Выбор Люксембурга для создания вашего следующего инвестиционного фонда микрофинансирования.

Микрофинансовые инвестиционные фонды (МИФ) – это инвестиционные фонды, осуществляющие прямые или косвенные инвестиции в микрофинансовую отрасль. Речь идет о финансовых услугах, предоставляющих микрозаймы физическим лицам в развивающихся странах, которые не могут быть использованы крупными банками из-за их неспособности предоставить залог.

Зачем вам создавать фонд микрофинансирования в Люксембурге?

Люксембург уже давно является домицилем для микрофинансовых фондов и инвестиционных компаний. Люксембург находится на переднем крае развития микрофинансирования.

Наиболее важным домицилем многонациональных инвестиционных компаний (MIV) является Люксембург (MIVs). В 1998 году Люксембург был выбран в качестве домицилия для регистрации первого MIF. В октябре 2012 года в Люксембурге было зарегистрировано более 40 MIV, представляющих более 61 процента всех активов MIV под управлением по всему миру. Сегодня семь из десяти крупнейших MIV в мире имеют штаб-квартиру в Люксембурге.

Закон о RAIF был принят 23 июля 2016 года, положив начало новому гибкому и налогово-эффективному режиму для люксембургской платформы фондов. Продукт RAIF оказался популярным вариантом, на него приходится более пятидесяти процентов люксембургских PE-фондов. Она сочетает в себе SICAR-режим (инвестиционная компания в рисковом капитале), а также SIF-режим (соответственно закон 2004 и 2007 годов) в рамках определенной нормативной базы, ориентированной на лицензированных AIFM (управляющих различными инвестиционными фондами), которые функционируют в Люксембурге или любой другой стране ЕС, имеющей такой паспорт для организации фондов.

1. Использование опыта Люксембурга в управлении активами и альтернативными фондами:

Люксембург является ведущим мировым домицилем для инвестиционных фондов, вторым по величине центром инвестиционных фондов в мире после США и крупнейшим домицилем фондов в Европе, с более чем 5 триллионами евро активов, находящихся в настоящее время под управлением. На долю страны приходится 31% рынка фондов ответственного инвестирования в Европе и более 60% рынка европейских фондов влияния.

• Обозначение микрофинансирования:

Совместная инициатива правительства Люксембурга, Люксембургской фондовой биржи и Европейского инвестиционного банка привела к созданию независимой ассоциации, известной как LuxFlag, для маркировки финансовых активов.

Цель LuxFlag – стимулировать формирование капитала и успокоить инвесторов, которые вкладывают средства в микрофинансирование.

3. Паспорт ЕС:

На основании паспорта ЕС можно распределить ПИФ. Существует множество альтернатив для получения паспорта ЕС, включая Европейские фонды социального предпринимательства (EuSEF). Это общеевропейский знак для инвестиционных фондов, которые придерживаются определенной инвестиционной политики и получают прибыль от знака EuSEF и паспорта EuSEF.

Какие средства чаще всего используются микрофинансовыми фондами?

В Люксембурге существует множество видов инвестиционных фондов для MIF. Наиболее популярными являются следующие виды фондов:

1. Резервный фонд альтернативных инвестиций (RAIF):

Тип фонда RAIF был создан в 2016 году, что стало огромным успехом. По своей организационной структуре аналогичен режимам SIF и SICAR. Однако он не подлежит прямому надзору со стороны CSSF. RAIF также может быть создан как зонтичная организация. Однако RAIF должен выбрать AIFM (альтернативного инвестиционного менеджера) в Люксембурге, который регулируется CSSF и имеет право на получение паспорта AIFMD. RAIF позволяет создать зонтичный фонд с множеством подфондов, что дает инвесторам возможность диверсифицировать свои портфели и инвестировать в различные активы.

RAIF – это популярный, слабо регулируемый фонд. Однако некоторые регулируемые поставщики, такие как AIFM и депозитарий, являются обязательными.

2. Специальное коммандитное товарищество (SLP или SCSp) и простое коммандитное товарищество (CLP или SCS):

SLP и CLP работают без надзора, с очень гибкой системой финансирования. Соглашение о коммандитном товариществе служит для управления деятельностью Фонда и предоставляет ему договорную свободу, необходимую для построения его структуры. Этот тип фонда не ограничен ограничениями по классу активов или диверсификации рисков. Этот фонд является благоприятным для налогообложения.

