitussäännöt

• Sijoittajien on mahdollisesti saatava Brasilian viranomaisilta (CADE) kartellien vastainen lupa. Tätä sovelletaan tietyissä tapauksissa, jotka voivat aiheuttaa taloudellisen keskittymän, kun määrittävät tekijät perustuvat asianomaisten yritysten tulorajoihin.

Vuonna 2011 annetun liittovaltion lain 12.529 88 §:n perusteella, jota oikeus- ja valtiovarainministerit ovat myöhemmin muuttaneet, nykyiset säännöt ovat seuraavat:

• Vähintään yhden liiketoimiin osallistuvan konsernin bruttotulojen on oltava vähintään 750 000 000 R$.
• Vähintään yhden muun liiketoimintaan osallistuvan konsernin bruttotulot Brasilian-toiminnasta ovat vähintään 75 000 000 R$.

Nämä kilpailunrajoitusehdot ovat kumulatiivisia, joten ei riitä, että yksi ryhmä ylittää kynnysarvon. Molemmat ehdot on täytettävä ja todennettava samanaikaisesti.

Koska sulautumiin ja yrityskauppoihin Brasiliassa liittyy monia oikeudellisia ja lainsäädännöllisiä näkökohtia, on erittäin tärkeää kääntyä asiantuntijoiden puoleen. Damalion on johtava yritysneuvontayritys, joka on erikoistunut auttamaan yksityisiä ja institutionaalisia sijoittajia toteuttamaan menestyksekkäästi sulautumis- ja yritysostoprosessin Brasiliassa. Maailmanlaajuinen palveluverkostomme, joka koostuu konsulteista, lakimiehistä, kirjanpitäjistä ja muista asiantuntijapalvelujen tarjoajista, tuntee monimutkaisen yrityskauppaprosessin ja Brasilian lainsäädännön monimutkaisuuden. Damalion-konsulttimme auttavat sinua täyttämään Brasilian yrityskauppaa koskevat vaatimukset sekä tukevat sinua, jos tarvitset koulutusta ja suosituksia Brasiliassa tapahtuvaan yrityskauppaan liittyvistä oikeudellisista näkökohdista. Jos haluat lisätietoja siitä, miten voit sijoittaa Brasiliaan räätälöityjen strategioiden avulla, otayhteyttä Damalionin asiantuntijaan jo tänään.

Näitä tietoja ei ole tarkoitettu korvaamaan yksittäisiä yksilöllisiä vero- tai oikeudellisia neuvoja. Suosittelemme, että keskustelet tilanteestasi pätevän vero- tai oikeudellisen neuvonantajan kanssa.