De investeringsbetrekkingen tussen Italië en Luxemburg zijn sterk en solide voor bepaalde financiële activiteiten. Italiaanse beleggers die in Luxemburg willen beleggen, moeten zich ervan bewust zijn dat de sector vermogensbeheer zeer goed vertegenwoordigd is door andere Italiaanse bedrijven, evenals in andere sectoren, zoals beleggingsfondsen, banken, verzekeringen, enzovoort.

Hoe werken alternatieve beleggingsfondsen in Luxemburg?

Alternatieve beleggingsfondsen zoals beleggingsvennootschappen met veranderlijk kapitaal (BEVEK’ s) zijn aandelenvennootschappen die als hoofddoel hebben collectief te beleggen in activa via de openbare aanbieding van aandelen. De totale waarde is gelijk aan het nettowerk van de kapitaalrekening gedeeld door het aantal investeerders.

De beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal werd voor het eerst aan de Italianen voorgesteld bij Wetsdecreet nr. 84/1992. Het wordt gekenmerkt als het enige beleggingsinstrument waarbij aandeelhouders op elk moment kunnen in- en uitstappen; het is dus van nature een open-end vennootschap.

Italiaanse beleggers kunnen aandelen op naam kopen; dit geeft aandeelhouders van de SICAV het recht deel te nemen aan aandeelhoudersvergaderingen en invloed uit te oefenen op managementbeslissingen in verhouding tot het aantal aandelen dat zij bezitten.

Overeenkomstig artikel 1 van het Italiaanse wetgevingsdecreet nr. 58 van 18 februari 1998 of de geconsolideerde financiële wet, rekent zij alternatieve beleggingsfondsen zoals de SICAV tot de in aanmerking komende instellingen voor collectieve belegging. In de regel zullen beleggingen in BEVEK’s onderworpen zijn aan het toezicht van de Bank van Italië en Consob.

Alternatieve beleggingsfondsen (AIF’s) zoals SICAV’s worden opgericht na goedkeuring door de Bank van Italië, aangezien het minimumkapitaal ten minste 1 miljoen euro bedraagt.

De activa van een alternatief beleggingsfonds zoals een SICAV moeten samenvallen met het maatschappelijk kapitaal van een vennootschap. Dit vergroot de toegang van nieuwe aandeelhouders, en met hun meerwaarden die zij in de loop van hun bedrijfsactiviteiten in Luxemburg hebben verworven.

Aangezien het aandelenkapitaal geen nominale waarde heeft, zullen de alternatieve beleggingsaandelen een initiële uitgifteprijs en terugbetalingswaarde hebben die gelijk is aan de intrinsieke waarde gedeeld door het aantal bestaande aandelen.

Het is van cruciaal belang dat Italiaanse beleggers alternatieve beleggingsfondsen zoals SICAV’s niet verwarren met gemeenschappelijke beleggingsfondsen. Beide bieden beleggers de vrijheid om in en uit de onderneming te stappen, maar bij de laatste is er een scheiding tussen de activa van het fonds en die van de onderneming die het fonds zelf beheert. Bij een grensoverschrijdend beheer van alternatieve beleggingsfondsen heeft een SICAV een open-end deel van de kapitaalbelegging.

Hoe een alternatieve belegging in Luxemburg creëren voor Italianen

Van alle alternatieve beleggingsfondsen in Luxemburg is de beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (BEVEK) het populairst bij Italiaanse beleggers.

De redenen voor de immense bevolking zijn de volgende:

• Gunstig belastingstelsel
• Professionaliteit en goede reputatie bij lokale dienstverleners
• Ideale domiciliërings- en oprichtingskosten
• De economische, politieke en sociale stabiliteit van Luxemburg
• Uitstekende coördinatie tussen toezichthouders en wetgevende instanties

In een beleggingsmaatschappij met variabele kapitaalstructuur zullen de activa altijd samenvallen met de nettoactiva van de onderneming. De raad van bestuur kan een toezichthoudende functie vervullen, of het beheer van de onderneming delegeren aan gespecialiseerde ondernemingen, en onder toezicht van de Commissie voor toezicht op de financiële sector (CSSF).