Основными преимуществами SLP и CLP являются:

• Скорость: Они могут быть созданы быстро на основании частного акта, поскольку ни SLP, ни CLP не нужно оформлять у нотариуса. Таким образом, формирование фондов зависит от одобрения и подписания LPA всеми ЛП и Генеральными партнерами (ГП).
• Конфиденциально: LPA не подлежит публикации. Только определенная информация, такая как личность генерального партнера, суть управления фондом и его корпоративная цель, должна быть опубликована в открытых источниках. Уникальность LP можно держать в секрете.
• Договорная свобода: деятельность Фонда регулируется положениями, предусмотренными в ЛНА. Выдача долей в партнерстве, разделение доходов, существование различных классов акций и прав голоса могут быть свободно согласованы без раскрытия информации.

(iv) Отсутствие критериев минимального капитала: Отсутствие требований к взносу капитала делает Фонд относительно недорогой структурой для начала работы. Вклады партнеров могут быть сделаны в денежной или натуральной форме.

(b.) Налоговая прозрачность: Фонд является налогово прозрачным в отношении Люксембургского подоходного налога и налога на чистое богатство.

1. Транспортные средства секьюритизации (SV) – это инвестиционные средства, которые могут быть созданы в качестве альтернативы ранее описанным фондовым средствам. Благодаря своей адаптивности, SV может быть структурирован как компания или фонд секьюритизации. SV должен выпускать ценные бумаги (облигации, ноты и т.д.) о лежащем в основе портфеле произведений искусства и может быть организован как зонтичная структура с множеством отделений. В принципе, СВ не является поднадзорным, если он не выпускается постоянно для общественности.

2. Основные преимущества СВ заключаются в том, что можно секьюритизировать источник дохода, что это может обеспечить передаваемые ценные бумаги, которые могут быть проданы инвесторам, и что это может позволить развитие ликвидности, ликвидацию долгов, а также финансирование от инвесторов. Все эти преимущества являются прямым результатом работы SV.

1. Ликвидность: не продаваемые активы, обеспечивающие регулярный поток доходов, могут быть организованы как SVs для обеспечения ликвидности.
2. Доступ к рынкам капитала: SV может также обеспечить эффективное средство доступа к рынкам капитала для оригинатора. Обязательства SV могут быть размещены на фондовой бирже.

Каковы основные характеристики RAIF, SLP и SV?

RAIF: Резервный фонд альтернативных инвестиций

• Укоренение через четыре-шесть недель.
• Разрешение регулирующих органов не требуется.
• Нерегулируемый фонд (косвенный надзор путем назначения AIFM).
• AIFM несет ответственность за содействие в получении права на паспортизацию в ЕС.
• Может инвестировать в любую форму активов.

Транспортное средство для секьюритизации – SV:

• Минимальный уставный капитал 12 000 евро или 30 000 евро.
• Начало процесса составляет 2-3 недели.
• Очень легко адаптируется.
• Нет разрешения регулирующих органов.
• Необоснованно.
• Субфонды для портфелей произведений искусства.
• Налоговая нейтральность.

Специальное партнерство с ограниченной ответственностью – SLP:

• Минимально необходимый капитал отсутствует.
• В течение 2-3 недель бизнес состоится.
• Для развертывания не требуется разрешения правительства.
• Без Хранителя не обойтись.
• Точность налогообложения.
• Может инвестировать в любую форму активов.
• Без наблюдения.
• Чрезвычайно изменчивые условия договора.

Сколько времени требуется для открытия бизнеса в Люксембурге?

SV и SLP являются нерегулируемыми инвестиционными инструментами, которые не требуют разрешения регулирующих органов, если только они не занимаются коммерческой или финансово контролируемой деятельностью.

SV может быть зарегистрирована после того, как будет открыт банковский счет для внесения уставного капитала. Если он не был создан ранее, SLP должен включать своего терапевта. Таким образом, инкорпорация может быть завершена за 2-3 дня. После регистрации у нотариуса организация приобретает юридическую силу и может мгновенно заключать юридически обязывающие договоры.

RAIF – это неконтролируемый фонд, который может быть создан в любое время и не требует предварительного разрешения; тем не менее, процедура занимает больше времени, поскольку поставщики соответствующих услуг должны проверить сертификацию фонда.