In Luxemburg gevestigde depothoudende banken zullen de activa van het fonds bewaren en de belangen van de Italiaanse beleggers waarborgen. Gewoonlijk zijn beleggingsmaatschappijen in veranderlijk kapitaal financiële instrumenten waarin activa van een deelnemende maatschappij kunnen worden belegd.

Deel I, dat betrekking heeft op geharmoniseerde BEVEK’s. Dit zijn bedrijven die voldoen aan de eisen van de ICBE-richtlijn en dus kunnen worden gedistribueerd in EU-landen, waaronder Italië.

Deel II, dat betrekking heeft op niet-geharmoniseerde SICAV’s, die in EU-landen niet op de markt mogen worden gebracht, tenzij zij voldoen aan de door de plaatselijke autoriteiten vastgestelde voorwaarden.

Een beleggingsmaatschappij in veranderlijk kapitaal kan als volgt worden opgezet:

• Paraplufondsen
• Onafhankelijke fondsen
• Instellingen voor collectieve belegging in effecten
• Niet onder de icbe-richtlijn vallende retailfondsen
  

Paraplufondsen kunnen uit verschillende fondsen bestaan, die elk autonoom kunnen zijn met hun eigen activa, doelstellingen, strategieën en beleggingsbeleid. Bovendien kan elk fonds een specifieke strategie voor zijn aandelen uitvaardigen.

Beleggers kunnen verschillende aandelen van een of meer fondsen kopen, en hebben het recht hun beleggingen van het ene fonds naar het andere over te brengen zonder daarvoor kosten in rekening te worden gebracht, maar een eenvoudige omzetting van aandelen in een ander fonds. Elk fonds heeft zijn eigen netto-inventariswaarde, zodat de inschrijvingsprijs per aandeel van fonds tot fonds kan verschillen.

De activa van een beleggingsmaatschappij in veranderlijk kapitaal zijn de som van de activa van de afzonderlijke fondsen. Elk fonds kan afzonderlijk worden geliquideerd, zonder dat de andere fondsen worden geliquideerd. Alleen de vereffening van het laatste fonds kan leiden tot de vereffening van de hele SICAV.

Belastingregeling voor alternatieve beleggingsfondsen in Luxemburg

In het geval van een beleggingsmaatschappij in veranderlijk kapitaal zal het fonds niet aan belasting worden onderworpen. De investeerder is als enige aansprakelijk.

De BEVEK’s zijn onderworpen aan de plaatselijke aanslagen op de dividendbelasting, zoals opgelegd door het land waar het dividend wordt uitgekeerd. Toepasselijke dubbelbelastingverdragen tussen Italië en Luxemburg kunnen worden ingevoerd om de belasting te verlagen. Alternatieve beleggingsfondsen zijn onderworpen aan een inschrijvingsbelasting van 0,05% per jaar over de netto-inventariswaarde van een fonds voor Italiaanse particuliere beleggers, en 0,01% per jaar over de netto-inventariswaarde van het fonds voor institutionele beleggers.

Als vooraanstaand onafhankelijk adviesbureau in Luxemburg biedt Damalion een uitgebreide reeks oplossingen om internationale investeerders te helpen bij het opzetten van een alternatief beleggingsfonds in Luxemburg. Dankzij onze jarenlange ervaring en expertise weten wij dat beleggen in een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal, zoals een BEVEK, tal van voordelen biedt. Ons wereldwijde servicenetwerkheeft ervaring met Italiaanse beleggers die hun groeipotentieel willen uitbreiden via een alternatieve beleggingsfondsstructuur, zoals een SICAV. Wij zullen u helpen uw activa te diversifiëren met uitstekende resultaten. Of het nu gaat om hulp bij het oprichten van een bedrijf, het openen van een bankrekening, beheer, boekhouding, boekhouding of belastingadvies, wij zullen u bij elke stap begeleiden. Wilt u meer weten over hoe u een Luxemburgs alternatief beleggingsfonds kunt opzetten? Neem dan vandaag nog contact op met een Damalion-expert.

Deze informatie is niet bedoeld ter vervanging van specifiek geïndividualiseerd fiscaal of juridisch advies. Wij raden u aan uw specifieke situatie te bespreken met een gekwalificeerd fiscaal of juridisch adviseur.